Struktur Pasar Stablecoin: Analisis Panorama 12 Ekosistem Jaringan Publik
Pada tahun 2025, stablecoin telah menjadi salah satu bidang yang paling menarik perhatian di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD, menunjukkan tren pertumbuhan yang pesat. Di balik ini sebenarnya adalah persaingan sengit antara berbagai blockchain publik. Stablecoin tidak hanya merupakan indikator penting dari pergerakan aset, tetapi juga merupakan faktor kunci dalam mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain publik. Artikel ini akan menganalisis data stablecoin dari 12 blockchain publik teratas saat ini secara mendalam, menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain publik.
Ethereum: Pertumbuhan USDC Membantu Mempertahankan Posisi Terdepan
Nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar dolar AS, menguasai 50% dari total penerbitan stablecoin. USDT masih menjadi stablecoin dengan proporsi tertinggi di Ethereum, sekitar 50%. Namun, dari sudut pandang USDT, volumenya di Ethereum menunjukkan tren penurunan pada awal tahun 2025. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2024, volume penerbitan USDT di blockchain Ethereum meningkat 83,1%, tetapi hingga 21 Mei 2025, volume penerbitan turun 5,07%. Ini secara langsung menyebabkan blockchain lain menjadi platform penerbitan terbesar untuk USDT.
Selain USDT, Ethereum juga merupakan blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDC. Hingga 22 Mei, jumlah USDC yang diterbitkan di Ethereum mencapai 36,9 miliar koin, dengan pangsa 60,82%. Enam bulan yang lalu, angka ini hanya 25,2 miliar dolar AS, meningkat 46,4%. Pertumbuhan signifikan USDC menjadi faktor kunci yang memperkuat posisi Ethereum.
Salah satu blockchain: Didominasi oleh USDT, menjadi pusat perdagangan dolar di blockchain
Stabilcoin dari blockchain ini sebagian besar berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan saat ini telah menjadi platform terbesar untuk penerbitan USDT. Di pasar stabilcoin global, blockchain ini memiliki proporsi sekitar 31,3%. Data menunjukkan bahwa rata-rata volume transaksi harian USDT di blockchain ini mencapai 2,4 juta transaksi, jauh melebihi 284 ribu transaksi di Ethereum.
Dari segi volume perdagangan, jaringan ini memproses sekitar 20 miliar USD dalam transfer USDT setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total transaksi stablecoin global. Dalam hal aktivitas pengguna, lebih dari 1 juta akun independen melakukan transaksi USDT setiap hari, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin aktif di blockchain.
Dalam tren pertumbuhan, pasokan USDT di rantai ini meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 59,7 miliar USD. Pada tahun 2025, pasokan bertambah 18 miliar USD, sehingga total pasokan mencapai 77,7 miliar USD. Ini terutama berkat biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di rantai ini, yang sangat disukai oleh ritel dan pasar baru.
Selain itu, kolaborasi pendiri rantai dengan keluarga pejabat tertentu juga membawa lebih banyak kemungkinan untuk prospek stablecoin mereka. Pada bulan Mei tahun ini, seorang co-founder proyek baru menyatakan bahwa stablecoin USD1 yang mereka terbitkan akan diluncurkan secara natif di rantai tersebut. Pendiri rantai juga pernah mengungkapkan harapan untuk secara signifikan mengurangi biaya transaksi, dan akhirnya menciptakan transfer gratis. Namun, saat ini belum ada pengumuman lebih lanjut mengenai rencana tersebut.
Solana: Pertumbuhan Cepat di Bawah TPS Tinggi
Sebagai salah satu blockchain publik paling populer dalam dua tahun terakhir, stablecoin di jaringan Solana juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Dari 1,8 miliar dolar AS pada awal 2024, meningkat menjadi tertinggi 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 627%. Baik dari segi volume maupun kecepatan pertumbuhan, Solana adalah kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan di bidang stablecoin.
Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin Solana sekitar 11,4 miliar dolar, meskipun masih ada jarak yang cukup besar dibandingkan dengan beberapa blockchain publik, tetapi mengingat volume perdagangan DEX-nya telah melampaui Ethereum, sementara jumlah penerbitan stablecoin masih jauh di bawah Ethereum, menunjukkan bahwa tingkat adopsi stablecoin dalam ekosistem Solana masih memiliki ruang untuk meningkat.
