Bitcoin menembus 98.000 dolar AS, pahlawan di baliknya muncul.
Harga Bitcoin menembus batas 98.000 dolar AS, membuat pasar cryptocurrency bersukacita. Melihat perjalanan kenaikan Bitcoin dari 40.000 dolar AS ke 70.000 dolar AS, peluncuran ETF memiliki kontribusi yang tidak dapat diabaikan. Dan dalam kenaikan dari 70.000 dolar AS ke 100.000 dolar AS, kontribusi dari suatu perusahaan sangat menonjol.
Ada pandangan yang membandingkan perusahaan ini dengan versi Bitcoin dari Luna, perbandingan ini tidak tepat. Bitcoin adalah aset kripto yang disukai oleh banyak investor, sementara Luna sangat kontroversial. Artikel ini akan menganalisis hubungan antara perusahaan ini dan Bitcoin, agar pembaca dapat lebih memahami mekanismenya.
Pertama-tama perlu dijelaskan beberapa poin:
Produk keamanan perusahaan ini jauh lebih tebal dibandingkan Luna.
Perusahaan tersebut meningkatkan kepemilikan Bitcoin dengan menerbitkan obligasi dan saham.
Jatuh tempo utang terakhir perusahaan ini adalah pada tahun 2027, yang akan datang dalam waktu lebih dari dua tahun.
Ancaman potensial bagi perusahaan tersebut terutama berasal dari pemegang Bitcoin besar.
Ketebalan bantalan keamanan jauh melebihi Luna
Perusahaan awalnya bergerak di bidang perangkat lunak, dengan banyak uang tunai di rekening. Sejak tahun 2020, perusahaan memutuskan untuk menginvestasikan dana ke dalam Bitcoin. Ketika dana sendiri habis, perusahaan mulai mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi perusahaan untuk terus membeli Bitcoin.
Ini sama sekali berbeda dengan mekanisme pencetakan timbal balik Luna dan UST. UST pada dasarnya adalah penerbitan mata uang tanpa jaminan, yang hanya bergantung pada suku bunga tinggi 20% untuk bertahan. Sedangkan tindakan perusahaan tersebut adalah melakukan investasi bertahap dengan leverage di posisi rendah, yang merupakan pinjaman standar untuk melakukan pembelian, dan arah pilihan yang benar.
Ruang lingkup aplikasi Bitcoin jauh melampaui UST, pengaruh perusahaan tersebut terhadap Bitcoin juga jauh lebih rendah dibandingkan Luna terhadap UST. Singkatnya, 2% per tahun adalah bisnis perbankan yang normal, sementara 2% per hari adalah skema Ponzi, keduanya memiliki perbedaan mendasar. Selain itu, terdapat banyak faktor yang mempengaruhi pergerakan Bitcoin, perusahaan tersebut bukanlah satu-satunya kekuatan yang mendominasi, sehingga tidak dapat disamakan dengan Luna.
Meningkatkan Bitcoin melalui penggalangan dana dengan obligasi dan saham
Untuk mengumpulkan dana dengan cepat, perusahaan tersebut telah menerbitkan total utang sebesar 5,7 miliar dolar AS ( yang setara dengan 1/15) utang salah satu raksasa teknologi, hampir seluruhnya digunakan untuk terus menambah posisi Bitcoin.
Berbeda dengan leverage bursa, perusahaan ini menggunakan leverage OTC. Mengapa kreditor bersedia memberikan pinjaman tanpa jaminan kepada perusahaan ini? Kuncinya terletak pada fakta bahwa perusahaan menerbitkan obligasi konversi.
Berikut adalah mekanisme operasi obligasi konversi:
Tahap awal:
Jika harga obligasi turun lebih dari 2%, kreditor dapat mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan dan mencairkannya;
Jika harga obligasi normal atau naik, kreditor dapat menjual obligasi di pasar sekunder.
Tahap akhir: Ketika obligasi mendekati jatuh tempo, aturan 2% tidak lagi berlaku, kreditor dapat memilih untuk menarik tunai atau mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan.
Ini adalah transaksi yang relatif aman bagi kreditor:
Jika Bitcoin turun dan perusahaan memiliki cukup uang tunai, kreditor dapat menarik kembali pokoknya;
Jika Bitcoin turun dan perusahaan kekurangan kas, kreditor dapat mengubah menjadi saham untuk mencairkan.
