Interpretasi Laporan Prospek Industri Enkripsi Messari 2025

Ringkasan

Messari telah menerbitkan laporan sepanjang 190 halaman yang mencakup kondisi pasar enkripsi saat ini, analisis di berbagai bidang, serta proyek-proyek yang direkomendasikan oleh para analis. Laporan ini menggunakan metode analisis seperti ekonomi ruang blok, kerangka valuasi ekosistem, ekonomi naratif, dan teori inovasi Schumpeter.

Lingkungan Makro

Prospek Ekonomi dan Regulasi

Tahun 2025 akan menjadi tahun kunci untuk reformasi kebijakan enkripsi di AS. FIT21 dan undang-undang stablecoin diharapkan dapat mendorong kerangka regulasi enkripsi global menuju transparansi dan standarisasi. Namun, ada ketidakpastian dalam kebijakan enkripsi pemerintah yang baru.

Banyak lembaga memprediksi bahwa tren pasar pada tahun 2025 akan berbentuk "pisang": kuartal pertama mencapai rekor baru, kuartal kedua mengalami penyesuaian besar, dan paruh kedua tahun akan pulih dan mencapai rekor baru lagi.

Arah Institusi

Pada tahun 2024, lembaga-lembaga utama akan fokus pada pengajuan dan operasional ETF spot Bitcoin/ETH, serta memajukan bisnis RWA yang berfokus pada tokenisasi obligasi AS. Batas antara teknologi keuangan, pembayaran, dan enkripsi semakin kabur.

Dalam hal investasi, lembaga mengambil strategi penggerak ganda AI dan DePin, di mana jumlah pendanaan di kedua bidang ini meningkat secara signifikan dibandingkan tahun lalu. Diperkirakan pada tahun 2025, pemerintah AS akan mempertimbangkan dengan serius untuk bekerja sama dengan proyek DePin.

Distribusi Pengguna

Diperkirakan, jumlah pengguna enkripsi aktif berkisar antara 30 juta hingga 60 juta. Pengguna terutama aktif di platform seperti dompet Phantom, stablecoin, program mini Telegram, pasar prediksi Polymark, Base, dan Hyperliquid.

Pada tahun 2025, pertumbuhan pengguna di blockchain mungkin lebih bergantung pada kekuatan produk dari aplikasi terdesentralisasi, bukan pada lonjakan harga Bitcoin atau kisah kaya mendadak dari mata uang virtual. Abstraksi rantai dan agregasi frontend diharapkan akan mendapatkan adopsi yang lebih luas pada tahun 2025.

Analisis Industri

Bitcoin

• Inskripsi/ruang mungkin mendapatkan perhatian kembali karena dorongan proyek baru dan kebangkitan NFT
• Kemajuan rekayasa BitVM2 akan mendorong perkembangan keterprograman Bitcoin
• Proyek Staking BTC perlu meningkatkan penetrasi di antara pemegang Bitcoin

Ethereum

• Status ETH spot ETF meningkat setelah disetujui
• Mekanisme penetapan harga Blob yang ditingkatkan di Cancun mempengaruhi kemampuan L1 untuk menangkap biaya L2
• Ekosistem tetap menjadi keunggulan inti Ethereum

Solana

Tonggak penting Solana di tahun 2025 meliputi:

• Peluncuran klien Firedancer
• Protokol tata kelola pasar prediksi MetaDAO diadopsi secara luas
• Proyek DePin besar yang baru telah dilaksanakan
• Kebangkitan aplikasi agen AI
• ETF Spot SOL disetujui

Layer 1 dan infrastruktur lainnya

• Monad, Sonic, dan L1 monolitik berkinerja tinggi lainnya akan bergabung dalam kompetisi
• Keberadaan ruang blok yang berlebih, kekuatan suara pengembang meningkat
• Protokol interoperabilitas lintas rantai global untuk blockchain modular
• Generasi baru L2 berkinerja tinggi muncul
• Avalanche mengalami peningkatan besar, fokus pada RWA dan permainan Web3
• Prospek Cosmos belum pasti, tergantung pada kemampuan koordinasi yayasan
• Teknologi abstraksi rantai secara bertahap menuju produk

DeFi

• Perkembangan DEX kontrak berkelanjutan sangat menarik perhatian
• RWA fokus utama pada tokenisasi utang AS dan output imbal hasil di blockchain
• Pendle Finansial Poin mengambil posisi ekosistem yang kunci
• Muncul solusi anti-MEV baru

AI x enkripsi

• Proyek AI x enkripsi dibagi menjadi empat kategori: jaringan komputasi terdesentralisasi, platform koordinator, alat dan layanan AI, serta aplikasi.
• Platform seperti Bittensor mungkin menjadi alat penerbitan token untuk proyek AI baru
• Kemajuan pelatihan AI terdesentralisasi
• AI agen di blockchain dan diferensiasi dengan koin tema AI

DePin

• Terbagi menjadi jaringan sumber daya fisik (PRN) dan jaringan sumber daya digital (DRN)
• Proyek DePin di bidang energi baru dan pengumpulan data mendapatkan perhatian
• Dominasi Solana di bidang DePin menghadapi tantangan

aplikasi konsumen

• Permainan Web3 beralih dari model "play-to-earn" ke model "pembayaran airdrop"
• Platform peluncuran koin tema cenderung menjadi gamifikasi dan personalisasi
• Perkembangan sosial terdesentralisasi dan SocialFi berjalan lambat
• Kebangkitan NFT dan IP konsumen Web3