暗号資産市場の普遍性及び構造的ブル・マーケット

読者からよくコメント欄で聞かれます：次にアルトの相場はありますか？

この問題については何度も返信しました。一般的なアルトコインのブルマーケットは難しいと思いますが、少数の価値あるプロジェクトや価値通貨は、ブルマーケットの到来とともに再び動き出す可能性があります。

この見解は私自身の直感的な感覚に過ぎず、多くの経験に基づいているわけでもなく、あまり歴史的なデータの裏付けもありません。

しかし最近、ある先輩の投資経験を読んだ後、私はこの直感的な感覚について比較的明確な理解を得ました。

この先輩は雪球で有名な投資家で、ニックネームは「散户乙」です。彼は雪球で2013年から2023年までのA株への投資経験をリアルタイムで記録し、2023年12月31日にアカウントを削除し、完全にネット空間から「消え」ました。

彼はA株の第一世代の投資家で、1991年からA株に投資を始め、A株のさまざまな歴史的変遷を経験し、A株の各成長段階を記録しました。

彼は自分のアカウントを削除したにもかかわらず、幸運なことに雪球の多くの細心なネットユーザーが彼のすべての発言を詳細に記録し、まとめて冊子にしたおかげで、私はその歴史を読む機会を得て、目を見張る思いをしました。

彼の説明の中で、A株の一般的なブル市場と構造的なブル市場が生き生きと描写されています。

A株が設立されたばかりの頃、上場していた株は数十から数百しかありませんでした。

その時、どんな株を買っても、どれだけ高い価格で買っても、後の熊市でどれだけ惨めに下がっても、次の牛市が来れば、すべてが解消される。

当時、A株はあえて突っ込んで「金持ちになる」市場でした。 投機できる株の数が少なすぎるため、強気市場の波が来ると、主要な株は高すぎると予想され、新しいプレーヤーはそれらの安い株を買うことしかできず、あえて買うことしかできません。 ですから、一時期、A株は、たとえジャンク株を買ったとしても、株を保有することができれば、最終的にはひっくり返り、お金を稼ぐことができる市場でした。

その時のA株が毎回遭遇するブルマーケットは、私たちが言う一般的なブルマーケットです。

この現象は、私たちが数年前に暗号エコシステムで見たものと全く同じですか？

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ただ、かつてA株市場に飛び込んだ個人投資家たちは、今では暗号エコシステムに飛び込む個人投資家になっている---年々花は似ているが、年々人は異なる。

しかし2000年以降、特に2010年以降、A株の規模がますます大きくなり、時価総額が十兆元や数十兆元に達した後、一般の社会資金、さらには機関資金だけでは、そのような普遍的な牛市を形成することがますます難しくなっています。2015年の株式市場の暴落前でさえ、全社会が融資や資金調達の手段を使用していたとしても、ゴミ株が普遍的に上昇する状況を形成することは難しかったです。

このような状況下で、A株ではほとんど普遍的なブルマーケットが再び現れることはなく、構造的なブルマーケットのみが存在しています---特定のセクターだけが上昇し、多くのマイナーセクターはずっと横ばいのままです。

この現象はA株だけでなく、香港株や米国株でもほぼ同じです。特に米国株では、これらの年の長期上昇の中で実際に大きな上昇を遂げたのはほんの少数の主要な良好な業績のテクノロジー株だけであり、相当数の株は横ばいの状態にあります。

これは、私たちが今日の暗号エコシステムで見ている状況に特に似ていますか？

この一連の市場の中で、様々な急騰したミーム通貨を除外すると、かつての古い通貨の中で、価値の支えがあり、継続的に開発されているプロジェクトのトークンを除いて、ほとんどは基本的に横ばいの状態にあるのではないでしょうか？

この考え方をさらに発展させると：このサイクルの中で新たに登場した通貨の中で、このバブルが崩壊した後に再び勢いを取り戻す可能性があるものはどれくらいあるのでしょうか？

私は答えが明白であると信じています。

だから私たちはまだ普遍的なアルトシーズンの幻想を捨て、手元にある通貨を真剣に見直し、自分が自信を持てない、将来性がないと思う通貨を捨てるか、交換し、できるだけ精査し、できるだけ簡素化するべきです。

未来、私たちが再び手を出す準備をする際、特に重い投資をする準備をする時は、慎重に慎重に行う必要があります。