Aset fisik yang menghasilkan di Blockchain: Obligasi AS mendorong pertumbuhan, permintaan pengguna asli meningkat pesat
Terdapat berbagai jenis aset fisik di Blockchain ( RWA ), masing-masing memiliki karakteristiknya, dan cocok untuk berbagai skenario. Meskipun stablecoin dan tokenisasi emas adalah beberapa RWA yang telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS baru-baru ini muncul di tengah kenaikan suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa kategori RWA berbasis pendapatan berikut:
Properti
Kredit Pribadi
Obligasi negara
Catatan: Analisis berikut berfokus pada aset tokenisasi ini dan nilai pasarnya, tidak termasuk informasi tentang protokol blockchain dasar atau layanan tambahan. Untuk menghindari menutupi pertumbuhan RWA kecil lainnya, laporan ini tidak membahas stablecoin ( sekitar 1250 miliar dolar, yang merupakan bagian terbesar ).
Integrasi Dunia Nyata dan Dunia Digital
RWA dibuat oleh penerbit melalui salah satu atau lebih aktivitas berikut:
Mendapatkan aset di dunia nyata
Mewujudkan tokenisasi aset di on-chain
Mendistribusikan token RWA kepada pengguna on-chain
Jika tidak ada penerbit ( perusahaan terpusat, protokol terdesentralisasi, atau kombinasi keduanya ), RWA tidak akan ada di on-chain.
Beberapa penerbit RWA utama termasuk:
Centrifuge( aktif menerbitkan 238 juta dolar RWA): penerbit kredit swasta terbesar di Blockchain
Franklin Templeton( aktif menerbitkan 3,1 miliar dolar AS RWA): institusi keuangan tradisional yang menerbitkan obligasi negara yang tertokenisasi
Wisdom Tree( aktif menerbitkan 11 juta dolar RWA): lembaga yang menerbitkan dana pelacak obligasi negara
Ini menyoroti situasi di mana entitas off-chain mendukung RWA on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional berpengalaman, yang tidak terkait dengan cryptocurrency. Franklin Templeton didirikan 76 tahun yang lalu, menyediakan berbagai produk dana untuk individu dan institusi, mengelola aset senilai 1,5 triliun dolar AS. WisdomTree didirikan pada tahun 1985, menawarkan produk yang diperdagangkan di bursa yang beragam, mengelola aset senilai 95,9 miliar dolar AS.
Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan-perusahaan ini mulai mencoba RWA, dengan men-tokenisasi alat keuangan tradisional untuk memenuhi kebutuhan klien institusional. Meskipun masih dalam tahap awal, perusahaan keuangan tradisional yang menerbitkan RWA diharapkan dapat menarik banyak pengguna baru ke dalam bidang crypto.
Pertumbuhan RWA Berbasis Pendapatan
Hingga 30 September, nilai pasar RWA mencapai 2,49 miliar USD, turun 9,6% dari puncaknya sebesar 2,75 miliar USD pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, namun dalam 18 bulan terakhir penerbit kredit swasta aktif mengalami penurunan signifikan dalam pinjaman, yang menyebabkan nilai pasar RWA berada di bawah titik tertinggi historis.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 10,5 miliar USD, di mana 8,557 miliar USD berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
kredit pribadi
Kredit pribadi adalah pembiayaan yang disediakan oleh lembaga non-bank. Setelah krisis keuangan 2008, pengawasan bank diperketat, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan. Saat ini, di bawah siklus suku bunga ini, tren ini semakin meluas. Kredit pribadi memberikan fleksibilitas bagi peminjam dan perlindungan suku bunga bagi pemberi pinjaman. Hingga Agustus 2023, nilai pasar kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar AS.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai aktif pinjaman pribadi on-chain meningkat sebesar 2,105 juta USD (84% ). Centrifuge memberikan kontribusi terbesar, dengan saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 1,557 juta USD. Clearpool tumbuh paling cepat, dengan saldo pinjaman meningkat 966% menjadi 23,96 juta USD.
