Seni Spekulasi: Manajemen Posisi dan Kontrol Risiko

Esensi spekulasi dapat diringkas menjadi dua poin kunci: keuntungan yang diperoleh pada waktu yang tepat, dan kerugian yang ditanggung pada waktu yang salah. Setiap trader pernah merenungkan transaksi yang tampaknya pasti menang, menyesali posisi yang terlalu ringan; demikian juga mereka akan merefleksikan transaksi yang ragu-ragu, bertanya-tanya mengapa terus menambah posisi pada posisi yang merugi.

Manajemen posisi adalah salah satu keterampilan yang paling menantang di bidang perdagangan, tetapi meningkatkan kemampuan ini dapat membawa efek yang signifikan. Trader terkemuka semuanya berusaha untuk terus menyempurnakan keterampilan ini, karena sekali melakukan kesalahan penilaian, konsekuensinya bisa sulit ditanggung. Meskipun saya masih memiliki banyak kekurangan dalam eksekusi, manajemen posisi adalah salah satu bidang yang paling menonjol dalam karir profesional saya, yang mengimbangi banyak kesalahan yang saya buat di bidang lain.

Sebuah contoh yang menggugah pemikiran adalah tentang kisah "meningkatkan posisi secara tegas dalam peluang yang tidak simetris", yang dibintangi oleh dua manajer dana yang luar biasa.

Pada tahun 1992, manajer portofolio utama dari sebuah dana investasi terkenal memperhatikan bahwa Bank of England sedang secara artifisial mendukung poundsterling, dan yakin bahwa dukungan ini sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang. Dia mengemukakan pandangannya kepada atasannya, menyarankan untuk mempertaruhkan seluruh dana pada posisi short terhadap poundsterling.

Atasan awalnya meragukan usulan ini, menganggapnya sebagai taruhan satu arah yang sangat berisiko. Namun, setelah memahami situasinya lebih dalam, dia tidak hanya mendukung keputusan ini, tetapi juga menyarankan untuk menggandakan investasi, dengan alasan bahwa kesempatan seperti ini mungkin hanya muncul sekali dalam dua puluh tahun.

Akhirnya, transaksi ini dilakukan dengan posisi ganda, menjadikannya salah satu transaksi paling terkenal dalam sejarah keuangan, dengan keuntungan harian mencapai 1 miliar dolar. Peristiwa ini juga membuat para investor yang terlibat terkenal.

Transaksi yang paling sukses dalam pengalaman pribadi saya terjadi pada bulan November suatu tahun, ketika dua platform perdagangan utama mengumumkan peluncuran cryptocurrency baru. Saat menjalankan transaksi ini, saya terus-menerus memikirkan cerita legendaris di atas, mempertimbangkan bagaimana jika itu adalah investor terkemuka, apa yang akan dia lakukan.

Pada dini hari itu, saya memeriksa berbagai sumber informasi dan data pasar seperti biasa. Saat itu saya sudah membuka posisi kecil, tetapi posisi tersebut mengalami kerugian yang cukup besar, membuat saya merasa cemas.

Ketika saya sedang fokus mengamati grafik lilin menit dari perangkat lunak perdagangan, tiba-tiba muncul sebuah lilin besar yang naik, dan posisi saya seketika kembali ke modal awal. Perubahan mendadak ini membuat saya merasa senang dan bingung sekaligus. Kemudian, saya menerima berita yang mengonfirmasi bahwa cryptocurrency tersebut akan terdaftar di sebuah platform perdagangan utama. Setelah memverifikasi dari berbagai sumber, saya menyadari bahwa ini mungkin merupakan kesempatan perdagangan yang langka.

Pada saat berita diumumkan, harga dengan cepat naik dari 0.000012 dolar AS menjadi 0.000016 dolar AS. Berita ini sangat penting karena setelah beberapa cryptocurrency terkenal, platform perdagangan ini tidak pernah meluncurkan token serupa lagi. Selain itu, koin baru ini sebelumnya kekurangan saluran pembelian yang mudah di Amerika Serikat. Saluran peluncuran baru ini membuka pintu bagi banyak dana ritel, dan pasar segera menyadari hal ini.

Pada saat itu, harga tertinggi dalam sejarah cryptocurrency tersebut adalah 0,000017 dolar. Mencapai harga tertinggi dalam sejarah selalu menjadi salah satu strategi trading favorit saya. Saya menyadari bahwa trader yang memilih untuk menjual pada level harga ini mungkin tidak sepenuhnya memahami pentingnya berita ini.

Saya dengan tegas membeli jumlah 5 kali posisi saat ini dengan harga pasar, hampir menggunakan seluruh portofolio dengan leverage 2 kali untuk melakukan long. Melihat nilai dolar yang ditampilkan di perangkat lunak perdagangan, saya merasakan detak jantung yang cepat. Saya tidak pernah berpikir untuk menginvestasikan begitu banyak pada altcoin, terutama token baru seperti ini, tetapi saya merasa sangat tenang, karena saya yakin ini adalah keputusan yang tepat.

