pasar kripto menyambut "narasi kepatuhan + keuntungan nyata" sebagai titik balik struktural
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar kripto menunjukkan tren pemulihan secara keseluruhan. Lingkungan makro global semakin stabil, dan kebijakan tarif mulai melonggar, memberikan latar belakang yang ramah bagi pergerakan modal dan penempatan aset. Pada saat yang sama, beberapa negara dan daerah meluncurkan kebijakan yang bersahabat, pasar keuangan tradisional mulai merangkul mata uang kripto, mengaitkan struktur token dengan aset keuangan tradisional, dan mewujudkan "finansialisasi" struktur modal.
Pasar stablecoin sangat aktif, ekspansi skala USDT/USDC, penerapan kerangka kepatuhan di banyak negara, dan IPO Circle semuanya mendorong narasi cryptocurrency menuju pasar modal mainstream. Derivatif on-chain terus meningkat, Hyperliquid menjadi pemimpin fenomenal, dengan volume perdagangan harian yang terus mencapai rekor baru. Dengan adanya sistem pencocokan on-chain dan optimalisasi pengalaman pengguna, pasar derivatif mempercepat transisi struktural dari "replikasi off-chain" ke "asli on-chain", yang lebih lanjut mendorong perkembangan DeFi.
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar stablecoin global terus tumbuh, kerangka regulasi semakin cepat diterapkan. Hingga 24 Juni, total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 240 miliar USD, meningkat 20% dibandingkan awal tahun. Stablecoin USD menyumbang lebih dari 95% pangsa pasar, dengan USDT dan USDC bersama-sama menyumbang 89,4%. Dalam tiga bulan terakhir, volume transaksi di blockchain melebihi 10 triliun USD, dengan volume transaksi efektif yang disesuaikan sebesar 2,2 triliun USD. Stablecoin sedang berevolusi dari alat perdagangan menjadi media pembayaran arus utama.
Kongres Amerika Serikat telah mengesahkan undang-undang bersejarah "Undang-Undang Jenius", yang menetapkan kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin berbasis pembayaran. Undang-undang ini bersama dengan legislasi aset digital lainnya membangun pola baru regulasi aset digital di Amerika Serikat. Undang-undang ini membawa strategi Amerika untuk mendorong modernisasi pembayaran dan memperkuat posisi dominasi dolar secara global, menandai titik penting dalam kepatuhan industri enkripsi.
Rancangan undang-undang mengatur bahwa stablecoin yang mematuhi aturan harus memiliki cadangan penuh 1:1 dalam dolar AS, dengan pengelolaan dan audit yang ketat untuk mencapai transparansi tinggi. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pasar, tetapi juga membangun "kolam penyerapan obligasi AS" yang terikat dengan sistem pembayaran on-chain, yang diperkirakan akan mendorong permintaan obligasi AS baru senilai triliunan dolar. Rancangan undang-undang ini memposisikan stablecoin sebagai alat pembayaran, mengecualikan atribut sekuritas, menghilangkan hambatan regulasi, dan mendorong masuknya dana institusional.
Korea Selatan, Hong Kong, dan tempat lainnya juga aktif membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Korea Selatan mengusulkan "Rancangan Undang-Undang Aset Digital", yang mengizinkan perusahaan lokal menerbitkan stablecoin dan memperkuat persyaratan cadangan. Hong Kong akan secara resmi menerapkan "Peraturan Stablecoin", yang membangun sistem perizinan. Beberapa perusahaan dan lembaga keuangan milik Tiongkok mencoba masuk ke industri stablecoin.
peluang besar yang dibawa oleh kepatuhan stablecoin
《天才法案》 melalui membawa peluang yang belum pernah ada sebelumnya bagi pasar kripto:
Kepatuhan stablecoin dan DeFi memadukan potensi pendanaan. RUU membuka jalur hijau bagi dana institusi untuk memasuki DeFi, mendorong DeFi menuju arus utama.
Stablecoin membawa peluang revolusioner di bidang pembayaran. Keunggulan penyelesaian yang biaya rendah dan efisiensi tinggi cocok untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian instan, dan mikro pembayaran di pasar berkembang.
RWA menggabungkan stablecoin dengan blockchain, mendorong inovasi digitalisasi aset. Mengubah aset fisik menjadi aset digital yang dapat diperdagangkan, memperluas likuiditas, dan mengurangi biaya perantara.
