Ekosistem RWA Solana on-chain: dari saham hingga real estat, aset tokenisasi mencakup tujuh bidang inti

Aset dunia nyata ( RWA ) merujuk pada saham, real estat, komoditas, atau instrumen kredit lainnya yang di-tokenisasi dan di-on-chain. Aset-aset ini, baik yang bersifat fisik maupun non-fisik, nilai mereka berasal dari kegunaan, kelangkaan, atau permintaan di dunia nyata, dan biasanya tunduk pada regulasi keuangan yang ada.

Tokenisasi adalah proses yang menunjukan aset-aset ini dalam bentuk token digital di blockchain. Dengan mengkodekan kepemilikan sebagai token, aset-aset seperti obligasi pemerintah AS, ekuitas swasta, atau real estat dapat diterbitkan, dilacak, dan dipindahkan dengan lebih efisien. Transformasi on-chain ini menjadi dasar aplikasi blockchain institusional, memungkinkan penyelesaian 24/7, meningkatkan transparansi, dan mendukung kepemilikan sebagian aset, sehingga memperluas akses ke pasar modal global.

Saat ini, bidang aset yang ditokenisasi didominasi oleh instrumen tradisional seperti reksa dana pasar uang dan sekuritas pemerintah. Meskipun masih berada di tahap awal, bidang aset dunia nyata yang ditokenisasi telah mengalami pertumbuhan yang cepat, dengan total nilai aset di blockchain saat ini (, tidak termasuk stablecoin ), telah melebihi 24 miliar dolar, meningkat 114% dibandingkan 11,2 miliar dolar setahun yang lalu.

Sebuah perusahaan konsultan memprediksi, pada tahun 2030, ukuran pasar aset tokenisasi mungkin mencapai 2 triliun dolar AS, mencakup reksa dana, obligasi, Exchange Traded Notes (ETNs), pinjaman, produk sekuritisasi, dan alat investasi alternatif lainnya. Sementara itu, sebuah bank lebih optimis memprediksi, pada tahun 2034, total permintaan aset tokenisasi mungkin melonjak menjadi 30,1 triliun dolar AS. Terlepas dari prediksi spesifiknya, tren bahwa permintaan RWA akan meningkat secara signifikan di masa depan sudah sangat jelas.

Keuntungan tokenisasi RWA

Tokenisasi RWA membawa serangkaian keuntungan transformatif yang sulit ditandingi oleh infrastruktur keuangan tradisional:

• Akses Global: Saat ini, hanya sekitar 15% populasi di seluruh dunia yang dapat berpartisipasi dalam pasar modal terbesar dan paling likuid di Amerika Serikat. Tokenisasi membuat pasar modal lebih inklusif, memungkinkan siapa pun yang memiliki koneksi internet untuk berpartisipasi, terlepas dari lokasi geografis atau status sosial ekonomi mereka.

• Pasar 24/7: Berbeda dengan keuangan tradisional yang beroperasi dalam jam terbatas, aset yang ter-tokenisasi tersedia sepanjang waktu. Ketersediaan yang terus-menerus ini memungkinkan aliran modal global yang instan dan penyelesaian keuangan yang lebih cepat.

• Kemampuan diprogram: Setelah tokenisasi, RWA menjadi aset digital yang dapat diprogram. Ini mewujudkan otomatisasi syarat kontrak keuangan, seperti pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, atau pemeriksaan kepatuhan, sehingga mengurangi biaya manajemen dan risiko operasional.

• Kemampuan untuk dikombinasikan: Tokenisasi RWA yang diterbitkan oleh suatu protokol dapat digunakan oleh produk keuangan on-chain lainnya. Program-program ini dapat saling berinteraksi tanpa izin seperti blok bangunan, membuka kunci strategi dan aplikasi lintas aset yang kuat.

• Fragmentasi: tokenisasi dapat membagi kepemilikan aset bernilai tinggi seperti real estat atau karya seni menjadi unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses, sehingga memperluas partisipasi investor, meningkatkan efisiensi modal, dan menurunkan ambang batas investasi.

• Transparansi: RWA berbasis blockchain menyediakan visibilitas waktu nyata mengenai sumber aset, sejarah kepemilikan, dan aliran transaksi di buku besar yang tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan dan mengurangi kebutuhan akan perantara.

