Tokenisasi Saham: Peluang Arbitrase dan Investasi di Pasar Berkembang
1. Pendahuluan
Belakangan ini, tokenisasi saham menjadi sorotan pasar, menarik perhatian banyak investor. Artikel ini akan secara sistematis merangkum prinsip implementasi tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menganalisis secara mendetail berbagai jenis logika arbitrase, proses operasional, dan batasan potensial, untuk membantu investor profesional lebih efektif dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kita juga akan membahas peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan terfragmentasi, alokasi aset yang beragam, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham membawa banyak peluang, namun masih menghadapi berbagai tantangan dalam implementasi teknologi, penetapan harga, dan lainnya, sehingga investor perlu menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham adalah proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga dapat dimiliki, diperdagangkan, dan dikombinasikan di dalam jaringan. Intinya, ini adalah produk derivatif dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko token saham sangat terkait dengan saham yang mendasarinya.
2.2 Jalur implementasi utama
Saat ini, ada tiga struktur utama untuk tokenisasi saham:
Penyimpanan pihak ketiga + Akses bursa: Perusahaan pengawas membuktikan bahwa pihak ketiga benar-benar memiliki saham perusahaan yang nyata, setelah verifikasi ganda oleh oracle, token diterbitkan dengan rasio 1:1. Bursa bertanggung jawab atas tampilan antarmuka, transaksi pengguna, dan pencocokan transaksi. Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dan harga terikat dengan mendalam melalui staking saham yang nyata.
Pialang Berlisensi + Jalur Mandiri: Dengan lisensi tertentu, menyediakan siklus penerbitan, penyelesaian, dan penyimpanan mandiri yang lengkap di blockchain, memastikan tingkat kepatuhan yang maksimal, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Tipe Perbedaan Harga: Pengguna memperdagangkan produk kontrak yang terikat pada harga saham, tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang sebenarnya, dan tidak dapat menerima dividen. Produk jenis ini biasanya ditetapkan harganya oleh platform itu sendiri dan memikul tanggung jawab pasar, tidak memiliki dukungan aset dasar, sehingga tidak memberikan hak kepada pemegang saham manapun, dan tunduk pada pengawasan yang ketat, menghadapi risiko penyimpangan yang besar.
3. Peluang Arbitrase dalam Tokenisasi Saham
Saat ini, kami terutama membahas token saham yang diterbitkan melalui kustodian pihak ketiga. Jenis token ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki atribut pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut platform data, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 422 juta dolar, sementara kapitalisasi pasar untuk satu saham Nvidia saja telah mencapai 3,9 triliun dolar. Dari sini terlihat bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kurangnya likuiditas ditambah dengan perbedaan waktu perdagangan menyebabkan harga token dan harga saham yang sesuai di berbagai platform dan periode waktu mengalami penyimpangan tertentu, dan penyimpangan harga ini akan menciptakan peluang arbitrase. Artikel ini akan membahas tiga strategi arbitrase klasik yang diterapkan dalam token saham.
3.1 Hedging arbitrase di pasar spot dan pasar koin
Prinsip Arbitrase
Saat pasar token dan pasar saham dibuka secara bersamaan, jika harga token jauh lebih tinggi daripada harga saham spot, arbitrase dapat membeli saham spot, sambil melakukan short pada token saham yang sesuai di pasar token. Jika harga kembali ke tingkat semula, arbitrase dapat menjual saham spot dan membeli kembali token untuk menutup posisi, menghasilkan keuntungan dari selisih harga. Sebaliknya juga berlaku.
Proses operasi arbitrase
Sebagai contoh pada waktu tertentu pada 9 Juli 2025: Pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160,00; sementara itu, di suatu platform perdagangan, koin saham yang sesuai dengan NVDA, yaitu NVDAX, diperdagangkan pada harga $160,40.
