Analisis Pasar Stablecoin: Inovasi dan Tantangan di Tengah Tren Diversifikasi

Total kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi 205 miliar USD, pangsa pasar USDT terus menurun, dan stablecoin baru terus bermunculan. Artikel ini akan menganalisis secara menyeluruh karakteristik dan tren perkembangan stablecoin tradisional dan yang baru.

![\Stable Dog Original] Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca satu artikel untuk memahami variasi stablecoin

Koin Stabil Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Tether
• Waktu peluncuran: 2014
• Penjagaan nilai: terikat 1:1 dengan dolar AS, didukung oleh aset cadangan
• Posisi pasar: salah satu stablecoin yang paling awal dan dengan volume perdagangan tertinggi di dunia
• Kontroversi: Masalah transparansi audit cadangan sangat mendapat perhatian

USDC (Koin USD)

• Penerbit: Circle dan Coinbase didirikan bersama
• Waktu Peluncuran: 2018
• Ciri-ciri: Kepatuhan yang kuat, transparansi aset cadangan yang tinggi
• Posisi pasar: stablecoin terbesar kedua setelah USDT

FDUSD (First Digital USD)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: Tahun 2023
• Mekanisme pengikatan: 100% cadangan dolar AS atau setara kas
• Mendukung jaringan: Ethereum dan Binance Smart Chain

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Ciri-ciri: stabilcoin yang terdesentralisasi dan terjamin lebih dari cukup
• Jaringan yang berjalan: Ethereum dan rantai kompatibel EVM lainnya

![\Stable Dog Original] Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami berbagai jenis stablecoin

Koin Stabil Baru

Stablecoin baru tidak hanya menjaga stabilitas harga, tetapi juga memberikan imbal hasil investasi tambahan. Fitur utama:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset berisiko rendah, staking, atau strategi keuangan terstruktur
2. Menggunakan obligasi negara sebagai jaminan, menjaga stabilitas harga dan likuiditas tinggi
3. Menggabungkan aset on-chain dengan dana, obligasi, dan lainnya off-chain

1. USDe

• Pengembang: Ethena Labs
• Mekanisme: Mempertahankan peg 1:1 dengan dolar AS melalui strategi netral Delta
• Sumber pendapatan: Pendapatan staking, tarif dana, dan pendapatan basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 8,64%

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Ciri: menerbitkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme: Pengguna menyetor aset untuk mendapatkan Liquid Deposit Token (LDT)

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: MakerDAO( yang asli kini telah berganti nama menjadi Sky)
• Fitur: DAI dapat ditukar 1:1 dengan USDS, MKR dapat ditukar dengan SKY
• Insentif: Setiap tahun membagikan 600 juta SKY kepada pemegang USDS

4. USDD

• Penerbit: Cadangan Bersama Tron
• Fitur: Dukungan over-collateralized untuk berbagai aset digital mainstream
• Mendukung jaringan: TRON dan 11 blockchain utama lainnya

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock (
• Waktu peluncuran: Maret 2024
• Ciri: Menggabungkan stabilitas keuangan tradisional dengan efisiensi blockchain
• Tingkat pengembalian: sekitar 4,5%, mendekati tingkat pengembalian obligasi pemerintah jangka pendek AS

) 6. Ondo Dolar AS Hasil ###USDY(

• Penerbit: Ondo Finance
• Mekanisme: didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan giro bank
• Sumber pendapatan: Pendapatan aset dasar dan pendapatan bunga majemuk
• Tingkat pengembalian saat ini: 4,65%

) 7. USDX Money ###USDX(

• Penerbit: Stables Labs
• Mekanisme: Mendapatkan pendapatan melalui strategi portofolio investasi netral Delta
• Ciri: menawarkan pilihan banyak koin, imbal hasil cukup tinggi tetapi risikonya juga tinggi

) 8. Frax ###FRAX(

• Penerbit: Frax Finance
• Mekanisme: kombinasi antara sebagian jaminan dan stabilitas algoritma
• Sumber pendapatan: pendapatan bunga, penambangan likuiditas, token pemerintahan FXS
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 10%

) 9. Resolv USD ###USR(

• Mekanisme: menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, menjaga stabilitas melalui operasi lindung nilai.
• Sumber pendapatan: hasil staking ETH dan selisih operasi hedging

) 10. M By M⁰ ###M(

• Fitur: Protokol stablecoin terdesentralisasi
• Mekanisme: melalui jaminan di luar rantai ) seperti obligasi pemerintah ( mencetak token M
• Sumber Pendapatan: Pendapatan Jaminan, Biaya Pencetakan, Denda

) 11. yala

• Fitur: Protokol stablecoin yang berbasis pada ekosistem Bitcoin
• Mekanisme: Pengguna menyetor BTC untuk meminjam stablecoin $YU
• Sumber pendapatan: mendapatkan penghasilan tambahan melalui protokol DeFi

![[\Stable Dog Original] Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami keberagaman stablecoin]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e77d26186398f8b8664db9dc062e72b.webp(

![[\Stable Dog Original] Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca di sini untuk memahami berbagai jenis stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410e407562f23af4f7f20a50cd51c38a.webp(

![[\稳狗原创]Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami berbagai jenis stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f7c5d6c3d04cbcd34dbc28001937c9b.webp(

![[\稳狗原创]Total nilai pasar stabilcoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca untuk memahami keberagaman stabilcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e20c3debb0b68f8fb6b76a8e25937f25.webp(

![[\Stabilitas Dog Orisinal]Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel untuk memahami keragaman stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f2f2064afc1144a3bba195f6e8f4acbd.webp(

![[\稳狗原创]Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami berbagai jenis stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a5718de79b6770cd22ae084a9f1c2ff.webp(

![[\Stable Dog Original] Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, satu artikel untuk memahami berbagai jenis stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-265d3598aa9ae601aadb9492c0d53195.webp(

![[\Stabil Dog Original]Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca satu artikel untuk memahami ragam stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21cc8dceb9c20828360bedd69b86fa96.webp(

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stabilcoin sangat besar, merupakan fondasi DeFi dan PayFi di masa depan. Dalam jangka pendek, stabilcoin yang didukung oleh cadangan mata uang fiat seperti USDT/USDC akan tetap mendominasi. Stabilcoin baru terutama dibagi menjadi dua kategori:

1. Menggunakan aset keuangan tradisional sebagai cadangan, hasilnya relatif rendah tetapi stabil.
2. Mempertahankan stabilitas melalui arbitrase, tetapi ada masalah transparansi dan regulasi.

Nilai pasar stablecoin diharapkan akan semakin berkembang, tetapi perlu waspada terhadap risiko yang potensial. Investor dapat memperhatikan protokol stablecoin yang baru muncul, memanfaatkan peluang airdrop dan hadiah staking, tetapi harus berhati-hati terhadap koin platform.