Meskipun ada kenaikan tahun ini, total nilai pinjaman kredit pribadi on-chain masih 70% lebih rendah dibandingkan puncak $15,4 miliar pada 15 Mei 2022. Setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga secara signifikan, pinjaman aktif berkurang secara signifikan.
Hasil pinjaman kredit pribadi on-chain jelas lebih tinggi dibandingkan dengan protokol pinjaman DeFi. Selama tiga kuartal pertama tahun ini, selisih suku bunga harian rata-rata keduanya adalah 7,7%. Namun, kondisi risikonya berbeda, sebagian besar pinjaman DeFi adalah over-collateralized, sementara kredit pribadi mungkin tidak terjamin.
real estat
Real estat adalah aset berwujud, termasuk rumah, gedung komersial, dan tanah. Ini menarik investor melalui pendapatan pasif seperti sewa. Nilai pasar real estat global pada tahun 2023 diperkirakan sekitar 613 triliun dolar AS.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, on-chain real estate naik 1,78 juta dolar AS, dengan peningkatan terkecil di RWA yang menghasilkan pendapatan. RealT adalah penerbit terbesar, menguasai 49% pangsa pasar. Tangible tumbuh paling cepat tahun ini, dengan total nilai terkunci meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS.
Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai aset pendapatan yang paling aman dan terpercaya. Sebagai perbandingan, obligasi perusahaan memiliki risiko yang lebih tinggi tetapi potensi pendapatannya bisa lebih besar. Pada tahun 2022, valuasi pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS, sementara perusahaan-perusahaan di AS telah menerbitkan obligasi perusahaan senilai 1,02 triliun dolar AS hanya dalam tiga kuartal pertama tahun ini.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai obligasi seperti obligasi negara yang ter-tokenisasi naik sebesar 5,57 juta dolar AS. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah tiga penerbit RWA obligasi negara, dengan total penerbitan aset sebesar 5,72 juta dolar AS, yang menyumbang 85% (, dengan tambahan 4,685 juta dolar AS tahun ini.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
Frigg.eco menerbitkan obligasi terkait pengembang infrastruktur berkelanjutan, lebih mirip obligasi korporasi. stUSDT adalah aset utang negara yang ter-tokenisasi dengan kapitalisasi pasar sekitar 1,8 miliar dolar, tetapi dipertanyakan karena kurangnya transparansi.
Selama 18 bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek terus lebih tinggi daripada suku bunga deposito stablecoin on-chain, dengan rata-rata selisih suku bunga harian sekitar 3% tahun ini. Selisih imbal hasil obligasi korporasi peringkat AAA dengan imbal hasil stablecoin on-chain adalah 2,7%.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Prospek
Permintaan pengguna asli kripto terhadap keuntungan mendorong pertumbuhan on-chain RWA. Tahun ini, nilai baru RWA sekitar 82% berasal dari aset yang menghasilkan keuntungan. Dalam total nilai pasar RWA, proporsi RWA yang menghasilkan keuntungan meningkat hampir dua kali lipat dari 31% di awal tahun menjadi 53%.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Pada tahun 2021-2023, kebijakan suku bunga yang agresif oleh Federal Reserve telah mendorong suku bunga acuan ke titik tertinggi sejak 2007, menciptakan permintaan baru untuk RWA berimbal hasil tinggi di kalangan pengguna DeFi asli.
Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna asli kripto, bukan pendatang baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan RWA lebih awal daripada waktu aset ini on-chain.
Hingga akhir Agustus, 3232 alamat independen memiliki aset RWA utama. Rata-rata usia alamat ini adalah 882 hari )2.42 tahun (, sementara rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. 20% alamat pengguna RWA mulai melakukan transaksi on-chain sebelum tahun 2023.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Crypto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Namun, sebagian pengguna baru )34%, 188 alamat ( memiliki aset yang diterbitkan oleh Franklin Templeton dan WisdomTree, menunjukkan bahwa produk RWA dari perusahaan keuangan tradisional mungkin sedang menarik pengguna baru.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
RWA menghadapi risiko dan batasan dunia nyata
Meskipun banyak RWA diterbitkan di Blockchain, pengguna masih perlu menyelesaikan KYC/AML atau verifikasi daftar putih untuk dapat berpartisipasi. Ini berarti RWA tidak memperluas aksesibilitas alat keuangan.
