Hyperliquid: Memulai mode baru untuk platform perdagangan buku pesanan desentralisasi
Sejak 2014, korupsi dan masalah manipulasi pasar di platform perdagangan terpusat telah mengganggu para peserta industri cryptocurrency. Setelah kebangkrutan FTX pada tahun 2022, perhatian orang terhadap platform buku pesanan desentralisasi jelas meningkat. Meskipun platform buku pesanan on-chain seperti dydx dan DeGate telah mencapai prestasi yang mencolok, mereka belum berhasil menjadi platform besar yang fenomenal karena alasan kebijakan dan teknologi.
Pada akhir 2024, Hyperliquid dengan kekuatan produk dan pemasaran, cepat terkenal di bidang Web3, menarik perhatian yang luas. Dengan mengandalkan jumlah kunci yang mencapai miliaran dolar, Hyperliquid diharapkan dapat membuka babak baru bagi platform perdagangan desentralisasi, menjadi aplikasi fenomenal.
Hyperliquid merancang sebuah rantai aplikasi yang khusus untuk melayani sistem buku pesanan berkinerja tinggi, dan telah mengatur jembatan di Arbitrum. Saat ini hanya ada 4 node validator, kontrak jembatan memiliki risiko yang sangat tinggi, mengorbankan desentralisasi dan keamanan, tetapi meningkatkan efisiensi pencocokan perdagangan, mencapai pengalaman pengguna setara dengan bursa terpusat. Ini mencerminkan gaya tim Hyperliquid: fokus pada pengalaman pengguna dan cepat mendapatkan pengguna sebagai tujuan utama, meskipun membawa risiko keamanan. Setelah skala produk mencapai tingkat tertentu, masalah desentralisasi dan keamanan akan diselesaikan secara bertahap. Pemikiran operasional seperti ini sering terlihat di infrastruktur berkinerja tinggi seperti Solana dan Optimism, dan sering kali dapat mencapai hasil bisnis yang baik.
Hyperliquid menghadapi tantangan cold start yang sama dengan platform perdagangan lainnya. Platform perdagangan memiliki efek jaringan yang sangat kuat, sehingga sulit bagi platform baru untuk memecahkan monopoli oligopoli. Melihat airdrop besar-besaran dari Hyperliquid dan operasi matriks KOL, dapat dilihat bahwa mereka telah bekerja keras dalam operasi pasar.
Artikel ini akan membahas desain Hyperliquid dari tiga sudut pandang: HIP, Vaults, dan model Token, untuk membantu pembaca memahami proyek yang sedang hangat ini dengan lebih mendalam.
HIP-1 dan HIP-2
Hyperliquid menamai proposal mereka sebagai HIP, dan memperkenalkan dua proposal inti HIP-1 dan HIP-2, untuk menyelesaikan masalah peluncuran dan peredaran Token. HIP-1 terutama menyelesaikan rencana penerbitan dan manajemen Token di jaringan Hyperliquid, mirip dengan standar ERC-20 Ethereum.
Dibandingkan dengan proses listing koin di DEX Ethereum, proses List token di Hyperliquid lebih disederhanakan. Saat menerbitkan token baru melalui standar HIP-1 di rantai aplikasi Hyperliquid, sistem akan secara otomatis membuat pasangan perdagangan antara Token baru dan USDC. Saat menerapkan kontrak Token, parameter hyperliquidityInit dapat diatur untuk menentukan jumlah Token yang akan disuntikkan sebagai likuiditas awal ke pasar buku pesanan desentralisasi, tanpa perlu menyuntikkan likuiditas awal secara manual.
HIP-2 memanfaatkan likuiditas awal yang disebutkan di atas untuk melakukan pembuatan pasar secara otomatis, menyelesaikan masalah peredaran awal Token. HIP-2 mengusulkan untuk melakukan "pembuatan pasar linier" dalam rentang harga yang telah ditentukan. Penerbit Token harus menetapkan rentang harga, kemudian sistem Hyperliquid secara otomatis menerbitkan order beli dan jual berdasarkan rentang tersebut, memastikan pasar selalu memiliki likuiditas.
