Manajemen Likuiditas Tren Baru: DLMM Sedang Membentuk Ekosistem Keuangan Desentralisasi

Setelah mengikuti konferensi TOKEN2049 di Singapura baru-baru ini, sebuah tren yang jelas menarik perhatian saya: manajemen likuiditas di bidang Keuangan Desentralisasi sedang mengalami putaran inovasi teknologi baru. Terutama dalam ekosistem Solana, manajemen likuiditas dinamis (DLMM) telah menjadi topik yang sangat diperhatikan.

Dalam enam bulan terakhir, aktivitas DeFi di blockchain Solana mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dengan koin Meme di blockchain yang bermunculan satu demi satu, dan Total Value Locked (TVL) terus meningkat. Namun, kemakmuran ini juga membawa tantangan baru: lonjakan jumlah proyek menyebabkan likuiditas terdispersi, banyak pasangan perdagangan yang memiliki kedalaman yang tidak cukup, pengguna mengalami masalah slippage tinggi saat bertransaksi, dan pendapatan penyedia likuiditas (LP) juga menghadapi persaingan yang ketat.

Dalam konteks seperti ini, teknologi DLMM muncul dan memberikan ide-ide baru untuk menyelesaikan masalah ini.

DLMM (Dynamic Liquidity Market Making) adalah inovasi lebih lanjut berdasarkan model likuiditas terpusat dari DEX terkenal. Ini mewujudkan penyesuaian otomatis likuiditas yang dinamis, mampu secara cerdas mengalokasikan dana berdasarkan kondisi pasar, dan sangat menyederhanakan proses operasi LP.

Keunggulan DLMM terutama terletak pada beberapa aspek berikut:

1. Secara otomatis menangani fluktuasi pasar, efektif melawan dampak fluktuasi harga yang tajam
2. Meningkatkan efisiensi penggunaan dana, memastikan setiap sen dana dapat berfungsi secara maksimal.
3. Mengurangi slippage perdagangan, secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna

Di lokasi konferensi, DLMM menjadi topik hangat di kalangan banyak proyek. Seorang insider bahkan dengan bercanda menyatakan: "Di masa depan, proyek DeFi Solana jika tidak menggunakan DLMM, akan merasa malu untuk menerbitkan koin."

Solana ekosistem sangat membutuhkan peningkatan ini, terutama karena aktivitas di rantai meningkat pesat, tetapi dana yang tersedia relatif terbatas. Meskipun TVL telah pulih, ledakan jumlah proyek menyebabkan likuiditas sangat terdistribusi. Proyek baru sering menghadapi kritik "slippage tinggi, kedalaman rendah" saat diluncurkan, sementara proyek DeFi lama kesulitan menarik pengguna baru karena efisiensi dana yang rendah.

Dalam hal ini, mekanisme penyesuaian dinamis DLMM seperti memasang sistem "mengemudi cerdas" pada pasar likuiditas. Ini memungkinkan dana untuk secara otomatis "mengikuti" pasar, selalu terfokus pada rentang perdagangan yang paling aktif, menghindari pemborosan dan pengangguran dana, sehingga membantu seluruh ekosistem Keuangan Desentralisasi meningkatkan efisiensi.

Sebagai contoh sebuah proyek terkenal di Solana, mereka baru-baru ini memperkenalkan mekanisme DLMM dan mencapai hasil yang signifikan:

• Pengguna mengalami penurunan slippage yang signifikan dalam perdagangan, terutama pada pasangan perdagangan Meme yang populer.
• Hasil LP meningkat, ini berkat peningkatan signifikan dalam pemanfaatan modal.
• Likuiditas konsentrasi meningkat, sehingga proyek baru yang diluncurkan dapat dengan cepat mendapatkan kedalaman perdagangan yang cukup.

Tim proyek ini juga berencana untuk membuka model DLMM sebagai "Likuiditas sebagai Layanan" (LaaS) untuk lebih banyak proyek, dengan tujuan untuk menyelesaikan masalah desentralisasi likuiditas di ekosistem Solana. Dari perspektif yang lebih makro, ini sebenarnya adalah solusi peningkatan infrastruktur dasar Keuangan Desentralisasi, dan DLMM adalah mesin inti di dalamnya.

Melihat tren konferensi, data on-chain, dan umpan balik pengguna yang sebenarnya, dapat terlihat dengan jelas bahwa beberapa arah berikut ini sedang menjadi kekuatan pendorong utama untuk pertumbuhan putaran berikutnya di Solana dan seluruh pasar Keuangan Desentralisasi:

• Manajemen Likuiditas Dinamis
• Likuiditas sebagai Layanan (LaaS)
• Peningkatan efisiensi dana

Di masa depan, DLMM kemungkinan besar akan menjadi "konfigurasi standar" untuk semua proyek DeFi, mirip dengan model likuiditas terpusat dari DEX terkenal. Proyek yang dapat pertama kali memanfaatkan teknologi baru ini secara efektif mungkin akan mendapatkan keuntungan di siklus pemulihan pasar yang akan datang.