pasar kripto Bear Market datang? Bagaimana cara menentukan garis batas bull dan bear
Hingga pertengahan April, total nilai pasar cryptocurrency selain Bitcoin telah turun dari puncaknya di 1,6 triliun dolar AS pada Desember lalu menjadi 950 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 41%. Sementara itu, ukuran investasi ventura juga turun 50%-60% dibandingkan dengan tingkat 2021-2022. Pada tahap ini, kami menyarankan untuk menerapkan strategi manajemen risiko yang hati-hati. Namun, kami memperkirakan bahwa harga pasar kripto mungkin akan mulai stabil setelah kuartal kedua 2025, yang akan menjadi dasar untuk rebound di kuartal ketiga.
Tinjauan Pasar
Banyak faktor yang saling bertumpuk, menunjukkan bahwa "musim dingin enkripsi" yang baru mungkin akan tiba. Penerapan dan kemungkinan peningkatan kebijakan tarif global menyebabkan suasana pasar memburuk secara signifikan. Total kapitalisasi pasar kripto, kecuali Bitcoin, turun menjadi 950 miliar dolar, turun 41% dari puncaknya pada bulan Desember tahun lalu, dan turun 17% dibandingkan tahun lalu. Perlu dicatat bahwa tingkat ini bahkan lebih rendah daripada sebagian besar periode dari Agustus 2021 hingga April 2022.
Pada kuartal pertama 2025, meskipun investasi ventura di industri kripto menunjukkan pemulihan dibandingkan kuartal sebelumnya, namun masih 50%-60% lebih rendah dibandingkan puncak tahun 2021-2022. Hal ini secara signifikan membatasi masuknya modal baru ke dalam ekosistem, terutama berdampak lebih besar pada segmen koin alternatif. Tekanan struktural ini terutama berasal dari ketidakpastian ekonomi makro saat ini. Pengetatan fiskal dan kebijakan tarif terus menekan aset risiko tradisional, menyebabkan keputusan investasi terhenti. Meskipun lingkungan regulasi memberikan dukungan dalam beberapa hal, namun di tengah latar belakang pasar saham yang lemah secara keseluruhan, jalan pemulihan pasar kripto tetap dipenuhi tantangan.
Berbagai faktor yang saling terkait membuat pasar aset digital menghadapi prospek siklus yang serius, dalam jangka pendek ( diperkirakan dalam 4-6 minggu ke depan ) masih perlu tetap waspada. Namun, kami percaya bahwa investor harus mengambil taktik yang fleksibel untuk menghadapi volatilitas pasar. Karena begitu sentimen pasar pulih, pemulihan mungkin akan dimulai dengan cepat. Kami tetap optimis terhadap kinerja pasar di paruh kedua tahun 2025.
Bagaimana Menentukan Pasar Bull dan Bear
Di pasar saham, biasanya kenaikan 20% dari titik terendah baru-baru ini atau penurunan 20% dari titik tertinggi digunakan sebagai standar pengalaman untuk menilai Bull Market atau Bear Market. Namun, standar ini pada dasarnya bersifat subjektif dan tidak berlaku untuk pasar kripto yang sangat volatil. Aset kripto sering mengalami fluktuasi harga lebih dari 20% dalam waktu singkat, tetapi ini belum tentu menunjukkan perubahan mendasar dalam tren pasar. Data historis menunjukkan bahwa Bitcoin dapat turun 20% dalam seminggu, tetapi tetap berada dalam tren naik jangka panjang, dan sebaliknya.
Selain itu, pasar kripto adalah perdagangan sepanjang waktu, yang menjadikannya sebagai barometer sentimen risiko global selama periode pasar keuangan tradisional tutup. Oleh karena itu, harga aset kripto sering kali memberikan reaksi yang lebih kuat terhadap kejadian global yang mendadak. Misalnya, dari Januari hingga November 2022, selama kebijakan kenaikan suku bunga agresif yang diambil oleh Federal Reserve, pasar saham AS turun sebesar 22%; sementara Bitcoin mulai turun sejak November 2021, dengan akumulasi penurunan sebesar 76% dalam periode yang sama, sekitar 3,5 kali lipat dari penurunan pasar saham AS pada waktu yang sama.
