Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Revolusi Keuangan Digital
Selamat sore. Terima kasih telah mengundang saya untuk menghadiri pertemuan ini. Saya sangat senang dapat berkumpul dengan Anda semua, terutama pada saat-saat penting ketika Amerika menunjukkan kepemimpinan di pasar aset kripto. Sebelum saya membagikan beberapa pemikiran, saya ingin mengucapkan terima kasih kepada penyelenggara yang telah mengadakan diskusi yang tepat waktu ini. Selain itu, saya harus menyatakan bahwa pandangan yang saya sampaikan hari ini hanya mewakili diri saya sendiri dan tidak selalu mencerminkan posisi SEC atau anggota lainnya.
Hari ini, saya ingin membahas apa yang kami sebut sebagai "rencana kripto", yang akan menjadi bintang utara dalam upaya bersejarah SEC untuk membantu menjadikan Amerika Serikat "ibu kota kripto global". Namun, sebelum membahas rencana kami mengenai dominasi pasar kripto, saya ingin meninjau beberapa titik balik dalam sejarah perkembangan pasar modal, karena mereka sangat mirip dengan titik di mana kita berada sekarang, dan masa depan yang kita bentuk seharusnya layak dengan warisan yang kita warisi.
Dari Pohon Wutong ke Blockchain: Evolusi Pasar Modal
Ang angin inovasi selalu melanda pasar modal kita, kadang-kadang bahkan seperti badai. Pada tahun 1792, ia menggerakkan cabang-cabang pohon sycamore - di bawah naungannya, lebih dari dua puluh pialang saham berkumpul, menandatangani perjanjian, dan mendirikan cikal bakal Bursa Efek New York. Perjanjian yang ditulis tangan di atas kulit domba, kurang dari seratus kata, membuka sebuah sistem yang elegan, yang telah mendominasi tatanan aliran modal selama beberapa generasi.
Selama berabad-abad, pasar kami tidak pernah terhenti. Mereka diperluas, berkembang, dan dibentuk ulang seiring dengan ide dan teknologi kontemporer. Pasar tetap dinamis karena partisipasi manusia. Pasar mengarahkan kreativitas manusia untuk menangani masalah paling sulit dalam masyarakat, dan melalui mekanisme insentif, memberikan imbalan kepada mereka yang mengembangkan solusi yang paling berharga dan paling populer. Inilah mekanisme "tangan yang tidak terlihat" yang disebutkan oleh Adam Smith: meskipun orang-orang mengejar kepentingan pribadi mereka, pasar dapat mengarahkan hal itu untuk melayani kepentingan publik.
Tugas SEC adalah melindungi pasar seperti ini: memungkinkan kreativitas dan keterampilan manusia memberikan manfaat bagi masyarakat. Dalam proses sejarahnya, SEC telah mendorong inovasi dan juga sayangnya membunuh inovasi. Untungnya, kekuatan untuk maju pada akhirnya akan menang. Ketika sikap regulasi kita dapat menyambut inovasi dengan ketelitian dan bukan ketakutan, posisi kepemimpinan Amerika Serikat akan selalu meningkat.
1960-an - Saat itu saya belum terlibat - Wall Street sedang berada dalam pasar bullish, tetapi operasi pasar di belakang layar sering menghadapi ketegangan. Sebagian besar urusan kliring dan penyelesaian masih bergantung pada proses yang mahal dan rumit. Sertifikat saham kertas menumpuk, harus diangkut oleh staf menggunakan kereta dorong, bolak-balik antara Wall Street dan pusat keuangan di seluruh Amerika Serikat.
Sistem penyelesaian dan penyelesaian berbasis kertas ini dirancang untuk era yang lebih tenang, jelas sudah sulit untuk menampung volume transaksi yang meningkat pesat. Jika suatu perusahaan mengalami keterlambatan, itu akan mempengaruhi seluruh rantai; kehilangan dan pencurian sekuritas sering terjadi; kegagalan transaksi meningkat secara signifikan; beberapa broker dengan modal lemah bahkan menghadapi kebangkrutan karena interupsi transaksi. Dalam keadaan terpaksa, waktu perdagangan dipersingkat, bursa bahkan menghentikan perdagangan setiap hari Rabu, hanya untuk memberi waktu kepada perusahaan untuk menangani tumpukan sertifikat kertas.