Rancangan undang-undang juga membawa tantangan. Memperluas definisi penyedia layanan aset digital, mengharuskan pengembang dan lainnya untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang. Proyek terdesentralisasi menghadapi tekanan kepatuhan yang lebih besar, yang mungkin memaksa mereka untuk pindah dari regulasi AS, mengakibatkan pemisahan pasar.
Circle Listing Memimpin Paradigma Baru: Neraca Aset Perusahaan Menuju On-Chain
Awal Q2 2025, pasar kripto memasuki fase konsolidasi, Dominasi Bitcoin naik ke titik tertinggi dalam empat tahun. Partisipasi institusi tetap kuat, terus mengalir melalui saluran kepatuhan seperti ETF dan stablecoin.
Sukses IPO Circle adalah sorotan terbesar, harga penerbitan 31 dolar AS, mengumpulkan 1,1 miliar dolar AS, dan kapitalisasi pasar sempat mencapai 68 miliar. Mewakili kepatuhan perusahaan enkripsi memasuki pasar modal arus utama, membuka jendela pencatatan untuk perusahaan lain.
Beberapa perusahaan publik telah mengambil langkah konkret dalam pengaturan aset digital:
SharpLink Gaming memiliki 188.478 ETH dan semuanya dipertaruhkan
DeFi Development Corp membeli 251.842 SOL, berencana untuk men-tokenisasi saham di blockchain Solana
Strategy memiliki 592.345 Bitcoin, dengan nilai pasar lebih dari 63 miliar dolar AS
Metaplanet meningkatkan kepemilikan Bitcoin di pasar Jepang, target mencapai 210.000 keping pada tahun 2027
Strategi aset kripto perusahaan menunjukkan karakter globalisasi dan multichain, beralih dari sekadar memegang koin menjadi membangun neraca dan model pendapatan yang berfokus pada aset kripto.
Dari sisi regulasi, posisi kebijakan AS semakin jelas. Kraken meskipun menghadapi gugatan SEC tetap aktif mendorong IPO. Animoca Brands berencana untuk melantai di Hong Kong atau Timur Tengah, mencerminkan pilihan lokasi regulasi sebagai fokus strategis.
Industri enkripsi memasuki "redistribusi struktural institusi" dan "on-chain balance sheet perusahaan" tahap baru. VC enkripsi asli akan fokus pada: 1) proyek yang memiliki stabilcoin, kemampuan staking, dan penghasilan DeFi; 2) penyedia layanan yang membantu perusahaan melaksanakan alokasi aset yang kompleks; 3) perusahaan terkemuka yang mematuhi Kepatuhan dan memasuki pasar modal terbuka.
Hyperliquid, derivatif on-chain dan kebangkitan DeFi dengan hasil nyata
Pada Q2 2025, Hyperliquid mencapai kemajuan terobosan di pasar derivatif on-chain:
Volume perdagangan Juni mencapai 186 miliar USD, akumulasi Q2 mencapai 621,5 miliar USD
Pangsa pasar kontrak berkelanjutan terdesentralisasi mencapai 80%
Volume perdagangan kontrak permanen pada bulan Mei mencapai 10,54% dari total derivatif Binance pada periode yang sama
Laba inti Hyperliquid berasal dari biaya transaksi. 97% pendapatan digunakan untuk membeli kembali token HYPE, total biaya selama lebih dari 7 bulan terakhir mencapai 450 juta dolar AS, dan dana bantuan memiliki nilai pasar HYPE lebih dari 1 miliar dolar AS.
Dalam arsitektur teknis, Hyperliquid berjalan di atas rantai Layer-1 kepemilikan, dapat memproses 100.000 pesanan per detik, mewujudkan kinerja bursa semi-terpusat.
Keberhasilan Hyperliquid memicu perhatian baru terhadap konsep "pengembalian nyata". Pengembalian nyata berasal dari aktivitas ekonomi nyata, seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan bukan dari penerbitan token inflasioner. Ini sangat penting untuk keberlanjutan jangka panjang protokol DeFi.
