Tokenisasi: Gelombang Baru Aset Nyata di on-chain

Tokenisasi sedang dengan cepat beralih dari teori ke praktik, menjadi topik hangat di dunia keuangan global. Baik lembaga asli kripto maupun raksasa keuangan tradisional, semuanya menjelajahi bagaimana mewujudkan digitalisasi, on-chain, dan globalisasi aset dunia nyata (RWA) dengan syarat kepatuhan. Dari obligasi pemerintah hingga real estat, hingga komoditas dan surat berharga, kategori aset yang dapat ditokenisasi terus berkembang, dan kerangka regulasi secara bertahap membuka ruang percobaan untuk inovasi. Gelombang aset on-chain ini mencerminkan kebutuhan mendalam pasar modal global untuk meningkatkan efisiensi, meningkatkan transparansi, dan mewujudkan likuiditas sepanjang waktu.

Dalam konteks ini, Libeara sebagai platform inovatif, memposisikan diri sebagai praktisi tokenisasi yang ramah regulasi dan berorientasi pada institusi. Berbeda dengan banyak lembaga keuangan tradisional yang masih dalam tahap percobaan, Libeara telah mengumpulkan pengalaman bisnis yang dapat diimplementasikan melalui proyek nyata. Sementara itu, ia juga berbeda dari beberapa lembaga kripto yang mengambil pendekatan teknologi yang agresif, lebih menekankan pada kepatuhan, keamanan, dan adaptasi tingkat institusi.

RWA memasuki periode percepatan, tiga produk menghubungkan jalur aset tradisional ke on-chain

Tren on-chain RWA semakin cepat meresap ke pasar utama. Data terbaru menunjukkan bahwa total nilai aset RWA on-chain global telah melampaui 25,5 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan hampir 56% dari awal tahun hingga sekarang, mencakup berbagai kelas aset seperti obligasi pemerintah AS, real estat, kredit swasta, komoditas, dan saham. Ini menunjukkan bahwa keuangan on-chain tidak lagi terbatas pada eksperimen aset asli kripto, permintaan pasar keuangan tradisional untuk infrastruktur keuangan yang lebih efisien, transparan, dapat diprogram, dan dapat digabungkan semakin kuat.

Saat ini, proses penerbitan dan kustodian aset keuangan tradisional masih sangat bergantung pada lembaga terpusat. Meskipun memiliki keunggulan dalam hal kepatuhan dan keamanan, namun juga menghadapi masalah seperti proses penerbitan yang kompleks dan panjang, ambang partisipasi yang tinggi, biaya yang mahal, dan masalah pulau data yang serius. Menanggapi masalah ini, Libeara melalui tiga lini produk inti Bravo, Delta, dan Tango, menciptakan solusi penerbitan dan manajemen on-chain yang sangat patuh dan efisien untuk kategori aset utama seperti obligasi, dana, dan sekuritas, mempercepat proses tokenisasi aset tradisional.

Bravo: tokenisasi surat berharga dan obligasi pemerintah yang asli

Bravo adalah platform tokenisasi aset inovatif yang dirancang untuk lembaga keuangan tingkat nasional, mendukung penerbitan, perdagangan, dan pengelolaan obligasi pemerintah dan utang kedaulatan secara langsung di blockchain secara asli, bertujuan untuk meningkatkan inklusivitas, transparansi, dan ketahanan risiko sistem keuangan.

Obligasi kedaulatan tradisional biasanya memiliki ambang batas tinggi dan proses yang rumit, terutama ditujukan untuk investor institusi. Bravo menghilangkan hambatan masuk pasar tradisional dengan mendukung penerbitan obligasi denominasi kecil dan dompet on-chain, mendorong demokratisasi utang. Obligasi tradisional melibatkan banyak perantara, dengan proses yang rumit dan efisiensi yang rendah. Bravo memungkinkan pemerintah untuk menerbitkan, mendistribusikan, dan melunasi langsung di on-chain, serta mengeksekusi secara otomatis melalui kontrak pintar, dengan seluruh proses yang dapat dilacak dan diverifikasi.

Negara berkembang sangat bergantung pada utang dolar, sehingga rentan terjebak dalam perangkap ketidakcocokan mata uang. Mekanisme dukungan obligasi mata uang lokal dari Bravo mendukung utang lokal asli di on-chain, meningkatkan otonomi strategis pemerintah dan kemampuan untuk menghadapi risiko, serta memperkuat penjaminan kredit.

Platform Bravo menyediakan kemampuan desain produk utang yang fleksibel. Bentuk tradisional obligasi pemerintah bersifat tunggal, sulit untuk menyesuaikan dengan kebutuhan modal yang beragam dan arahan kebijakan. Bravo mendukung alat utang yang dapat diprogram, seperti obligasi berbasis inflasi yang bersifat pelindung nilai, obligasi penerbitan tertunda yang ditentukan untuk diaktifkan di masa depan, serta bentuk inovatif seperti obligasi lotere dan obligasi hak kelahiran, memenuhi tujuan kebijakan sosial dan kebutuhan populasi yang beragam.