Kedua belah pihak muncul selisih harga positif sebesar $0,40, yaitu harga token lebih tinggi daripada harga spot. Pelaku arbitrase dapat melakukan tindakan berikut:
Beli saham NVDA secara spot, kunci aset dengan harga rendah;
Sambil menjual pendek token saham NVDAX di platform perdagangan token, untuk menjual aset yang overvalued dengan harga tinggi;
Selanjutnya, terus memantau pergerakan harga dan kedalaman buku pesanan dari kedua pasar;
Ketika harga di dua pasar kembali dan mendekati $158.00:
Saham spot yang dibeli sebelum dijual di pasar tradisional;
Membuka order harga pasar di pasar token untuk mengisi posisi short, menyelesaikan penutupan hedging;
Setiap saham menyelesaikan arbitrase tanpa risiko, pendapatan berasal dari selisih harga awal, setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan sebesar $0.22.
Syarat Arbitrase
Hedging arbitrase sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, serta memerlukan kemampuan untuk dengan cepat mengidentifikasi sinyal beli dan jual serta melakukan tindakan. Cocok untuk lembaga kuantitatif yang memiliki kemampuan operasi frekuensi tinggi dan mendapatkan biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase perbedaan harga koin saham yang sama di berbagai bursa
Prinsip Arbitrase
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik, prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, mengekstraknya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual, jika selisih harga antara bursa yang berbeda cukup besar dan setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Proses Arbitrase
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, dan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrase dapat membeli Token di bursa A, kemudian memindahkannya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Syarat Arbitrase
Arbitrase jenis ini dibatasi oleh kecepatan transfer on-chain, batas penarikan, waktu pengisian di bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer on-chain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan jaringan dan keterlambatan. Arbitrase seringkali perlu menggunakan likuiditas yang disimpan sebelumnya, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 Arbitrase selisih waktu
Prinsip Arbitrase
Penyelesaian saham tradisional biasanya mengalami penundaan T+2 atau lebih lama, sedangkan perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi berbasis blockchain, secara teoritis dapat mencapai penyelesaian dalam hitungan menit bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian untuk melakukan arbitrase dengan memanfaatkan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, waktu pembukaan pasar tradisional adalah setiap Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sedangkan pasar kripto beroperasi 7×24 jam tanpa henti. Hal ini menyebabkan harga koin token dapat mengalami fluktuasi yang tajam akibat peristiwa berita pada periode di luar jam buka, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah jam perdagangan, sementara harga saham yang sebenarnya belum disesuaikan, menyediakan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi pra-perdagangan adalah salah satu bentuk utama dari arbitrase selisih waktu, misalnya laporan keuangan yang dirilis, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan dan berita lainnya menyebabkan token bergerak sebelum harga spot.
Proses Operasi Arbitrase
Arbiter menerapkan sistem pemantauan atau mengandalkan sumber berita untuk menangkap berita penting di luar jam perdagangan (seperti Nvidia merilis laporan keuangan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll.).
Analisis arah dan besaran dampak berita tersebut terhadap saham terkait, biasanya dapat diestimasi dengan melihat peristiwa historis. Jika menilai berita tersebut positif, segera beli token saham terkait di platform token; jika menilai negatif, maka dapat menjual short token saham terkait.
Tunggu pembukaan pasar spot untuk menutup posisi: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka setelah pasar spot dibuka, pilih waktu yang tepat untuk menutup posisi; atau tunggu harga token kembali, dan ketika harga spot cenderung konsisten, tutup posisi di pasar token untuk mendapatkan selisih harga.
Syarat Arbitrase
Kesempatan arbitrase seperti ini seringkali hanya berlangsung beberapa menit atau bahkan puluhan detik, memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, perlu juga memperhatikan akurasi sumber berita, untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga, dan lain-lain.
