Pasar ibarat lautan dalam, ketika air surut, kekonyolan para perenang telanjang akan selalu terungkap tanpa ampun. Gelombang pasar di musim semi 2025 ini, seperti sinar terang yang menembus kabut pasar modal—"logika lama" yang pernah dianggap sebagai patokan, kini mengeluarkan keluhan terakhir dalam proses runtuh dan rekonstruksi.
**Keterpurukan Tatanan Lama: Ketika Pesta Menjadi Altar Rasional** Selama dua puluh tahun terakhir, pasar A-share selalu mengikuti semacam skrip "realisme magis": uang panas dari ritel mengalir deras, pertarungan antara institusi dan ritel seperti estafet yang gila. Namun kini, pemeran utama di panggung ini diam-diam telah berganti. Central Huijin menguasai ETF berbasis luas dengan proporsi kepemilikan 65% pada Q2 2024, dan dana asuransi melakukan pembelian bersih dana ekuitas sebesar 55 miliar yuan, di balik angka-angka ini, dana institusi mengambil alih kemudi pasar dengan sikap "tiran yang rasional". Ketika proporsi dana pasif meloncat dari 20% menjadi 24%, pasar tidak lagi membutuhkan spekulan seperti penjudi, melainkan mesin keuangan yang berfungsi dengan presisi. Tingkat kepemilikan individu untuk 50 ETF inovasi tinggi mencapai 99,12%, sementara ETF dividen dikuasai dengan ketat oleh dana jaminan sosial — stratifikasi ini sudah ditentukan, percikan api Prometheus, semakin sulit untuk menyalakan semua sudut.
**Pulau Terasing di Bawah Sorotan: Perang Narasi untuk Kekuasaan** Ketika kekuatan komputasi AI melampaui triliunan parameter, ketika nilai pasar RWA (tokenisasi aset dunia nyata) menembus 22 miliar dolar AS, ketika stablecoin mendapatkan status legal dalam "rancangan peraturan" pemerintah Hong Kong, kekuasaan narasi pasar modal sepenuhnya berpindah tangan. Mitos "segala sesuatu bisa menjadi blockchain" yang dulunya ramai kini hanya tersisa tiga pulau terpencil: AI, RWA, dan stablecoin. ETF teknologi finansial melonjak 13% tahun ini, dan kenaikan saham Xinya dan Dahua seperti kilat yang membelah kegelapan, sementara 3000 saham lainnya terdiam dalam bayang-bayang. Ini bukanlah sesuatu yang kejam, melainkan evolusi—ketika nilai pasar stablecoin global melampaui 246,3 miliar dolar AS, ketika sistem CIPS ditingkatkan menjadi mesin baru untuk internasionalisasi yuan, modal secara alami akan memilih untuk berdiri di persimpangan teknologi dan kebijakan.
**Kutukan Posisi Terperangkap: Perjudian Hidup dan Mati di Antara Kenaikan dan Penurunan** Kenaikan "syndrome ginjal" dari indeks Shanghai yang melesat delapan kali berturut-turut pada bulan April, mengungkapkan sifat rapuh pasar. Jumlah besar posisi terjebak yang terbentuk akibat beberapa putaran penurunan, seperti pedang Damocles yang menggantung. Setiap kali harga rebound, selalu ada posisi terjebak yang menghantam seperti gelombang, dengan volume perdagangan yang lama terjebak di angka memalukan 1,03 triliun, mencerminkan kehati-hatian kolektif para investor. Yang lebih aneh, masuknya dana jaminan sosial dan investasi sebesar 1,5 triliun menjadi pedang bermata dua bagi pasar - mereka memberikan vitalitas sementara bagi aset dividen, tetapi sulit untuk mendukung keyakinan akan kenaikan berkelanjutan. Keseimbangan aneh "naik tidak bisa, turun tidak dalam" ini, merupakan catatan sempurna dari diferensiasi struktural.
**Kebangkitan Para Penyintas: Dari Taruhan ke Lari Jauh** Pembaptisan pasar bearish telah membuat investor menyelesaikan iterasi kognitif. Saham yang banyak dipegang oleh reksa dana publik beralih dari Ningde Times ke Tencent, posisi saham di Hong Kong mencapai level tertinggi sejak 2016, detail ini mengungkapkan perubahan mendasar dalam strategi: kepastian menjadi raja. Investor ritel tidak lagi mengejar "uang palsu", tetapi malah berinvestasi melalui 50 ETF Teknologi untuk merangkul pertumbuhan teknologi; lembaga tidak lagi membayangkan keajaiban kenaikan secara menyeluruh, tetapi malah memfokuskan pada pemimpin untuk membangun benteng. Perpindahan paradigma dari "bermain selisih singkat" ke "memeluk jangka panjang" ini akhirnya membebaskan pasar dari kutukan "logika kasino".
**Peta Penjelajahan Dunia Baru** Ketika ombak surut, pelaut sejati mulai menggambar jalur baru. Dalam gelombang terobosan teknologi, kekuatan AI dan semesta semikonduktor sedang berkembang; dalam arus bawah inovasi keuangan, sandi stablecoin dan RWA sedang mengubah aturan keuangan tradisional; dan di kedalaman valuasi yang rendah, "aset aman" dari bank dan utilitas sedang menjadi pelabuhan yang aman. Revolusi paradigma ini mengingatkan kita: kebijaksanaan tertinggi pasar tidak terletak pada memprediksi naik turunnya gelombang, tetapi pada memahami struktur geologi di balik ombak.
