Bitcoin dan Ethereum sebagai dua pilar dunia enkripsi, telah lama memiliki fokus yang berbeda dalam atribut mata uang. Bitcoin biasanya dianggap sebagai mata uang dasar, diberi label "emas digital", "jangkar dunia enkripsi", dan sebagainya. Sebaliknya, atribut mata uang Ethereum lebih cenderung aplikatif, dan para profesional di industri umumnya lebih memperhatikan bagaimana mengembangkan "aplikasi mata uang" di atasnya, misalnya dengan melakukan staking ETH secara berlebih untuk menciptakan "mata uang derivatif".
Namun, DeFi yang berkembang pesat baru-baru ini tampaknya telah memecahkan pembagian kerja yang halus ini, bahkan membuat Ethereum mengambil peran mata uang dengan sedikit nuansa mendominasi: Bitcoin dalam format ERC-20 ( yaitu "anchor BTC" ) telah berkembang pesat dalam beberapa bulan terakhir, terutama pada bulan Juli yang baru saja berlalu, di mana volume penerbitan anchor BTC meningkat sekitar 70%. Data menunjukkan, hingga 5 Agustus, total penerbitan anchor BTC dalam ekosistem Ethereum telah mencapai 20.472 koin, mendekati 1% dari total Bitcoin, yang menyumbang 0,59% dari total nilai pasar ETH.
Kami akan menganalisis lebih dalam pola dan tren perubahan yang mengaitkan BTC, menyelidiki logika dan skenario aplikasi praktis di baliknya, serta menganalisis kendala dan keuntungan yang dihadapinya.
Dari sudut pandang struktur internal yang terikat pada BTC, hingga 5 Agustus, wBTC menguasai mayoritas dengan pangsa penerbitan sebesar 75,8%, diikuti oleh Ren BTC yang diluncurkan oleh REN Protocol dan sBTC yang diluncurkan oleh protokol agregasi derivatif Syntheticx dengan pangsa masing-masing 11,2% dan 4,89%. Ketiga entitas ini bersama-sama melebihi 90% dari pangsa penerbitan, cukup untuk menegaskan posisi penting mereka.
Menurut indikator on-chain, ketiga jenis yang dipatok ke BTC masih memimpin dalam jumlah total alamat, rasio alamat aktif, dan jumlah transfer besar ( dengan nilai transaksi tunggal di atas 100.000 USD ). Dari tanggal 1 hingga 31 Juli, jumlah total alamat ketiga jenis tersebut menunjukkan tren peningkatan, di mana peningkatan renBTC paling mencolok, dengan puncak jumlah total alamat dalam 30 hari mencapai 319, dengan peningkatan sekitar 111%; wBTC memiliki puncak jumlah total alamat dalam 30 hari mencapai 3800, dengan peningkatan sekitar 17%.
Dalam hal rasio alamat aktif, dari 1 hingga 30 Juli, rata-rata rasio alamat aktif dari tiga jenis yang dipatok ke BTC semuanya lebih tinggi dari 5%, menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan ETH(1.20%), setara dengan level USDt-erc20. Di antara mereka, renBTC menunjukkan kinerja yang sangat mencolok, dengan rata-rata rasio alamat aktif mencapai 42.78%. Ini mencerminkan sejauh mana patokan BTC menjadi agen aktif penting dalam ekosistem Ethereum, dan dalam beberapa skenario, aktivitas patokan BTC bahkan tidak kalah dari USDt-erc20.
Dalam hal transfer besar dan jumlah transfer, wBTC dan renBTC membawa transfer nilai yang signifikan: puncak transfer besar wBTC dalam 30 hari mencapai 20.000 BTC, dengan rata-rata nilai transfer dalam 7 hari mendekati 50 juta USD; puncak transfer besar renBTC dalam 30 hari mendekati 1.300 BTC, dengan rata-rata nilai transfer dalam 7 hari sekitar 11,5 juta USD. Dibandingkan dengan USDt-erc20 pada periode yang sama, nilai transfer besar tunggal wBTC telah mendekati 10% dari yang terakhir, dengan rata-rata nilai transfer dalam 7 hari sekitar 2,5% dari yang terakhir.