Ketua SEC saat itu menggambarkan keruntuhan sistemik ini sebagai "krisis paling serius dan berkepanjangan dalam industri sekuritas dalam 40 tahun terakhir... perusahaan bangkrut, kepercayaan investor anjlok." Patut dicontoh, SEC saat itu merespons secara aktif, mendorong para pelaku pasar untuk membangun apa yang kita kenal saat ini sebagai perusahaan kustodian dan kliring Amerika (DTCC), yang sepenuhnya mengubah cara kepemilikan dan perdagangan sekuritas.
Sejak itu, tidak lagi diperlukan sertifikat kertas untuk beredar antara klien dan pialang, serta antara pialang dengan pialang. Kepemilikan sekuritas mulai dicatat dengan cara buku elektronik. Sertifikat itu sendiri "dibekukan", disimpan dengan aman di dalam brankas, sementara kepemilikan dialihkan melalui sistem komputer, yang menjadi dasar bagi sistem kliring dan penyelesaian saat ini.
Pada akhir 1990-an, sistem perdagangan elektronik menjadi populer, menggoyahkan banyak asumsi struktur pasar tradisional. Pada saat itu, Ketua SEC Arthur Levitt juga berpendapat bahwa SEC memiliki tanggung jawab untuk memberikan fleksibilitas regulasi bagi inovasi pasar elektronik. Oleh karena itu, pada tahun 1999 diperkenalkan "Peraturan Sistem Perdagangan Alternatif" (Reg ATS), yang memungkinkan sistem ini diatur sebagai pialang, bukan bursa tradisional.
Ini membawa kita ke hari ini - sebuah momen yang membutuhkan ambisi besar Amerika, sebuah proyek yang dapat melepaskan ambisi ini.
Kerangka regulasi kita tidak boleh terjebak dalam era simulasi, menolak untuk mengeksplorasi batasan baru. Setelah semua, masa depan sedang datang dengan cepat, dan dunia tidak akan menunggu kita. Amerika tidak bisa hanya mengejar langkah revolusi aset digital, kita harus memimpinnya.
Menciptakan Masa Depan: Kepemimpinan Amerika Serikat di Era Emas Keuangan
Hari ini, saya ingin mengumumkan kepada dunia, di bawah kepemimpinan saya, SEC tidak akan tinggal diam, menyaksikan inovasi berkembang pesat di luar negeri, sementara pasar modal kita sendiri terhenti. Untuk mewujudkan visi menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat kripto global, SEC harus mempertimbangkan secara keseluruhan, manfaat dan risiko potensial dari memindahkan pasar kita dari off-chain ke on-chain.
Kita sedang berdiri di ambang sejarah pasar modal yang baru. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, hari ini saya secara resmi mengumumkan peluncuran "Program Kripto", sebuah inisiatif yang mencakup seluruh SEC, bertujuan untuk memodernisasi regulasi sekuritas agar pasar keuangan di AS dapat sepenuhnya bermigrasi ke blockchain.
Baru-baru ini, Kongres telah meloloskan "Undang-Undang GENIUS", yang menetapkan standar regulasi emas untuk bidang pembayaran global bagi stablecoin. Sejak itu, beberapa orang secara terbuka mendukung Kongres untuk meloloskan legislasi struktur pasar kripto dalam tahun ini. Saya menghargai dukungan bipartisan yang ditunjukkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat dalam proses ini, dan berharap Senat dapat lebih menyempurnakan undang-undang terkait berdasarkan ini, untuk membangun struktur sistem yang dapat melindungi pasar kita dari penyalahgunaan regulasi, serta memperkuat posisi dominan Amerika Serikat dalam industri kripto global.
Kemarin, kelompok kerja pasar aset digital presiden merilis "Laporan PWG", yang memberikan saran jelas kepada SEC dan lembaga federal lainnya, bertujuan untuk membangun kerangka kerja untuk mempertahankan posisi kepemimpinan AS di pasar aset kripto. Laporan ini adalah cetak biru, bertujuan untuk memastikan AS tetap berada di garis depan dalam bidang teknologi blockchain dan kripto. Seperti yang dikatakan seseorang minggu lalu, dia berharap "seluruh dunia berjalan di atas infrastruktur teknologi AS". Saya siap untuk membantu mewujudkan tujuan ini.