Struktur utang tradisional melibatkan banyak lembaga, terdapat risiko perantara, kesalahan operasional, atau risiko kebangkrutan. Bravo menerapkan mekanisme kepemilikan langsung on-chain, aset langsung menjadi milik investor, tanpa risiko kustodian perantara dan titik kegagalan tunggal, serta data yang transparan dan dapat diverifikasi, secara signifikan meningkatkan ketahanan sistem.

Delta: layanan tokenisasi untuk manajer dana yang diatur

Delta memungkinkan manajer dana yang diatur untuk melakukan penerbitan dan pengelolaan saham dana on-chain, mendukung tokenisasi saham dana dengan denominasi apa pun, secara signifikan mengurangi ambang investasi. Melalui mekanisme tokenisasi, saham dana ini dapat dipindahtangankan secara bebas di antara investor yang memenuhi persyaratan kepatuhan, secara efektif memecahkan bottleneck likuiditas dalam investasi dana tradisional. Platform ini mendukung manajemen dana multi-kelas aset dan lintas yurisdiksi, memenuhi kebutuhan portofolio yang beragam. Investor dapat dengan mudah melakukan langganan, penebusan, dan transfer saham dana di platform Delta, yang secara besar-besaran meningkatkan pengalaman pengguna dan efisiensi operasional.

Delta akan secara resmi meluncurkan aplikasi dan platform tingkat institusi yang dikembangkan oleh FundBridge Capital, pengelola dana berlisensi Singapura, melalui Libeara, yang memiliki keamanan dan kepatuhan tingkat institusi. Delta memenuhi berbagai kebutuhan investor kripto asli dan investor tradisional dengan menggabungkan keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Tango: platform penerbitan Token sekuritas umum

Tango adalah platform penerbitan sekuritas berbasis token yang mendukung berbagai kelas aset, memungkinkan tokenisasi berbagai aset dunia nyata seperti sekuritas, komoditas, dan media. Platform ini mendukung beberapa jaringan blockchain, memastikan kompatibilitas teknologi dan fleksibilitas untuk memenuhi berbagai kebutuhan pasar. Selain itu, Tango mengintegrasikan fungsi KYC dan AML, serta teknologi tingkat perbankan, sistem kontrol internal (ICS), manajemen risiko, dan standar kepatuhan, memastikan bahwa semua proyek tokenisasi yang diterbitkan dan didistribusikan mematuhi standar regulasi dan hukum.

Memasuki tahap praktik, bisnis tokenisasi telah berjalan selama bertahun-tahun

Dibandingkan dengan banyak peserta RWA yang masih berada di tahap eksplorasi dan percobaan, Libeara sedang mendorong tokenisasi dari konsep menuju implementasi nyata. Dengan fleksibel menyesuaikan dengan regulasi dan kebutuhan pasar yang berbeda di berbagai negara dan lembaga, Libeara telah diuji dan dioptimalkan dalam proyek-proyek tingkat nasional di Singapura, Hong Kong, Ghana, dan Filipina, meliputi berbagai jenis aset seperti publik, swasta, dan utang kedaulatan mata uang digital bank sentral (CBDC), menawarkan paradigma teknologi yang dapat direplikasi dan diverifikasi untuk pasar global.

Misalnya, ULTRA Fund adalah dana tokenisasi obligasi pemerintah AS jangka pendek yang diluncurkan oleh Libeara bekerja sama dengan FundBridge Capital dan Wellington Management untuk investor yang memenuhi syarat dan lembaga, serta salah satu dana obligasi pemerintah AS tokenisasi dengan peringkat tertinggi di dunia, mendapatkan beberapa peringkat tinggi dari lembaga. Baru-baru ini, beberapa platform pintu masuk modal on-chain dan bursa RWA juga mengumumkan kerja sama dengan Libeara untuk memperluas akses ke ULTRA Fund.

Libeara juga bekerja sama dengan salah satu lembaga publik terkemuka di dalam negeri untuk berhasil meluncurkan dana tokenisasi ritel—Dana Mata Uang Digital Hong Kong Yuan Huaxia. Dana ini adalah dana tokenisasi pertama yang disetujui oleh SFC Hong Kong yang ditujukan untuk investor ritel, dan melalui Libeara mencapai tokenisasi, memberikan alat investasi inovatif bagi investor untuk menghasilkan pendapatan dalam Hong Kong Yuan melalui saluran berbasis blockchain.

Pada tahun 2023, Libeara terpilih sebagai finalis hackathon CBDC Bank Sentral Ghana, membangun sistem prototipe yang mendukung tokenisasi koin pemerintah Ghana melalui penerbitan dan penyelesaian on-chain. Proyek ini tidak hanya memverifikasi kelayakan teknis, tetapi juga menyediakan jalur yang layak untuk digitalisasi keuangan di pasar berkembang.