Dibalik pertumbuhan eksplosif BTC, ada dua titik waktu kunci yang memainkan peran pendorong.
Pertama, pada bulan Mei tahun ini, proyek DeFi terkemuka saat itu melalui proposal komunitas, menambahkan wBTC sebagai jaminan untuk menghasilkan DAI. Keputusan ini secara signifikan meningkatkan potensi batas atas DAI. Tiga hari setelah keputusan tersebut dikonfirmasi, jumlah alamat aktif harian wBTC langsung meningkat dua kali lipat, mencapai 321. Hingga 1 Agustus, lebih dari 7000 wBTC( hampir setengah dari total penerbitan) telah di-stake dalam proyek tersebut.
Segera setelahnya, suatu platform pinjaman terpusat yang penting mengganti total 2500 BTC menjadi wBTC dua kali, dan melakukan staking melalui proyek-proyek tersebut, yang lebih meningkatkan aktivitas wBTC. Ini membuat jumlah total alamat proyek wBTC di bulan Mei meningkat sekitar 500, dengan peningkatan hampir 25%.
Jika proyek pinjaman yang membuka staking hanya menyebabkan lonjakan wBTC, maka gelombang "pertambangan likuiditas" yang dimulai dari suatu proyek dan diperluas melalui kolaborasi banyak platform telah mendorong hampir seluruh sektor BTC yang terikat.
Data menunjukkan, setelah suatu platform aset sintetis mengumumkan peluncuran kolam insentif likuiditas baru bekerja sama dengan dua platform lainnya, indikator on-chain wBTC, renBTC, dan sBTC meningkat secara signifikan. Jumlah transaksi, jumlah nilai transaksi, dan jumlah alamat aktif menunjukkan peningkatan tertinggi hampir 10 kali lipat dalam 3-5 hari, dan pada bulan Juni dan Juli, indikator tersebut secara dasar tetap di atas level sebelum peluncuran kolam insentif likuiditas.
Setelah sebulan peluncuran kolam insentif likuiditas ini, telah menarik lebih dari 25 juta dolar dalam simpanan, dan masih terus tumbuh. Hingga 1 Agustus, jumlah total likuiditas di kolam tersebut telah mendekati 35 juta dolar.
Di tengah gelombang penambangan likuiditas, proyek yang terikat pada BTC menikmati pertumbuhan pengguna dan lonjakan data yang dihasilkan oleh peluncuran dingin yang cerdik, sementara bagi pengguna, gelombang ini merupakan kesempatan sempurna untuk meraih keuntungan.
Selain berpartisipasi dalam penambangan likuiditas, mengikat BTC juga dapat digunakan untuk arbitrase antara pinjaman keuangan terpusat dan keuangan terdesentralisasi. Dibandingkan dengan langsung melakukan stake BTC untuk meminjam USDT, suku bunga dapat turun 25% bahkan 50%. Selain itu, pengguna juga dapat menggunakan BTC yang terikat untuk membuka pasangan perdagangan Bitcoin dengan leverage di bursa terdesentralisasi.
Meskipun tren pertumbuhan BTC yang terikat menjanjikan, namun perkembangan masa depannya masih menghadapi beberapa kendala yang jelas:
Skalabilitas yang tidak memadai. Perkembangan yang terikat pada BTC sulit dipisahkan dari konteks DeFi. Saat ini, nilai pasar sektor DeFi hanya mencakup 1,5% dari total nilai pasar koin, sementara proporsi BTC yang terikat di DeFi sekitar 0,5%. Berbagai BTC yang terikat juga dibatasi oleh mekanisme penerbitannya, yang lebih lanjut menghambat perluasan skala.