Oleh karena itu, saya meluncurkan rencana kripto dan telah menginstruksikan departemen kebijakan SEC untuk bekerja sama dengan kelompok kerja kripto dalam merumuskan dan menerapkan rekomendasi dari laporan PWG dengan cepat. Rencana kripto ini akan memastikan bahwa Amerika Serikat terus menjadi negara yang paling cocok di dunia untuk memulai usaha, mengembangkan teknologi terdepan, dan berpartisipasi di pasar modal. Kami akan membawa kembali perusahaan-perusahaan kripto yang sebelumnya meninggalkan Amerika Serikat karena kebijakan "penegakan hukum menggantikan regulasi" dari pemerintahan sebelumnya dan "Operasi Chokepoint 2.0(". Baik perusahaan yang sudah mapan maupun pendatang baru, SEC menyambut baik para peserta pasar yang berkeinginan untuk berinovasi.
![Teks Lengkap Pidato "Rencana Kripto" Ketua SEC AS: Pasar Keuangan Sepenuhnya Terhubung ke Blockchain, Membangun Kota Kripto Global])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ca98b4be37ec260c31d8efa259b9736.webp(
Mengembalikan Aset Kripto ke Amerika Serikat: Era Baru SEC
Rencana kripto akan mencakup serangkaian inisiatif di dalam SEC.
Pertama, kami akan berkomitmen untuk mengembalikan penerbitan aset kripto ke Amerika Serikat. Struktur perusahaan offshore yang rumit, pertunjukan semi-desentralisasi, dan kebingungan tentang apakah aset kripto termasuk sekuritas akan menjadi masa lalu. Beberapa orang telah menunjukkan bahwa Amerika sedang berada di 'era keemasan' - dan di bawah agenda baru kami, ekonomi aset kripto juga akan memasuki era keemasan.
Sesuai dengan rekomendasi dari "Laporan PWG", salah satu prioritas utama saya adalah segera membangun kerangka regulasi yang sesuai untuk penerbitan aset kripto di Amerika Serikat. Pembentukan modal adalah salah satu inti misi SEC, tetapi selama ini, SEC mengabaikan permintaan pasar untuk pilihan dan menekan model pembiayaan berbasis kripto. Ini menyebabkan pasar kripto perlahan-lahan menjauh dari penerbitan aset, dan investor Amerika kehilangan kesempatan untuk berpartisipasi dalam kegiatan ekonomi produktif melalui teknologi ini. Sikap SEC yang menghindari aset kripto selama bertahun-tahun, dengan pendekatan "tembak dulu, tanya belakangan", seharusnya menjadi sejarah.
Meskipun posisi SEC di masa lalu adalah menganggap sebagian besar aset kripto sebagai sekuritas, pada kenyataannya, sebagian besar aset kripto bukanlah sekuritas. Namun, karena ruang lingkup "uji Howey" yang tidak jelas, beberapa inovator, untuk berjaga-jaga, memperlakukan semua aset kripto sebagai sekuritas. Para pengusaha di Amerika Serikat sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mendorong modernisasi berbagai sistem dan alat tradisional. Misalnya, senator federal Ohio saat ini dan mantan pengusaha Bernie Moreno, mendirikan perusahaan yang mengalihkan sertifikat kepemilikan mobil ke dalam blockchain sebelum kampanyenya. Dia melihat masalah efisiensi dalam transfer kepemilikan dan mengajukan solusi praktis menggunakan teknologi blockchain.
Para pengusaha ini perlu dan seharusnya memiliki seperangkat standar penilaian yang jelas, untuk membantu mereka menentukan apakah bisnis mereka tunduk pada hukum sekuritas. Saya telah menginstruksikan staf komisi untuk menyusun panduan yang jelas, sehingga peserta pasar dapat menilai apakah suatu aset kripto termasuk sekuritas atau apakah itu merupakan kontrak investasi. Tujuan kami adalah untuk membantu mereka mengklasifikasikan aset kripto berdasarkan standar yang jelas ini, seperti koleksi digital, barang digital, atau stablecoin, dan menilai substansi ekonomi dari transaksinya. Melalui klasifikasi ini, peserta pasar dapat menentukan apakah penerbit memiliki komitmen atau kewajiban yang berkelanjutan, dan dengan demikian menilai apakah aset tersebut merupakan kontrak investasi.
Selain itu, diakui sebagai sekuritas tidak seharusnya menjadi dosa asal dalam perkembangan. Kita membutuhkan kerangka regulasi yang sesuai untuk sekuritas kripto, sehingga produk-produk ini dapat berkembang pesat di pasar Amerika. Banyak penerbit cenderung memanfaatkan fleksibilitas desain produk yang ditawarkan oleh hukum sekuritas, dan investor juga akan mendapat manfaat dari atribut sekuritas seperti dividen, hak suara, dan lainnya. Pihak proyek tidak seharusnya dipaksa untuk mendirikan DAO, menciptakan yayasan lepas pantai, atau mendesentralisasi terlalu dini pada tahap yang tidak ideal. Saya merasa sangat bersemangat dengan aplikasi baru sekuritas kripto dalam bisnis, seperti berpartisipasi dalam mekanisme konsensus blockchain melalui tokenisasi saham.