Lembaga investasi harus memprioritaskan protokol yang memiliki aktivitas ekonomi nyata, ekonomi token yang kuat, dan model berbagi pendapatan, serta memperhatikan keberlanjutan jangka panjang, bukan hanya fokus pada TVL atau spekulasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
7
Bagikan
Komentar
0/400
LightningClicker
· 15jam yang lalu
Hasil nyata akan tiba pada tahun 2025
Lihat AsliBalas0
DaoGovernanceOfficer
· 15jam yang lalu
*menghela napas* secara empiris, tidak satu pun dari protokol "real yields" ini yang telah memvalidasi tokenomiknya melalui tinjauan akademis
Lihat AsliBalas0
GameFiCritic
· 17jam yang lalu
Institusi sudah meningkatkan leverage, investor ritel masih ragu, cepat atau lambat akan terhapus.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroEnjoyer
· 07-21 22:06
bull run sudah datang lagi... menghasilkan uang sebenarnya tidak sulit
Lihat AsliBalas0
BlockTalk
· 07-21 22:02
Lisensi regulasi sudah di tangan, tinggal menunggu To da moon.
Pemulihan pasar kripto Q2 2025: Regulasi diterapkan, Circle go public dan ledakan derivasi on-chain
pasar kripto menyambut "narasi kepatuhan + keuntungan nyata" sebagai titik balik struktural
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar kripto menunjukkan tren pemulihan secara keseluruhan. Lingkungan makro global semakin stabil, dan kebijakan tarif mulai melonggar, memberikan latar belakang yang ramah bagi pergerakan modal dan penempatan aset. Pada saat yang sama, beberapa negara dan daerah meluncurkan kebijakan yang bersahabat, pasar keuangan tradisional mulai merangkul mata uang kripto, mengaitkan struktur token dengan aset keuangan tradisional, dan mewujudkan "finansialisasi" struktur modal.
Pasar stablecoin sangat aktif, ekspansi skala USDT/USDC, penerapan kerangka kepatuhan di banyak negara, dan IPO Circle semuanya mendorong narasi cryptocurrency menuju pasar modal mainstream. Derivatif on-chain terus meningkat, Hyperliquid menjadi pemimpin fenomenal, dengan volume perdagangan harian yang terus mencapai rekor baru. Dengan adanya sistem pencocokan on-chain dan optimalisasi pengalaman pengguna, pasar derivatif mempercepat transisi struktural dari "replikasi off-chain" ke "asli on-chain", yang lebih lanjut mendorong perkembangan DeFi.
Regulasi Stablecoin Global dan Peluang Potensial
"Undang-Undang Jenius" mendorong percepatan regulasi stablecoin global.
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar stablecoin global terus tumbuh, kerangka regulasi semakin cepat diterapkan. Hingga 24 Juni, total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 240 miliar USD, meningkat 20% dibandingkan awal tahun. Stablecoin USD menyumbang lebih dari 95% pangsa pasar, dengan USDT dan USDC bersama-sama menyumbang 89,4%. Dalam tiga bulan terakhir, volume transaksi di blockchain melebihi 10 triliun USD, dengan volume transaksi efektif yang disesuaikan sebesar 2,2 triliun USD. Stablecoin sedang berevolusi dari alat perdagangan menjadi media pembayaran arus utama.
Kongres Amerika Serikat telah mengesahkan undang-undang bersejarah "Undang-Undang Jenius", yang menetapkan kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin berbasis pembayaran. Undang-undang ini bersama dengan legislasi aset digital lainnya membangun pola baru regulasi aset digital di Amerika Serikat. Undang-undang ini membawa strategi Amerika untuk mendorong modernisasi pembayaran dan memperkuat posisi dominasi dolar secara global, menandai titik penting dalam kepatuhan industri enkripsi.
Rancangan undang-undang mengatur bahwa stablecoin yang mematuhi aturan harus memiliki cadangan penuh 1:1 dalam dolar AS, dengan pengelolaan dan audit yang ketat untuk mencapai transparansi tinggi. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pasar, tetapi juga membangun "kolam penyerapan obligasi AS" yang terikat dengan sistem pembayaran on-chain, yang diperkirakan akan mendorong permintaan obligasi AS baru senilai triliunan dolar. Rancangan undang-undang ini memposisikan stablecoin sebagai alat pembayaran, mengecualikan atribut sekuritas, menghilangkan hambatan regulasi, dan mendorong masuknya dana institusional.