Tingkat kompleksitas operasi tinggi. Dari menghasilkan BTC yang terikat hingga transfer dan berpartisipasi dalam penambangan likuiditas, seluruh proses masih cukup rumit, menyimpan banyak risiko, yang menghalangi banyak pengguna untuk berpartisipasi.
Sentralisasi yang terlalu dini. Dibandingkan dengan status terdistribusi pada awal perkembangan Bitcoin, sebagian besar yang mengandalkan BTC memiliki masalah penguasaan oleh pemegang besar, dengan rata-rata tingkat kepemilikan paus mencapai 92%, yang jelas tidak menguntungkan untuk distribusi dan penggunaan token terkait yang lebih luas.
Ada kontroversi. Satu pandangan berpendapat bahwa pengikatan BTC dapat menyebabkan penurunan transaksi on-chain Bitcoin itu sendiri, yang pada gilirannya mempengaruhi pendapatan penambang dan keamanan jaringan. Kekhawatiran ini tidak sepenuhnya tanpa dasar, sementara pengikatan BTC berkembang pesat, perkembangan jaringan lapisan dua Bitcoin seperti Lightning Network relatif lambat.
Tentu saja, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa mengaitkan BTC dengan Bitcoin dan Ethereum adalah keuntungan ganda. Ini memperluas jangkauan distribusi Bitcoin dan kegunaannya yang sebenarnya, sekaligus juga meningkatkan aktivitas ekonomi jaringan Ethereum dan likuiditas.
Dari indikator on-chain terbaru, jumlah alamat aktif yang terikat pada BTC dan volume transfer dalam tujuh hari terakhir menunjukkan tanda-tanda kelelahan, bahkan menunjukkan tren penurunan. Kategori aset yang telah cepat berkembang dalam beberapa bulan terakhir ini, apakah dapat terus berkembang dengan stabil setelah suhu penambangan likuiditas mereda, masih perlu diamati lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
5
Bagikan
Komentar
0/400
PanicSeller
· 07-14 13:35
Hati sakit ETH lagi mengalahkan kakak yang lebih tua
Lihat AsliBalas0
WalletDoomsDay
· 07-14 00:35
eth party sangat senang, bull sudah muncul
Lihat AsliBalas0
SerumSurfer
· 07-13 17:35
eth telah meluncurkan sesuatu yang besar
Lihat AsliBalas0
AllInAlice
· 07-13 17:29
Ah ini ETH akan melambung tinggi!
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterKing
· 07-13 17:14
eth adalah naga sejati, jangan benar-benar menganggap diri sendiri sebagai jangkar.
Mendukung ekspansi ekosistem Ethereum yang didorong oleh BTC, penerbitan telah melampaui 20.000 koin.
Bitcoin dan Ethereum sebagai dua pilar dunia enkripsi, telah lama memiliki fokus yang berbeda dalam atribut mata uang. Bitcoin biasanya dianggap sebagai mata uang dasar, diberi label "emas digital", "jangkar dunia enkripsi", dan sebagainya. Sebaliknya, atribut mata uang Ethereum lebih cenderung aplikatif, dan para profesional di industri umumnya lebih memperhatikan bagaimana mengembangkan "aplikasi mata uang" di atasnya, misalnya dengan melakukan staking ETH secara berlebih untuk menciptakan "mata uang derivatif".
Namun, DeFi yang berkembang pesat baru-baru ini tampaknya telah memecahkan pembagian kerja yang halus ini, bahkan membuat Ethereum mengambil peran mata uang dengan sedikit nuansa mendominasi: Bitcoin dalam format ERC-20 ( yaitu "anchor BTC" ) telah berkembang pesat dalam beberapa bulan terakhir, terutama pada bulan Juli yang baru saja berlalu, di mana volume penerbitan anchor BTC meningkat sekitar 70%. Data menunjukkan, hingga 5 Agustus, total penerbitan anchor BTC dalam ekosistem Ethereum telah mencapai 20.472 koin, mendekati 1% dari total Bitcoin, yang menyumbang 0,59% dari total nilai pasar ETH.