Perlu dicatat bahwa, secara tradisional, "aturan 20%" yang digunakan untuk mendefinisikan pasar Bull dan Bear pada dasarnya hanyalah sebuah pedoman umum, dan hingga kini belum ada standar yang seragam. Identifikasi tren pasar sering kali lebih bergantung pada pengalaman dan intuisi, daripada model perhitungan yang ketat.
Namun, untuk membuat penilaian lebih sistematis, kami merujuk pada harga penutupan tertinggi dan terendah dari indeks S&P 500 dalam jendela waktu satu tahun bergulir untuk mengidentifikasi pembalikan pasar yang kunci. Berdasarkan metode ini, pasar saham AS telah mengalami sekitar empat putaran bull dan dua putaran Bear Market dalam sepuluh tahun terakhir.
Namun, "ambang 20%" tersebut juga mengabaikan setidaknya dua peristiwa penyesuaian yang telah memberikan dampak signifikan terhadap sentimen pasar, tetapi penurunannya berada di antara 10% hingga 20%. Misalnya, lonjakan volatilitas yang dipicu oleh gejolak pasar saham China di akhir 2015, serta gejolak pasar yang disebabkan oleh meningkatnya ketegangan perdagangan global pada 2018.
Kami telah melihat bahwa penurunan pasar yang didorong oleh emosi sering kali memicu penyesuaian defensif pada portofolio, meskipun penurunannya tidak mencapai ambang batas 20% yang ditetapkan secara artifisial. Dengan kata lain, kami percaya bahwa Bear Market pada dasarnya merupakan cerminan dari perubahan struktur pasar, yang ditandai dengan memburuknya fundamental dan menyusutnya likuiditas, bukan hanya besaran penurunan harga. Selain itu, "aturan 20%" memiliki risiko mengabaikan karena mengabaikan beberapa sinyal peringatan awal, seperti melemahnya kedalaman pasar dan perputaran sektor defensif, yang sering kali menjadi tanda awal dari siklus penurunan signifikan dalam sejarah.
Indikator Alternatif
Oleh karena itu, kami mencoba mencari indikator alternatif yang dapat lebih akurat mencerminkan hubungan antara pergerakan harga dan psikologi investor, yang berlaku untuk saham dan enkripsi aset. Definisi pasar bearish tidak hanya melibatkan pengembalian aset, tetapi juga terkait erat dengan suasana pasar. Konsep ini cukup kompleks, karena yang kami amati bukanlah kenaikan atau penurunan yang sederhana dan berkelanjutan, tetapi titik balik dari tren jangka panjang. Misalnya, selama pandemi COVID-19 adalah contoh klasik, pasar mengalami penurunan cepat dan tajam sebelum dengan cepat bangkit kembali. Tentu saja, alasan mengapa pasar bearish ini memiliki durasi yang singkat, sebagian besar berkat kebijakan fiskal dan moneter besar-besaran yang diluncurkan oleh pemerintah di seluruh dunia, yang menghindari investor terjebak dalam penarikan jangka panjang.
Daripada bergantung pada "aturan 20%" yang merupakan pedoman pengalaman, kami lebih memilih untuk menggunakan dua jenis indikator penyesuaian risiko: (1) kinerja pengembalian yang disesuaikan risiko yang diukur dengan deviasi standar; (2)200 rata-rata bergerak (200DMA). Misalnya, dari November 2021 hingga November 2022, kinerja Bitcoin dibandingkan dengan rata-rata 365 hari sebelumnya turun 1,4 deviasi standar; selama periode yang sama, penurunan pasar saham AS juga mencapai 1,3 deviasi standar. Dari sudut pandang penyesuaian risiko, penurunan 76% Bitcoin dapat dianggap setara dengan penurunan 22% indeks S&P 500.
