Analisis Distribusi Token Aset Kripto dan Dinamika Pasar

Belakangan ini, alokasi token dari beberapa proyek Aset Kripto menarik perhatian pasar. Dari data yang ada, sebagian besar proyek memiliki proporsi investor institusi antara 10% hingga 30%, yang tidak banyak berubah dibandingkan sebelumnya. Banyak proyek memilih untuk mendistribusikan token kepada komunitas melalui airdrop, tetapi efeknya tidak ideal. Pengguna seringkali langsung menjual setelah menerima airdrop, menyebabkan pasar menghadapi tekanan jual yang besar. Fenomena ini telah berlangsung selama bertahun-tahun, dan cara alokasi token juga tidak menunjukkan perubahan yang signifikan.

Dari kinerja harga Token, dapat dilihat bahwa Token yang dipimpin oleh institusi umumnya berkinerja buruk, sering menunjukkan tren penurunan sepihak setelah diluncurkan. Namun, ada beberapa proyek yang mengambil strategi berbeda. Misalnya, proyek tertentu mendistribusikan 4% Token melalui Initial Token Offering (IDO), dengan nilai pasar awal hanya 20 juta dolar AS, yang kontras dengan proyek lain yang dipimpin oleh institusi. Ada juga proyek yang memilih untuk mendistribusikan lebih dari 50% total Token melalui metode peluncuran yang adil, sambil menggabungkan sejumlah kecil investor institusi dan pemimpin opini untuk melakukan penggalangan dana komunitas secara besar-besaran.

Cara yang menguntungkan komunitas ini mungkin lebih mudah diterima. Meskipun pihak proyek tidak lagi memegang banyak Token, mereka dapat membeli kembali koin di pasar sekunder melalui pembuatan pasar, yang tidak hanya mengirimkan sinyal positif kepada komunitas, tetapi juga dapat memperoleh koin dengan harga yang lebih rendah.

Memecoin mengalami penurunan popularitas

Suasana pasar Memecoin telah jatuh ke titik terendah. Seiring dengan pengguna yang menyadari bahwa Memecoin masih berada di bawah kontrol berbagai kekuatan, penerbitan jenis Token ini telah kehilangan keadilan. Kerugian besar dalam jangka pendek dengan cepat mempengaruhi harapan pengguna, membuat strategi penerbitan Token ini mendekati akhir fase.

Meskipun konsep kecerdasan buatan (AI) telah mendorong antusiasme pasar, kenyataannya, gelombang kecerdasan buatan ini tidak mengubah esensi Memecoin. Banyak proyek bermunculan di pasar, yang mengakibatkan banyak proyek AI Memecoin yang menyamar sebagai "investasi bernilai".

Token yang didorong oleh komunitas dimanipulasi, dengan mengendalikan harga secara jahat untuk "pengambilan cepat". Praktik ini sangat merugikan perkembangan jangka panjang proyek. Ketika komunitas Memecoin tidak lagi berlindung di balik kelompok tertentu, sensitivitas pasar telah menurun. Investor ritel masih mencari peluang keuntungan besar, tetapi ini justru menguntungkan kelompok tertentu.

Taruhan yang lebih besar berarti keuntungan yang lebih tinggi, yang mulai menarik tim dari luar industri untuk terlibat. Namun, setelah tim-tim ini mendapatkan keuntungan, mereka mungkin tidak akan menyimpan dana di pasar Aset Kripto, yang menyebabkan kehilangan likuiditas secara permanen.

Token yang Didukung Lembaga Menghadapi Tantangan

Strategi dari pasar bullish sebelumnya telah gagal, tetapi banyak proyek masih menggunakan model lama. Token dalam proporsi kecil dialokasikan kepada investor institusi dan sangat terpusat, membuat ritel membeli di bursa. Kelemahan terbesar dari strategi ini adalah tidak dapat memperoleh keuntungan awal saat peristiwa penciptaan token (TGE).

Pengguna tidak lagi berharap untuk mendapatkan keuntungan ideal melalui pembelian koin, karena mereka percaya bahwa pihak proyek dan bursa memiliki banyak Token, menyebabkan kedua belah pihak berada dalam posisi yang tidak adil. Selain itu, tingkat pengembalian investasi institusi turun drastis, dan skala investasi juga menyusut. Ditambah lagi, pengguna enggan untuk mengambil alih di bursa, yang menghadapi tantangan besar dalam penerbitan Token yang didorong oleh institusi.