4. Peluang bagi Investor Pribadi
Arbitrase seringkali memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap keterampilan teknis, modal, dan kecepatan dalam memperoleh informasi bagi para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, di tengah gelombang tokenisasi saham, juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 Beli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, ada beberapa pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 1 saham, sementara pasar lain memerlukan minimum 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang cukup tinggi, terutama bagi investor pemula yang biasanya akan merasa terbebani. Namun, setelah tokenisasi saham, sebuah saham dapat dipecah menjadi unit-unit yang lebih kecil, seperti 0,1 saham atau bahkan 0,001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $162,88, minimal beli satu saham. Di area platform perdagangan tertentu, Anda dapat membeli minimal 0,001 saham, yang berarti Anda hanya perlu 0,16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Diversifikasi Aset Multidimensional
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna untuk tidak khawatir tentang waktu pembukaan pasar, mereka dapat memulai perdagangan kapan saja, melakukan diversifikasi aset, dan mengatur berbagai jenis aset untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 Biaya transaksi lebih rendah
Dalam perdagangan pasar saham tradisional, lembaga perantara sering kali mengenakan berbagai jenis biaya. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ter-tokenisasi, biaya perdagangan dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi gesekan bagi investor. Misalnya, biaya perdagangan broker saham adalah 0,1% - 0,5%, sementara di beberapa platform perdagangan, biaya hanya 0,025% - 0,1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun tokenisasi saham arbitrase menawarkan peluang perdagangan lintas pasar yang belum pernah ada sebelumnya dan efisiensi tinggi bagi investor, berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Dasar utama dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama akan memiliki tren regresi. Jika selisih harga tidak menyusut dan malah terus melebar, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko dengan baik. Selain itu, ada juga risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang menggerogoti keuntungan.
Perdagangan saham koin masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko Depeg Harga dan Oracle: Sebagian besar koin token bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga, jika terjadi kerusakan, penundaan, atau serangan, akan menyebabkan fluktuasi harga token yang tajam atau depeg permanen.
Tantangan hukum dan regulasi: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan secara jelas, sehingga arbitrase mungkin secara tidak sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, pergerakan aset luar negeri lintas batas, dan lainnya.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham bukan hanya praktik aset berbasis teknologi yang terhubung ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur tipikal penetrasi pasar kripto ke "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti penyimpangan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memperhatikan keamanan aset dasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BTCBeliefStation
· 08-13 22:58
Kapitalis punya cara baru untuk Dianggap Bodoh, tinggal melakukan saja.
Lihat AsliBalas0
MevHunter
· 08-13 22:57
Rug Pull masih harus Desentralisasi, lebih baik langsung semua ke luna.
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 08-13 22:49
Mendengarkan peluang arbitrase di mempool adalah jawaban yang benar, teori para analis sangat kosong.
Lihat AsliBalas0
MetaMisery
· 08-13 22:46
Dianggap Bodoh lagi? Tidak ikut berarti bukan suckers ah
Lihat AsliBalas0
NftDataDetective
· 08-13 22:40
smh... permainan arb lainnya yang akan hancur ketika likuiditas mengering
Panduan arbitrase tokenisasi saham: peluang dan tantangan yang ada
Tokenisasi Saham: Peluang Arbitrase dan Investasi di Pasar Berkembang
1. Pendahuluan
Belakangan ini, tokenisasi saham menjadi sorotan pasar, menarik perhatian banyak investor. Artikel ini akan secara sistematis merangkum prinsip implementasi tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menganalisis secara mendetail berbagai jenis logika arbitrase, proses operasional, dan batasan potensial, untuk membantu investor profesional lebih efektif dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kita juga akan membahas peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan terfragmentasi, alokasi aset yang beragam, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham membawa banyak peluang, namun masih menghadapi berbagai tantangan dalam implementasi teknologi, penetapan harga, dan lainnya, sehingga investor perlu menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham adalah proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga dapat dimiliki, diperdagangkan, dan dikombinasikan di dalam jaringan. Intinya, ini adalah produk derivatif dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko token saham sangat terkait dengan saham yang mendasarinya.
2.2 Jalur implementasi utama
Saat ini, ada tiga struktur utama untuk tokenisasi saham:
Penyimpanan pihak ketiga + Akses bursa: Perusahaan pengawas membuktikan bahwa pihak ketiga benar-benar memiliki saham perusahaan yang nyata, setelah verifikasi ganda oleh oracle, token diterbitkan dengan rasio 1:1. Bursa bertanggung jawab atas tampilan antarmuka, transaksi pengguna, dan pencocokan transaksi. Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dan harga terikat dengan mendalam melalui staking saham yang nyata.