RWA juga menghadapi risiko unik. Misalnya, RWA kredit pribadi mungkin tidak memiliki jaminan, dan default peminjam off-chain dapat mengakibatkan kerugian bagi peny存款 on-chain. Penerbit RWA perlu menghadapi hal ini melalui penyesuaian risiko/imbalan dan tata kelola yang transparan.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meledak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
Kebijakan Federal Reserve Sangat Penting
Tindakan Federal Reserve sangat mendorong penyebaran RWA tahun ini. Kenaikan suku bunga membuat imbal hasil off-chain lebih menarik bagi pengguna on-chain. Pada kuartal kedua 2022, RWA kredit swasta menyumbang 56% dari total TVL, sementara RWA obligasi pemerintah adalah 0. Pada kuartal ketiga 2023, proporsi RWA kredit swasta turun menjadi 18%, sedangkan RWA obligasi pemerintah meningkat menjadi 27%. Kebijakan Federal Reserve mempengaruhi ekspansi dan pengaturan di bidang DeFi RWA.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
Kesimpulan
Pertumbuhan RWA terutama didorong oleh permintaan pengguna kripto asli, bukan pengguna baru. Namun, adopsi RWA oleh raksasa keuangan tradisional seperti Franklin Templeton menunjukkan potensi untuk menarik pengguna baru. Momentum RWA sangat kuat pada tahun 2023, dengan banyak nilai pasar aset mendekati puncak baru. Perubahan lingkungan makro dan permintaan pengguna akan terus mempengaruhi perkembangan di bidang ini.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
6
Bagikan
Komentar
0/400
SandwichDetector
· 7jam yang lalu
Masih industri yang jujur ya?
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 12jam yang lalu
Wah, permainan on-chain ini ya?
Lihat AsliBalas0
BlockImposter
· 12jam yang lalu
stablecoin terlalu mahal, mari kita coba bermain dengan obligasi
Lihat AsliBalas0
CryptoWageSlave
· 13jam yang lalu
Aha RWA akhirnya akan To da moon~
Lihat AsliBalas0
MechanicalMartel
· 13jam yang lalu
Selamat tinggal bank tradisional~
Lihat AsliBalas0
DaisyUnicorn
· 13jam yang lalu
Di dunia nyata hanya ada banyak suckers, di on-chain penuh dengan bunga kecil~
Permintaan pengguna asli meningkat pesat, obligasi AS mendorong pertumbuhan aset fisik berbasis Blockchain yang menghasilkan.
Aset fisik yang menghasilkan di Blockchain: Obligasi AS mendorong pertumbuhan, permintaan pengguna asli meningkat pesat
Terdapat berbagai jenis aset fisik di Blockchain ( RWA ), masing-masing memiliki karakteristiknya, dan cocok untuk berbagai skenario. Meskipun stablecoin dan tokenisasi emas adalah beberapa RWA yang telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS baru-baru ini muncul di tengah kenaikan suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa kategori RWA berbasis pendapatan berikut:
Catatan: Analisis berikut berfokus pada aset tokenisasi ini dan nilai pasarnya, tidak termasuk informasi tentang protokol blockchain dasar atau layanan tambahan. Untuk menghindari menutupi pertumbuhan RWA kecil lainnya, laporan ini tidak membahas stablecoin ( sekitar 1250 miliar dolar, yang merupakan bagian terbesar ).
Integrasi Dunia Nyata dan Dunia Digital
RWA dibuat oleh penerbit melalui salah satu atau lebih aktivitas berikut:
Jika tidak ada penerbit ( perusahaan terpusat, protokol terdesentralisasi, atau kombinasi keduanya ), RWA tidak akan ada di on-chain.