Detail utama dari rencana pembuatan pasar otomatis HIP-2 mencakup:
Tetapkan kisaran harga dan frekuensi pesanan: Tentukan batas atas dan bawah harga untuk membuat pasar serta titik pemisah antara pesanan beli dan jual. Setiap titik harga meningkat 0,3% relatif terhadap titik sebelumnya, diperbarui setiap sekitar 3 detik.
Pembuatan pesanan: Saat rentang harga diperbarui, hitung jumlah pesanan yang harus ditempatkan pada berbagai level harga berdasarkan jumlah spot yang disediakan oleh penerbit Token.
Automated Reverse Market Making: Setelah semua order jual terisi, sistem secara otomatis memasang order beli limit berlawanan dengan dana yang telah terisi, untuk menjaga likuiditas pasar.
Hyperliquid resmi telah mengurangi biaya pembuatan pasar melalui rencana HIP-2, dan menerima setoran pengguna untuk pembuatan pasar dalam bentuk Desentralisasi, ini melibatkan modul Vaults-nya.
Hyperliquid menggunakan mekanisme lelang Belanda untuk menangani masalah peluncuran token. Setiap 31 jam adalah satu siklus lelang, di mana satu kuota peluncuran token dilelang secara terbuka, dengan batas kuota peluncuran tahunan sebanyak 280. Setiap siklus dimulai dari dua kali lipat harga transaksi minggu lalu, jika tidak ada transaksi minggu lalu, maka dimulai dari 10.000 USD. Harga akan menurun secara bertahap sampai ada yang menerima. Mekanisme ini menjamin proses peluncuran token yang terbuka dan transparan, menghindari intervensi manusia dan manipulasi harga, dan memberikan keputusan kepada pasar.
HIP-2 utama membantu proyek kecil untuk memulai dengan cepat, memberikan dukungan likuiditas awal, sekaligus juga mendukung cold start platform Hyperliquid. Metode lelang Belanda menyerahkan hak penerbitan token kepada penetapan harga pasar, dan seluruh proses berjalan dengan terbuka dan transparan. Hyperliquid menciptakan model baru untuk platform perdagangan buku pesanan, di masa depan setelah mengatasi masalah keamanan dasar, diharapkan dapat menjadi platform fenomenal yang dapat bersaing dengan Binance.
Vaults
Platform Hyperliquid menyediakan fungsi dasar seperti perdagangan dengan leverage dan kontrak, sementara mekanisme likuidasi yang sesuai mengadopsi bentuk yang lebih desentralisasi dan terbuka.
Vaults adalah pramuat inti dari Hyperliquid, yang ditulis di lapisan bawah L1. Semua tindakan pembuatan pasar dan likuidasi di platform dilakukan oleh Vaults, dan pengguna dapat menyediakan dana ke Vaults, berbagi keuntungan atau menanggung kerugian sesuai dengan porsi.
Maksimum rasio leverage yang didukung oleh setiap aset di Hyperliquid berkisar antara 3-50 kali, dan garis likuidasi dihitung berdasarkan rasio leverage. Likuidasi akan dipicu ketika nilai bersih akun jatuh di bawah garis likuidasi, yang dibagi menjadi dua metode: likuidasi buku pesanan desentralisasi dan likuidasi cadangan.
Penyelesaian buku pesanan dilakukan secara otomatis ketika nilai bersih akun pertama kali jatuh di bawah garis likuidasi, mencoba menutup posisi melalui perintah pasar, sisa jaminan tetap menjadi milik trader. Jika nilai bersih jatuh di bawah 2/3 garis likuidasi dan tidak ditangani tepat waktu, Vaults akan melakukan likuidasi cadangan, mengambil alih posisi dan margin trader.
Saat ini Vaults mendukung penyimpanan tiga jenis aset stablecoin yaitu USDC, USDT, dan USDC.e.
Sumber potensi pendapatan peserta Vaults mencakup: keuntungan dari pembuatan pasar ( fluktuasi harga dan tarif biaya modal ), imbalan pemesanan ( 0.002% ) dan keuntungan likuidasi. Namun, terdapat risiko kerugian akibat strategi pembuatan pasar yang rugi dan likuidasi yang tidak tepat waktu.