Karena indikator deviasi standar dapat secara alami mencerminkan volatilitas tinggi di pasar kripto, maka nilai z ( skor standar ) sangat cocok untuk analisis aset kripto. Meskipun demikian, ada juga batasan tertentu: di satu sisi, perhitungan relatif kompleks; di sisi lain, saat pergerakan pasar cukup stabil, sinyalnya sedikit, dan respons terhadap perubahan tren mungkin tidak cukup peka. Misalnya, model kami menunjukkan bahwa siklus bull market yang baru-baru ini berakhir pada akhir Februari, setelah itu status pasar diklasifikasikan sebagai "netral", yang mencerminkan kemungkinan adanya keterlambatan model ini selama periode volatilitas pasar yang ekstrem.
Dibandingkan, rata-rata bergerak 200 hari (200DMA) menyediakan metode yang lebih sederhana dan kuat untuk mengidentifikasi tren pasar yang berkelanjutan. Karena dihitung berdasarkan data jangka panjang, dapat secara efektif memperhalus fluktuasi jangka pendek, dan menyesuaikan secara tepat waktu berdasarkan pergerakan harga terbaru, sehingga memberikan sinyal momentum yang lebih jelas.
Metode penilaian juga relatif intuitif:
Ketika harga tetap di atas 200DMA dan disertai dengan momentum kenaikan, biasanya dianggap sebagai Bull Market;
Ketika harga berada di bawah 200DMA dalam jangka waktu yang lama dan disertai dengan momentum penurunan, sering kali itu berarti terbentuknya Bear Market.
Metode ini tidak hanya sejalan dengan sinyal tren umum yang tercermin dalam "aturan 20%" dan model z, tetapi juga meningkatkan kegunaan dan proyeksi wawasan dalam lingkungan pasar yang dinamis. Misalnya, metode ini berhasil menangkap periode penurunan kunci seperti awal pandemi 2020, siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve 2022 hingga 2023, serta mencerminkan musim dingin kripto 2018 hingga 2019, dan juga penyesuaian yang dipicu oleh larangan pertambangan di China pada 2021.
Selain itu, kami juga menemukan bahwa 200DMA lebih mampu mencerminkan fluktuasi tajam dari emosi investor di berbagai periode.
Apakah pasar kripto mengalami musim dingin?
Apakah kita telah memasuki satu siklus Bear Market enkripsi? Analisis sebelumnya terutama berfokus pada Bitcoin, karena memiliki cukup data historis, yang memudahkan untuk dibandingkan dengan pasar tradisional seperti pasar saham AS. Namun, seiring dengan berkembangnya kategori aset enkripsi ke bidang baru seperti Meme coin, DeFi, DePIN, dan agen AI (, Bitcoin semakin tidak dapat mewakili tren pasar secara keseluruhan.
Misalnya, model 200DMA Bitcoin menunjukkan bahwa sejak akhir Maret, penurunan tajamnya telah memasuki zona Bear Market. Sementara itu, analisis model yang sama pada indeks COIN50 ) yang mencakup 50 token dengan kapitalisasi pasar teratas ( menunjukkan bahwa sejak akhir Februari, aset-aset tersebut secara keseluruhan telah jelas berada dalam kondisi Bear Market. Ini sejalan dengan tren di mana total kapitalisasi pasar enkripsi, kecuali Bitcoin, telah turun 41% dari puncaknya pada bulan Desember tahun lalu menjadi 950 miliar dolar; dibandingkan, penurunan Bitcoin selama periode yang sama belum mencapai 20%. Selisih ini mencerminkan bahwa altcoin di ujung kurva risiko memiliki volatilitas yang lebih tinggi dan premi risiko.