Dari segi struktur internal, USDC adalah stablecoin pilihan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. PYUSD yang diterbitkan oleh raksasa pembayaran memiliki kapitalisasi pasar 200 juta USD di jaringan Solana, hanya kalah dari Ethereum, dengan pangsa sekitar 24,36%. Solana telah menjadi salah satu pilihan utama untuk beberapa stablecoin baru.
Platform perdagangan blockchain tertentu: nol biaya Gas dan penggerak ganda USD1
Pada Mei 2025, rantai ini diperkirakan akan menguasai sekitar 2,4% dari pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin-nya meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD, meningkat sebesar 150%. Ada dua pertumbuhan signifikan, yang pertama terjadi dari November 2024 hingga Januari 2025, meningkat dari 5 miliar USD menjadi 7 miliar USD; yang kedua terjadi dari akhir April 2025 hingga Mei, dengan cepat meningkat dari 7 miliar USD menjadi 9 miliar USD. Analisis menunjukkan bahwa pertumbuhan pertama mungkin disebabkan oleh kegiatan tanpa biaya Gas yang diluncurkan oleh rantai ini, sedangkan yang kedua didorong oleh penerbitan stablecoin USD1 di rantai. Saat ini, 99,26% dari total penerbitan USD1 ada di rantai ini, dengan total sekitar 2,1 miliar USD.
Dua jenis stablecoin yang sebelumnya dipromosikan oleh rantai tersebut kini turun menjadi sekitar 3% secara total. Proporsi volume penerbitan USDT sekitar 59%, dan USD1 sebesar 21%.
Sebuah platform analisis data menunjukkan, seiring dengan meningkatnya popularitas dompet di blockchain, proporsi perdagangan DEX stablecoin di blockchain meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, hampir setara dengan bursa terpusat.
Selain itu, pada bulan Mei, rantai ini mencatat 38,1% dari total transaksi stablecoin di semua rantai, menempati peringkat pertama. Dalam hal total volume perdagangan USDT, dengan 358 miliar dolar AS, hanya berada di belakang dua blockchain besar. Bisa dikatakan, dalam perlombaan stablecoin, rantai ini dan Solana telah menjadi kekuatan baru yang paling kompetitif.
Basis: Juara Pertumbuhan yang Diberdayakan oleh Suatu Pertukaran
Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh suatu bursa, telah mengalami pertumbuhan besar dalam semua data pada siklus ini, begitu juga di bidang stablecoin. Dalam hal kapitalisasi pasar stablecoin, Base meningkat dari 177 juta dolar AS pada 1 Januari 2024 menjadi 4,09 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan 2210%, merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas berdasarkan kapitalisasi pasar stablecoin.
USDC adalah stablecoin paling populer di jaringan Base, dengan pangsa 97,8%. Base juga merupakan blockchain publik dengan volume perdagangan kumulatif terbesar untuk USDC setelah Ethereum.
Hyperliquid: Pilihan Baru untuk Hiu Derivatif
Sebagai arena permainan baru bagi para raksasa, Hyperliquid meskipun baru diluncurkan, telah menunjukkan potensi besar. Dalam waktu kurang dari enam bulan, nilai pasar stablecoin-nya telah mencapai 32,6 miliar USD, mengungguli banyak blockchain lama.
Dari sudut pandang aplikasi ekosistem, Hyperliquid sebagai bursa derivatif terdesentralisasi, terutama menggunakan USDC sebagai objek perdagangan. Oleh karena itu, USDC adalah stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan kontribusi 97,8%. Perlu dicatat bahwa Hyperliquid baru-baru ini menambahkan jenis stablecoin baru yaitu feUSD, USDT, dan USDe. Meskipun saat ini volume penerbitan dan volume perdagangan tidak tinggi, ini membuka arah baru untuk aplikasi ekosistem rantai publik.
Arbitrum: Penurunan yang signifikan setelah penghentian insentif
Arbitrum sebagai L2 Ethereum yang sangat diperhatikan, nilai pasar stablecoin-nya mengalami fluktuasi besar selama siklus ini. Sepanjang tahun 2024, meningkat dari 2 miliar dolar menjadi puncaknya 6,9 miliar dolar. Namun, di awal tahun 2025, terjadi penurunan drastis, dengan cepat jatuh menjadi 2,73 miliar dolar pada bulan Januari. Pada 2 Januari, aliran keluar dalam satu hari saja berkurang 2 miliar dolar.