Jika Bitcoin naik, harga saham perusahaan naik, kreditor dapat memperoleh imbal hasil saham yang lebih tinggi.
Model risiko rendah dan imbal hasil tinggi ini membuat perusahaan berhasil mengumpulkan dana.
Perusahaan memilih untuk berinvestasi dalam Bitcoin, dan kinerja Bitcoin juga tidak mengecewakan pilihan ini. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, Bitcoin yang dibeli perusahaan pada tahap awal mengalami apresiasi yang signifikan. Sesuai dengan prinsip penilaian saham tradisional, aset perusahaan meningkat, dan nilai pasar juga ikut naik.
Saat ini, volume perdagangan harian perusahaan telah melampaui perusahaan chip terkenal. Perusahaan tidak lagi hanya bergantung pada penerbitan obligasi, tetapi juga dapat mengumpulkan dana melalui penerbitan saham tambahan. Minggu lalu, Bitcoin melonjak dari 80.000 dolar AS menjadi 98.000 dolar AS, yang terkait erat dengan operasi perusahaan tersebut. Perusahaan mengumpulkan dana sebesar 4,6 miliar dolar AS melalui penerbitan saham tambahan.
Berbeda dengan beberapa perusahaan cryptocurrency yang mencairkan uang dan keluar, perusahaan ini akan menginvestasikan semua dana yang diperoleh kembali ke Bitcoin, mendorong harga untuk naik lebih lanjut.
Model operasi perusahaan ini dapat diringkas sebagai:
Beli Bitcoin → Harga saham naik → Berutang untuk membeli lebih banyak Bitcoin → Bitcoin naik → Harga saham naik lebih lanjut → Menambah utang → Beli lebih banyak Bitcoin → Harga saham terus naik → Menerbitkan saham baru untuk mengumpulkan dana → Beli lebih banyak Bitcoin → Harga saham terus naik......
Utang terakhir akan jatuh tempo pada tahun 2027, masih ada cukup waktu.
Ada pandangan yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut telah mendekati tepi bahaya, bahkan mungkin mengulang skenario kejatuhan Luna. Namun, kenyataannya tidak demikian.
Menurut statistik terbaru, perusahaan tersebut memiliki biaya rata-rata untuk Bitcoin sebesar 49.874 dolar, saat ini hampir mendekati 100% keuntungan mengambang, yang merupakan bantalan keamanan yang cukup solid.
Bahkan jika kita mengasumsikan skenario terburuk, harga Bitcoin anjlok 75% menjadi 25.000 dolar ( hampir tidak mungkin terjadi ), lalu bagaimana?
Karena menggunakan leverage di luar bursa, perusahaan tersebut tidak memiliki mekanisme likuidasi. Dalam skenario terburuk, kreditor yang marah akan mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan dan menjualnya.
Meskipun harga saham perusahaan jatuh hingga nol, tidak perlu terpaksa menjual Bitcoin yang dimiliki, karena jatuh tempo utang pertama yang perlu dilunasi adalah pada Februari 2027.
Ini berarti, kecuali Bitcoin tetap dalam keadaan lesu hingga Februari 2027 dan tidak ada yang bersedia membeli saham perusahaan, perusahaan tidak perlu menjual Bitcoin sebelum itu.
Perusahaan masih memiliki lebih dari dua tahun yang cukup untuk melanjutkan strateginya.
Orang mungkin bertanya, apakah pengeluaran bunga akan memaksa perusahaan untuk menjual Bitcoin?
Jawabannya tidak.
Karena obligasi konversi yang diterbitkan oleh perusahaan pada dasarnya menguntungkan bagi kreditor, suku bunga relatif rendah. Misalnya, utang yang jatuh tempo pada Februari 2027 memiliki suku bunga 0%. Kreditor terutama memperhatikan saham perusahaan yang mungkin mereka peroleh di masa depan.
Beberapa utang yang diterbitkan perusahaan selanjutnya, suku bunga juga hanya 0,625%, 0,825% dan sebagainya, hanya satu yang sebesar 2,25%, secara keseluruhan dampaknya kecil, tidak perlu khawatir tentang beban bunga.