Oleh karena itu, untuk transaksi aset kripto yang benar-benar termasuk dalam kategori hukum sekuritas, saya telah meminta staf untuk mengusulkan ketentuan pengungkapan khusus, klausul pengecualian, dan sistem "pelabuhan aman", termasuk terkait dengan yang disebut "penawaran koin perdana )ICO(", "air drop", dan program hadiah jaringan. Tujuan kami adalah untuk memungkinkan penerbit tidak lagi mengecualikan pengguna AS karena risiko hukum, tetapi memilih untuk memasukkan pengguna AS dalam rencana penerbitan, untuk menikmati kepastian hukum dan lingkungan regulasi yang ramah. Saya percaya, selama kami tetap berpegang pada arah ini, akan mungkin untuk menyambut ledakan inovasi Cambrian.
Selain itu, banyak perusahaan ingin melakukan "tokenisasi" terhadap sekuritas seperti saham biasa, obligasi, dan ekuitas kemitraan, atau tokenisasi sekuritas yang diterbitkan oleh pihak lain. Karena hambatan regulasi di AS, inovasi semacam ini sebagian besar terjadi di luar negeri. Pada saat yang sama, departemen kebijakan kami juga menerima banyak permohonan - dari perusahaan-perusahaan yang terkenal di Wall Street, hingga perusahaan unicorn di Silicon Valley - semuanya ingin mendapatkan persetujuan untuk mendistribusikan token sekuritas di dalam AS. Saya telah meminta komite untuk bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan ini, memberikan pengecualian regulasi dalam keadaan yang sesuai, memastikan bahwa AS tidak tertinggal dalam inovasi kripto.
Meningkatkan Kebebasan: Menyediakan Pilihan Penampungan dan Tempat Perdagangan yang Beragam
Kedua, untuk mencapai tujuan presiden, SEC harus memastikan bahwa para peserta pasar memiliki kebebasan maksimum dalam memilih platform custodial dan perdagangan. Seperti yang telah saya tunjukkan, hak untuk memiliki dan mengelola properti pribadi secara mandiri adalah salah satu nilai inti Amerika. Saya yakin, individu memiliki hak untuk menggunakan dompet mandiri untuk menyimpan aset kripto mereka dan berpartisipasi dalam aktivitas on-chain, seperti staking dan lain-lain. Namun, sebagian investor masih akan memilih untuk menyerahkan aset mereka kepada lembaga perantara yang terdaftar di SEC, seperti pialang atau penasihat investasi, yang mana lembaga tersebut harus memenuhi persyaratan regulasi tambahan saat menyediakan layanan custodial.
Selama masa jabatan saya, melaksanakan rekomendasi dari "Laporan PWG" mengenai "Modernisasi Kewajiban Penitipan untuk Perantara yang Terdaftar" akan menjadi prioritas. Kerangka "Pialang Tujuan Khusus" yang diterapkan oleh pemerintahan sebelumnya, dokumen SAB 121, serta "Aksi Pemutusan Saluran 2.0", telah mengakibatkan hampir tidak adanya penyedia layanan penitipan aset kripto yang mematuhi aturan di pasar saat ini. Peraturan penitipan yang ada belum mempertimbangkan karakteristik aset kripto. Saya telah menginstruksikan staf untuk meneliti bagaimana menyesuaikan sistem yang ada, termasuk memberikan pengecualian atau mengubah aturan jika perlu, untuk mendorong perkembangan layanan penitipan aset kripto.
"Laporan PWG" juga merekomendasikan agar peserta pasar diizinkan untuk menjalankan bisnis multi-lini di bawah struktur lisensi yang paling efektif. Kami tidak dapat memaksa mereka.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
7
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeTears
· 2jam yang lalu
Ikuti tren saja.
Lihat AsliBalas0
PuzzledScholar
· 2jam yang lalu
Cuma ini? Agak tidak nyata ya.
Lihat AsliBalas0
FrontRunFighter
· 2jam yang lalu
lmao satu lagi asap layar SEC untuk ekstraksi mev
Lihat AsliBalas0
FarmToRiches
· 2jam yang lalu
lagi bicara omong kosong, wawasan berharga mana?