Penurunan besar ini mungkin disebabkan oleh tiga alasan: pertama, berakhirnya putaran insentif pada 17 Desember, sekitar 50 subsidi likuiditas protokol berhenti secara bersamaan, dan dana market maker ditarik secara terpusat. Kedua, salah satu penerbit stablecoin mengumumkan bahwa mulai 29 Januari, USDT di Arbitrum akan dipindahkan ke standar lintas rantai baru. Ketiga, kontrak deposito pada rantai kompetisi hasil tinggi berjanji 5% per tahun + airdrop poin untuk USDC/USDT, yang terus menarik aset L2 sejak diluncurkan pada akhir November.
Polygon: Uji Coba Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, nilai pasar stablecoin Polygon naik dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, meningkat hampir tujuh puluh persen dalam setahun. Kekuatan pendorong utama berasal dari peluncuran USDC asli dari penerbit stablecoin tertentu serta beberapa raksasa pembayaran yang menguji penyelesaian fiat dan stablecoin di rantai PoS, membawa peningkatan tingkat perusahaan.
Saat ini, pangsa stablecoin di jaringan Polygon didominasi oleh USDT dan USDC, masing-masing menyumbang 40,79% dan 47% dari total pangsa pasar.
Avalanche: Penurunan biaya tidak membawa pertumbuhan eksplosif
Avalanche telah tumbuh cukup stabil dalam setahun terakhir. Meskipun total nilai pasar stablecoin meningkat 79%, pertumbuhan terhenti setelah Mei 2024, berfluktuasi antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar. Pada akhir 2024, pembaruan Avalanche 9000 mengurangi biaya dasar C-Chain sebesar 96%, yang secara signifikan menurunkan biaya transfer kecil dan penyelesaian batch untuk stablecoin. Namun, keuntungan ini tidak dapat terus memberikan dorongan, mungkin hanya dengan peningkatan keseluruhan aktivitas ekosistem yang dapat benar-benar mendorong perkembangan stablecoin.
Aptos: Bintang Baru Potensi Ekosistem Move
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar USD pada kuartal pertama 2025. Sejak 2024 hingga sekarang, total pertumbuhannya mencapai 2408%, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat. Sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, Aptos dan Sui adalah pesaing baru yang sedang berkembang. Stablecoin di jaringan Aptos terutama terdiri dari USDT dan USDC, di mana USDT menyumbang 62,39% dan USDC menyumbang 32%. Mengingat bahwa USDC asli baru diluncurkan di Aptos pada Januari 2025, kecepatan pertumbuhan ini sudah cukup mengesankan.
Sui: Bintang Baru Berkecepatan Tinggi dengan Pertumbuhan 230 Kali
Pertumbuhan stablecoin Sui adalah yang tertinggi. Pada awal 2024, nilai pasar stablecoin jaringan Sui hanya sekitar 5 juta USD, dan meningkat menjadi 1,156 juta USD pada Mei 2025, dengan peningkatan yang mencapai 230 kali lipat. Saat ini, USDC adalah stablecoin yang paling banyak diterbitkan di jaringan Sui, dengan pangsa sekitar 75%.
Namun, stablecoin ekosistem Sui saat ini masih kecil, dan jenis penerbitannya juga relatif sedikit. Bagaimana cara menarik lebih banyak dana besar untuk masuk adalah tantangan pertumbuhan utama yang dihadapi ekosistem Sui. Selain itu, peristiwa pencurian suatu proyek yang terjadi pada 22 Mei juga telah menimbulkan kekhawatiran tentang keamanannya, bisa dibilang merupakan peluang dan tantangan yang berjalan berdampingan.
TON: Bottleneck Pertumbuhan di Bawah Dukungan Sosial
TON sebagai pendatang baru yang bergabung di medan perang pada tahun 2024, telah mengalami pertumbuhan yang cepat dalam satu tahun. Pada April 2024, sebuah penerbit stablecoin mengumumkan penerbitan USDT dan XAUT secara bersamaan di jaringan TON, menjadikannya sebagai jaringan dukungan ke-15, dengan tujuan untuk membawa 900 juta pengguna dari sebuah platform sosial langsung ke ekosistem pembayaran dolar di blockchain. Setelah diluncurkan, dompet dan berbagai robot trading dengan cepat terintegrasi, pengguna baru dapat melakukan dan menerima USDT dengan nomor telepon tanpa hambatan. Ini menjadi dasar bagi pertumbuhan stablecoin di ekosistem TON. Pada Juni 2024, jumlah penerbitan USDT di TON mencapai 519 juta dolar.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai turun setelah kenaikan singkat, dari awal tahun sebesar 1,4 miliar dolar AS menjadi sekitar 900 juta dolar AS saat ini. Hal ini mungkin terkait dengan kurangnya titik fokus yang jelas di ekosistem TON setelah permainan mini yang populer.