![Coinbase Bulanan Outlook: Putaran baru "Bear Market" akan datang, pasar akan mengalami rebound di paruh kedua tahun ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-27f48dcf7525f94d8371ac5575129dc0.webp(
Kesimpulan
Seiring dengan penguatan atribut "penyimpanan nilai" Bitcoin, kami percaya bahwa di masa depan perlu untuk menilai kinerja keseluruhan pasar kripto dengan cara yang lebih sistematis dan komprehensif, sehingga dapat lebih akurat menentukan status bull atau bear market-nya, terutama dalam konteks kelas aset yang semakin beragam. Meskipun demikian, saat ini Bitcoin dan indeks COIN50 telah jatuh di bawah masing-masing rata-rata bergerak 200 harinya, sinyal ini menunjukkan bahwa pasar mungkin berada pada tahap awal tren penurunan jangka panjang. Ini sejalan dengan penurunan total kapitalisasi pasar dan tren penyusutan investasi risiko, yang merupakan ciri penting dari kemungkinan datangnya "musim dingin kripto".
Oleh karena itu, kami menyarankan untuk tetap mempertahankan strategi manajemen risiko defensif pada tahap ini. Meskipun kami masih memperkirakan bahwa harga aset enkripsi diharapkan stabil pada paruh kedua kuartal kedua 2025, dan membangun dasar untuk perbaikan di kuartal ketiga. Saat ini, lingkungan makro yang kompleks masih mengharuskan investor untuk tetap waspada.
![Coinbase Bulanan Outlook: Putaran baru "musim dingin enkripsi" datang, pasar akan mengalami rebound di paruh kedua tahun ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e999ef6f4b2a9bd0920b0c0800a10265.webp(
![Coinbase Bulanan: Putaran baru "Bear Market" datang, pasar akan mengalami rebound di paruh kedua tahun ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5340fa8229b6aa5753b2bf0633c6944f.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
NftDataDetective
· 22jam yang lalu
melihat pola ini sebelumnya... hanya musim dingin lainnya yang akan datang sejujurnya
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterKing
· 08-08 14:56
Menyapu bulu tanpa lelah, berani memompa segalanya.
Lihat AsliBalas0
DataOnlooker
· 08-08 14:55
Sudah saatnya yang baik untuk buy the dip!
Lihat AsliBalas0
NotSatoshi
· 08-08 14:54
Tidak get on board menangis selama enam bulan
Lihat AsliBalas0
CryptoSourGrape
· 08-08 14:53
Ai, lagi-lagi terjebak. Seandainya saya tahu, saya akan membeli semua BTC.
Lihat AsliBalas0
TokenTaxonomist
· 08-08 14:41
secara statistik, "bear market" ini hanyalah retracement fib 0,618 standar
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterXM
· 08-08 14:33
Baik bearish maupun bullish, yang penting saya Tied Up.
Bear Market datang? Analisis multi-dimensi garis batas bull dan bear di pasar kripto
pasar kripto Bear Market datang? Bagaimana cara menentukan garis batas bull dan bear
Hingga pertengahan April, total nilai pasar cryptocurrency selain Bitcoin telah turun dari puncaknya di 1,6 triliun dolar AS pada Desember lalu menjadi 950 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 41%. Sementara itu, ukuran investasi ventura juga turun 50%-60% dibandingkan dengan tingkat 2021-2022. Pada tahap ini, kami menyarankan untuk menerapkan strategi manajemen risiko yang hati-hati. Namun, kami memperkirakan bahwa harga pasar kripto mungkin akan mulai stabil setelah kuartal kedua 2025, yang akan menjadi dasar untuk rebound di kuartal ketiga.
Tinjauan Pasar
Banyak faktor yang saling bertumpuk, menunjukkan bahwa "musim dingin enkripsi" yang baru mungkin akan tiba. Penerapan dan kemungkinan peningkatan kebijakan tarif global menyebabkan suasana pasar memburuk secara signifikan. Total kapitalisasi pasar kripto, kecuali Bitcoin, turun menjadi 950 miliar dolar, turun 41% dari puncaknya pada bulan Desember tahun lalu, dan turun 17% dibandingkan tahun lalu. Perlu dicatat bahwa tingkat ini bahkan lebih rendah daripada sebagian besar periode dari Agustus 2021 hingga April 2022.
