Dinamika Baru Ekosistem Keuangan Desentralisasi: stablecoin terlepas dari penyangga, serangan tata kelola, dan pelonggaran regulasi
Masalah sUSD yang Terus Terlepas dari Nilainya
Sejak proposal SIP-420 disetujui, sUSD mengalami fenomena penyimpangan yang jelas, bahkan baru-baru ini jatuh di bawah 0,9 dolar AS. Proposal ini memperkenalkan mekanisme "kolam delegasi", yang bertujuan untuk mendorong pengguna mencetak sUSD, dengan ciri-ciri sebagai berikut:
Menurunkan rasio kolateral menjadi 200%
Utang dapat secara bertahap dialihkan ke protokol
Pengguna akhirnya dapat tidak perlu membayar kembali
Protokol mengatasi utang melalui keuntungan dan apresiasi SNX
Desain ini meningkatkan efisiensi pencetakan SNX, sementara mengurangi risiko likuidasi bagi peminjam. Namun, pasar masih memiliki kekhawatiran terhadap stablecoin algoritmik yang terikat secara endogen, ditambah dengan peningkatan efisiensi pencetakan yang menyebabkan peningkatan pasokan sUSD, yang mengakibatkan ketidakseimbangan serius pada kolam Curve. Selain itu, karena pengguna tidak lagi secara aktif mengelola utang, mereka kehilangan kesempatan untuk melakukan arbitrase pasar.
Mengatasi masalah de-pegging terutama bergantung pada pihak proyek untuk meningkatkan permintaan sUSD atau menambah insentif. Meskipun desain Synthetix relatif maju, dampak dari peristiwa LUNA masih terasa, dan penerimaan pasar terhadap jenis stablecoin ini masih diragukan.
Kejadian Serangan Pemerintahan veCAKE
Belakangan ini, suatu platform DEX menuduh suatu protokol telah mengarahkan emisi CAKE secara tidak semestinya melalui kekuatan tata kelola, yang dianggap sebagai tindakan merugikan kepentingan platform. Namun, hasil ini tidak melanggar tujuan desain mekanisme ve. Protokol tersebut memperoleh kekuasaan tata kelola dengan mengunci vlCKP, menciptakan pasar suap, yang mirip dengan model operasi protokol serupa lainnya.
Dari sudut pandang pasar, masalah ini berasal dari persaingan hak tata kelola yang tidak memadai. Solusi yang lebih baik mungkin termasuk menetapkan batas insentif kolam atau mendorong lebih banyak peserta untuk bersaing dalam hak suara, dan lain-lain.
Seorang pengembang terkenal mengusulkan metode evaluasi kuantitatif:
Hitung jumlah CAKE yang terkunci melalui protokol ini
Membandingkan jumlah CAKE yang sama untuk mendukung "kolam berkualitas tinggi" dan efek buyback dan burn.
Menilai apakah perilaku protokol ini lebih efektif daripada penghancuran langsung
Menurut pengalamannya, efisiensi model veToken dalam mengurangi volume sirkulasi koin di beberapa platform adalah sekitar 3 kali lipat dibandingkan dengan penghancuran langsung.
BUIDL terus tumbuh
Pertumbuhan 24% dalam 7 hari, hampir menembus 2,5 miliar dolar AS
Pertumbuhan terbaru sebesar 500 juta dolar AS tidak berasal dari Ethena
Mungkin menarik investor baru
Data on-chain menunjukkan kemungkinan terkait dengan protokol pinjaman Spark yang dimiliki oleh MakerDAO
Bisnis RWA tetap tumbuh, tetapi belum sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, menunjukkan keadaan "terputus dari pasar, tidak terkait dengan ritel."
Pembatalan Undang-Undang Perantara Keuangan Desentralisasi
Pada 11 April, Amerika Serikat secara resmi membatalkan aturan broker kripto IRS untuk DeFi. Keputusan ini dianggap sebagai keuntungan besar bagi DeFi, menunjukkan bahwa sikap regulasi sedang melonggarkan untuk DeFi, yang mungkin membuka ruang untuk lebih banyak aplikasi inovatif.
Unichain Meluncurkan Penambangan Likuiditas
Sebuah platform DEX membuka penambangan likuiditas untuk proyek barunya Unichain, menawarkan hadiah koin sebesar 5 juta dolar, yang melibatkan 12 pasangan perdagangan. Ini adalah kegiatan penambangan likuiditas skala besar pertama yang dilakukan oleh platform tersebut sejak 2020, bertujuan untuk mengarahkan likuiditas ke Unichain.
Ekspansi Euler ke Avalanche
TVL meningkat 50% dalam sebulan
Pertumbuhan utama berasal dari insentif
Telah memasuki 10 besar TVL dalam protokol pinjaman
Cosmos IBC Eureka diluncurkan
Berdasarkan IBC v2
Gas yang dikonsumsi untuk setiap transaksi akan menghancurkan ATOM
Mendukung lintas rantai antara Cosmos dan rantai EVM
Saat ini mendukung jaringan utama Ethereum dan aset utama Cosmos
Dalam seminggu terakhir, Cosmos hub menerima aliran lintas rantai sebesar 1,1 miliar dolar AS.
Peningkatan ini membawa nilai baru bagi ATOM, diharapkan dapat memperbaiki masalah ketidakselarasan antara ATOM dan pengembangan ekosistem. Namun, perlu diperhatikan keberlanjutan aliran dana.
Dinamika Lain
Sebuah DAO mulai secara resmi membeli kembali koin.