Potensi ancaman berasal dari pemegang Bitcoin besar
Saat ini, perusahaan tersebut telah membentuk hubungan saling mempengaruhi dengan Bitcoin.
Lebih banyak perusahaan mulai meniru pola operasi ini. Misalnya, sebuah perusahaan penambangan Bitcoin yang terdaftar baru-baru ini menerbitkan obligasi konversi Bitcoin senilai 1 miliar dolar, khusus untuk membeli pada posisi rendah.
Oleh karena itu, para penjual harus bertindak dengan hati-hati. Jika lebih banyak lembaga mengikuti strategi perusahaan tersebut, pergerakan Bitcoin mungkin akan semakin kuat, karena pada akhirnya ada sedikit resistensi di atas.
Saat ini, pesaing potensial terbesar perusahaan adalah para investor awal yang memegang sejumlah besar Bitcoin.
Seperti yang diprediksi sebelumnya, sebagian besar Bitcoin di tangan ritel telah dijual, lagipula ada banyak peluang di pasar, seperti koin meme dan lainnya.
Oleh karena itu, yang tersisa di pasar adalah para pemain besar ini. Selama mereka tidak bergerak, momentum kenaikan Bitcoin akan sulit dihentikan. Jika beruntung, para pemain besar ini dapat membentuk semacam kesepakatan dengan perusahaan tersebut, yang diharapkan dapat mendorong Bitcoin ke level yang lebih tinggi.
Ini juga merupakan perbedaan penting antara Bitcoin dan Ethereum: Diperkirakan Satoshi Nakamoto memiliki hampir 1 juta Bitcoin yang ditambang di awal, tetapi hingga kini tidak ada kabar; sementara Yayasan Ethereum kadang-kadang menjual sejumlah kecil ETH untuk menguji likuiditas pasar.
Hingga tanggal penulisan, perusahaan tersebut telah mencapai keuntungan yang belum direalisasi sebesar 15 miliar USD, yang berkat loyalitas dan keyakinannya terhadap Bitcoin. Karena profit yang terus berlanjut, perusahaan akan meningkatkan investasinya, dan sulit untuk mundur, sementara akan ada lebih banyak peniru. Berdasarkan tren saat ini, 170.000 USD mungkin menjadi target jangka menengah untuk Bitcoin.
Di pasar cryptocurrency, kita sering melihat berbagai teori konspirasi. Dan kali ini, kita menyaksikan sebuah "konspirasi terang" yang benar-benar mengagumkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
6
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropATM
· 10jam yang lalu
Bukankah itu hanya menghabiskan uang untuk memompa pasar?
Lihat AsliBalas0
GasWaster69
· 13jam yang lalu
Apakah bulan kakak tidak berfungsi setelah keluar?
Lihat AsliBalas0
AirdropSkeptic
· 14jam yang lalu
Apa yang dipasang atau tidak tetap saja Kupon Klip lebih enak.
Bitcoin menembus 98000 dolar AS, suatu perusahaan yang menggunakan leverage untuk membeli tidak dapat dipisahkan.
Bitcoin menembus 98.000 dolar AS, pahlawan di baliknya muncul.
Harga Bitcoin menembus batas 98.000 dolar AS, membuat pasar cryptocurrency bersukacita. Melihat perjalanan kenaikan Bitcoin dari 40.000 dolar AS ke 70.000 dolar AS, peluncuran ETF memiliki kontribusi yang tidak dapat diabaikan. Dan dalam kenaikan dari 70.000 dolar AS ke 100.000 dolar AS, kontribusi dari suatu perusahaan sangat menonjol.
Ada pandangan yang membandingkan perusahaan ini dengan versi Bitcoin dari Luna, perbandingan ini tidak tepat. Bitcoin adalah aset kripto yang disukai oleh banyak investor, sementara Luna sangat kontroversial. Artikel ini akan menganalisis hubungan antara perusahaan ini dan Bitcoin, agar pembaca dapat lebih memahami mekanismenya.
Pertama-tama perlu dijelaskan beberapa poin:
Ketebalan bantalan keamanan jauh melebihi Luna
Perusahaan awalnya bergerak di bidang perangkat lunak, dengan banyak uang tunai di rekening. Sejak tahun 2020, perusahaan memutuskan untuk menginvestasikan dana ke dalam Bitcoin. Ketika dana sendiri habis, perusahaan mulai mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi perusahaan untuk terus membeli Bitcoin.