Pialang Berlisensi + Jalur Mandiri: Dengan lisensi tertentu, menyediakan siklus penerbitan, penyelesaian, dan penyimpanan mandiri yang lengkap di blockchain, memastikan tingkat kepatuhan yang maksimal, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Tipe Perbedaan Harga: Pengguna memperdagangkan produk kontrak yang terikat pada harga saham, tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang sebenarnya, dan tidak dapat menerima dividen. Produk jenis ini biasanya ditetapkan harganya oleh platform itu sendiri dan memikul tanggung jawab pasar, tidak memiliki dukungan aset dasar, sehingga tidak memberikan hak kepada pemegang saham manapun, dan tunduk pada pengawasan yang ketat, menghadapi risiko penyimpangan yang besar.
3. Peluang Arbitrase dalam Tokenisasi Saham
Saat ini, kami terutama membahas token saham yang diterbitkan melalui kustodian pihak ketiga. Jenis token ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki atribut pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut platform data, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 422 juta dolar, sementara kapitalisasi pasar untuk satu saham Nvidia saja telah mencapai 3,9 triliun dolar. Dari sini terlihat bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kurangnya likuiditas ditambah dengan perbedaan waktu perdagangan menyebabkan harga token dan harga saham yang sesuai di berbagai platform dan periode waktu mengalami penyimpangan tertentu, dan penyimpangan harga ini akan menciptakan peluang arbitrase. Artikel ini akan membahas tiga strategi arbitrase klasik yang diterapkan dalam token saham.
3.1 Hedging arbitrase di pasar spot dan pasar koin
Prinsip Arbitrase
Saat pasar token dan pasar saham dibuka secara bersamaan, jika harga token jauh lebih tinggi daripada harga saham spot, arbitrase dapat membeli saham spot, sambil melakukan short pada token saham yang sesuai di pasar token. Jika harga kembali ke tingkat semula, arbitrase dapat menjual saham spot dan membeli kembali token untuk menutup posisi, menghasilkan keuntungan dari selisih harga. Sebaliknya juga berlaku.
Proses operasi arbitrase
Sebagai contoh pada waktu tertentu pada 9 Juli 2025: Pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160,00; sementara itu, di suatu platform perdagangan, koin saham yang sesuai dengan NVDA, yaitu NVDAX, diperdagangkan pada harga $160,40.
Kedua belah pihak muncul selisih harga positif sebesar $0,40, yaitu harga token lebih tinggi daripada harga spot. Pelaku arbitrase dapat melakukan tindakan berikut:
Syarat Arbitrase
Hedging arbitrase sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, serta memerlukan kemampuan untuk dengan cepat mengidentifikasi sinyal beli dan jual serta melakukan tindakan. Cocok untuk lembaga kuantitatif yang memiliki kemampuan operasi frekuensi tinggi dan mendapatkan biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase perbedaan harga koin saham yang sama di berbagai bursa
Prinsip Arbitrase
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik, prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, mengekstraknya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual, jika selisih harga antara bursa yang berbeda cukup besar dan setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Proses Arbitrase
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, dan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrase dapat membeli Token di bursa A, kemudian memindahkannya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Syarat Arbitrase
Arbitrase jenis ini dibatasi oleh kecepatan transfer on-chain, batas penarikan, waktu pengisian di bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer on-chain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan jaringan dan keterlambatan. Arbitrase seringkali perlu menggunakan likuiditas yang disimpan sebelumnya, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 Arbitrase selisih waktu
Prinsip Arbitrase
Penyelesaian saham tradisional biasanya mengalami penundaan T+2 atau lebih lama, sedangkan perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi berbasis blockchain, secara teoritis dapat mencapai penyelesaian dalam hitungan menit bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian untuk melakukan arbitrase dengan memanfaatkan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, waktu pembukaan pasar tradisional adalah setiap Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sedangkan pasar kripto beroperasi 7×24 jam tanpa henti. Hal ini menyebabkan harga koin token dapat mengalami fluktuasi yang tajam akibat peristiwa berita pada periode di luar jam buka, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah jam perdagangan, sementara harga saham yang sebenarnya belum disesuaikan, menyediakan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi pra-perdagangan adalah salah satu bentuk utama dari arbitrase selisih waktu, misalnya laporan keuangan yang dirilis, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan dan berita lainnya menyebabkan token bergerak sebelum harga spot.