Pendle proposal akan meluncurkan token PT di platform pinjaman tertentu
Berachain memperbarui aturan distribusi hadiah POL, batas atas proporsi distribusi untuk Reward Vault tunggal ditetapkan sebesar 30%
Berachain memperkenalkan komite pengawas baru yang bertanggung jawab untuk meninjau RFRV
Sebuah protokol berencana untuk menyesuaikan likuiditas POL untuk mempertahankan insentif tinggi
yBGT Yearn mendarat di Berachain
Setelah mengalami pertumbuhan pesat, Berachain memasuki periode penyesuaian, dan pihak resmi telah melakukan perubahan terkait masalah distribusi insentif. Meskipun dalam beberapa waktu terakhir TVL terus mengalami penarikan, namun tetap mempertahankan tingkat aktivitas DeFi yang tinggi. Ke depannya, perlu diperhatikan lebih banyak integrasi protokol dan perubahan TVL.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeLady
· 6jam yang lalu
mengamati perang gas ini seperti elang... drama pemerintah lainnya smh
Lihat AsliBalas0
FloorSweeper
· 07-21 01:35
sinyal lemah di mana-mana... tetapi sentimen pasar tidak dapat mengenali alpha
Lihat AsliBalas0
RektRecorder
· 07-21 01:34
Regulasi akhirnya dilonggarkan, bull run sudah stabil
Keuangan Desentralisasi baru-baru ini: sUSD terlepas dari peg, persaingan pemerintahan veCAKE, dan pertumbuhan BUIDL
Dinamika Baru Ekosistem Keuangan Desentralisasi: stablecoin terlepas dari penyangga, serangan tata kelola, dan pelonggaran regulasi
Masalah sUSD yang Terus Terlepas dari Nilainya
Sejak proposal SIP-420 disetujui, sUSD mengalami fenomena penyimpangan yang jelas, bahkan baru-baru ini jatuh di bawah 0,9 dolar AS. Proposal ini memperkenalkan mekanisme "kolam delegasi", yang bertujuan untuk mendorong pengguna mencetak sUSD, dengan ciri-ciri sebagai berikut:
Desain ini meningkatkan efisiensi pencetakan SNX, sementara mengurangi risiko likuidasi bagi peminjam. Namun, pasar masih memiliki kekhawatiran terhadap stablecoin algoritmik yang terikat secara endogen, ditambah dengan peningkatan efisiensi pencetakan yang menyebabkan peningkatan pasokan sUSD, yang mengakibatkan ketidakseimbangan serius pada kolam Curve. Selain itu, karena pengguna tidak lagi secara aktif mengelola utang, mereka kehilangan kesempatan untuk melakukan arbitrase pasar.
Mengatasi masalah de-pegging terutama bergantung pada pihak proyek untuk meningkatkan permintaan sUSD atau menambah insentif. Meskipun desain Synthetix relatif maju, dampak dari peristiwa LUNA masih terasa, dan penerimaan pasar terhadap jenis stablecoin ini masih diragukan.
Kejadian Serangan Pemerintahan veCAKE
Belakangan ini, suatu platform DEX menuduh suatu protokol telah mengarahkan emisi CAKE secara tidak semestinya melalui kekuatan tata kelola, yang dianggap sebagai tindakan merugikan kepentingan platform. Namun, hasil ini tidak melanggar tujuan desain mekanisme ve. Protokol tersebut memperoleh kekuasaan tata kelola dengan mengunci vlCKP, menciptakan pasar suap, yang mirip dengan model operasi protokol serupa lainnya.
Dari sudut pandang pasar, masalah ini berasal dari persaingan hak tata kelola yang tidak memadai. Solusi yang lebih baik mungkin termasuk menetapkan batas insentif kolam atau mendorong lebih banyak peserta untuk bersaing dalam hak suara, dan lain-lain.
Seorang pengembang terkenal mengusulkan metode evaluasi kuantitatif:
Menurut pengalamannya, efisiensi model veToken dalam mengurangi volume sirkulasi koin di beberapa platform adalah sekitar 3 kali lipat dibandingkan dengan penghancuran langsung.
BUIDL terus tumbuh
Bisnis RWA tetap tumbuh, tetapi belum sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, menunjukkan keadaan "terputus dari pasar, tidak terkait dengan ritel."
Pembatalan Undang-Undang Perantara Keuangan Desentralisasi
Pada 11 April, Amerika Serikat secara resmi membatalkan aturan broker kripto IRS untuk DeFi. Keputusan ini dianggap sebagai keuntungan besar bagi DeFi, menunjukkan bahwa sikap regulasi sedang melonggarkan untuk DeFi, yang mungkin membuka ruang untuk lebih banyak aplikasi inovatif.
Unichain Meluncurkan Penambangan Likuiditas
Sebuah platform DEX membuka penambangan likuiditas untuk proyek barunya Unichain, menawarkan hadiah koin sebesar 5 juta dolar, yang melibatkan 12 pasangan perdagangan. Ini adalah kegiatan penambangan likuiditas skala besar pertama yang dilakukan oleh platform tersebut sejak 2020, bertujuan untuk mengarahkan likuiditas ke Unichain.
Ekspansi Euler ke Avalanche
Cosmos IBC Eureka diluncurkan
Peningkatan ini membawa nilai baru bagi ATOM, diharapkan dapat memperbaiki masalah ketidakselarasan antara ATOM dan pengembangan ekosistem. Namun, perlu diperhatikan keberlanjutan aliran dana.
Dinamika Lain
Setelah mengalami pertumbuhan pesat, Berachain memasuki periode penyesuaian, dan pihak resmi telah melakukan perubahan terkait masalah distribusi insentif. Meskipun dalam beberapa waktu terakhir TVL terus mengalami penarikan, namun tetap mempertahankan tingkat aktivitas DeFi yang tinggi. Ke depannya, perlu diperhatikan lebih banyak integrasi protokol dan perubahan TVL.