Selain itu, teknologi tokenisasi Libeara juga telah dimasukkan ke dalam beberapa proyek pembangunan infrastruktur keuangan tingkat nasional. Pada tahun 2024, Libeara berpartisipasi dalam Project Ensemble yang diluncurkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong, yaitu proyek mata uang digital bank sentral grosir (wCBDC) yang mendorong perkembangan pasar tokenisasi di Hong Kong. Libeara bekerja sama dengan lembaga lain untuk melakukan pengujian bukti konsep, mengeksplorasi aplikasi penyelesaian untuk simpanan tokenisasi dan aset tokenisasi, serta memberikan dukungan kasus nyata untuk infrastruktur wCBDC Otoritas Moneter Hong Kong.

Pada tahun 2020, Libeara bekerja sama dengan sebuah bank di Filipina untuk menyelesaikan proyek obligasi ritel tokenisasi pertama di Filipina, dengan menerbitkan obligasi ritel senilai total 9 miliar peso Filipina di jaringan publik. Libeara juga terlibat dalam proyek keuangan hijau Project Genesis yang diluncurkan bersama oleh Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) dan Bank Internasional untuk Penyelesaian (BIS), mengeksplorasi penerapan teknologi blockchain dalam tokenisasi obligasi hijau untuk meningkatkan efisiensi penerbitan, mengurangi hambatan investasi, dan meningkatkan transparansi investasi hijau.

Tim inti memiliki pengalaman keuangan yang kaya, berkomitmen untuk menciptakan RWA "mobil super aman"

Nama Libeara berasal dari "Liberty" (obligasi negara "obligasi kebebasan" pertama di AS) dan "Aerarium" (perbendaharaan Romawi kuno). Sebagai perusahaan fintech yang dibangun sebagai platform inkubasi inovatif, Libeara didirikan pada Januari 2023, berkantor pusat di Singapura, dan berkomitmen untuk menggunakan teknologi blockchain untuk mendorong tokenisasi obligasi dan dana pemerintah, memecahkan gesekan dan hambatan di pasar modal tradisional, serta membuka saluran investasi yang sebelumnya sulit dijangkau.

Tim inti Libeara terdiri dari para ahli terkemuka di bidang keuangan tradisional, teknologi blockchain, dan kepatuhan regulasi. Pendiri dan CEO memiliki pengalaman lebih dari 20 tahun yang kaya di pasar modal, telah merancang dan melaksanakan skema pembiayaan obligasi senilai lebih dari 180 miliar USD untuk negara-negara berdaulat, perusahaan, dan lembaga keuangan, serta memiliki wawasan mendalam tentang ketidakefisienan dan titik nyeri di pasar keuangan tradisional, terutama dalam hal banyaknya perantara, tingginya ambang investasi, dan terbatasnya likuiditas. Pengalaman ini menjadi dasar pendirian Libeara, memungkinkan untuk menemukan titik keseimbangan antara inovasi teknologi dan keamanan keuangan, serta menyediakan solusi yang efisien dan dapat dipercaya untuk pasar.

Pendiri pernah menyatakan bahwa dua jenis aset, yaitu Tokenisasi dana dan obligasi, melibatkan terlalu banyak peran perantara, yang mengakibatkan ambang investasi yang tinggi dan sulit untuk diakses. Tokenisasi tidak hanya menyederhanakan tahap-tahap yang tidak efisien ini, tetapi juga mendefinisikan ulang cara interaksi antara investor dan aset. Melalui teknologi blockchain, Libeara meningkatkan transferabilitas investasi ini, memungkinkan aset untuk diperdagangkan secara peer-to-peer di antara para investor, sehingga fleksibilitas meningkat secara signifikan. Ini juga telah melahirkan lebih banyak kasus penggunaan baru, seperti meningkatkan likuiditas dan memperluas partisipasi investor.

Dia menekankan bahwa tidak semua proyek tokenisasi sama aman. Banyak proyek di masa lalu hanya menempatkan angka aset di on-chain, tetapi tidak mempertimbangkan langkah-langkah perlindungan investor yang mendasar, sehingga menimbulkan risiko yang tidak perlu. Tujuan Libeara adalah untuk menciptakan "mobil super aman", yang dapat melaju dengan aman di jalan raya digital keuangan modern.

Libeara melayani sekelompok investor baru, yaitu mereka yang memiliki kekayaan kripto tetapi ingin berpartisipasi dalam investasi di pasar modal tradisional. Pendiri mencatat bahwa penerapan blockchain yang luas dalam keuangan tradisional menghadapi kendala pemahaman, banyak orang masih mengaitkan blockchain dengan cryptocurrency yang sangat volatil dan pasar yang tidak diatur, bukan aset yang stabil dan diatur seperti obligasi pemerintah. Mengubah pandangan ini tidak hanya memerlukan teknologi canggih, tetapi juga kerangka kepatuhan yang kuat, untuk membuktikan bahwa blockchain dapat mendukung produk keuangan yang serius dan diatur.

Dia meramalkan bahwa hak alokasi kekayaan akan beralih dari lembaga keuangan besar ke individu. Tokenisasi akan memainkan peran kunci, baik mempertahankan stabilitas dan struktur keuangan tradisional, maupun memenuhi kebutuhan investor kontemporer akan fleksibilitas dan otonomi.