Selain HLP yang dibuat oleh resmi sebagai gudang pasar dan gudang likuidator, siapa pun dapat membuat "User vault" kustom di jaringan Hyperquid, menetapkan strategi kuantitatif, dan menanggung risiko sendiri. Pengguna juga dapat bergabung dengan Vault yang dibuat oleh orang lain untuk berbagi keuntungan, pencipta dapat memperoleh 10% dari pembagian keuntungan pengikut.
Desain Vaults bertujuan untuk mengatasi masalah cold start, membagikan keuntungan dari market making dan likuidasi kepada komunitas, mencapai "desentralisasi". Saat ini, TVL Vaults tetap berada di angka beberapa ratus juta dolar, dengan APR beberapa Vault mencapai hampir 9000%, memiliki efek kekayaan yang signifikan. Namun, untuk jaminan keamanan dana, pihak resmi belum mengungkapkan informasi detail.
Pemberdayaan Token
Hyperliquid akan meng-airdrop 70% dari $HYPE kepada komunitas, tetapi $HYPE tidak mengalami tekanan jual yang signifikan, malah naik dari 2 dolar menjadi sekitar 30 dolar, ini tidak terlepas dari pemberdayaan Token yang kuat.
Hyperliquid membagikan sebagian besar pendapatan bisnis kepada pemegang token $HYPE sebagai insentif. Pendapatan platform berasal dari biaya transaksi dan biaya listing. Sekitar 50% dari biaya transaksi digunakan untuk membeli kembali dan menghancurkan $HYPE; dari biaya listing juga terdapat proporsi yang cukup besar ( sekitar 50% ) digunakan untuk membeli kembali dan menghancurkan $HYPE.
Hingga awal Februari, Hyperliquid memiliki pangsa pasar hampir 75% di platform perdagangan derivatif on-chain, dan pendapatan bisnis memberikan efek pemberdayaan yang signifikan pada Token. Saat ini telah销毁 15.2 ribu $HYPE, dengan nilai sekitar 342.6 juta dolar AS.
Selain itu, Hyperliquid L1 menggunakan $HYPE sebagai biaya Gas. Meskipun mengklaim memberikan transaksi tanpa biaya gas, pada kenyataannya sistem akan menyertakan biaya Gas dalam biaya transaksi. Seiring dengan penyempurnaan ekosistem HyperEVM, $HYPE mungkin akan berperan dalam skenario seperti pinjaman, staking, dan lainnya di masa depan.
Kontroversi Hyperliquid
Hyperliquid主要面临两大争议:
Masalah keamanan dana: Hyperliquid berjalan di blockchain independen yang tidak open source, transaksi pengguna setara dengan menyimpan deposit di jembatan L1-nya. Meskipun kontrak jembatan telah diaudit, kode node pendukung belum open source, sehingga mungkin ada risiko. Node jembatan multi-tanda tangan mungkin dikendalikan oleh pihak proyek.
Masalah volume perdagangan: Data kontrak terbuka Hyperliquid sangat tinggi untuk DEX. Mayoritas tarif biaya modal Token tetap di 0,01%, yang menimbulkan keraguan di pasar bahwa volume perdagangan yang sebenarnya mungkin dilebih-lebihkan. Karena Hyperliquid tidak bersifat sumber terbuka, tidak mungkin untuk memverifikasi melalui data perdagangan asli.
Praktek刷单 adalah cara umum untuk mengatasi cold start pada platform perdagangan, yang ada baik di bidang Web2 maupun Web3. Pendekatan Hyperliquid sesuai dengan gaya khasnya: berfokus pada mengatasi cold start dan pengalaman pengguna, meskipun mungkin menimbulkan kontroversi.
Secara keseluruhan, desain produk Hyperliquid berfokus pada kecepatan untuk melewati fase peluncuran dingin dan memberikan pengalaman pengguna setara CEX sebagai tujuan inti. Meskipun ada kontroversi, namun dari hasilnya, strategi ini telah mencapai kesuksesan yang signifikan, dan layak untuk diteliti dan dicontoh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidationTherapist
· 11jam yang lalu
Cepat salin pekerjaan rumah dan buka pasar
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 11jam yang lalu
Kapan akan mulai menyerang koin? Saya sudah lama mencarinya.
Lihat AsliBalas0
CryptoMom
· 11jam yang lalu
Sekali lagi ada proyek baru, terus saja play people for suckers.
