Lonjakan Pasokan Obligasi Pemerintah Jangka Pendek, Tekanan Fiskal AS Menonjol
Baru-baru ini, dengan diberlakukannya undang-undang pemotongan pajak dan pengeluaran yang baru, pemerintah Amerika Serikat menghadapi tekanan defisit fiskal yang besar. Untuk menghadapi tantangan ini, Departemen Keuangan AS mungkin akan secara signifikan meningkatkan volume penerbitan utang jangka pendek, yang memicu kekhawatiran pasar tentang kelebihan pasokan.
Reaksi pasar cepat, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek 1 bulan telah meningkat secara signifikan sejak awal minggu ini. Ini menunjukkan bahwa perhatian investor telah beralih dari kekhawatiran tentang obligasi jangka panjang 30 tahun awal tahun ini, ke kurva suku bunga jangka pendek.
Menurut perkiraan Kantor Anggaran Kongres, undang-undang baru tersebut akan menambah defisit AS hingga $3,4 triliun selama tahun anggaran 2025 hingga 2034. Menghadapi kebutuhan pendanaan yang begitu besar, penerbitan obligasi pemerintah jangka pendek menjadi pilihan yang efisien biaya dan disukai oleh pengambil keputusan.
Dari sudut pandang biaya, meskipun imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek satu tahun dan di bawahnya telah melebihi 4%, namun masih jelas di bawah suku bunga penerbitan obligasi pemerintah jangka sepuluh tahun yang mendekati 4,35%. Dalam keadaan di mana pengeluaran bunga telah menjadi beban berat bagi pemerintah, biaya pendanaan spot yang lebih rendah tanpa diragukan lagi memiliki daya tarik yang kuat.
Namun, strategi ini tidak tanpa risiko. Terlalu bergantung pada pembiayaan jangka pendek dapat membuat pemerintah menghadapi risiko fluktuasi atau peningkatan biaya pembiayaan di masa depan. Seorang manajer portofolio obligasi menunjukkan bahwa menggunakan surat berharga jangka sangat pendek untuk pembiayaan defisit memiliki risiko potensial yang mungkin mempengaruhi biaya pembiayaan di masa depan.
Meskipun demikian, pasar tampaknya tetap optimis dalam menyerap pasokan baru ini. Beberapa analis berpendapat bahwa dana pasar uang yang mencapai 7 triliun dolar saat ini di pasar memiliki permintaan berkelanjutan untuk utang jangka pendek, yang dapat membantu meringankan tekanan pasokan.
Chief Investment Officer Mark Huberstol of Pennsylvania Common Asset Management Company stated that he does not believe short-term government bonds will trigger the next crisis. He pointed out that there is a substantial amount of money in the current market seeking investment opportunities, especially when real yields are attractive.
Meskipun suku bunga obligasi jangka pendek mungkin menghadapi beberapa tekanan, pasar masih memiliki likuiditas yang cukup. Hepburnstoll juga menekankan bahwa jika benar-benar ada masalah, Federal Reserve mungkin akan mengambil langkah untuk mendukung keseimbangan pasar.
Secara keseluruhan, meskipun pemerintah Amerika Serikat menghadapi tantangan fiskal yang besar, pasar tampaknya masih mampu menyerap peningkatan pasokan surat utang jangka pendek ini. Namun, para investor perlu terus memantau perkembangan situasi ini dan dampaknya terhadap pasar obligasi secara keseluruhan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Defisit anggaran AS meluas, lonjakan pasokan obligasi pemerintah jangka pendek menimbulkan kekhawatiran di pasar.
Lonjakan Pasokan Obligasi Pemerintah Jangka Pendek, Tekanan Fiskal AS Menonjol
Baru-baru ini, dengan diberlakukannya undang-undang pemotongan pajak dan pengeluaran yang baru, pemerintah Amerika Serikat menghadapi tekanan defisit fiskal yang besar. Untuk menghadapi tantangan ini, Departemen Keuangan AS mungkin akan secara signifikan meningkatkan volume penerbitan utang jangka pendek, yang memicu kekhawatiran pasar tentang kelebihan pasokan.
Reaksi pasar cepat, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek 1 bulan telah meningkat secara signifikan sejak awal minggu ini. Ini menunjukkan bahwa perhatian investor telah beralih dari kekhawatiran tentang obligasi jangka panjang 30 tahun awal tahun ini, ke kurva suku bunga jangka pendek.
Menurut perkiraan Kantor Anggaran Kongres, undang-undang baru tersebut akan menambah defisit AS hingga $3,4 triliun selama tahun anggaran 2025 hingga 2034. Menghadapi kebutuhan pendanaan yang begitu besar, penerbitan obligasi pemerintah jangka pendek menjadi pilihan yang efisien biaya dan disukai oleh pengambil keputusan.
Dari sudut pandang biaya, meskipun imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek satu tahun dan di bawahnya telah melebihi 4%, namun masih jelas di bawah suku bunga penerbitan obligasi pemerintah jangka sepuluh tahun yang mendekati 4,35%. Dalam keadaan di mana pengeluaran bunga telah menjadi beban berat bagi pemerintah, biaya pendanaan spot yang lebih rendah tanpa diragukan lagi memiliki daya tarik yang kuat.
Namun, strategi ini tidak tanpa risiko. Terlalu bergantung pada pembiayaan jangka pendek dapat membuat pemerintah menghadapi risiko fluktuasi atau peningkatan biaya pembiayaan di masa depan. Seorang manajer portofolio obligasi menunjukkan bahwa menggunakan surat berharga jangka sangat pendek untuk pembiayaan defisit memiliki risiko potensial yang mungkin mempengaruhi biaya pembiayaan di masa depan.
Meskipun demikian, pasar tampaknya tetap optimis dalam menyerap pasokan baru ini. Beberapa analis berpendapat bahwa dana pasar uang yang mencapai 7 triliun dolar saat ini di pasar memiliki permintaan berkelanjutan untuk utang jangka pendek, yang dapat membantu meringankan tekanan pasokan.
Chief Investment Officer Mark Huberstol of Pennsylvania Common Asset Management Company stated that he does not believe short-term government bonds will trigger the next crisis. He pointed out that there is a substantial amount of money in the current market seeking investment opportunities, especially when real yields are attractive.
Meskipun suku bunga obligasi jangka pendek mungkin menghadapi beberapa tekanan, pasar masih memiliki likuiditas yang cukup. Hepburnstoll juga menekankan bahwa jika benar-benar ada masalah, Federal Reserve mungkin akan mengambil langkah untuk mendukung keseimbangan pasar.
Secara keseluruhan, meskipun pemerintah Amerika Serikat menghadapi tantangan fiskal yang besar, pasar tampaknya masih mampu menyerap peningkatan pasokan surat utang jangka pendek ini. Namun, para investor perlu terus memantau perkembangan situasi ini dan dampaknya terhadap pasar obligasi secara keseluruhan.