• Efisiensi operasional: Dengan menghilangkan proses manual dan rekonsiliasi yang berlapis-lapis, tokenisasi mengurangi biaya dan gesekan sepanjang siklus hidup aset dari penerbitan hingga penyelesaian.

• Likuiditas: Pada puncaknya, volume perdagangan pasar cryptocurrency telah setara atau bahkan melampaui bursa tradisional seperti Nasdaq atau New York Stock Exchange. Tokenisasi RWA memanfaatkan likuiditas besar dan global ini, memungkinkan investor untuk masuk dan keluar dari pasar dengan lebih cepat dan efisien.

Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang bidang RWA di blockchain Solana, bertujuan untuk menunjukkan produk RWA yang semakin beragam dan aplikasi praktisnya, dengan analisis inti yang berfokus pada tujuh kategori kunci berikut:

• Saham: saham tokenisasi yang mewakili sebagian kepemilikan perusahaan.

• Dana pasar uang: aset on-chain yang didukung oleh utang negara AS dan setara kas berisiko rendah lainnya.

• Komoditas: token yang didukung oleh bahan baku fisik seperti emas, minyak, atau gas alam.

• Stablecoin: mata uang digital yang mewakili dolar AS.

• Kredit Pribadi: alat utang on-chain yang mewakili pemberian pinjaman di dunia nyata kepada perusahaan atau individu.

• Real Estat: tokenisasi aset real estat yang memungkinkan kepemilikan sebagian dari real estat.

• Koleksi: mewakili kepemilikan fisik unik token digital.

Teknologi keuangan tradisional dan perusahaan dengan cepat menerima tokenisasi RWA. Sejalan dengan itu, ekosistem RWA Solana sedang berkembang dengan kecepatan yang luar biasa, dengan proyek dan pengumuman baru muncul setiap bulan. Meskipun artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran yang luas dan representatif, perkembangan cepat di bidang ini berarti bahwa mungkin tidak dapat mencakup setiap kemajuan. Meskipun membaca artikel ini secara berurutan memberikan hasil terbaik, setiap bagian dirancang secara independen dan dapat dibaca secara terpisah.

R3 dan Corda

Pada konferensi Accelerate baru-baru ini, Solana mengumumkan bahwa mereka telah mencapai integrasi strategis dengan pengembang platform blockchain tingkat perusahaan Corda dari perusahaan perangkat lunak Inggris R3( ), yang merupakan tonggak kunci bagi Solana untuk mendorong adopsi RWA oleh institusi dan meningkatkan interoperabilitas.

Corda adalah salah satu blockchain yang paling banyak digunakan di bidang institusi, mendukung lebih dari 60 solusi waktu nyata. Aplikasi terkenal termasuk bursa digital untuk mata uang digital bank sentral wholesale dari suatu negara (CBDC), platform tokenisasi D-FMI dari suatu bank kliring, jaringan likuiditas agunan, serta sistem pembayaran suatu negara.

Ekosistem Corda memiliki jaringan platform teknologi buku besar terdistribusi berizin terbesar di dunia (DLT), memproses puluhan juta transaksi setiap bulan, dan menjamin keamanan aset tokenisasi senilai ratusan miliar dolar. Klien R3 termasuk beberapa bank dan lembaga pengatur keuangan terkemuka.

Jaringan privat berbasis Corda mendominasi bidang RWA.

Integrasi dengan Solana menandai pergeseran dari lingkungan buku besar privat R3 yang tradisionalnya terisolasi menuju interaksi langsung dengan blockchain publik berkinerja tinggi. Yayasan Solana berkomitmen untuk melakukan investasi dalam jumlah yang tidak diungkapkan kepada R3, dan ketua yayasan Solana akan bergabung dengan dewan direksi R3, menyoroti pentingnya kolaborasi ini.

Integrasi ini meluncurkan tiga fungsi inti:

• Konfirmasi transaksi waktu nyata di Solana: Transaksi Corda sekarang dapat diverifikasi di Solana tanpa memerlukan infrastruktur notaris internal Corda. Arsitektur Corda memastikan tidak ada data transaksi sensitif yang menyentuh blockchain publik.