Lihat AsliBalas0
FarmToRiches
· 11jam yang lalu
Saya melihat Hyper lagi, segera serbu!
Lihat AsliBalas0
Token_Sherpa
· 11jam yang lalu
cex pembunuh lainnya? sejujurnya sudah melihat film ini sebelumnya...masih menunggu tokenomik yang benar-benar berkelanjutan smh
Hyperliquid: platform perdagangan buku pesanan desentralisasi dengan batasan yang lebih rendah
Hyperliquid: Memulai mode baru untuk platform perdagangan buku pesanan desentralisasi
Sejak 2014, korupsi dan masalah manipulasi pasar di platform perdagangan terpusat telah mengganggu para peserta industri cryptocurrency. Setelah kebangkrutan FTX pada tahun 2022, perhatian orang terhadap platform buku pesanan desentralisasi jelas meningkat. Meskipun platform buku pesanan on-chain seperti dydx dan DeGate telah mencapai prestasi yang mencolok, mereka belum berhasil menjadi platform besar yang fenomenal karena alasan kebijakan dan teknologi.
Pada akhir 2024, Hyperliquid dengan kekuatan produk dan pemasaran, cepat terkenal di bidang Web3, menarik perhatian yang luas. Dengan mengandalkan jumlah kunci yang mencapai miliaran dolar, Hyperliquid diharapkan dapat membuka babak baru bagi platform perdagangan desentralisasi, menjadi aplikasi fenomenal.
Hyperliquid merancang sebuah rantai aplikasi yang khusus untuk melayani sistem buku pesanan berkinerja tinggi, dan telah mengatur jembatan di Arbitrum. Saat ini hanya ada 4 node validator, kontrak jembatan memiliki risiko yang sangat tinggi, mengorbankan desentralisasi dan keamanan, tetapi meningkatkan efisiensi pencocokan perdagangan, mencapai pengalaman pengguna setara dengan bursa terpusat. Ini mencerminkan gaya tim Hyperliquid: fokus pada pengalaman pengguna dan cepat mendapatkan pengguna sebagai tujuan utama, meskipun membawa risiko keamanan. Setelah skala produk mencapai tingkat tertentu, masalah desentralisasi dan keamanan akan diselesaikan secara bertahap. Pemikiran operasional seperti ini sering terlihat di infrastruktur berkinerja tinggi seperti Solana dan Optimism, dan sering kali dapat mencapai hasil bisnis yang baik.
Hyperliquid menghadapi tantangan cold start yang sama dengan platform perdagangan lainnya. Platform perdagangan memiliki efek jaringan yang sangat kuat, sehingga sulit bagi platform baru untuk memecahkan monopoli oligopoli. Melihat airdrop besar-besaran dari Hyperliquid dan operasi matriks KOL, dapat dilihat bahwa mereka telah bekerja keras dalam operasi pasar.
Artikel ini akan membahas desain Hyperliquid dari tiga sudut pandang: HIP, Vaults, dan model Token, untuk membantu pembaca memahami proyek yang sedang hangat ini dengan lebih mendalam.
HIP-1 dan HIP-2
Hyperliquid menamai proposal mereka sebagai HIP, dan memperkenalkan dua proposal inti HIP-1 dan HIP-2, untuk menyelesaikan masalah peluncuran dan peredaran Token. HIP-1 terutama menyelesaikan rencana penerbitan dan manajemen Token di jaringan Hyperliquid, mirip dengan standar ERC-20 Ethereum.
Dibandingkan dengan proses listing koin di DEX Ethereum, proses List token di Hyperliquid lebih disederhanakan. Saat menerbitkan token baru melalui standar HIP-1 di rantai aplikasi Hyperliquid, sistem akan secara otomatis membuat pasangan perdagangan antara Token baru dan USDC. Saat menerapkan kontrak Token, parameter hyperliquidityInit dapat diatur untuk menentukan jumlah Token yang akan disuntikkan sebagai likuiditas awal ke pasar buku pesanan desentralisasi, tanpa perlu menyuntikkan likuiditas awal secara manual.
HIP-2 memanfaatkan likuiditas awal yang disebutkan di atas untuk melakukan pembuatan pasar secara otomatis, menyelesaikan masalah peredaran awal Token. HIP-2 mengusulkan untuk melakukan "pembuatan pasar linier" dalam rentang harga yang telah ditentukan. Penerbit Token harus menetapkan rentang harga, kemudian sistem Hyperliquid secara otomatis menerbitkan order beli dan jual berdasarkan rentang tersebut, memastikan pasar selalu memiliki likuiditas.
