Tren Baru di Dalam Enkripsi Keuangan: Diversifikasi Aset dan Perluasan Skala

Belakangan ini, tren keuangan cryptocurrency sedang beralih dari Bitcoin ke lebih banyak jenis token kripto, dengan ukuran alokasi yang terus meningkat. Dalam seminggu terakhir, dua perusahaan yang terdaftar mengumumkan rencana untuk membeli suatu cryptocurrency sebagai cadangan keuangan, dan satu perusahaan lainnya menyatakan sedang membeli Ethereum sebagai cadangan.

Perusahaan penyimpanan Bitcoin telah menjadi topik hangat tahun ini, di mana satu perusahaan terus memimpin. Dua perusahaan masing-masing mengumumkan niat untuk memulai penyimpanan cryptocurrency senilai 100 juta dolar dan 300 juta dolar, sementara perusahaan lain mengumumkan untuk membangun penyimpanan Ethereum senilai 425 juta dolar.

Menurut statistik lembaga penelitian, saat ini sudah ada 28 perusahaan penyimpanan cryptocurrency: 20 perusahaan fokus pada Bitcoin, 4 perusahaan fokus pada token blockchain tertentu, 2 perusahaan fokus pada Ethereum, dan 2 perusahaan fokus pada cryptocurrency tertentu.

Mengingat momentum perkembangan perusahaan-perusahaan yang ada, serta minat kuat pasar terhadap perusahaan-perusahaan ini yang menyediakan aset yang beragam secara besar-besaran, diperkirakan tren treasury cryptocurrency akan terus berkembang. Namun, seiring dengan semakin banyaknya perusahaan treasury cryptocurrency yang muncul, suara keraguan juga semakin meningkat.

Kekhawatiran utama terfokus pada sumber dana untuk pembelian tertentu, terutama pembiayaan utang. Beberapa perusahaan mengandalkan dana pinjaman, terutama obligasi konversi tanpa bunga dan bunga rendah, untuk membeli aset treasury. Praktik ini dapat membawa risiko di masa depan, terutama ketika utang tersebut jatuh tempo.

Jika perusahaan tidak dapat membayar utang saat jatuh tempo, perusahaan Treasury biasanya memiliki empat pilihan: menjual cadangan enkripsi, menerbitkan utang baru, menerbitkan saham baru, atau memasuki status wanprestasi. Setiap pilihan memiliki dampak dan risiko potensialnya.

Sebagai perbandingan, cara pendanaan untuk pembelian aset melalui penjualan saham dianggap memiliki risiko yang lebih rendah, karena perusahaan tidak akan menimbulkan utang atau kewajiban wanprestasi.

Meskipun saat ini kekhawatiran tentang strategi utang perusahaan treasury tidak tanpa alasan, penelitian menunjukkan bahwa sebagian besar utang terkait tidak akan jatuh tempo hingga antara Juni 2027 hingga September 2028, sehingga saat ini tidak ada ancaman yang mendesak.

Namun, seiring mendekatnya tanggal jatuh tempo utang dan lebih banyak perusahaan mengadopsi strategi ini, situasinya mungkin akan berubah. Terutama jika ada perusahaan yang mengambil pendekatan berisiko lebih tinggi, menerbitkan utang dengan waktu jatuh tempo yang lebih pendek.

Bahkan dalam situasi terburuk, perusahaan-perusahaan ini masih memiliki berbagai pilihan keuangan tradisional untuk menghadapi kesulitan, tanpa harus menjual aset kas mereka. Secara keseluruhan, tren perkembangan kas kripto patut diperhatikan, dengan risiko dan peluang potensial yang perlu dievaluasi secara hati-hati.