Pada kuartal pertama 2025, meskipun investasi ventura di industri kripto menunjukkan pemulihan dibandingkan kuartal sebelumnya, namun masih 50%-60% lebih rendah dibandingkan puncak tahun 2021-2022. Hal ini secara signifikan membatasi masuknya modal baru ke dalam ekosistem, terutama berdampak lebih besar pada segmen koin alternatif. Tekanan struktural ini terutama berasal dari ketidakpastian ekonomi makro saat ini. Pengetatan fiskal dan kebijakan tarif terus menekan aset risiko tradisional, menyebabkan keputusan investasi terhenti. Meskipun lingkungan regulasi memberikan dukungan dalam beberapa hal, namun di tengah latar belakang pasar saham yang lemah secara keseluruhan, jalan pemulihan pasar kripto tetap dipenuhi tantangan.
Berbagai faktor yang saling terkait membuat pasar aset digital menghadapi prospek siklus yang serius, dalam jangka pendek ( diperkirakan dalam 4-6 minggu ke depan ) masih perlu tetap waspada. Namun, kami percaya bahwa investor harus mengambil taktik yang fleksibel untuk menghadapi volatilitas pasar. Karena begitu sentimen pasar pulih, pemulihan mungkin akan dimulai dengan cepat. Kami tetap optimis terhadap kinerja pasar di paruh kedua tahun 2025.
Bagaimana Menentukan Pasar Bull dan Bear
Di pasar saham, biasanya kenaikan 20% dari titik terendah baru-baru ini atau penurunan 20% dari titik tertinggi digunakan sebagai standar pengalaman untuk menilai Bull Market atau Bear Market. Namun, standar ini pada dasarnya bersifat subjektif dan tidak berlaku untuk pasar kripto yang sangat volatil. Aset kripto sering mengalami fluktuasi harga lebih dari 20% dalam waktu singkat, tetapi ini belum tentu menunjukkan perubahan mendasar dalam tren pasar. Data historis menunjukkan bahwa Bitcoin dapat turun 20% dalam seminggu, tetapi tetap berada dalam tren naik jangka panjang, dan sebaliknya.
Selain itu, pasar kripto adalah perdagangan sepanjang waktu, yang menjadikannya sebagai barometer sentimen risiko global selama periode pasar keuangan tradisional tutup. Oleh karena itu, harga aset kripto sering kali memberikan reaksi yang lebih kuat terhadap kejadian global yang mendadak. Misalnya, dari Januari hingga November 2022, selama kebijakan kenaikan suku bunga agresif yang diambil oleh Federal Reserve, pasar saham AS turun sebesar 22%; sementara Bitcoin mulai turun sejak November 2021, dengan akumulasi penurunan sebesar 76% dalam periode yang sama, sekitar 3,5 kali lipat dari penurunan pasar saham AS pada waktu yang sama.
Perlu dicatat bahwa, secara tradisional, "aturan 20%" yang digunakan untuk mendefinisikan pasar Bull dan Bear pada dasarnya hanyalah sebuah pedoman umum, dan hingga kini belum ada standar yang seragam. Identifikasi tren pasar sering kali lebih bergantung pada pengalaman dan intuisi, daripada model perhitungan yang ketat.
Namun, untuk membuat penilaian lebih sistematis, kami merujuk pada harga penutupan tertinggi dan terendah dari indeks S&P 500 dalam jendela waktu satu tahun bergulir untuk mengidentifikasi pembalikan pasar yang kunci. Berdasarkan metode ini, pasar saham AS telah mengalami sekitar empat putaran bull dan dua putaran Bear Market dalam sepuluh tahun terakhir.
Namun, "ambang 20%" tersebut juga mengabaikan setidaknya dua peristiwa penyesuaian yang telah memberikan dampak signifikan terhadap sentimen pasar, tetapi penurunannya berada di antara 10% hingga 20%. Misalnya, lonjakan volatilitas yang dipicu oleh gejolak pasar saham China di akhir 2015, serta gejolak pasar yang disebabkan oleh meningkatnya ketegangan perdagangan global pada 2018.
