Interpretasi White Paper "Global Layer 1 - Lapisan Dasar Jaringan Keuangan" dari Otoritas Moneter Singapura

Pendahuluan

Inisiatif lapisan pertama global (GL1) bertujuan untuk mengeksplorasi pengembangan infrastruktur buku besar bersama multifungsi berbasis teknologi buku besar terdistribusi (DLT), untuk memberikan kemampuan kepada lembaga keuangan yang diatur untuk menerapkan aplikasi aset digital interoperable lintas yurisdiksi. Infrastruktur buku besar bersama ini akan melepaskan likuiditas terdistribusi, memfasilitasi kolaborasi lembaga keuangan yang lebih efisien, memperluas jangkauan layanan pelanggan, dan mengurangi biaya infrastruktur.

GL1 fokus pada penyediaan infrastruktur buku besar bersama untuk lembaga keuangan, digunakan untuk mengembangkan, menerapkan, dan menggunakan aplikasi yang sesuai dengan rantai nilai industri keuangan, seperti penerbitan, distribusi, perdagangan, penyelesaian, kustodian, layanan aset, dan pembayaran. Ini dapat meningkatkan pembayaran lintas batas serta distribusi dan penyelesaian alat pasar modal lintas batas.

Keunikan GL1 terletak pada pengembangan infrastruktur buku besar bersama yang dapat digunakan untuk berbagai kasus penggunaan, mendukung perdagangan komposabel yang melibatkan berbagai aset keuangan dan aplikasi, sambil mematuhi persyaratan regulasi. Ini akan memungkinkan lembaga keuangan untuk membangun dan menerapkan aplikasi kompleks, memanfaatkan kemampuan penyedia aplikasi lain, seperti pemodelan terprogram dan pelaksanaan perjanjian keuangan tingkat institusi untuk pertukaran dan penyelesaian valuta asing.

Latar Belakang dan Motivasi

Infrastruktur keuangan tradisional menghadapi masalah seperti basis data yang terisolasi, berbagai protokol komunikasi, dan biaya pemeliharaan yang tinggi. Lembaga keuangan beralih ke teknologi seperti DLT untuk memodernisasi infrastruktur pasar, tetapi program aset digital yang diluncurkan masing-masing memiliki batasan interoperabilitas, yang menyebabkan fragmentasi pasar dan masalah likuiditas.

Untuk mencapai transaksi lintas batas yang mulus dan memaksimalkan nilai DLT, diperlukan desain infrastruktur yang patuh yang berfokus pada keterbukaan dan interoperabilitas. Penyedia infrastruktur juga perlu memahami hukum dan regulasi yang relevan, serta pengaturan produk di bawah berbagai struktur tokenisasi.

Saat ini, kurangnya jaringan keuangan dan infrastruktur teknologi yang sesuai untuk lembaga keuangan dalam melakukan transaksi aset digital membatasi kemampuan untuk menerapkan aset tokenisasi secara komersial. Inisiatif GL1 akan mengeksplorasi dan mempertimbangkan berbagai model jaringan, termasuk konsep infrastruktur publik yang berlisensi.

Gambaran Umum Arsitektur GL1

Arsitektur GL1 dapat digambarkan sebagai lapisan dasar dalam model konsep empat lapis platform aset digital:

1. Lapisan akses: Cara pengguna akhir mengakses layanan digital yang dibangun di sekitar GL1.

2. Layanan: Institusi keuangan yang diatur dan memenuhi standar dapat membangun dan menerapkan layanan aplikasi di platform GL1.

3. Lapisan Aset: Mendukung penerbitan lokal dan tokenisasi aset seperti uang tunai, sekuritas, dan lainnya.

4. Lapisan platform (GL1): menyediakan komponen infrastruktur, termasuk infrastruktur blockchain, pustaka dan templat, standar data, dan lainnya.

GL1 akan menyediakan komponen infrastruktur untuk lapisan platform, termasuk infrastruktur blockchain, pustaka dan template, standar data, serta layanan dalam lingkup platform.

Potensi Penggunaan GL1

GL1 akan mendukung berbagai kasus penggunaan, tanpa bias terhadap jenis aset. Kasus penggunaan yang telah ditentukan secara awal mencakup pembayaran lintas batas serta distribusi dan penyelesaian alat pasar modal di jaringan aset digital.

Proposisi nilai utama GL1 meliputi:

• Meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya
• Meningkatkan manajemen likuiditas
• Mendorong inovasi
• Meningkatkan manajemen risiko
• Meningkatkan transparansi dan keterlacakan

Model Operasi

Platform GL1 dapat digunakan untuk membangun berbagai aplikasi dan jaringan keuangan. Jaringan keuangan dapat diorganisir di sekitar kasus penggunaan tertentu, dan juga dapat mencakup berbagai jenis aset yang tertokenisasi.

Sebagai platform layanan keuangan yang diatur, beberapa aktivitas di GL1 mungkin hanya terbatas pada penyedia layanan tertentu. GL1 dapat mendukung infrastruktur pasar keuangan ( FMI ) untuk operator yang menyediakan fungsi kliring dan penyelesaian.

Salah satu persyaratan kunci desain GL1 adalah mendukung finalitas penyelesaian. Perusahaan operasional GL1 mungkin beroperasi di pasar dan yurisdiksi tempat lembaga keuangan berpartisipasi, dan mungkin dianggap sebagai FMI dan/atau penyedia layanan penting.

Pekerjaan Masa Depan

Pekerjaan di masa depan akan mencakup:

• Menjelajahi prinsip, kebijakan, dan standar untuk menjalankan GL1 yang ditetapkan oleh organisasi nirlaba
• Pertimbangkan untuk mendirikan perusahaan yang beroperasi secara independen untuk membangun dan menerapkan infrastruktur GL1.
• Melakukan evaluasi lebih lanjut terhadap opsi solusi teknis untuk implementasi GL1

GL1 adalah inisiatif jangka panjang yang bertujuan untuk membangun infrastruktur digital dasar yang membentuk jaringan keuangan masa depan. Mewujudkan visi ini memerlukan kerja sama multilateral lintas yurisdiksi yang belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk keterlibatan sektor swasta dan publik.