Proses Operasi Arbitrase
Arbiter menerapkan sistem pemantauan atau mengandalkan sumber berita untuk menangkap berita penting di luar jam perdagangan (seperti Nvidia merilis laporan keuangan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll.).
Analisis arah dan besaran dampak berita tersebut terhadap saham terkait, biasanya dapat diestimasi dengan melihat peristiwa historis. Jika menilai berita tersebut positif, segera beli token saham terkait di platform token; jika menilai negatif, maka dapat menjual short token saham terkait.
Tunggu pembukaan pasar spot untuk menutup posisi: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka setelah pasar spot dibuka, pilih waktu yang tepat untuk menutup posisi; atau tunggu harga token kembali, dan ketika harga spot cenderung konsisten, tutup posisi di pasar token untuk mendapatkan selisih harga.
Syarat Arbitrase
Kesempatan arbitrase seperti ini seringkali hanya berlangsung beberapa menit atau bahkan puluhan detik, memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, perlu juga memperhatikan akurasi sumber berita, untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga, dan lain-lain.
4. Peluang bagi Investor Pribadi
Arbitrase seringkali memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap keterampilan teknis, modal, dan kecepatan dalam memperoleh informasi bagi para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, di tengah gelombang tokenisasi saham, juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 Beli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, ada beberapa pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 1 saham, sementara pasar lain memerlukan minimum 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang cukup tinggi, terutama bagi investor pemula yang biasanya akan merasa terbebani. Namun, setelah tokenisasi saham, sebuah saham dapat dipecah menjadi unit-unit yang lebih kecil, seperti 0,1 saham atau bahkan 0,001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $162,88, minimal beli satu saham. Di area platform perdagangan tertentu, Anda dapat membeli minimal 0,001 saham, yang berarti Anda hanya perlu 0,16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Diversifikasi Aset Multidimensional
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna untuk tidak khawatir tentang waktu pembukaan pasar, mereka dapat memulai perdagangan kapan saja, melakukan diversifikasi aset, dan mengatur berbagai jenis aset untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 Biaya transaksi lebih rendah
Dalam perdagangan pasar saham tradisional, lembaga perantara sering kali mengenakan berbagai jenis biaya. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ter-tokenisasi, biaya perdagangan dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi gesekan bagi investor. Misalnya, biaya perdagangan broker saham adalah 0,1% - 0,5%, sementara di beberapa platform perdagangan, biaya hanya 0,025% - 0,1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun tokenisasi saham arbitrase menawarkan peluang perdagangan lintas pasar yang belum pernah ada sebelumnya dan efisiensi tinggi bagi investor, berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Dasar utama dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama akan memiliki tren regresi. Jika selisih harga tidak menyusut dan malah terus melebar, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko dengan baik. Selain itu, ada juga risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang menggerogoti keuntungan.
Perdagangan saham koin masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko Depeg Harga dan Oracle: Sebagian besar koin token bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga, jika terjadi kerusakan, penundaan, atau serangan, akan menyebabkan fluktuasi harga token yang tajam atau depeg permanen.
Tantangan hukum dan regulasi: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan secara jelas, sehingga arbitrase mungkin secara tidak sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, pergerakan aset luar negeri lintas batas, dan lainnya.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham bukan hanya praktik aset berbasis teknologi yang terhubung ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur tipikal penetrasi pasar kripto ke "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti penyimpangan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memperhatikan keamanan aset dasar.