• Penyelesaian stablecoin di Solana: Institusi yang menggunakan Corda akan dapat menggunakan stablecoin di Solana ( seperti USDC ) untuk penyelesaian transfer aset tokenisasi, mewujudkan pengiriman dan penyelesaian pembayaran secara atomik, tanpa perantara atau protokol eksternal.

• Jembatan likuiditas langsung menuju Solana: Aset yang diterbitkan di Corda ( termasuk saham, obligasi digital, dan tokenisasi dana ) akan dapat langsung masuk ke jaringan utama Solana, memperluas akses ke kolam likuiditas global.

saham

Saham mewakili kepemilikan perusahaan, memberikan pemegang saham hak untuk mengklaim keuntungan dan aset perusahaan. Pada awal 2025, pasar saham global mencakup hampir 48.000 perusahaan terdaftar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 124 triliun dolar AS, meningkat 13% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jangka panjang sekitar 6%. Amerika Serikat tetap menjadi kekuatan dominan, dengan kapitalisasi pasar yang diperkirakan melebihi 63 triliun dolar AS pada akhir 2024, menyumbang lebih dari setengah total global.

Meskipun skala besar, pasar saham masih terpengaruh oleh berbagai batasan struktural. Perdagangan hanya terbatas pada hari kerja, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur, yang membatasi likuiditas dan responsibilitas dibandingkan dengan pasar aset digital yang beroperasi sepanjang waktu. Akses global ke saham AS tidak merata, banyak investor tidak dapat berpartisipasi langsung di pasar karena regulasi, kustodian, atau hambatan platform. Bagi perusahaan, jalan menuju上市 biaya tinggi dan kompleks, biaya IPO di AS rata-rata antara 10 juta hingga 30 juta dolar AS, termasuk biaya penjaminan, hukum, kepatuhan, dan biaya上市, membentuk ambang masuk yang tinggi, membatasi saluran pendanaan bagi perusahaan baru.

Tokenisasi di Solana telah menyelesaikan titik-titik gesekan ini, menawarkan likuiditas yang lebih baik, aksesibilitas global, dan batasan pembentukan modal yang lebih rendah. Beberapa proyek berbasis Solana sedang memanfaatkan peluang ini, termasuk Opening Bell dari Superstate.

(# Opening Bell Superstate

Opening Bell adalah platform yang dikembangkan oleh Superstate, yang memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham terdaftar SEC di blockchain, dimulai dengan Solana. Saham dicatat dan ditokenisasi oleh agen pengalihan yang didukung oleh blockchain dan terdaftar di SEC, Superstate Services LLC, yang bertanggung jawab untuk pelacakan kepemilikan, penerbitan dan penebusan saham, serta distribusi dividen. Penting untuk dicatat bahwa token Opening Bell mewakili saham nyata, sepenuhnya mematuhi peraturan, dan diterbitkan on-chain, tanpa perlu bergantung pada eksposur sintetik, aset terbungkus, atau solusi luar negeri.

Dengan mengintegrasikan daftar putih dan kontrol akses, Opening Bell memastikan hanya investor yang memenuhi syarat dan telah menyelesaikan verifikasi KYC ) dapat berpartisipasi, termasuk investor yang memenuhi syarat dan tidak memenuhi syarat ###. Investor dapat membeli dan menjual saham seperti Token standar, menikmati perdagangan DeFi 24/7, penyelesaian instan, dan penemuan harga yang transparan. Meskipun struktur biaya platform belum diumumkan, tidak ada batas minimum investasi untuk investor yang tidak memenuhi syarat.

Opening Bell terbuka untuk perusahaan publik yang ada dan perusahaan swasta di kemudian hari. Perusahaan publik dapat memperoleh likuiditas baru dan menarik investor asal kripto, sementara perusahaan swasta dapat terdaftar lebih awal sebelum diizinkan di pasar tradisional, dan memiliki jalur untuk terdaftar sepenuhnya di NASDAQ atau Bursa Efek New York.