Lihat AsliBalas0
LeekCutter
· 2jam yang lalu
Ada apa yang bukan sisa permainan para suckers?
Lihat AsliBalas0
LucidSleepwalker
· 2jam yang lalu
又Short支票
Lihat AsliBalas0
just_another_wallet
· 2jam yang lalu
Apa yang kamu katakan, SEC kan selalu menentang enkripsi?
Ketua SEC mengumumkan rencana enkripsi untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai ibu kota enkripsi global.
Kepemimpinan Amerika Serikat dalam Revolusi Keuangan Digital
Selamat sore. Terima kasih telah mengundang saya untuk menghadiri pertemuan ini. Saya sangat senang dapat berkumpul dengan Anda semua, terutama pada saat-saat penting ketika Amerika menunjukkan kepemimpinan di pasar aset kripto. Sebelum saya membagikan beberapa pemikiran, saya ingin mengucapkan terima kasih kepada penyelenggara yang telah mengadakan diskusi yang tepat waktu ini. Selain itu, saya harus menyatakan bahwa pandangan yang saya sampaikan hari ini hanya mewakili diri saya sendiri dan tidak selalu mencerminkan posisi SEC atau anggota lainnya.
Hari ini, saya ingin membahas apa yang kami sebut sebagai "rencana kripto", yang akan menjadi bintang utara dalam upaya bersejarah SEC untuk membantu menjadikan Amerika Serikat "ibu kota kripto global". Namun, sebelum membahas rencana kami mengenai dominasi pasar kripto, saya ingin meninjau beberapa titik balik dalam sejarah perkembangan pasar modal, karena mereka sangat mirip dengan titik di mana kita berada sekarang, dan masa depan yang kita bentuk seharusnya layak dengan warisan yang kita warisi.
Dari Pohon Wutong ke Blockchain: Evolusi Pasar Modal
Ang angin inovasi selalu melanda pasar modal kita, kadang-kadang bahkan seperti badai. Pada tahun 1792, ia menggerakkan cabang-cabang pohon sycamore - di bawah naungannya, lebih dari dua puluh pialang saham berkumpul, menandatangani perjanjian, dan mendirikan cikal bakal Bursa Efek New York. Perjanjian yang ditulis tangan di atas kulit domba, kurang dari seratus kata, membuka sebuah sistem yang elegan, yang telah mendominasi tatanan aliran modal selama beberapa generasi.
Selama berabad-abad, pasar kami tidak pernah terhenti. Mereka diperluas, berkembang, dan dibentuk ulang seiring dengan ide dan teknologi kontemporer. Pasar tetap dinamis karena partisipasi manusia. Pasar mengarahkan kreativitas manusia untuk menangani masalah paling sulit dalam masyarakat, dan melalui mekanisme insentif, memberikan imbalan kepada mereka yang mengembangkan solusi yang paling berharga dan paling populer. Inilah mekanisme "tangan yang tidak terlihat" yang disebutkan oleh Adam Smith: meskipun orang-orang mengejar kepentingan pribadi mereka, pasar dapat mengarahkan hal itu untuk melayani kepentingan publik.
Tugas SEC adalah melindungi pasar seperti ini: memungkinkan kreativitas dan keterampilan manusia memberikan manfaat bagi masyarakat. Dalam proses sejarahnya, SEC telah mendorong inovasi dan juga sayangnya membunuh inovasi. Untungnya, kekuatan untuk maju pada akhirnya akan menang. Ketika sikap regulasi kita dapat menyambut inovasi dengan ketelitian dan bukan ketakutan, posisi kepemimpinan Amerika Serikat akan selalu meningkat.
1960-an - Saat itu saya belum terlibat - Wall Street sedang berada dalam pasar bullish, tetapi operasi pasar di belakang layar sering menghadapi ketegangan. Sebagian besar urusan kliring dan penyelesaian masih bergantung pada proses yang mahal dan rumit. Sertifikat saham kertas menumpuk, harus diangkut oleh staf menggunakan kereta dorong, bolak-balik antara Wall Street dan pusat keuangan di seluruh Amerika Serikat.
Sistem penyelesaian dan penyelesaian berbasis kertas ini dirancang untuk era yang lebih tenang, jelas sudah sulit untuk menampung volume transaksi yang meningkat pesat. Jika suatu perusahaan mengalami keterlambatan, itu akan mempengaruhi seluruh rantai; kehilangan dan pencurian sekuritas sering terjadi; kegagalan transaksi meningkat secara signifikan; beberapa broker dengan modal lemah bahkan menghadapi kebangkrutan karena interupsi transaksi. Dalam keadaan terpaksa, waktu perdagangan dipersingkat, bursa bahkan menghentikan perdagangan setiap hari Rabu, hanya untuk memberi waktu kepada perusahaan untuk menangani tumpukan sertifikat kertas.