Kami akan menganalisis lebih dalam pola dan tren perubahan yang mengaitkan BTC, menyelidiki logika dan skenario aplikasi praktis di baliknya, serta menganalisis kendala dan keuntungan yang dihadapinya.
Dari sudut pandang struktur internal yang terikat pada BTC, hingga 5 Agustus, wBTC menguasai mayoritas dengan pangsa penerbitan sebesar 75,8%, diikuti oleh Ren BTC yang diluncurkan oleh REN Protocol dan sBTC yang diluncurkan oleh protokol agregasi derivatif Syntheticx dengan pangsa masing-masing 11,2% dan 4,89%. Ketiga entitas ini bersama-sama melebihi 90% dari pangsa penerbitan, cukup untuk menegaskan posisi penting mereka.
Menurut indikator on-chain, ketiga jenis yang dipatok ke BTC masih memimpin dalam jumlah total alamat, rasio alamat aktif, dan jumlah transfer besar ( dengan nilai transaksi tunggal di atas 100.000 USD ). Dari tanggal 1 hingga 31 Juli, jumlah total alamat ketiga jenis tersebut menunjukkan tren peningkatan, di mana peningkatan renBTC paling mencolok, dengan puncak jumlah total alamat dalam 30 hari mencapai 319, dengan peningkatan sekitar 111%; wBTC memiliki puncak jumlah total alamat dalam 30 hari mencapai 3800, dengan peningkatan sekitar 17%.
Dalam hal rasio alamat aktif, dari 1 hingga 30 Juli, rata-rata rasio alamat aktif dari tiga jenis yang dipatok ke BTC semuanya lebih tinggi dari 5%, menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan ETH(1.20%), setara dengan level USDt-erc20. Di antara mereka, renBTC menunjukkan kinerja yang sangat mencolok, dengan rata-rata rasio alamat aktif mencapai 42.78%. Ini mencerminkan sejauh mana patokan BTC menjadi agen aktif penting dalam ekosistem Ethereum, dan dalam beberapa skenario, aktivitas patokan BTC bahkan tidak kalah dari USDt-erc20.
Dalam hal transfer besar dan jumlah transfer, wBTC dan renBTC membawa transfer nilai yang signifikan: puncak transfer besar wBTC dalam 30 hari mencapai 20.000 BTC, dengan rata-rata nilai transfer dalam 7 hari mendekati 50 juta USD; puncak transfer besar renBTC dalam 30 hari mendekati 1.300 BTC, dengan rata-rata nilai transfer dalam 7 hari sekitar 11,5 juta USD. Dibandingkan dengan USDt-erc20 pada periode yang sama, nilai transfer besar tunggal wBTC telah mendekati 10% dari yang terakhir, dengan rata-rata nilai transfer dalam 7 hari sekitar 2,5% dari yang terakhir.
Dibalik pertumbuhan eksplosif BTC, ada dua titik waktu kunci yang memainkan peran pendorong.
Pertama, pada bulan Mei tahun ini, proyek DeFi terkemuka saat itu melalui proposal komunitas, menambahkan wBTC sebagai jaminan untuk menghasilkan DAI. Keputusan ini secara signifikan meningkatkan potensi batas atas DAI. Tiga hari setelah keputusan tersebut dikonfirmasi, jumlah alamat aktif harian wBTC langsung meningkat dua kali lipat, mencapai 321. Hingga 1 Agustus, lebih dari 7000 wBTC( hampir setengah dari total penerbitan) telah di-stake dalam proyek tersebut.
Segera setelahnya, suatu platform pinjaman terpusat yang penting mengganti total 2500 BTC menjadi wBTC dua kali, dan melakukan staking melalui proyek-proyek tersebut, yang lebih meningkatkan aktivitas wBTC. Ini membuat jumlah total alamat proyek wBTC di bulan Mei meningkat sekitar 500, dengan peningkatan hampir 25%.