Ini sama sekali berbeda dengan mekanisme pencetakan timbal balik Luna dan UST. UST pada dasarnya adalah penerbitan mata uang tanpa jaminan, yang hanya bergantung pada suku bunga tinggi 20% untuk bertahan. Sedangkan tindakan perusahaan tersebut adalah melakukan investasi bertahap dengan leverage di posisi rendah, yang merupakan pinjaman standar untuk melakukan pembelian, dan arah pilihan yang benar.
Ruang lingkup aplikasi Bitcoin jauh melampaui UST, pengaruh perusahaan tersebut terhadap Bitcoin juga jauh lebih rendah dibandingkan Luna terhadap UST. Singkatnya, 2% per tahun adalah bisnis perbankan yang normal, sementara 2% per hari adalah skema Ponzi, keduanya memiliki perbedaan mendasar. Selain itu, terdapat banyak faktor yang mempengaruhi pergerakan Bitcoin, perusahaan tersebut bukanlah satu-satunya kekuatan yang mendominasi, sehingga tidak dapat disamakan dengan Luna.
Meningkatkan Bitcoin melalui penggalangan dana dengan obligasi dan saham
Untuk mengumpulkan dana dengan cepat, perusahaan tersebut telah menerbitkan total utang sebesar 5,7 miliar dolar AS ( yang setara dengan 1/15) utang salah satu raksasa teknologi, hampir seluruhnya digunakan untuk terus menambah posisi Bitcoin.
Berbeda dengan leverage bursa, perusahaan ini menggunakan leverage OTC. Mengapa kreditor bersedia memberikan pinjaman tanpa jaminan kepada perusahaan ini? Kuncinya terletak pada fakta bahwa perusahaan menerbitkan obligasi konversi.
Berikut adalah mekanisme operasi obligasi konversi:
Tahap awal:
Tahap akhir: Ketika obligasi mendekati jatuh tempo, aturan 2% tidak lagi berlaku, kreditor dapat memilih untuk menarik tunai atau mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan.
Ini adalah transaksi yang relatif aman bagi kreditor:
Model risiko rendah dan imbal hasil tinggi ini membuat perusahaan berhasil mengumpulkan dana.
Perusahaan memilih untuk berinvestasi dalam Bitcoin, dan kinerja Bitcoin juga tidak mengecewakan pilihan ini. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, Bitcoin yang dibeli perusahaan pada tahap awal mengalami apresiasi yang signifikan. Sesuai dengan prinsip penilaian saham tradisional, aset perusahaan meningkat, dan nilai pasar juga ikut naik.
Saat ini, volume perdagangan harian perusahaan telah melampaui perusahaan chip terkenal. Perusahaan tidak lagi hanya bergantung pada penerbitan obligasi, tetapi juga dapat mengumpulkan dana melalui penerbitan saham tambahan. Minggu lalu, Bitcoin melonjak dari 80.000 dolar AS menjadi 98.000 dolar AS, yang terkait erat dengan operasi perusahaan tersebut. Perusahaan mengumpulkan dana sebesar 4,6 miliar dolar AS melalui penerbitan saham tambahan.
Berbeda dengan beberapa perusahaan cryptocurrency yang mencairkan uang dan keluar, perusahaan ini akan menginvestasikan semua dana yang diperoleh kembali ke Bitcoin, mendorong harga untuk naik lebih lanjut.
Model operasi perusahaan ini dapat diringkas sebagai:
Beli Bitcoin → Harga saham naik → Berutang untuk membeli lebih banyak Bitcoin → Bitcoin naik → Harga saham naik lebih lanjut → Menambah utang → Beli lebih banyak Bitcoin → Harga saham terus naik → Menerbitkan saham baru untuk mengumpulkan dana → Beli lebih banyak Bitcoin → Harga saham terus naik......
Utang terakhir akan jatuh tempo pada tahun 2027, masih ada cukup waktu.
Ada pandangan yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut telah mendekati tepi bahaya, bahkan mungkin mengulang skenario kejatuhan Luna. Namun, kenyataannya tidak demikian.
Menurut statistik terbaru, perusahaan tersebut memiliki biaya rata-rata untuk Bitcoin sebesar 49.874 dolar, saat ini hampir mendekati 100% keuntungan mengambang, yang merupakan bantalan keamanan yang cukup solid.