Kami telah melihat bahwa penurunan pasar yang didorong oleh emosi sering kali memicu penyesuaian defensif pada portofolio, meskipun penurunannya tidak mencapai ambang batas 20% yang ditetapkan secara artifisial. Dengan kata lain, kami percaya bahwa Bear Market pada dasarnya merupakan cerminan dari perubahan struktur pasar, yang ditandai dengan memburuknya fundamental dan menyusutnya likuiditas, bukan hanya besaran penurunan harga. Selain itu, "aturan 20%" memiliki risiko mengabaikan karena mengabaikan beberapa sinyal peringatan awal, seperti melemahnya kedalaman pasar dan perputaran sektor defensif, yang sering kali menjadi tanda awal dari siklus penurunan signifikan dalam sejarah.
Indikator Alternatif
Oleh karena itu, kami mencoba mencari indikator alternatif yang dapat lebih akurat mencerminkan hubungan antara pergerakan harga dan psikologi investor, yang berlaku untuk saham dan enkripsi aset. Definisi pasar bearish tidak hanya melibatkan pengembalian aset, tetapi juga terkait erat dengan suasana pasar. Konsep ini cukup kompleks, karena yang kami amati bukanlah kenaikan atau penurunan yang sederhana dan berkelanjutan, tetapi titik balik dari tren jangka panjang. Misalnya, selama pandemi COVID-19 adalah contoh klasik, pasar mengalami penurunan cepat dan tajam sebelum dengan cepat bangkit kembali. Tentu saja, alasan mengapa pasar bearish ini memiliki durasi yang singkat, sebagian besar berkat kebijakan fiskal dan moneter besar-besaran yang diluncurkan oleh pemerintah di seluruh dunia, yang menghindari investor terjebak dalam penarikan jangka panjang.
Daripada bergantung pada "aturan 20%" yang merupakan pedoman pengalaman, kami lebih memilih untuk menggunakan dua jenis indikator penyesuaian risiko: (1) kinerja pengembalian yang disesuaikan risiko yang diukur dengan deviasi standar; (2)200 rata-rata bergerak (200DMA). Misalnya, dari November 2021 hingga November 2022, kinerja Bitcoin dibandingkan dengan rata-rata 365 hari sebelumnya turun 1,4 deviasi standar; selama periode yang sama, penurunan pasar saham AS juga mencapai 1,3 deviasi standar. Dari sudut pandang penyesuaian risiko, penurunan 76% Bitcoin dapat dianggap setara dengan penurunan 22% indeks S&P 500.
Karena indikator deviasi standar dapat secara alami mencerminkan volatilitas tinggi di pasar kripto, maka nilai z ( skor standar ) sangat cocok untuk analisis aset kripto. Meskipun demikian, ada juga batasan tertentu: di satu sisi, perhitungan relatif kompleks; di sisi lain, saat pergerakan pasar cukup stabil, sinyalnya sedikit, dan respons terhadap perubahan tren mungkin tidak cukup peka. Misalnya, model kami menunjukkan bahwa siklus bull market yang baru-baru ini berakhir pada akhir Februari, setelah itu status pasar diklasifikasikan sebagai "netral", yang mencerminkan kemungkinan adanya keterlambatan model ini selama periode volatilitas pasar yang ekstrem.
Dibandingkan, rata-rata bergerak 200 hari (200DMA) menyediakan metode yang lebih sederhana dan kuat untuk mengidentifikasi tren pasar yang berkelanjutan. Karena dihitung berdasarkan data jangka panjang, dapat secara efektif memperhalus fluktuasi jangka pendek, dan menyesuaikan secara tepat waktu berdasarkan pergerakan harga terbaru, sehingga memberikan sinyal momentum yang lebih jelas.