Mungkin, inilah wawasan terdalam tahun 2025—ketika "logika lama" mati, itu bukanlah akhir, tetapi babak baru kelahiran. #Gate 8月储备金报告出炉#
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
#内容挖矿#
Sebuah revolusi paradigma tentang logika pasar
Pasar ibarat lautan dalam, ketika air surut, kekonyolan para perenang telanjang akan selalu terungkap tanpa ampun. Gelombang pasar di musim semi 2025 ini, seperti sinar terang yang menembus kabut pasar modal—"logika lama" yang pernah dianggap sebagai patokan, kini mengeluarkan keluhan terakhir dalam proses runtuh dan rekonstruksi.
**Keterpurukan Tatanan Lama: Ketika Pesta Menjadi Altar Rasional**
Selama dua puluh tahun terakhir, pasar A-share selalu mengikuti semacam skrip "realisme magis": uang panas dari ritel mengalir deras, pertarungan antara institusi dan ritel seperti estafet yang gila. Namun kini, pemeran utama di panggung ini diam-diam telah berganti. Central Huijin menguasai ETF berbasis luas dengan proporsi kepemilikan 65% pada Q2 2024, dan dana asuransi melakukan pembelian bersih dana ekuitas sebesar 55 miliar yuan, di balik angka-angka ini, dana institusi mengambil alih kemudi pasar dengan sikap "tiran yang rasional". Ketika proporsi dana pasif meloncat dari 20% menjadi 24%, pasar tidak lagi membutuhkan spekulan seperti penjudi, melainkan mesin keuangan yang berfungsi dengan presisi. Tingkat kepemilikan individu untuk 50 ETF inovasi tinggi mencapai 99,12%, sementara ETF dividen dikuasai dengan ketat oleh dana jaminan sosial — stratifikasi ini sudah ditentukan, percikan api Prometheus, semakin sulit untuk menyalakan semua sudut.
**Pulau Terasing di Bawah Sorotan: Perang Narasi untuk Kekuasaan**
Ketika kekuatan komputasi AI melampaui triliunan parameter, ketika nilai pasar RWA (tokenisasi aset dunia nyata) menembus 22 miliar dolar AS, ketika stablecoin mendapatkan status legal dalam "rancangan peraturan" pemerintah Hong Kong, kekuasaan narasi pasar modal sepenuhnya berpindah tangan. Mitos "segala sesuatu bisa menjadi blockchain" yang dulunya ramai kini hanya tersisa tiga pulau terpencil: AI, RWA, dan stablecoin. ETF teknologi finansial melonjak 13% tahun ini, dan kenaikan saham Xinya dan Dahua seperti kilat yang membelah kegelapan, sementara 3000 saham lainnya terdiam dalam bayang-bayang. Ini bukanlah sesuatu yang kejam, melainkan evolusi—ketika nilai pasar stablecoin global melampaui 246,3 miliar dolar AS, ketika sistem CIPS ditingkatkan menjadi mesin baru untuk internasionalisasi yuan, modal secara alami akan memilih untuk berdiri di persimpangan teknologi dan kebijakan.
**Kutukan Posisi Terperangkap: Perjudian Hidup dan Mati di Antara Kenaikan dan Penurunan**
Kenaikan "syndrome ginjal" dari indeks Shanghai yang melesat delapan kali berturut-turut pada bulan April, mengungkapkan sifat rapuh pasar. Jumlah besar posisi terjebak yang terbentuk akibat beberapa putaran penurunan, seperti pedang Damocles yang menggantung. Setiap kali harga rebound, selalu ada posisi terjebak yang menghantam seperti gelombang, dengan volume perdagangan yang lama terjebak di angka memalukan 1,03 triliun, mencerminkan kehati-hatian kolektif para investor. Yang lebih aneh, masuknya dana jaminan sosial dan investasi sebesar 1,5 triliun menjadi pedang bermata dua bagi pasar - mereka memberikan vitalitas sementara bagi aset dividen, tetapi sulit untuk mendukung keyakinan akan kenaikan berkelanjutan. Keseimbangan aneh "naik tidak bisa, turun tidak dalam" ini, merupakan catatan sempurna dari diferensiasi struktural.
**Kebangkitan Para Penyintas: Dari Taruhan ke Lari Jauh**
Pembaptisan pasar bearish telah membuat investor menyelesaikan iterasi kognitif. Saham yang banyak dipegang oleh reksa dana publik beralih dari Ningde Times ke Tencent, posisi saham di Hong Kong mencapai level tertinggi sejak 2016, detail ini mengungkapkan perubahan mendasar dalam strategi: kepastian menjadi raja. Investor ritel tidak lagi mengejar "uang palsu", tetapi malah berinvestasi melalui 50 ETF Teknologi untuk merangkul pertumbuhan teknologi; lembaga tidak lagi membayangkan keajaiban kenaikan secara menyeluruh, tetapi malah memfokuskan pada pemimpin untuk membangun benteng. Perpindahan paradigma dari "bermain selisih singkat" ke "memeluk jangka panjang" ini akhirnya membebaskan pasar dari kutukan "logika kasino".
**Peta Penjelajahan Dunia Baru**
Ketika ombak surut, pelaut sejati mulai menggambar jalur baru. Dalam gelombang terobosan teknologi, kekuatan AI dan semesta semikonduktor sedang berkembang; dalam arus bawah inovasi keuangan, sandi stablecoin dan RWA sedang mengubah aturan keuangan tradisional; dan di kedalaman valuasi yang rendah, "aset aman" dari bank dan utilitas sedang menjadi pelabuhan yang aman. Revolusi paradigma ini mengingatkan kita: kebijaksanaan tertinggi pasar tidak terletak pada memprediksi naik turunnya gelombang, tetapi pada memahami struktur geologi di balik ombak.
Mungkin, inilah wawasan terdalam tahun 2025—ketika "logika lama" mati, itu bukanlah akhir, tetapi babak baru kelahiran. #Gate 8月储备金报告出炉#