Detail utama dari rencana pembuatan pasar otomatis HIP-2 mencakup:
Tetapkan kisaran harga dan frekuensi pesanan: Tentukan batas atas dan bawah harga untuk membuat pasar serta titik pemisah antara pesanan beli dan jual. Setiap titik harga meningkat 0,3% relatif terhadap titik sebelumnya, diperbarui setiap sekitar 3 detik.
Pembuatan pesanan: Saat rentang harga diperbarui, hitung jumlah pesanan yang harus ditempatkan pada berbagai level harga berdasarkan jumlah spot yang disediakan oleh penerbit Token.
Automated Reverse Market Making: Setelah semua order jual terisi, sistem secara otomatis memasang order beli limit berlawanan dengan dana yang telah terisi, untuk menjaga likuiditas pasar.
Hyperliquid resmi telah mengurangi biaya pembuatan pasar melalui rencana HIP-2, dan menerima setoran pengguna untuk pembuatan pasar dalam bentuk Desentralisasi, ini melibatkan modul Vaults-nya.
Hyperliquid menggunakan mekanisme lelang Belanda untuk menangani masalah peluncuran token. Setiap 31 jam adalah satu siklus lelang, di mana satu kuota peluncuran token dilelang secara terbuka, dengan batas kuota peluncuran tahunan sebanyak 280. Setiap siklus dimulai dari dua kali lipat harga transaksi minggu lalu, jika tidak ada transaksi minggu lalu, maka dimulai dari 10.000 USD. Harga akan menurun secara bertahap sampai ada yang menerima. Mekanisme ini menjamin proses peluncuran token yang terbuka dan transparan, menghindari intervensi manusia dan manipulasi harga, dan memberikan keputusan kepada pasar.
HIP-2 utama membantu proyek kecil untuk memulai dengan cepat, memberikan dukungan likuiditas awal, sekaligus juga mendukung cold start platform Hyperliquid. Metode lelang Belanda menyerahkan hak penerbitan token kepada penetapan harga pasar, dan seluruh proses berjalan dengan terbuka dan transparan. Hyperliquid menciptakan model baru untuk platform perdagangan buku pesanan, di masa depan setelah mengatasi masalah keamanan dasar, diharapkan dapat menjadi platform fenomenal yang dapat bersaing dengan Binance.
Vaults
Platform Hyperliquid menyediakan fungsi dasar seperti perdagangan dengan leverage dan kontrak, sementara mekanisme likuidasi yang sesuai mengadopsi bentuk yang lebih desentralisasi dan terbuka.
Vaults adalah pramuat inti dari Hyperliquid, yang ditulis di lapisan bawah L1. Semua tindakan pembuatan pasar dan likuidasi di platform dilakukan oleh Vaults, dan pengguna dapat menyediakan dana ke Vaults, berbagi keuntungan atau menanggung kerugian sesuai dengan porsi.
Maksimum rasio leverage yang didukung oleh setiap aset di Hyperliquid berkisar antara 3-50 kali, dan garis likuidasi dihitung berdasarkan rasio leverage. Likuidasi akan dipicu ketika nilai bersih akun jatuh di bawah garis likuidasi, yang dibagi menjadi dua metode: likuidasi buku pesanan desentralisasi dan likuidasi cadangan.
Penyelesaian buku pesanan dilakukan secara otomatis ketika nilai bersih akun pertama kali jatuh di bawah garis likuidasi, mencoba menutup posisi melalui perintah pasar, sisa jaminan tetap menjadi milik trader. Jika nilai bersih jatuh di bawah 2/3 garis likuidasi dan tidak ditangani tepat waktu, Vaults akan melakukan likuidasi cadangan, mengambil alih posisi dan margin trader.
Saat ini Vaults mendukung penyimpanan tiga jenis aset stablecoin yaitu USDC, USDT, dan USDC.e.