Korea Selatan, Hong Kong, dan tempat lainnya juga aktif membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Korea Selatan mengusulkan "Rancangan Undang-Undang Aset Digital", yang mengizinkan perusahaan lokal menerbitkan stablecoin dan memperkuat persyaratan cadangan. Hong Kong akan secara resmi menerapkan "Peraturan Stablecoin", yang membangun sistem perizinan. Beberapa perusahaan dan lembaga keuangan milik Tiongkok mencoba masuk ke industri stablecoin.
peluang besar yang dibawa oleh kepatuhan stablecoin
《天才法案》 melalui membawa peluang yang belum pernah ada sebelumnya bagi pasar kripto:
Kepatuhan stablecoin dan DeFi memadukan potensi pendanaan. RUU membuka jalur hijau bagi dana institusi untuk memasuki DeFi, mendorong DeFi menuju arus utama.
Stablecoin membawa peluang revolusioner di bidang pembayaran. Keunggulan penyelesaian yang biaya rendah dan efisiensi tinggi cocok untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian instan, dan mikro pembayaran di pasar berkembang.
RWA menggabungkan stablecoin dengan blockchain, mendorong inovasi digitalisasi aset. Mengubah aset fisik menjadi aset digital yang dapat diperdagangkan, memperluas likuiditas, dan mengurangi biaya perantara.
Rancangan undang-undang juga membawa tantangan. Memperluas definisi penyedia layanan aset digital, mengharuskan pengembang dan lainnya untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang. Proyek terdesentralisasi menghadapi tekanan kepatuhan yang lebih besar, yang mungkin memaksa mereka untuk pindah dari regulasi AS, mengakibatkan pemisahan pasar.
Circle Listing Memimpin Paradigma Baru: Neraca Aset Perusahaan Menuju On-Chain
Awal Q2 2025, pasar kripto memasuki fase konsolidasi, Dominasi Bitcoin naik ke titik tertinggi dalam empat tahun. Partisipasi institusi tetap kuat, terus mengalir melalui saluran kepatuhan seperti ETF dan stablecoin.
Sukses IPO Circle adalah sorotan terbesar, harga penerbitan 31 dolar AS, mengumpulkan 1,1 miliar dolar AS, dan kapitalisasi pasar sempat mencapai 68 miliar. Mewakili kepatuhan perusahaan enkripsi memasuki pasar modal arus utama, membuka jendela pencatatan untuk perusahaan lain.
Beberapa perusahaan publik telah mengambil langkah konkret dalam pengaturan aset digital:
Strategi aset kripto perusahaan menunjukkan karakter globalisasi dan multichain, beralih dari sekadar memegang koin menjadi membangun neraca dan model pendapatan yang berfokus pada aset kripto.
Dari sisi regulasi, posisi kebijakan AS semakin jelas. Kraken meskipun menghadapi gugatan SEC tetap aktif mendorong IPO. Animoca Brands berencana untuk melantai di Hong Kong atau Timur Tengah, mencerminkan pilihan lokasi regulasi sebagai fokus strategis.
Industri enkripsi memasuki "redistribusi struktural institusi" dan "on-chain balance sheet perusahaan" tahap baru. VC enkripsi asli akan fokus pada: 1) proyek yang memiliki stabilcoin, kemampuan staking, dan penghasilan DeFi; 2) penyedia layanan yang membantu perusahaan melaksanakan alokasi aset yang kompleks; 3) perusahaan terkemuka yang mematuhi Kepatuhan dan memasuki pasar modal terbuka.
Hyperliquid, derivatif on-chain dan kebangkitan DeFi dengan hasil nyata
Pada Q2 2025, Hyperliquid mencapai kemajuan terobosan di pasar derivatif on-chain:
Laba inti Hyperliquid berasal dari biaya transaksi. 97% pendapatan digunakan untuk membeli kembali token HYPE, total biaya selama lebih dari 7 bulan terakhir mencapai 450 juta dolar AS, dan dana bantuan memiliki nilai pasar HYPE lebih dari 1 miliar dolar AS.
Dalam arsitektur teknis, Hyperliquid berjalan di atas rantai Layer-1 kepemilikan, dapat memproses 100.000 pesanan per detik, mewujudkan kinerja bursa semi-terpusat.
Keberhasilan Hyperliquid memicu perhatian baru terhadap konsep "pengembalian nyata". Pengembalian nyata berasal dari aktivitas ekonomi nyata, seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan bukan dari penerbitan token inflasioner. Ini sangat penting untuk keberlanjutan jangka panjang protokol DeFi.
Lembaga investasi harus memprioritaskan protokol yang memiliki aktivitas ekonomi nyata, ekonomi token yang kuat, dan model berbagi pendapatan, serta memperhatikan keberlanjutan jangka panjang, bukan hanya fokus pada TVL atau spekulasi.