Kesimpulan
Saat ini, pola persaingan stablecoin di blockchain publik masih berubah dengan cepat. Meskipun beberapa blockchain publik lama masih memiliki keunggulan awal, namun munculnya beberapa blockchain publik baru yang populer secara bertahap menggerogoti pangsa pasar teratas. Penerbitan stablecoin baru juga tidak lagi terbatas pada satu blockchain publik. Meskipun waktu pencetakan stablecoin di blockchain publik MOVE relatif singkat, namun pertumbuhannya jelas lebih cepat.
Dapat diprediksi, persaingan stablecoin akan semakin intens. Bagi blockchain lama, mereka harus mempertahankan pasar sekaligus terus tumbuh, menghadapi tekanan ganda. Blockchain baru justru menyambut periode ekspansi pasar yang cepat. Dengan semakin banyaknya undang-undang stablecoin yang diterapkan di berbagai belahan dunia, cerita stablecoin baru saja dimulai.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
8
Bagikan
Komentar
0/400
GameFiCritic
· 07-31 09:07
Bull atau sapi tua ya, dominasi Ethereum sudah begitu lama.
Lihat AsliBalas0
FancyResearchLab
· 07-30 19:47
Lagi-lagi tentang beras di on-chain. Apa hubungannya dengan uang yang saya rugi?
Lihat AsliBalas0
BearHugger
· 07-30 19:47
Tetap saja, Kak Ether memainkannya dengan baik.
Lihat AsliBalas0
SigmaBrain
· 07-30 19:45
stablecoin sudah mencapai puncak baru! Ayo bermain!
Lihat AsliBalas0
BearMarketBarber
· 07-30 19:35
Kebijaksanaan melihat ke belakang lagi akan memprediksi naik
Lihat AsliBalas0
RamenDeFiSurvivor
· 07-30 19:30
Menyangkut pemahaman big data, pada dasarnya kita tetap harus melihat ETH sebagai bintang utama.
Lihat AsliBalas0
FrontRunFighter
· 07-30 19:22
hanya lagi pertempuran hutan gelap untuk pangsa pasar stablecoin... bot mev sudah menargetkan aliran ini smh
12 lanskap stablecoin blockchain publik: Ethereum memimpin, pendatang baru tumbuh pesat
Struktur Pasar Stablecoin: Analisis Panorama 12 Ekosistem Jaringan Publik
Pada tahun 2025, stablecoin telah menjadi salah satu bidang yang paling menarik perhatian di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD, menunjukkan tren pertumbuhan yang pesat. Di balik ini sebenarnya adalah persaingan sengit antara berbagai blockchain publik. Stablecoin tidak hanya merupakan indikator penting dari pergerakan aset, tetapi juga merupakan faktor kunci dalam mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain publik. Artikel ini akan menganalisis data stablecoin dari 12 blockchain publik teratas saat ini secara mendalam, menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain publik.
Ethereum: Pertumbuhan USDC Membantu Mempertahankan Posisi Terdepan
Nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar dolar AS, menguasai 50% dari total penerbitan stablecoin. USDT masih menjadi stablecoin dengan proporsi tertinggi di Ethereum, sekitar 50%. Namun, dari sudut pandang USDT, volumenya di Ethereum menunjukkan tren penurunan pada awal tahun 2025. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2024, volume penerbitan USDT di blockchain Ethereum meningkat 83,1%, tetapi hingga 21 Mei 2025, volume penerbitan turun 5,07%. Ini secara langsung menyebabkan blockchain lain menjadi platform penerbitan terbesar untuk USDT.
Selain USDT, Ethereum juga merupakan blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDC. Hingga 22 Mei, jumlah USDC yang diterbitkan di Ethereum mencapai 36,9 miliar koin, dengan pangsa 60,82%. Enam bulan yang lalu, angka ini hanya 25,2 miliar dolar AS, meningkat 46,4%. Pertumbuhan signifikan USDC menjadi faktor kunci yang memperkuat posisi Ethereum.