Sumber potensi pendapatan peserta Vaults mencakup: keuntungan dari pembuatan pasar ( fluktuasi harga dan tarif biaya modal ), imbalan pemesanan ( 0.002% ) dan keuntungan likuidasi. Namun, terdapat risiko kerugian akibat strategi pembuatan pasar yang rugi dan likuidasi yang tidak tepat waktu.
Selain HLP yang dibuat oleh resmi sebagai gudang pasar dan gudang likuidator, siapa pun dapat membuat "User vault" kustom di jaringan Hyperquid, menetapkan strategi kuantitatif, dan menanggung risiko sendiri. Pengguna juga dapat bergabung dengan Vault yang dibuat oleh orang lain untuk berbagi keuntungan, pencipta dapat memperoleh 10% dari pembagian keuntungan pengikut.
Desain Vaults bertujuan untuk mengatasi masalah cold start, membagikan keuntungan dari market making dan likuidasi kepada komunitas, mencapai "desentralisasi". Saat ini, TVL Vaults tetap berada di angka beberapa ratus juta dolar, dengan APR beberapa Vault mencapai hampir 9000%, memiliki efek kekayaan yang signifikan. Namun, untuk jaminan keamanan dana, pihak resmi belum mengungkapkan informasi detail.
Pemberdayaan Token
Hyperliquid akan meng-airdrop 70% dari $HYPE kepada komunitas, tetapi $HYPE tidak mengalami tekanan jual yang signifikan, malah naik dari 2 dolar menjadi sekitar 30 dolar, ini tidak terlepas dari pemberdayaan Token yang kuat.
Hyperliquid membagikan sebagian besar pendapatan bisnis kepada pemegang token $HYPE sebagai insentif. Pendapatan platform berasal dari biaya transaksi dan biaya listing. Sekitar 50% dari biaya transaksi digunakan untuk membeli kembali dan menghancurkan $HYPE; dari biaya listing juga terdapat proporsi yang cukup besar ( sekitar 50% ) digunakan untuk membeli kembali dan menghancurkan $HYPE.
Hingga awal Februari, Hyperliquid memiliki pangsa pasar hampir 75% di platform perdagangan derivatif on-chain, dan pendapatan bisnis memberikan efek pemberdayaan yang signifikan pada Token. Saat ini telah销毁 15.2 ribu $HYPE, dengan nilai sekitar 342.6 juta dolar AS.
Selain itu, Hyperliquid L1 menggunakan $HYPE sebagai biaya Gas. Meskipun mengklaim memberikan transaksi tanpa biaya gas, pada kenyataannya sistem akan menyertakan biaya Gas dalam biaya transaksi. Seiring dengan penyempurnaan ekosistem HyperEVM, $HYPE mungkin akan berperan dalam skenario seperti pinjaman, staking, dan lainnya di masa depan.
Kontroversi Hyperliquid
Hyperliquid主要面临两大争议:
Masalah keamanan dana: Hyperliquid berjalan di blockchain independen yang tidak open source, transaksi pengguna setara dengan menyimpan deposit di jembatan L1-nya. Meskipun kontrak jembatan telah diaudit, kode node pendukung belum open source, sehingga mungkin ada risiko. Node jembatan multi-tanda tangan mungkin dikendalikan oleh pihak proyek.
Masalah volume perdagangan: Data kontrak terbuka Hyperliquid sangat tinggi untuk DEX. Mayoritas tarif biaya modal Token tetap di 0,01%, yang menimbulkan keraguan di pasar bahwa volume perdagangan yang sebenarnya mungkin dilebih-lebihkan. Karena Hyperliquid tidak bersifat sumber terbuka, tidak mungkin untuk memverifikasi melalui data perdagangan asli.
Praktek刷单 adalah cara umum untuk mengatasi cold start pada platform perdagangan, yang ada baik di bidang Web2 maupun Web3. Pendekatan Hyperliquid sesuai dengan gaya khasnya: berfokus pada mengatasi cold start dan pengalaman pengguna, meskipun mungkin menimbulkan kontroversi.
Secara keseluruhan, desain produk Hyperliquid berfokus pada kecepatan untuk melewati fase peluncuran dingin dan memberikan pengalaman pengguna setara CEX sebagai tujuan inti. Meskipun ada kontroversi, namun dari hasilnya, strategi ini telah mencapai kesuksesan yang signifikan, dan layak untuk diteliti dan dicontoh.