Metode penilaian juga relatif intuitif:
Metode ini tidak hanya sejalan dengan sinyal tren umum yang tercermin dalam "aturan 20%" dan model z, tetapi juga meningkatkan kegunaan dan proyeksi wawasan dalam lingkungan pasar yang dinamis. Misalnya, metode ini berhasil menangkap periode penurunan kunci seperti awal pandemi 2020, siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve 2022 hingga 2023, serta mencerminkan musim dingin kripto 2018 hingga 2019, dan juga penyesuaian yang dipicu oleh larangan pertambangan di China pada 2021.
Selain itu, kami juga menemukan bahwa 200DMA lebih mampu mencerminkan fluktuasi tajam dari emosi investor di berbagai periode.
Apakah pasar kripto mengalami musim dingin?
Apakah kita telah memasuki satu siklus Bear Market enkripsi? Analisis sebelumnya terutama berfokus pada Bitcoin, karena memiliki cukup data historis, yang memudahkan untuk dibandingkan dengan pasar tradisional seperti pasar saham AS. Namun, seiring dengan berkembangnya kategori aset enkripsi ke bidang baru seperti Meme coin, DeFi, DePIN, dan agen AI (, Bitcoin semakin tidak dapat mewakili tren pasar secara keseluruhan.
Misalnya, model 200DMA Bitcoin menunjukkan bahwa sejak akhir Maret, penurunan tajamnya telah memasuki zona Bear Market. Sementara itu, analisis model yang sama pada indeks COIN50 ) yang mencakup 50 token dengan kapitalisasi pasar teratas ( menunjukkan bahwa sejak akhir Februari, aset-aset tersebut secara keseluruhan telah jelas berada dalam kondisi Bear Market. Ini sejalan dengan tren di mana total kapitalisasi pasar enkripsi, kecuali Bitcoin, telah turun 41% dari puncaknya pada bulan Desember tahun lalu menjadi 950 miliar dolar; dibandingkan, penurunan Bitcoin selama periode yang sama belum mencapai 20%. Selisih ini mencerminkan bahwa altcoin di ujung kurva risiko memiliki volatilitas yang lebih tinggi dan premi risiko.
![Coinbase Bulanan Outlook: Putaran baru "Bear Market" akan datang, pasar akan mengalami rebound di paruh kedua tahun ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-27f48dcf7525f94d8371ac5575129dc0.webp(
Kesimpulan
Seiring dengan penguatan atribut "penyimpanan nilai" Bitcoin, kami percaya bahwa di masa depan perlu untuk menilai kinerja keseluruhan pasar kripto dengan cara yang lebih sistematis dan komprehensif, sehingga dapat lebih akurat menentukan status bull atau bear market-nya, terutama dalam konteks kelas aset yang semakin beragam. Meskipun demikian, saat ini Bitcoin dan indeks COIN50 telah jatuh di bawah masing-masing rata-rata bergerak 200 harinya, sinyal ini menunjukkan bahwa pasar mungkin berada pada tahap awal tren penurunan jangka panjang. Ini sejalan dengan penurunan total kapitalisasi pasar dan tren penyusutan investasi risiko, yang merupakan ciri penting dari kemungkinan datangnya "musim dingin kripto".
Oleh karena itu, kami menyarankan untuk tetap mempertahankan strategi manajemen risiko defensif pada tahap ini. Meskipun kami masih memperkirakan bahwa harga aset enkripsi diharapkan stabil pada paruh kedua kuartal kedua 2025, dan membangun dasar untuk perbaikan di kuartal ketiga. Saat ini, lingkungan makro yang kompleks masih mengharuskan investor untuk tetap waspada.
![Coinbase Bulanan Outlook: Putaran baru "musim dingin enkripsi" datang, pasar akan mengalami rebound di paruh kedua tahun ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e999ef6f4b2a9bd0920b0c0800a10265.webp(
![Coinbase Bulanan: Putaran baru "Bear Market" datang, pasar akan mengalami rebound di paruh kedua tahun ini])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5340fa8229b6aa5753b2bf0633c6944f.webp(