Pendiri Ethena Labs: enkripsi kapital asli mungkin telah habis dan tidak dapat meningkatkan kapitalisasi pasar alts, Token yang mendapatkan dukungan TradFi di masa depan akan sepenuhnya terpisah dari alts biasa.
BlockBeats melaporkan, pada 25 Juli, pendiri Ethena Labs Guy Young mengungkapkan di media sosial: "Salah satu kekhawatiran terbesar saya adalah, modal asli enkripsi mungkin telah habis, tidak mampu mendorong alts melewati puncak siklus sebelumnya. Melihat puncak total nilai nominal alts pada kuartal keempat 2021 dan kuartal keempat 2024, keduanya berhenti di sekitar 1,2 triliun dolar AS (nilai yang disesuaikan dengan inflasi hampir sama persis). Mungkin ini adalah batasan penilaian modal ritel global terhadap 99% proyek udara? Namun, bagi token yang memiliki bisnis nyata, memproduksi produk fisik, dan menciptakan pendapatan untuk pengguna nyata, ada lautan biru yang besar untuk memperluas saluran ke investor institusi pasar saham. Jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar saham global, keseluruhan pasar alts hanya merupakan jatuh di laut. Saat ini, arbitrase premium NAV jelas hanya a flash in the pan, Saylor bisa menjadi satu-satunya pengecualian, pada dasarnya adalah keunggulan leverage unik dalam struktur modalnya (hampir tidak dapat ditebus + quasi). Tetapi mengapa Ethena masih mendukung strategi kas ENA dari StablecoinX? Tujuan utamanya adalah untuk membangun saluran masuk bagi dana pasar saham—modal ini memiliki permintaan yang signifikan untuk perusahaan yang mengalami pertumbuhan super di bidang stablecoin dan digital dollar. Ini tidak terkait dengan arbitrase NAV jangka pendek, kuncinya adalah membuka gerbang kolam modal yang belum dikembangkan. Ethena menghadapi tekanan pembukaan VC yang diketahui semua orang, saya pribadi telah melakukan banyak kesalahan dalam penggalangan dana dan masih merenungkan hal itu hingga kini. Ada ketidaksesuaian modal yang serius di dunia enkripsi: modal VC dari penjualan pribadi jauh melebihi modal likuid yang diperlukan untuk mendukung penilaian token, hal ini menciptakan kontras yang berlawanan dengan dunia Web2 (modal pribadi hanya merupakan sebagian kecil dari pasar saham). Tentu saja, ini tidak berlaku untuk semua koin sampah. Proyek udara yang tidak menghasilkan pendapatan meskipun dibungkus dengan kerangka ekuitas tetaplah udara. Namun saya yakin, bagi sedikit token yang dapat memperoleh dukungan dari TradFi dan sesuai dengan tren pertumbuhan jangka panjang, ini akan menjadi informasi menguntungkan. Selain token mainstream, jumlah token semacam ini di seluruh dunia tidak lebih dari 10, mereka pada akhirnya akan terpisah sepenuhnya dari jenis koin yang tidak pernah diperhatikan oleh TradFi."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pendiri Ethena Labs: enkripsi kapital asli mungkin telah habis dan tidak dapat meningkatkan kapitalisasi pasar alts, Token yang mendapatkan dukungan TradFi di masa depan akan sepenuhnya terpisah dari alts biasa.
BlockBeats melaporkan, pada 25 Juli, pendiri Ethena Labs Guy Young mengungkapkan di media sosial: "Salah satu kekhawatiran terbesar saya adalah, modal asli enkripsi mungkin telah habis, tidak mampu mendorong alts melewati puncak siklus sebelumnya. Melihat puncak total nilai nominal alts pada kuartal keempat 2021 dan kuartal keempat 2024, keduanya berhenti di sekitar 1,2 triliun dolar AS (nilai yang disesuaikan dengan inflasi hampir sama persis). Mungkin ini adalah batasan penilaian modal ritel global terhadap 99% proyek udara? Namun, bagi token yang memiliki bisnis nyata, memproduksi produk fisik, dan menciptakan pendapatan untuk pengguna nyata, ada lautan biru yang besar untuk memperluas saluran ke investor institusi pasar saham. Jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar saham global, keseluruhan pasar alts hanya merupakan jatuh di laut. Saat ini, arbitrase premium NAV jelas hanya a flash in the pan, Saylor bisa menjadi satu-satunya pengecualian, pada dasarnya adalah keunggulan leverage unik dalam struktur modalnya (hampir tidak dapat ditebus + quasi). Tetapi mengapa Ethena masih mendukung strategi kas ENA dari StablecoinX? Tujuan utamanya adalah untuk membangun saluran masuk bagi dana pasar saham—modal ini memiliki permintaan yang signifikan untuk perusahaan yang mengalami pertumbuhan super di bidang stablecoin dan digital dollar. Ini tidak terkait dengan arbitrase NAV jangka pendek, kuncinya adalah membuka gerbang kolam modal yang belum dikembangkan. Ethena menghadapi tekanan pembukaan VC yang diketahui semua orang, saya pribadi telah melakukan banyak kesalahan dalam penggalangan dana dan masih merenungkan hal itu hingga kini. Ada ketidaksesuaian modal yang serius di dunia enkripsi: modal VC dari penjualan pribadi jauh melebihi modal likuid yang diperlukan untuk mendukung penilaian token, hal ini menciptakan kontras yang berlawanan dengan dunia Web2 (modal pribadi hanya merupakan sebagian kecil dari pasar saham). Tentu saja, ini tidak berlaku untuk semua koin sampah. Proyek udara yang tidak menghasilkan pendapatan meskipun dibungkus dengan kerangka ekuitas tetaplah udara. Namun saya yakin, bagi sedikit token yang dapat memperoleh dukungan dari TradFi dan sesuai dengan tren pertumbuhan jangka panjang, ini akan menjadi informasi menguntungkan. Selain token mainstream, jumlah token semacam ini di seluruh dunia tidak lebih dari 10, mereka pada akhirnya akan terpisah sepenuhnya dari jenis koin yang tidak pernah diperhatikan oleh TradFi."