SOL Strategies($HODL) adalah perusahaan yang terdaftar di Kanada yang fokus pada infrastruktur Solana, dan merupakan salah satu perusahaan pertama yang mengumumkan rencana untuk mencatatkan saham biasa mereka di Solana melalui Superstate.

Perusahaan blockchain New York di balik Opening Bell, Superstate, dipimpin oleh pelopor DeFi Robert Leshner, yang merupakan pendiri suatu protokol pinjaman dan mitra di dana investasi risiko kripto awal.

(# Kraken xStocks

Pada konferensi Accelerate pada Mei 2025, sebuah bursa mengumumkan Solana sebagai mitra resmi peluncuran produk saham tokenisasi baru mereka xStocks, yang menawarkan akses tanpa izin dan mandiri ke sebagian dari sekuritas terpanas di dunia.

xStocks adalah sertifikat pelacak tokenisasi yang mewakili lebih dari 55 saham dan ETF yang terdaftar di AS yang paling populer, diterbitkan sebagai token SPL di blockchain Solana.

Untuk pengguna yang memenuhi syarat di seluruh dunia, xStocks menawarkan cara baru untuk mendapatkan eksposur pasar AS tanpa bergantung pada broker tradisional atau kustodian. Pengguna dapat menyimpan xStocks di dompet yang dikelola sendiri, memperdagangkannya di bursa terdesentralisasi, dan menggunakannya sebagai jaminan dalam protokol pinjaman, memperluas kegunaan aset tradisional.

)# Pasar Global Ondo

Ondo Finance adalah pemimpin dalam tokenisasi RWA, sedang bersiap untuk meluncurkan Ondo Global Markets(Ondo GM).

Platform ini awalnya akan mendukung likuiditas saham, obligasi, dan ETF yang terdaftar di AS, dan berencana untuk memperluas ke kelas aset lain seperti saham internasional dan obligasi korporasi. Setiap token mewakili dukungan 1:1 terhadap aset dasar yang dimiliki oleh dealer perantara dan kustodian yang diatur. Token-token ini akan memiliki batasan transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi, hanya memungkinkan transfer antara peserta yang telah diverifikasi di dalam ekosistem Ondo GM.

Pengguna dapat menggunakan mata uang fiat atau stablecoin untuk mengisi ulang akun, dan mengirimkan instruksi melalui program on-chain, API, atau antarmuka web, yang digunakan oleh Ondo GM untuk membeli sekuritas tertentu ( seperti TSLA). Saham-saham ini dibeli di bursa tradisional seperti Nasdaq, dan dipegang oleh pialang dan kustodian yang diatur. Sebagai imbalan, pengguna menerima representasi tokenisasi aset ### seperti tTSLA###.

Untuk mendukung visi ini, Ondo baru-baru ini mengumumkan pembentukan aliansi pasar global, sebuah inisiatif lintas industri yang bertujuan untuk mempromosikan standar dan interoperabilitas sekuritas yang ter-tokenisasi. Aliansi ini mengumpulkan pemangku kepentingan terkenal termasuk Yayasan Solana, suatu dompet, suatu DEX, suatu dompet, suatu dompet, suatu penyedia kustodian, suatu penyedia kustodian, suatu DEX, dan suatu pialang, untuk bersama-sama merumuskan praktik terbaik seputar likuiditas, perlindungan investor, interoperabilitas, dan komposabilitas.

(# Remora

Remora Markets) yang sebelumnya dikenal sebagai Moose Capital( sedang mengembangkan platform Solana untuk tokenisasi saham tradisional yang mematuhi peraturan. Setelah diakuisisi oleh sebuah perusahaan pada bulan Desember 2024, Remora akan memungkinkan pengguna untuk membeli seluruh atau sebagian dari saham yang terdaftar di AS seperti TSLA, AAPL, COIN, dan NVDA secara langsung di on-chain.

Setiap saham yang ditokenisasi diterbitkan sebagai token SPL, mewujudkan integrasi yang mulus dengan ekosistem DeFi Solana. Aset-aset ini dapat diperdagangkan di DEX, digunakan sebagai likuiditas dalam kolam likuiditas, dijadikan jaminan dalam protokol pinjaman, atau diterapkan dalam strategi penghasil hasil, sehingga membuka akses ke saham dunia nyata.