Beberapa penerbit RWA utama termasuk:
Ini menyoroti situasi di mana entitas off-chain mendukung RWA on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional berpengalaman, yang tidak terkait dengan cryptocurrency. Franklin Templeton didirikan 76 tahun yang lalu, menyediakan berbagai produk dana untuk individu dan institusi, mengelola aset senilai 1,5 triliun dolar AS. WisdomTree didirikan pada tahun 1985, menawarkan produk yang diperdagangkan di bursa yang beragam, mengelola aset senilai 95,9 miliar dolar AS.
Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan-perusahaan ini mulai mencoba RWA, dengan men-tokenisasi alat keuangan tradisional untuk memenuhi kebutuhan klien institusional. Meskipun masih dalam tahap awal, perusahaan keuangan tradisional yang menerbitkan RWA diharapkan dapat menarik banyak pengguna baru ke dalam bidang crypto.
Pertumbuhan RWA Berbasis Pendapatan
Hingga 30 September, nilai pasar RWA mencapai 2,49 miliar USD, turun 9,6% dari puncaknya sebesar 2,75 miliar USD pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, namun dalam 18 bulan terakhir penerbit kredit swasta aktif mengalami penurunan signifikan dalam pinjaman, yang menyebabkan nilai pasar RWA berada di bawah titik tertinggi historis.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 10,5 miliar USD, di mana 8,557 miliar USD berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
kredit pribadi
Kredit pribadi adalah pembiayaan yang disediakan oleh lembaga non-bank. Setelah krisis keuangan 2008, pengawasan bank diperketat, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan. Saat ini, di bawah siklus suku bunga ini, tren ini semakin meluas. Kredit pribadi memberikan fleksibilitas bagi peminjam dan perlindungan suku bunga bagi pemberi pinjaman. Hingga Agustus 2023, nilai pasar kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar AS.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai aktif pinjaman pribadi on-chain meningkat sebesar 2,105 juta USD (84% ). Centrifuge memberikan kontribusi terbesar, dengan saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 1,557 juta USD. Clearpool tumbuh paling cepat, dengan saldo pinjaman meningkat 966% menjadi 23,96 juta USD.
Meskipun ada kenaikan tahun ini, total nilai pinjaman kredit pribadi on-chain masih 70% lebih rendah dibandingkan puncak $15,4 miliar pada 15 Mei 2022. Setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga secara signifikan, pinjaman aktif berkurang secara signifikan.
Hasil pinjaman kredit pribadi on-chain jelas lebih tinggi dibandingkan dengan protokol pinjaman DeFi. Selama tiga kuartal pertama tahun ini, selisih suku bunga harian rata-rata keduanya adalah 7,7%. Namun, kondisi risikonya berbeda, sebagian besar pinjaman DeFi adalah over-collateralized, sementara kredit pribadi mungkin tidak terjamin.
real estat
Real estat adalah aset berwujud, termasuk rumah, gedung komersial, dan tanah. Ini menarik investor melalui pendapatan pasif seperti sewa. Nilai pasar real estat global pada tahun 2023 diperkirakan sekitar 613 triliun dolar AS.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, on-chain real estate naik 1,78 juta dolar AS, dengan peningkatan terkecil di RWA yang menghasilkan pendapatan. RealT adalah penerbit terbesar, menguasai 49% pangsa pasar. Tangible tumbuh paling cepat tahun ini, dengan total nilai terkunci meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS.
Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai aset pendapatan yang paling aman dan terpercaya. Sebagai perbandingan, obligasi perusahaan memiliki risiko yang lebih tinggi tetapi potensi pendapatannya bisa lebih besar. Pada tahun 2022, valuasi pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS, sementara perusahaan-perusahaan di AS telah menerbitkan obligasi perusahaan senilai 1,02 triliun dolar AS hanya dalam tiga kuartal pertama tahun ini.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai obligasi seperti obligasi negara yang ter-tokenisasi naik sebesar 5,57 juta dolar AS. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah tiga penerbit RWA obligasi negara, dengan total penerbitan aset sebesar 5,72 juta dolar AS, yang menyumbang 85% (, dengan tambahan 4,685 juta dolar AS tahun ini.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
Frigg.eco menerbitkan obligasi terkait pengembang infrastruktur berkelanjutan, lebih mirip obligasi korporasi. stUSDT adalah aset utang negara yang ter-tokenisasi dengan kapitalisasi pasar sekitar 1,8 miliar dolar, tetapi dipertanyakan karena kurangnya transparansi.