Untuk proyek institusi atau bursa, melantai secara langsung mungkin bukan pilihan terbaik. Setelah melantai, tarif kontrak dapat dengan cepat berubah menjadi negatif. Tim kekurangan dorongan untuk mendorong harga, dan bursa juga tidak akan secara aktif mendorong harga naik, karena short selling koin baru telah menjadi konsensus pasar.

Ketika fenomena di mana Token segera memasuki tren penurunan sepihak setelah penerbitan sering terjadi, pemahaman pasar akan semakin menguat, menghasilkan situasi "uang buruk mengusir uang baik". Meskipun mengetahui risikonya sangat besar, ritel juga mungkin melakukan tindakan short selling sebagai bentuk balas dendam. Dalam situasi ini, bahkan tim yang berniat untuk melakukan market making pun akan berpikir dua kali.

Kebangkitan Mode Dual-Drive

Mengapa memilih model dual drive institusi dan komunitas? Model murni yang didorong oleh institusi akan meningkatkan perbedaan harga antara pengguna dan pihak proyek, yang tidak menguntungkan untuk kinerja harga Token di awal; sementara model peluncuran yang sepenuhnya adil mudah dimanipulasi secara jahat, yang dapat menyebabkan dampak menghancurkan pada pengembangan proyek.

Hanya dengan menggabungkan keduanya, kita dapat memperoleh sumber daya dan rencana pengembangan yang wajar pada tahap awal proyek, menghindari hasil terburuk di mana semua koin hilang karena peluncuran yang adil dan hanya mendapatkan imbalan dengan kepastian rendah.

Belakangan ini, semakin banyak tim yang menyadari bahwa model pendanaan tradisional sedang tidak efektif. Di bawah berbagai tekanan, sebuah model baru yang lebih sesuai untuk pasar bear sedang muncul: menggabungkan pemimpin opini terkemuka dan sejumlah kecil investor institusi, untuk mendorong proyek dengan peluncuran komunitas dalam proporsi besar dan pengaktifan nilai pasar yang rendah.

Beberapa proyek sedang membuka jalur baru melalui "peluncuran komunitas dengan proporsi besar" - mengandalkan dukungan dari pemimpin opini terkemuka, mendistribusikan 40%-60% Token langsung kepada komunitas, dan memulai proyek dengan valuasi serendah 10 juta dolar AS. Model ini membangun konsensus melalui pengaruh pemimpin opini, mengunci keuntungan lebih awal, dan sekaligus mendapatkan kedalaman pasar melalui likuiditas tinggi.

Pada dasarnya, ini adalah perpindahan paradigma dari struktur kekuasaan: dari permainan mengalihkan bola yang dipimpin oleh lembaga, beralih ke permainan transparan dengan penetapan harga konsensus komunitas, di mana pihak proyek dan komunitas membentuk hubungan simbiosis baru dalam premi likuiditas.

IDO dari suatu proyek baru-baru ini dapat dilihat sebagai upaya dari suatu model baru. 4% dari Token diterbitkan melalui IDO, dengan kapitalisasi pasar IDO hanya sebesar 20 juta USD. Pengguna perlu berpartisipasi melalui saluran tertentu, dan semua transaksi dicatat langsung di blockchain. Mekanisme ini tidak hanya membawa pengguna baru ke platform tetapi juga memberikan kesempatan partisipasi yang lebih transparan dan adil bagi pengguna.

Konflik antara pihak proyek dan investor institusi terletak pada transparansi. Setelah meluncurkan Token melalui IDO, proyek tidak lagi bergantung pada metode pencatatan tradisional, secara efektif menyelesaikan konflik antara keduanya dalam hal transparansi. Proses penguncian Token di blockchain menjadi lebih transparan, memastikan bahwa konflik kepentingan yang ada di masa lalu dapat diselesaikan secara efektif.

Dapat dikatakan bahwa konflik inti antara pengguna dan pihak proyek terletak pada penetapan harga dan keadilan. Tujuan dari peluncuran yang adil atau IDO adalah untuk memenuhi harapan pengguna terhadap penetapan harga Token. Masalah mendasar dari Token yang didorong oleh institusi adalah kurangnya permintaan beli setelah listing, dengan penetapan harga dan harapan sebagai penyebab utamanya. Hanya dengan cara yang adil memberikan keuntungan Token kepada komunitas dan terus mendorong pembangunan peta jalan teknologi, nilai proyek dapat meningkat.