Strategi Investasi Baru di Bidang Web3 Memicu Ikuti: Risiko dan Kesempatan yang Berdampingan
Dalam beberapa waktu terakhir, muncul strategi investasi baru yang menarik di bidang DeFi, yang melibatkan kombinasi penggunaan beberapa protokol DeFi, yang memicu diskusi luas di industri. Strategi ini terutama memanfaatkan sertifikat pendapatan tetap dari stablecoin hasil staking sebagai sumber pendapatan, sambil memanfaatkan platform pinjaman terdesentralisasi untuk mendapatkan dana leverage, untuk mencapai arbitrase suku bunga dan keuntungan leverage. Meskipun beberapa pemimpin opini DeFi bersikap optimis terhadap hal ini, sebenarnya strategi tersebut masih memiliki risiko tertentu, yang patut dievaluasi dengan hati-hati oleh para investor.
Analisis Mekanisme Strategi
Strategi ini melibatkan tiga komponen utama:
Protokol Stablecoin Berbasis Pendapatan: Menangkap suku bunga short dari pasar kontrak berjangka melalui strategi hedging, memberikan sertifikat pendapatan kepada pengguna.
Perjanjian suku bunga tetap: Memecah sertifikat pendapatan yang mengambang menjadi token pokok yang mirip obligasi tanpa bunga (PT) dan sertifikat pendapatan (YT).
Protokol pinjaman terdesentralisasi: memungkinkan pengguna untuk menggadaikan cryptocurrency untuk meminjam aset lain, mencapai efek leverage dan lainnya.
Proses operasionalnya adalah: pengguna mendapatkan sertifikat pendapatan dan menukarkannya menjadi PT, menyimpan PT di platform peminjaman sebagai jaminan, meminjam stablecoin untuk operasi berulang guna meningkatkan leverage. Pendapatan utama berasal dari tingkat pengembalian dasar PT, pengali leverage, dan selisih suku bunga pinjaman.
Situasi Pasar dan Partisipasi
Setelah salah satu platform pinjaman besar mendukung aset PT sebagai jaminan, strategi ini dengan cepat menjadi populer. Saat ini, total pasokan aset PT di platform tersebut telah mencapai sekitar 1 miliar dolar. Secara teori, melalui pinjaman berulang, rasio leverage dapat ditingkatkan hingga sekitar 9 kali, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai lebih dari 60%.
Dari situasi partisipasi yang sebenarnya, dana sangat terkonsentrasi pada sejumlah besar investor. Sebagai contoh, untuk kolam aset PT tertentu, total pasokan 450M hanya disediakan oleh 78 investor. Rasio leverage untuk beberapa besar investor umumnya berkisar antara 6,5-9 kali, dengan skala modal akun tunggal bervariasi dari 3 juta hingga 10 juta dolar AS.
Risiko Diskonto yang Tidak Boleh Diabaikan
Meskipun banyak analisis yang menganggap bahwa strategi ini memiliki risiko rendah, tetapi sebenarnya risiko tingkat diskonto tidak dapat diabaikan. Harga aset PT akan berfluktuasi seiring dengan perdagangan pasar, meskipun cenderung menuju 1 dalam jangka panjang, tetapi mungkin terjadi fluktuasi yang cukup besar dalam jangka pendek.
Sebuah platform pinjaman menggunakan skema penetapan harga off-chain, sehingga harga oracle dapat mengikuti perubahan struktural suku bunga PT, sekaligus menghindari risiko manipulasi pasar jangka pendek. Ini berarti bahwa jika suku bunga aset PT mengalami penyesuaian struktural, atau pasar memiliki ekspektasi yang konsisten terhadap perubahan suku bunga, harga oracle akan berubah sesuai, dan strategi leverage tinggi dapat menghadapi risiko likuidasi.
Perlu dicatat bahwa seiring mendekatnya tanggal jatuh tempo, pengaruh perdagangan pasar terhadap harga akan semakin berkurang. Platform pinjaman telah menetapkan mekanisme frekuensi pembaruan harga, semakin dekat dengan tanggal jatuh tempo, semakin rendah frekuensi pembaruan, dan risiko diskonto juga akan berkurang. Selain itu, ketika selisih antara suku bunga pasar dan suku bunga oracle melebihi 1% dan berlangsung dalam waktu tertentu, pembaruan harga juga akan dipicu.
Secara keseluruhan, strategi kombinasi ini bukanlah arbitrase tanpa risiko. Peserta perlu mengevaluasi risiko secara objektif, mengontrol rasio leverage dengan bijak, memperhatikan perubahan suku bunga, dan menyesuaikan strategi tepat waktu untuk menghindari risiko likuidasi yang potensial. Saat mengejar imbal hasil yang tinggi, sikap hati-hati sangat penting.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
8
Bagikan
Komentar
0/400
OptionWhisperer
· 07-13 09:38
Bayar cukup biaya kuliah sebelum menggunakan leverage
Lihat AsliBalas0
CountdownToBroke
· 07-13 09:28
Setelah mengambil keuntungan, langsung melakukan Rug Pull
Lihat AsliBalas0
FarmToRiches
· 07-12 05:43
Rugi selalu cepat dalam hidup saya
Lihat AsliBalas0
MEVictim
· 07-10 10:53
dunia kripto jiu dang jia 60 masih belum cukup ya
Lihat AsliBalas0
ConfusedWhale
· 07-10 10:52
60就这么高?三天投资 recoup了解下
Lihat AsliBalas0
CryptoCrazyGF
· 07-10 10:51
Mana ada keuntungan 60%? Itu jelas merupakan play people for suckers.