Salah satu blockchain: Didominasi oleh USDT, menjadi pusat perdagangan dolar di blockchain
Stabilcoin dari blockchain ini sebagian besar berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan saat ini telah menjadi platform terbesar untuk penerbitan USDT. Di pasar stabilcoin global, blockchain ini memiliki proporsi sekitar 31,3%. Data menunjukkan bahwa rata-rata volume transaksi harian USDT di blockchain ini mencapai 2,4 juta transaksi, jauh melebihi 284 ribu transaksi di Ethereum.
Dari segi volume perdagangan, jaringan ini memproses sekitar 20 miliar USD dalam transfer USDT setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total transaksi stablecoin global. Dalam hal aktivitas pengguna, lebih dari 1 juta akun independen melakukan transaksi USDT setiap hari, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin aktif di blockchain.
Dalam tren pertumbuhan, pasokan USDT di rantai ini meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 59,7 miliar USD. Pada tahun 2025, pasokan bertambah 18 miliar USD, sehingga total pasokan mencapai 77,7 miliar USD. Ini terutama berkat biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di rantai ini, yang sangat disukai oleh ritel dan pasar baru.
Selain itu, kolaborasi pendiri rantai dengan keluarga pejabat tertentu juga membawa lebih banyak kemungkinan untuk prospek stablecoin mereka. Pada bulan Mei tahun ini, seorang co-founder proyek baru menyatakan bahwa stablecoin USD1 yang mereka terbitkan akan diluncurkan secara natif di rantai tersebut. Pendiri rantai juga pernah mengungkapkan harapan untuk secara signifikan mengurangi biaya transaksi, dan akhirnya menciptakan transfer gratis. Namun, saat ini belum ada pengumuman lebih lanjut mengenai rencana tersebut.
Solana: Pertumbuhan Cepat di Bawah TPS Tinggi
Sebagai salah satu blockchain publik paling populer dalam dua tahun terakhir, stablecoin di jaringan Solana juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Dari 1,8 miliar dolar AS pada awal 2024, meningkat menjadi tertinggi 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 627%. Baik dari segi volume maupun kecepatan pertumbuhan, Solana adalah kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan di bidang stablecoin.
Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin Solana sekitar 11,4 miliar dolar, meskipun masih ada jarak yang cukup besar dibandingkan dengan beberapa blockchain publik, tetapi mengingat volume perdagangan DEX-nya telah melampaui Ethereum, sementara jumlah penerbitan stablecoin masih jauh di bawah Ethereum, menunjukkan bahwa tingkat adopsi stablecoin dalam ekosistem Solana masih memiliki ruang untuk meningkat.
Dari segi struktur internal, USDC adalah stablecoin pilihan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. PYUSD yang diterbitkan oleh raksasa pembayaran memiliki kapitalisasi pasar 200 juta USD di jaringan Solana, hanya kalah dari Ethereum, dengan pangsa sekitar 24,36%. Solana telah menjadi salah satu pilihan utama untuk beberapa stablecoin baru.
Platform perdagangan blockchain tertentu: nol biaya Gas dan penggerak ganda USD1
Pada Mei 2025, rantai ini diperkirakan akan menguasai sekitar 2,4% dari pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin-nya meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD, meningkat sebesar 150%. Ada dua pertumbuhan signifikan, yang pertama terjadi dari November 2024 hingga Januari 2025, meningkat dari 5 miliar USD menjadi 7 miliar USD; yang kedua terjadi dari akhir April 2025 hingga Mei, dengan cepat meningkat dari 7 miliar USD menjadi 9 miliar USD. Analisis menunjukkan bahwa pertumbuhan pertama mungkin disebabkan oleh kegiatan tanpa biaya Gas yang diluncurkan oleh rantai ini, sedangkan yang kedua didorong oleh penerbitan stablecoin USD1 di rantai. Saat ini, 99,26% dari total penerbitan USD1 ada di rantai ini, dengan total sekitar 2,1 miliar USD.
Dua jenis stablecoin yang sebelumnya dipromosikan oleh rantai tersebut kini turun menjadi sekitar 3% secara total. Proporsi volume penerbitan USDT sekitar 59%, dan USD1 sebesar 21%.