Sekitar satu jam setelah pengumuman listing pertama, platform perdagangan utama lainnya juga mengumumkan peluncuran token tersebut, dan harganya segera melampaui titik tertinggi sejarah. Di kemudian hari, berita peluncuran dari platform perdagangan ketiga mendorong harga menjadi 0.0000255 dolar. Saya bahkan tidak berani memeriksa perangkat lunak perdagangan karena fluktuasi keuntungan dan kerugian yang besar bisa mempengaruhi penilaian saya. Dalam waktu kurang dari 12 jam, akun saya menghasilkan hampir 100%. Itu benar-benar hari perdagangan yang gila. Meskipun saya tidak dapat menutup posisi di titik tertinggi, saya tetap mengunci keuntungan yang signifikan, melebihi akumulasi keuntungan dalam beberapa bulan terakhir. Ini sekali lagi membuktikan pentingnya menyesuaikan posisi secara tepat waktu dalam peluang asimetris.

Namun, ketika membahas posisi manajemen, jika tidak menyebutkan risikonya, itu adalah tindakan yang tidak bertanggung jawab. Setiap cerita sukses yang diperoleh melalui taruhan besar yang terkonsentrasi memiliki banyak contoh orang yang bangkrut karena bertaruh semuanya. Inilah sebabnya mengapa investasi yang benar sangat sulit: menemukan keseimbangan antara percaya pada penilaian sendiri dan bertindak dengan berani serta menghormati pasar bukanlah hal yang mudah.

Kadang-kadang, Anda masuk dengan percaya diri dengan posisi besar, tetapi mengalami kerugian selama beberapa hari berturut-turut, dan akhirnya memutuskan untuk berhenti merugi dan keluar. Yang membuat frustrasi adalah seolah-olah pasar sedang mempermainkan Anda, Anda baru saja menutup posisi, dan pasar bergerak sesuai dengan harapan Anda. Namun terkadang Anda memilih untuk bertahan, dan setelah seminggu Anda menemukan bahwa portofolio Anda mengalami kerugian sebesar 50%. Tidak dapat disangkal, ini adalah keterampilan yang sulit dikuasai.

Saya pribadi juga telah mengalami beberapa kali kegagalan dengan posisi besar, tetapi ada satu hal yang selalu mendukung saya, yaitu manajemen risiko yang ketat. Jika pergerakan harga tidak sesuai dengan penilaian saya, dan kerugian berlanjut untuk beberapa waktu, saya akan memilih untuk melakukan stop loss. Tidak peduli seberapa yakin saya dengan penilaian saya, pasar selalu benar.

Jangan pernah terikat pada perdagangan yang merugi, karena peluang yang lebih baik selalu menunggu di depan. Meskipun selalu ada peluang dan ide yang layak untuk diinvestasikan dengan besar, jika saya sudah kehilangan sebagian besar dari portofolio, saya tidak memiliki cukup dana untuk menangkap peluang terbaik.

Menghindari kerugian besar dengan segala cara adalah prinsip terpenting dalam permainan risiko apa pun. Definisi "kerugian besar" bervariasi dari orang ke orang. Dalam proses awal saya membangun portofolio kecil, saya terpaksa mengambil risiko yang lebih besar. Saya sering mempertaruhkan 10-15% dari portofolio pada perdagangan yang sangat saya yakini, karena itulah karakteristik pasar tempat saya berada. Pasar cryptocurrency umumnya kurang likuid dan sangat volatil, jadi saya harus menerima penarikan yang lebih besar agar penilaian saya dapat diuji. Seiring dengan meningkatnya ukuran portofolio, likuiditas pasar yang saya masuki sedikit membaik, dan saya juga tidak bisa mengambil risiko sebesar itu lagi. Mengetahui dengan jelas kemampuan risiko diri sendiri sangat penting, sehingga setiap kali bertransaksi, Anda tahu dengan jelas seberapa banyak kerugian yang dapat Anda tanggung. Saya telah melihat banyak trader berbakat keluar dari pasar karena satu kerugian besar yang tidak dapat diambil kembali.

Inilah mengapa salah satu strategi trading favorit saya adalah breakout. Saya lebih suka trading dekat puncak karena ini adalah strategi dengan risiko yang jelas, entah menguntungkan atau cepat gagal. Misalnya, waktu yang saya pilih dalam trading yang saya sebutkan sebelumnya adalah ketika harga berkisar di dekat harga tertinggi sejarah, tetapi tidak berhasil menembus, atau setelah menembus kembali jatuh di bawah titik tertinggi sejarah. Dalam kedua kasus ini, saya memiliki titik keluar yang jelas, jadi melakukan akumulasi besar di level harga ini adalah masuk akal.

Merefleksikan karier trading saya hingga saat ini, semua pertumbuhan signifikan dalam portofolio saya berasal dari imbalan "all-in". Setiap tahun, hanya beberapa transaksi yang menciptakan sebagian besar keuntungan. Selain itu, ini lebih merupakan permainan bertahan hidup. Anda harus tetap cukup tajam untuk mengidentifikasi transaksi yang dapat memberikan hasil besar, tetapi juga harus tetap disiplin untuk menghindari kehilangan semua dana pada ide yang tidak pasti, serta menghindari untuk terus menambah posisi yang merugi.

Di tahap berikutnya dalam karir profesional saya, salah satu area yang saya rencanakan untuk ditingkatkan adalah kemampuan posisi. Saya ahli dalam melakukan taruhan besar, tetapi kurang mahir dalam mempertahankan posisi ketika ada banyak keuntungan yang belum direalisasikan. Ini mungkin disebabkan oleh kesadaran manajemen risiko yang terlalu kuat dalam diri saya, tetapi jika saya bisa bertahan lebih lama dengan penilaian saya, alih-alih melakukan operasi yang sering, saya percaya akan mencapai hasil yang lebih baik.