Bahkan jika kita mengasumsikan skenario terburuk, harga Bitcoin anjlok 75% menjadi 25.000 dolar ( hampir tidak mungkin terjadi ), lalu bagaimana?
Karena menggunakan leverage di luar bursa, perusahaan tersebut tidak memiliki mekanisme likuidasi. Dalam skenario terburuk, kreditor yang marah akan mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan dan menjualnya.
Meskipun harga saham perusahaan jatuh hingga nol, tidak perlu terpaksa menjual Bitcoin yang dimiliki, karena jatuh tempo utang pertama yang perlu dilunasi adalah pada Februari 2027.
Ini berarti, kecuali Bitcoin tetap dalam keadaan lesu hingga Februari 2027 dan tidak ada yang bersedia membeli saham perusahaan, perusahaan tidak perlu menjual Bitcoin sebelum itu.
Perusahaan masih memiliki lebih dari dua tahun yang cukup untuk melanjutkan strateginya.
Orang mungkin bertanya, apakah pengeluaran bunga akan memaksa perusahaan untuk menjual Bitcoin?
Jawabannya tidak.
Karena obligasi konversi yang diterbitkan oleh perusahaan pada dasarnya menguntungkan bagi kreditor, suku bunga relatif rendah. Misalnya, utang yang jatuh tempo pada Februari 2027 memiliki suku bunga 0%. Kreditor terutama memperhatikan saham perusahaan yang mungkin mereka peroleh di masa depan.
Beberapa utang yang diterbitkan perusahaan selanjutnya, suku bunga juga hanya 0,625%, 0,825% dan sebagainya, hanya satu yang sebesar 2,25%, secara keseluruhan dampaknya kecil, tidak perlu khawatir tentang beban bunga.
Potensi ancaman berasal dari pemegang Bitcoin besar
Saat ini, perusahaan tersebut telah membentuk hubungan saling mempengaruhi dengan Bitcoin.
Lebih banyak perusahaan mulai meniru pola operasi ini. Misalnya, sebuah perusahaan penambangan Bitcoin yang terdaftar baru-baru ini menerbitkan obligasi konversi Bitcoin senilai 1 miliar dolar, khusus untuk membeli pada posisi rendah.
Oleh karena itu, para penjual harus bertindak dengan hati-hati. Jika lebih banyak lembaga mengikuti strategi perusahaan tersebut, pergerakan Bitcoin mungkin akan semakin kuat, karena pada akhirnya ada sedikit resistensi di atas.
Saat ini, pesaing potensial terbesar perusahaan adalah para investor awal yang memegang sejumlah besar Bitcoin.
Seperti yang diprediksi sebelumnya, sebagian besar Bitcoin di tangan ritel telah dijual, lagipula ada banyak peluang di pasar, seperti koin meme dan lainnya.
Oleh karena itu, yang tersisa di pasar adalah para pemain besar ini. Selama mereka tidak bergerak, momentum kenaikan Bitcoin akan sulit dihentikan. Jika beruntung, para pemain besar ini dapat membentuk semacam kesepakatan dengan perusahaan tersebut, yang diharapkan dapat mendorong Bitcoin ke level yang lebih tinggi.
Ini juga merupakan perbedaan penting antara Bitcoin dan Ethereum: Diperkirakan Satoshi Nakamoto memiliki hampir 1 juta Bitcoin yang ditambang di awal, tetapi hingga kini tidak ada kabar; sementara Yayasan Ethereum kadang-kadang menjual sejumlah kecil ETH untuk menguji likuiditas pasar.
Hingga tanggal penulisan, perusahaan tersebut telah mencapai keuntungan yang belum direalisasi sebesar 15 miliar USD, yang berkat loyalitas dan keyakinannya terhadap Bitcoin. Karena profit yang terus berlanjut, perusahaan akan meningkatkan investasinya, dan sulit untuk mundur, sementara akan ada lebih banyak peniru. Berdasarkan tren saat ini, 170.000 USD mungkin menjadi target jangka menengah untuk Bitcoin.
Di pasar cryptocurrency, kita sering melihat berbagai teori konspirasi. Dan kali ini, kita menyaksikan sebuah "konspirasi terang" yang benar-benar mengagumkan.