Ketua SEC saat itu menggambarkan keruntuhan sistemik ini sebagai "krisis paling serius dan berkepanjangan dalam industri sekuritas dalam 40 tahun terakhir... perusahaan bangkrut, kepercayaan investor anjlok." Patut dicontoh, SEC saat itu merespons secara aktif, mendorong para pelaku pasar untuk membangun apa yang kita kenal saat ini sebagai perusahaan kustodian dan kliring Amerika (DTCC), yang sepenuhnya mengubah cara kepemilikan dan perdagangan sekuritas.
Sejak itu, tidak lagi diperlukan sertifikat kertas untuk beredar antara klien dan pialang, serta antara pialang dengan pialang. Kepemilikan sekuritas mulai dicatat dengan cara buku elektronik. Sertifikat itu sendiri "dibekukan", disimpan dengan aman di dalam brankas, sementara kepemilikan dialihkan melalui sistem komputer, yang menjadi dasar bagi sistem kliring dan penyelesaian saat ini.
Pada akhir 1990-an, sistem perdagangan elektronik menjadi populer, menggoyahkan banyak asumsi struktur pasar tradisional. Pada saat itu, Ketua SEC Arthur Levitt juga berpendapat bahwa SEC memiliki tanggung jawab untuk memberikan fleksibilitas regulasi bagi inovasi pasar elektronik. Oleh karena itu, pada tahun 1999 diperkenalkan "Peraturan Sistem Perdagangan Alternatif" (Reg ATS), yang memungkinkan sistem ini diatur sebagai pialang, bukan bursa tradisional.
Ini membawa kita ke hari ini - sebuah momen yang membutuhkan ambisi besar Amerika, sebuah proyek yang dapat melepaskan ambisi ini.
Kerangka regulasi kita tidak boleh terjebak dalam era simulasi, menolak untuk mengeksplorasi batasan baru. Setelah semua, masa depan sedang datang dengan cepat, dan dunia tidak akan menunggu kita. Amerika tidak bisa hanya mengejar langkah revolusi aset digital, kita harus memimpinnya.
Menciptakan Masa Depan: Kepemimpinan Amerika Serikat di Era Emas Keuangan
Hari ini, saya ingin mengumumkan kepada dunia, di bawah kepemimpinan saya, SEC tidak akan tinggal diam, menyaksikan inovasi berkembang pesat di luar negeri, sementara pasar modal kita sendiri terhenti. Untuk mewujudkan visi menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat kripto global, SEC harus mempertimbangkan secara keseluruhan, manfaat dan risiko potensial dari memindahkan pasar kita dari off-chain ke on-chain.
Kita sedang berdiri di ambang sejarah pasar modal yang baru. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, hari ini saya secara resmi mengumumkan peluncuran "Program Kripto", sebuah inisiatif yang mencakup seluruh SEC, bertujuan untuk memodernisasi regulasi sekuritas agar pasar keuangan di AS dapat sepenuhnya bermigrasi ke blockchain.
Baru-baru ini, Kongres telah meloloskan "Undang-Undang GENIUS", yang menetapkan standar regulasi emas untuk bidang pembayaran global bagi stablecoin. Sejak itu, beberapa orang secara terbuka mendukung Kongres untuk meloloskan legislasi struktur pasar kripto dalam tahun ini. Saya menghargai dukungan bipartisan yang ditunjukkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat dalam proses ini, dan berharap Senat dapat lebih menyempurnakan undang-undang terkait berdasarkan ini, untuk membangun struktur sistem yang dapat melindungi pasar kita dari penyalahgunaan regulasi, serta memperkuat posisi dominan Amerika Serikat dalam industri kripto global.
Kemarin, kelompok kerja pasar aset digital presiden merilis "Laporan PWG", yang memberikan saran jelas kepada SEC dan lembaga federal lainnya, bertujuan untuk membangun kerangka kerja untuk mempertahankan posisi kepemimpinan AS di pasar aset kripto. Laporan ini adalah cetak biru, bertujuan untuk memastikan AS tetap berada di garis depan dalam bidang teknologi blockchain dan kripto. Seperti yang dikatakan seseorang minggu lalu, dia berharap "seluruh dunia berjalan di atas infrastruktur teknologi AS". Saya siap untuk membantu mewujudkan tujuan ini.