Sebuah platform analisis data menunjukkan, seiring dengan meningkatnya popularitas dompet di blockchain, proporsi perdagangan DEX stablecoin di blockchain meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, hampir setara dengan bursa terpusat.
Selain itu, pada bulan Mei, rantai ini mencatat 38,1% dari total transaksi stablecoin di semua rantai, menempati peringkat pertama. Dalam hal total volume perdagangan USDT, dengan 358 miliar dolar AS, hanya berada di belakang dua blockchain besar. Bisa dikatakan, dalam perlombaan stablecoin, rantai ini dan Solana telah menjadi kekuatan baru yang paling kompetitif.
Basis: Juara Pertumbuhan yang Diberdayakan oleh Suatu Pertukaran
Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh suatu bursa, telah mengalami pertumbuhan besar dalam semua data pada siklus ini, begitu juga di bidang stablecoin. Dalam hal kapitalisasi pasar stablecoin, Base meningkat dari 177 juta dolar AS pada 1 Januari 2024 menjadi 4,09 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan 2210%, merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas berdasarkan kapitalisasi pasar stablecoin.
USDC adalah stablecoin paling populer di jaringan Base, dengan pangsa 97,8%. Base juga merupakan blockchain publik dengan volume perdagangan kumulatif terbesar untuk USDC setelah Ethereum.
Hyperliquid: Pilihan Baru untuk Hiu Derivatif
Sebagai arena permainan baru bagi para raksasa, Hyperliquid meskipun baru diluncurkan, telah menunjukkan potensi besar. Dalam waktu kurang dari enam bulan, nilai pasar stablecoin-nya telah mencapai 32,6 miliar USD, mengungguli banyak blockchain lama.
Dari sudut pandang aplikasi ekosistem, Hyperliquid sebagai bursa derivatif terdesentralisasi, terutama menggunakan USDC sebagai objek perdagangan. Oleh karena itu, USDC adalah stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan kontribusi 97,8%. Perlu dicatat bahwa Hyperliquid baru-baru ini menambahkan jenis stablecoin baru yaitu feUSD, USDT, dan USDe. Meskipun saat ini volume penerbitan dan volume perdagangan tidak tinggi, ini membuka arah baru untuk aplikasi ekosistem rantai publik.
Arbitrum: Penurunan yang signifikan setelah penghentian insentif
Arbitrum sebagai L2 Ethereum yang sangat diperhatikan, nilai pasar stablecoin-nya mengalami fluktuasi besar selama siklus ini. Sepanjang tahun 2024, meningkat dari 2 miliar dolar menjadi puncaknya 6,9 miliar dolar. Namun, di awal tahun 2025, terjadi penurunan drastis, dengan cepat jatuh menjadi 2,73 miliar dolar pada bulan Januari. Pada 2 Januari, aliran keluar dalam satu hari saja berkurang 2 miliar dolar.
Penurunan besar ini mungkin disebabkan oleh tiga alasan: pertama, berakhirnya putaran insentif pada 17 Desember, sekitar 50 subsidi likuiditas protokol berhenti secara bersamaan, dan dana market maker ditarik secara terpusat. Kedua, salah satu penerbit stablecoin mengumumkan bahwa mulai 29 Januari, USDT di Arbitrum akan dipindahkan ke standar lintas rantai baru. Ketiga, kontrak deposito pada rantai kompetisi hasil tinggi berjanji 5% per tahun + airdrop poin untuk USDC/USDT, yang terus menarik aset L2 sejak diluncurkan pada akhir November.
Polygon: Uji Coba Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, nilai pasar stablecoin Polygon naik dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, meningkat hampir tujuh puluh persen dalam setahun. Kekuatan pendorong utama berasal dari peluncuran USDC asli dari penerbit stablecoin tertentu serta beberapa raksasa pembayaran yang menguji penyelesaian fiat dan stablecoin di rantai PoS, membawa peningkatan tingkat perusahaan.
Saat ini, pangsa stablecoin di jaringan Polygon didominasi oleh USDT dan USDC, masing-masing menyumbang 40,79% dan 47% dari total pangsa pasar.
