Aplikasi dan Tantangan Operator Rekursif dalam Blockchain Keuangan

Stablecoin algoritma telah menarik minat banyak orang, yang percaya bahwa konsep baru ini mungkin dapat mencapai tujuan yang tidak tercapai oleh Bitcoin: sebuah sistem mata uang global yang sepenuhnya terdesentralisasi dan otomatis menyesuaikan. Munculnya ide ini tidak hanya berasal dari kurangnya pemahaman tentang blockchain dan sifat mata uang, tetapi juga dipengaruhi oleh pengenalan operator rekursif baru dalam stablecoin algoritma.

Operator rekursif mengacu pada operator yang menggunakan status sebelumnya sebagai input dan secara berulang menghasilkan status berikutnya dalam transformasi kontrak pintar yang berkesinambungan. Desain ini sangat alami dalam lingkungan blockchain, karena keterbukaan data di atas rantai dan sifat serial kontrak pintar membentuk urutan waktu. Memproses operasi sejenis secara rekursif dapat menghasilkan struktur non-linear, bahkan efek deret geometri, yang sesuai dengan karakteristik penguatan diri dari permainan di atas rantai.

Namun, rekursi deret waktu yang sederhana tidak ideal, karena itu membuat keadaan di masa depan sepenuhnya ditentukan oleh keadaan saat ini. Lebih berharga adalah operator rekursi ganda: memperkenalkan informasi baru yang tidak dapat diprediksi dan memiliki sifat permainan selama proses transisi keadaan. Ketidakpastian ini dipengaruhi oleh operator rekursi, membentuk harapan bersama tertentu, yang kemudian mempengaruhi operator lain, menghasilkan sifat harapan yang dapat dikendalikan.

Sebagai contoh stablecoin algoritmik, operator penetapan harga menghasilkan harga Pt, total pasokan Mt adalah fungsi dari Pt, sementara Pt+1 bergantung pada Mt. Dengan cara ini, Mt+1 dan Mt membangun hubungan rekursif tidak langsung melalui operator penetapan harga, membentuk umpan balik negatif periodik, yang secara teoritis dapat secara bertahap mencapai stabilitas harga. Namun, karena desain ini didasarkan pada keseimbangan kurva penawaran dan permintaan, dan proses permainan terjadi di pasar sekunder, pencapaian stabilitas harga menjadi sulit.

Selain digunakan untuk stabilitas harga, operator rekursif juga dapat dirancang untuk menyediakan mekanisme umpan balik positif. Misalnya, mekanisme pembelian kembali dalam beberapa sistem adalah contoh tipikal dari operator rekursif umpan balik positif: pembelian kembali mengurangi pasokan pasar, meningkatkan harga, meningkatkan kinerja sistem, memenuhi lebih banyak permintaan, menghasilkan lebih banyak pendapatan, dan selanjutnya meningkatkan pembelian kembali, membentuk siklus yang baik.

Dari sudut pandang matematika, belum jelas apakah operator rekursif dapat membangun atribut siklus pendek yang stabil. Oleh karena itu, stablecoin yang dibangun berdasarkan operator rekursif sulit untuk berkonvergensi pada struktur yang stabil. Terutama ketika stablecoin algoritmik mempengaruhi hubungan penawaran dan permintaan secara tidak langsung dengan mengubah total jumlah, maka daya hantarannya lebih lambat dan syarat untuk mencapai keseimbangan stabil menjadi lebih ketat.

Dalam operator rekursif berganda, langkah untuk memasukkan informasi baru sangat penting. Sifat keseimbangan umum dari blockchain memang menguntungkan untuk memasukkan lebih banyak informasi, yang memiliki ketidakpastian tertentu dalam struktur permainan tertentu. Namun, ketidakpastian ini memiliki kerangka dan ketika digabungkan dengan operator rekursif dapat menghasilkan harapan keseluruhan, yang mudah memberikan ilusi stabilitas yang salah.

Desainer perlu memperhatikan bahwa ketika jumlah langkah pengenalan informasi atau operator independen terlalu banyak, efek operator rekursif akan semakin melemah. Oleh karena itu, terdapat indikator kekuatan umpan balik untuk operator rekursif. Jika ingin memperkuat umpan balik positif dan negatif, perlu mengurangi frekuensi pengenalan informasi baru; jika mengejar regresi siklus panjang, maka pengenalan aliran informasi itu sendiri harus memiliki atribut siklus tertentu.

Di bidang keuangan terdesentralisasi, sebagian besar operator rekursif terkait dengan urutan harga, karena permainan harga adalah bentuk permainan yang paling terkonsentrasi informasi dan sulit diprediksi atau dikendalikan oleh algoritme. Namun, saat ini banyak desain bergantung pada mekanisme pembuat pasar otomatis (AMM) daripada oracle terdesentralisasi yang efektif, yang dapat menyebabkan proses rekursif berubah menjadi proses yang deterministik atau dapat dikendalikan, bertentangan dengan tujuan desain operator rekursif.

Selain itu, banyak proyek yang dirancang dengan jumlah rekursif yang tidak terkait langsung dengan variabel penawaran dan permintaan yang menentukan urutan harga, tetapi terkait dengan total aset. Ini dapat menyebabkan operator tidak dapat mempengaruhi pasar sekunder secara langsung, sehingga efek transmisi menjadi bias.

Arah perkembangan di masa depan mungkin termasuk menggabungkan lebih banyak variabel dengan operator rekursif, terutama parameter yang mencerminkan kesulitan permainan pasar secara keseluruhan. Dalam merancang proyek keuangan terdesentralisasi, analisis mekanisme penyampaian informasi operator rekursif harus dilakukan secara mendetail untuk menghindari prediksi dan kontrol, sehingga meningkatkan stabilitas dan efisiensi sistem.