Oleh karena itu, saya meluncurkan rencana kripto dan telah menginstruksikan departemen kebijakan SEC untuk bekerja sama dengan kelompok kerja kripto dalam merumuskan dan menerapkan rekomendasi dari laporan PWG dengan cepat. Rencana kripto ini akan memastikan bahwa Amerika Serikat terus menjadi negara yang paling cocok di dunia untuk memulai usaha, mengembangkan teknologi terdepan, dan berpartisipasi di pasar modal. Kami akan membawa kembali perusahaan-perusahaan kripto yang sebelumnya meninggalkan Amerika Serikat karena kebijakan "penegakan hukum menggantikan regulasi" dari pemerintahan sebelumnya dan "Operasi Chokepoint 2.0(". Baik perusahaan yang sudah mapan maupun pendatang baru, SEC menyambut baik para peserta pasar yang berkeinginan untuk berinovasi.
![Teks Lengkap Pidato "Rencana Kripto" Ketua SEC AS: Pasar Keuangan Sepenuhnya Terhubung ke Blockchain, Membangun Kota Kripto Global])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ca98b4be37ec260c31d8efa259b9736.webp(
Mengembalikan Aset Kripto ke Amerika Serikat: Era Baru SEC
Rencana kripto akan mencakup serangkaian inisiatif di dalam SEC.
Pertama, kami akan berkomitmen untuk mengembalikan penerbitan aset kripto ke Amerika Serikat. Struktur perusahaan offshore yang rumit, pertunjukan semi-desentralisasi, dan kebingungan tentang apakah aset kripto termasuk sekuritas akan menjadi masa lalu. Beberapa orang telah menunjukkan bahwa Amerika sedang berada di 'era keemasan' - dan di bawah agenda baru kami, ekonomi aset kripto juga akan memasuki era keemasan.
Sesuai dengan rekomendasi dari "Laporan PWG", salah satu prioritas utama saya adalah segera membangun kerangka regulasi yang sesuai untuk penerbitan aset kripto di Amerika Serikat. Pembentukan modal adalah salah satu inti misi SEC, tetapi selama ini, SEC mengabaikan permintaan pasar untuk pilihan dan menekan model pembiayaan berbasis kripto. Ini menyebabkan pasar kripto perlahan-lahan menjauh dari penerbitan aset, dan investor Amerika kehilangan kesempatan untuk berpartisipasi dalam kegiatan ekonomi produktif melalui teknologi ini. Sikap SEC yang menghindari aset kripto selama bertahun-tahun, dengan pendekatan "tembak dulu, tanya belakangan", seharusnya menjadi sejarah.
Meskipun posisi SEC di masa lalu adalah menganggap sebagian besar aset kripto sebagai sekuritas, pada kenyataannya, sebagian besar aset kripto bukanlah sekuritas. Namun, karena ruang lingkup "uji Howey" yang tidak jelas, beberapa inovator, untuk berjaga-jaga, memperlakukan semua aset kripto sebagai sekuritas. Para pengusaha di Amerika Serikat sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mendorong modernisasi berbagai sistem dan alat tradisional. Misalnya, senator federal Ohio saat ini dan mantan pengusaha Bernie Moreno, mendirikan perusahaan yang mengalihkan sertifikat kepemilikan mobil ke dalam blockchain sebelum kampanyenya. Dia melihat masalah efisiensi dalam transfer kepemilikan dan mengajukan solusi praktis menggunakan teknologi blockchain.
Para pengusaha ini perlu dan seharusnya memiliki seperangkat standar penilaian yang jelas, untuk membantu mereka menentukan apakah bisnis mereka tunduk pada hukum sekuritas. Saya telah menginstruksikan staf komisi untuk menyusun panduan yang jelas, sehingga peserta pasar dapat menilai apakah suatu aset kripto termasuk sekuritas atau apakah itu merupakan kontrak investasi. Tujuan kami adalah untuk membantu mereka mengklasifikasikan aset kripto berdasarkan standar yang jelas ini, seperti koleksi digital, barang digital, atau stablecoin, dan menilai substansi ekonomi dari transaksinya. Melalui klasifikasi ini, peserta pasar dapat menentukan apakah penerbit memiliki komitmen atau kewajiban yang berkelanjutan, dan dengan demikian menilai apakah aset tersebut merupakan kontrak investasi.