Avalanche: Penurunan biaya tidak membawa pertumbuhan eksplosif
Avalanche telah tumbuh cukup stabil dalam setahun terakhir. Meskipun total nilai pasar stablecoin meningkat 79%, pertumbuhan terhenti setelah Mei 2024, berfluktuasi antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar. Pada akhir 2024, pembaruan Avalanche 9000 mengurangi biaya dasar C-Chain sebesar 96%, yang secara signifikan menurunkan biaya transfer kecil dan penyelesaian batch untuk stablecoin. Namun, keuntungan ini tidak dapat terus memberikan dorongan, mungkin hanya dengan peningkatan keseluruhan aktivitas ekosistem yang dapat benar-benar mendorong perkembangan stablecoin.
Aptos: Bintang Baru Potensi Ekosistem Move
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar USD pada kuartal pertama 2025. Sejak 2024 hingga sekarang, total pertumbuhannya mencapai 2408%, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat. Sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, Aptos dan Sui adalah pesaing baru yang sedang berkembang. Stablecoin di jaringan Aptos terutama terdiri dari USDT dan USDC, di mana USDT menyumbang 62,39% dan USDC menyumbang 32%. Mengingat bahwa USDC asli baru diluncurkan di Aptos pada Januari 2025, kecepatan pertumbuhan ini sudah cukup mengesankan.
Sui: Bintang Baru Berkecepatan Tinggi dengan Pertumbuhan 230 Kali
Pertumbuhan stablecoin Sui adalah yang tertinggi. Pada awal 2024, nilai pasar stablecoin jaringan Sui hanya sekitar 5 juta USD, dan meningkat menjadi 1,156 juta USD pada Mei 2025, dengan peningkatan yang mencapai 230 kali lipat. Saat ini, USDC adalah stablecoin yang paling banyak diterbitkan di jaringan Sui, dengan pangsa sekitar 75%.
Namun, stablecoin ekosistem Sui saat ini masih kecil, dan jenis penerbitannya juga relatif sedikit. Bagaimana cara menarik lebih banyak dana besar untuk masuk adalah tantangan pertumbuhan utama yang dihadapi ekosistem Sui. Selain itu, peristiwa pencurian suatu proyek yang terjadi pada 22 Mei juga telah menimbulkan kekhawatiran tentang keamanannya, bisa dibilang merupakan peluang dan tantangan yang berjalan berdampingan.
TON: Bottleneck Pertumbuhan di Bawah Dukungan Sosial
TON sebagai pendatang baru yang bergabung di medan perang pada tahun 2024, telah mengalami pertumbuhan yang cepat dalam satu tahun. Pada April 2024, sebuah penerbit stablecoin mengumumkan penerbitan USDT dan XAUT secara bersamaan di jaringan TON, menjadikannya sebagai jaringan dukungan ke-15, dengan tujuan untuk membawa 900 juta pengguna dari sebuah platform sosial langsung ke ekosistem pembayaran dolar di blockchain. Setelah diluncurkan, dompet dan berbagai robot trading dengan cepat terintegrasi, pengguna baru dapat melakukan dan menerima USDT dengan nomor telepon tanpa hambatan. Ini menjadi dasar bagi pertumbuhan stablecoin di ekosistem TON. Pada Juni 2024, jumlah penerbitan USDT di TON mencapai 519 juta dolar.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai turun setelah kenaikan singkat, dari awal tahun sebesar 1,4 miliar dolar AS menjadi sekitar 900 juta dolar AS saat ini. Hal ini mungkin terkait dengan kurangnya titik fokus yang jelas di ekosistem TON setelah permainan mini yang populer.
Kesimpulan
Saat ini, pola persaingan stablecoin di blockchain publik masih berubah dengan cepat. Meskipun beberapa blockchain publik lama masih memiliki keunggulan awal, namun munculnya beberapa blockchain publik baru yang populer secara bertahap menggerogoti pangsa pasar teratas. Penerbitan stablecoin baru juga tidak lagi terbatas pada satu blockchain publik. Meskipun waktu pencetakan stablecoin di blockchain publik MOVE relatif singkat, namun pertumbuhannya jelas lebih cepat.
Dapat diprediksi, persaingan stablecoin akan semakin intens. Bagi blockchain lama, mereka harus mempertahankan pasar sekaligus terus tumbuh, menghadapi tekanan ganda. Blockchain baru justru menyambut periode ekspansi pasar yang cepat. Dengan semakin banyaknya undang-undang stablecoin yang diterapkan di berbagai belahan dunia, cerita stablecoin baru saja dimulai.