Selama 18 bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek terus lebih tinggi daripada suku bunga deposito stablecoin on-chain, dengan rata-rata selisih suku bunga harian sekitar 3% tahun ini. Selisih imbal hasil obligasi korporasi peringkat AAA dengan imbal hasil stablecoin on-chain adalah 2,7%.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Prospek
Permintaan pengguna asli kripto terhadap keuntungan mendorong pertumbuhan on-chain RWA. Tahun ini, nilai baru RWA sekitar 82% berasal dari aset yang menghasilkan keuntungan. Dalam total nilai pasar RWA, proporsi RWA yang menghasilkan keuntungan meningkat hampir dua kali lipat dari 31% di awal tahun menjadi 53%.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Pada tahun 2021-2023, kebijakan suku bunga yang agresif oleh Federal Reserve telah mendorong suku bunga acuan ke titik tertinggi sejak 2007, menciptakan permintaan baru untuk RWA berimbal hasil tinggi di kalangan pengguna DeFi asli.
Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna asli kripto, bukan pendatang baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan RWA lebih awal daripada waktu aset ini on-chain.
Hingga akhir Agustus, 3232 alamat independen memiliki aset RWA utama. Rata-rata usia alamat ini adalah 882 hari )2.42 tahun (, sementara rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. 20% alamat pengguna RWA mulai melakukan transaksi on-chain sebelum tahun 2023.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Crypto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Namun, sebagian pengguna baru )34%, 188 alamat ( memiliki aset yang diterbitkan oleh Franklin Templeton dan WisdomTree, menunjukkan bahwa produk RWA dari perusahaan keuangan tradisional mungkin sedang menarik pengguna baru.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
RWA menghadapi risiko dan batasan dunia nyata
Meskipun banyak RWA diterbitkan di Blockchain, pengguna masih perlu menyelesaikan KYC/AML atau verifikasi daftar putih untuk dapat berpartisipasi. Ini berarti RWA tidak memperluas aksesibilitas alat keuangan.
RWA juga menghadapi risiko unik. Misalnya, RWA kredit pribadi mungkin tidak memiliki jaminan, dan default peminjam off-chain dapat mengakibatkan kerugian bagi peny存款 on-chain. Penerbit RWA perlu menghadapi hal ini melalui penyesuaian risiko/imbalan dan tata kelola yang transparan.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meledak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
Kebijakan Federal Reserve Sangat Penting
Tindakan Federal Reserve sangat mendorong penyebaran RWA tahun ini. Kenaikan suku bunga membuat imbal hasil off-chain lebih menarik bagi pengguna on-chain. Pada kuartal kedua 2022, RWA kredit swasta menyumbang 56% dari total TVL, sementara RWA obligasi pemerintah adalah 0. Pada kuartal ketiga 2023, proporsi RWA kredit swasta turun menjadi 18%, sedangkan RWA obligasi pemerintah meningkat menjadi 27%. Kebijakan Federal Reserve mempengaruhi ekspansi dan pengaturan di bidang DeFi RWA.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
Kesimpulan
Pertumbuhan RWA terutama didorong oleh permintaan pengguna kripto asli, bukan pengguna baru. Namun, adopsi RWA oleh raksasa keuangan tradisional seperti Franklin Templeton menunjukkan potensi untuk menarik pengguna baru. Momentum RWA sangat kuat pada tahun 2023, dengan banyak nilai pasar aset mendekati puncak baru. Perubahan lingkungan makro dan permintaan pengguna akan terus mempengaruhi perkembangan di bidang ini.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Melonjak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(