Jika proyek pinjaman yang membuka staking hanya menyebabkan lonjakan wBTC, maka gelombang "pertambangan likuiditas" yang dimulai dari suatu proyek dan diperluas melalui kolaborasi banyak platform telah mendorong hampir seluruh sektor BTC yang terikat.
Data menunjukkan, setelah suatu platform aset sintetis mengumumkan peluncuran kolam insentif likuiditas baru bekerja sama dengan dua platform lainnya, indikator on-chain wBTC, renBTC, dan sBTC meningkat secara signifikan. Jumlah transaksi, jumlah nilai transaksi, dan jumlah alamat aktif menunjukkan peningkatan tertinggi hampir 10 kali lipat dalam 3-5 hari, dan pada bulan Juni dan Juli, indikator tersebut secara dasar tetap di atas level sebelum peluncuran kolam insentif likuiditas.
Setelah sebulan peluncuran kolam insentif likuiditas ini, telah menarik lebih dari 25 juta dolar dalam simpanan, dan masih terus tumbuh. Hingga 1 Agustus, jumlah total likuiditas di kolam tersebut telah mendekati 35 juta dolar.
Di tengah gelombang penambangan likuiditas, proyek yang terikat pada BTC menikmati pertumbuhan pengguna dan lonjakan data yang dihasilkan oleh peluncuran dingin yang cerdik, sementara bagi pengguna, gelombang ini merupakan kesempatan sempurna untuk meraih keuntungan.
Selain berpartisipasi dalam penambangan likuiditas, mengikat BTC juga dapat digunakan untuk arbitrase antara pinjaman keuangan terpusat dan keuangan terdesentralisasi. Dibandingkan dengan langsung melakukan stake BTC untuk meminjam USDT, suku bunga dapat turun 25% bahkan 50%. Selain itu, pengguna juga dapat menggunakan BTC yang terikat untuk membuka pasangan perdagangan Bitcoin dengan leverage di bursa terdesentralisasi.
Meskipun tren pertumbuhan BTC yang terikat menjanjikan, namun perkembangan masa depannya masih menghadapi beberapa kendala yang jelas:
Skalabilitas yang tidak memadai. Perkembangan yang terikat pada BTC sulit dipisahkan dari konteks DeFi. Saat ini, nilai pasar sektor DeFi hanya mencakup 1,5% dari total nilai pasar koin, sementara proporsi BTC yang terikat di DeFi sekitar 0,5%. Berbagai BTC yang terikat juga dibatasi oleh mekanisme penerbitannya, yang lebih lanjut menghambat perluasan skala.
Tingkat kompleksitas operasi tinggi. Dari menghasilkan BTC yang terikat hingga transfer dan berpartisipasi dalam penambangan likuiditas, seluruh proses masih cukup rumit, menyimpan banyak risiko, yang menghalangi banyak pengguna untuk berpartisipasi.
Sentralisasi yang terlalu dini. Dibandingkan dengan status terdistribusi pada awal perkembangan Bitcoin, sebagian besar yang mengandalkan BTC memiliki masalah penguasaan oleh pemegang besar, dengan rata-rata tingkat kepemilikan paus mencapai 92%, yang jelas tidak menguntungkan untuk distribusi dan penggunaan token terkait yang lebih luas.
Tentu saja, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa mengaitkan BTC dengan Bitcoin dan Ethereum adalah keuntungan ganda. Ini memperluas jangkauan distribusi Bitcoin dan kegunaannya yang sebenarnya, sekaligus juga meningkatkan aktivitas ekonomi jaringan Ethereum dan likuiditas.
Dari indikator on-chain terbaru, jumlah alamat aktif yang terikat pada BTC dan volume transfer dalam tujuh hari terakhir menunjukkan tanda-tanda kelelahan, bahkan menunjukkan tren penurunan. Kategori aset yang telah cepat berkembang dalam beberapa bulan terakhir ini, apakah dapat terus berkembang dengan stabil setelah suhu penambangan likuiditas mereda, masih perlu diamati lebih lanjut.