Selain itu, diakui sebagai sekuritas tidak seharusnya menjadi dosa asal dalam perkembangan. Kita membutuhkan kerangka regulasi yang sesuai untuk sekuritas kripto, sehingga produk-produk ini dapat berkembang pesat di pasar Amerika. Banyak penerbit cenderung memanfaatkan fleksibilitas desain produk yang ditawarkan oleh hukum sekuritas, dan investor juga akan mendapat manfaat dari atribut sekuritas seperti dividen, hak suara, dan lainnya. Pihak proyek tidak seharusnya dipaksa untuk mendirikan DAO, menciptakan yayasan lepas pantai, atau mendesentralisasi terlalu dini pada tahap yang tidak ideal. Saya merasa sangat bersemangat dengan aplikasi baru sekuritas kripto dalam bisnis, seperti berpartisipasi dalam mekanisme konsensus blockchain melalui tokenisasi saham.
Oleh karena itu, untuk transaksi aset kripto yang benar-benar termasuk dalam kategori hukum sekuritas, saya telah meminta staf untuk mengusulkan ketentuan pengungkapan khusus, klausul pengecualian, dan sistem "pelabuhan aman", termasuk terkait dengan yang disebut "penawaran koin perdana )ICO(", "air drop", dan program hadiah jaringan. Tujuan kami adalah untuk memungkinkan penerbit tidak lagi mengecualikan pengguna AS karena risiko hukum, tetapi memilih untuk memasukkan pengguna AS dalam rencana penerbitan, untuk menikmati kepastian hukum dan lingkungan regulasi yang ramah. Saya percaya, selama kami tetap berpegang pada arah ini, akan mungkin untuk menyambut ledakan inovasi Cambrian.
Selain itu, banyak perusahaan ingin melakukan "tokenisasi" terhadap sekuritas seperti saham biasa, obligasi, dan ekuitas kemitraan, atau tokenisasi sekuritas yang diterbitkan oleh pihak lain. Karena hambatan regulasi di AS, inovasi semacam ini sebagian besar terjadi di luar negeri. Pada saat yang sama, departemen kebijakan kami juga menerima banyak permohonan - dari perusahaan-perusahaan yang terkenal di Wall Street, hingga perusahaan unicorn di Silicon Valley - semuanya ingin mendapatkan persetujuan untuk mendistribusikan token sekuritas di dalam AS. Saya telah meminta komite untuk bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan ini, memberikan pengecualian regulasi dalam keadaan yang sesuai, memastikan bahwa AS tidak tertinggal dalam inovasi kripto.
Meningkatkan Kebebasan: Menyediakan Pilihan Penampungan dan Tempat Perdagangan yang Beragam
Kedua, untuk mencapai tujuan presiden, SEC harus memastikan bahwa para peserta pasar memiliki kebebasan maksimum dalam memilih platform custodial dan perdagangan. Seperti yang telah saya tunjukkan, hak untuk memiliki dan mengelola properti pribadi secara mandiri adalah salah satu nilai inti Amerika. Saya yakin, individu memiliki hak untuk menggunakan dompet mandiri untuk menyimpan aset kripto mereka dan berpartisipasi dalam aktivitas on-chain, seperti staking dan lain-lain. Namun, sebagian investor masih akan memilih untuk menyerahkan aset mereka kepada lembaga perantara yang terdaftar di SEC, seperti pialang atau penasihat investasi, yang mana lembaga tersebut harus memenuhi persyaratan regulasi tambahan saat menyediakan layanan custodial.
Selama masa jabatan saya, melaksanakan rekomendasi dari "Laporan PWG" mengenai "Modernisasi Kewajiban Penitipan untuk Perantara yang Terdaftar" akan menjadi prioritas. Kerangka "Pialang Tujuan Khusus" yang diterapkan oleh pemerintahan sebelumnya, dokumen SAB 121, serta "Aksi Pemutusan Saluran 2.0", telah mengakibatkan hampir tidak adanya penyedia layanan penitipan aset kripto yang mematuhi aturan di pasar saat ini. Peraturan penitipan yang ada belum mempertimbangkan karakteristik aset kripto. Saya telah menginstruksikan staf untuk meneliti bagaimana menyesuaikan sistem yang ada, termasuk memberikan pengecualian atau mengubah aturan jika perlu, untuk mendorong perkembangan layanan penitipan aset kripto.
"Laporan PWG" juga merekomendasikan agar peserta pasar diizinkan untuk menjalankan bisnis multi-lini di bawah struktur lisensi yang paling efektif. Kami tidak dapat memaksa mereka.