Kejatuhan Bintang Industri Aset Kripto: Kejutan Kejatuhan Three Arrows Capital

Kisah Three Arrows Capital penuh dengan drama. Hedge fund ini didirikan oleh dua jenius keuangan muda, Su Zhu dan Kyle Davies, dan pernah menjadi yang terdepan di industri Aset Kripto, mengelola aset senilai miliaran dolar. Namun, kejatuhannya datang dengan begitu cepat dan menyeluruh, tidak hanya menyebabkan kerugian ekonomi yang besar, tetapi juga memicu krisis kepercayaan di seluruh industri.

Su Zhu dan Davies sudah saling mengenal sejak di Andover High School, kemudian mereka melanjutkan studi di Universitas Columbia. Setelah lulus, keduanya bekerja di lembaga keuangan seperti Credit Suisse dan Deutsche Bank, mengumpulkan pengalaman trading yang berharga. Pada tahun 2012, mereka mendirikan Three Arrows Capital dengan modal sekitar 1 juta dolar AS, fokus pada arbitrase derivatif forex di pasar berkembang.

Dengan kemampuan arbitrase yang luar biasa, Three Arrows Capital dengan cepat berkembang. Pada tahun 2017, perusahaan mengalihkan fokus bisnisnya ke pasar Aset Kripto yang berkembang pesat. Mereka menerapkan strategi leverage tinggi, meminjam sejumlah besar dana untuk berinvestasi. Su Zhu mempromosikan teori "super siklus enkripsi" di media sosial, menarik banyak pengikut. Pada akhir tahun 2020, aset yang dikelola perusahaan telah melebihi 2,6 miliar dolar.

Namun, ekspansi Three Arrows Capital dibangun di atas fondasi yang rapuh. Pada tahun 2021, posisi besar mereka di GBTC mulai merugi. Untuk menutupi kerugian, perusahaan memutuskan untuk meningkatkan risiko investasi. Pada bulan Februari 2022, mereka menginvestasikan 200 juta USD ke proyek Luna, yang akhirnya menjadi jerami terakhir yang mematahkan punggung unta.

Pada bulan Mei, Luna mengalami kejatuhan, Three Arrows Capital mengalami kerugian besar. Perusahaan mulai meminjam uang dari berbagai pihak untuk mempertahankan operasional, namun segera terjerat dalam krisis keuangan. Pada pertengahan Juni, Su Zhu dan Davies berhenti berkomunikasi dengan pemberi pinjaman, dan perusahaan sebenarnya telah bangkrut. Ini memicu penjualan yang lebih luas, menyebabkan seluruh pasar Aset Kripto anjlok.

Kebangkrutan mendadak Three Arrows Capital menyebabkan kerugian besar bagi banyak lembaga. Perusahaan seperti Genesis Global Trading, Blockchain.com, dan lainnya terpapar risiko ratusan juta dolar. Yang lebih parah, itu mengguncang kepercayaan seluruh industri, memperburuk kepanikan pasar.

Tindakan Su Zhu dan Davies juga menerima kritik keras. Mereka dituduh menyesatkan investor, menyembunyikan keadaan keuangan, bahkan diduga melakukan penipuan. Keduanya saat ini tidak diketahui keberadaannya dan diyakini telah melarikan diri ke Dubai. Otoritas regulasi sedang menyelidiki pelanggaran yang dilakukan oleh perusahaan.

Kejatuhan Three Arrows Capital mengguncang seluruh industri Aset Kripto. Ini mengungkapkan masalah umum seperti leverage tinggi dan manajemen risiko yang buruk di dalam industri, serta menyoroti perlunya penguatan regulasi. Kasus ini jelas akan menjadi pelajaran penting dalam sejarah perkembangan Aset Kripto.