Lihat AsliBalas0
GasFeeVictim
· 07-10 10:49
Ini adalah pemanen suckers lagi, hati-hati agar tidak dilikuidasi.
Lihat AsliBalas0
WalletAnxietyPatient
· 07-10 10:40
Sudah pasti untung, jebakan untuk memainkan orang-orang bodoh kembali datang.
Strategi investasi baru di Web3: Risiko tersembunyi di balik imbal hasil tinggi
Strategi Investasi Baru di Bidang Web3 Memicu Ikuti: Risiko dan Kesempatan yang Berdampingan
Dalam beberapa waktu terakhir, muncul strategi investasi baru yang menarik di bidang DeFi, yang melibatkan kombinasi penggunaan beberapa protokol DeFi, yang memicu diskusi luas di industri. Strategi ini terutama memanfaatkan sertifikat pendapatan tetap dari stablecoin hasil staking sebagai sumber pendapatan, sambil memanfaatkan platform pinjaman terdesentralisasi untuk mendapatkan dana leverage, untuk mencapai arbitrase suku bunga dan keuntungan leverage. Meskipun beberapa pemimpin opini DeFi bersikap optimis terhadap hal ini, sebenarnya strategi tersebut masih memiliki risiko tertentu, yang patut dievaluasi dengan hati-hati oleh para investor.
Analisis Mekanisme Strategi
Strategi ini melibatkan tiga komponen utama:
Protokol Stablecoin Berbasis Pendapatan: Menangkap suku bunga short dari pasar kontrak berjangka melalui strategi hedging, memberikan sertifikat pendapatan kepada pengguna.
Perjanjian suku bunga tetap: Memecah sertifikat pendapatan yang mengambang menjadi token pokok yang mirip obligasi tanpa bunga (PT) dan sertifikat pendapatan (YT).
Protokol pinjaman terdesentralisasi: memungkinkan pengguna untuk menggadaikan cryptocurrency untuk meminjam aset lain, mencapai efek leverage dan lainnya.
Proses operasionalnya adalah: pengguna mendapatkan sertifikat pendapatan dan menukarkannya menjadi PT, menyimpan PT di platform peminjaman sebagai jaminan, meminjam stablecoin untuk operasi berulang guna meningkatkan leverage. Pendapatan utama berasal dari tingkat pengembalian dasar PT, pengali leverage, dan selisih suku bunga pinjaman.
Situasi Pasar dan Partisipasi
Setelah salah satu platform pinjaman besar mendukung aset PT sebagai jaminan, strategi ini dengan cepat menjadi populer. Saat ini, total pasokan aset PT di platform tersebut telah mencapai sekitar 1 miliar dolar. Secara teori, melalui pinjaman berulang, rasio leverage dapat ditingkatkan hingga sekitar 9 kali, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai lebih dari 60%.
Dari situasi partisipasi yang sebenarnya, dana sangat terkonsentrasi pada sejumlah besar investor. Sebagai contoh, untuk kolam aset PT tertentu, total pasokan 450M hanya disediakan oleh 78 investor. Rasio leverage untuk beberapa besar investor umumnya berkisar antara 6,5-9 kali, dengan skala modal akun tunggal bervariasi dari 3 juta hingga 10 juta dolar AS.
Risiko Diskonto yang Tidak Boleh Diabaikan
Meskipun banyak analisis yang menganggap bahwa strategi ini memiliki risiko rendah, tetapi sebenarnya risiko tingkat diskonto tidak dapat diabaikan. Harga aset PT akan berfluktuasi seiring dengan perdagangan pasar, meskipun cenderung menuju 1 dalam jangka panjang, tetapi mungkin terjadi fluktuasi yang cukup besar dalam jangka pendek.
Sebuah platform pinjaman menggunakan skema penetapan harga off-chain, sehingga harga oracle dapat mengikuti perubahan struktural suku bunga PT, sekaligus menghindari risiko manipulasi pasar jangka pendek. Ini berarti bahwa jika suku bunga aset PT mengalami penyesuaian struktural, atau pasar memiliki ekspektasi yang konsisten terhadap perubahan suku bunga, harga oracle akan berubah sesuai, dan strategi leverage tinggi dapat menghadapi risiko likuidasi.
Perlu dicatat bahwa seiring mendekatnya tanggal jatuh tempo, pengaruh perdagangan pasar terhadap harga akan semakin berkurang. Platform pinjaman telah menetapkan mekanisme frekuensi pembaruan harga, semakin dekat dengan tanggal jatuh tempo, semakin rendah frekuensi pembaruan, dan risiko diskonto juga akan berkurang. Selain itu, ketika selisih antara suku bunga pasar dan suku bunga oracle melebihi 1% dan berlangsung dalam waktu tertentu, pembaruan harga juga akan dipicu.
Secara keseluruhan, strategi kombinasi ini bukanlah arbitrase tanpa risiko. Peserta perlu mengevaluasi risiko secara objektif, mengontrol rasio leverage dengan bijak, memperhatikan perubahan suku bunga, dan menyesuaikan strategi tepat waktu untuk menghindari risiko likuidasi yang potensial. Saat mengejar imbal hasil yang tinggi, sikap hati-hati sangat penting.