もっと
プロモーション
Telegramミニアプリ
Telegram内で取引・アカウントの管理
アナウンスメント
新規上場、イベント、アップグレードなどのお知らせ
準備金証明
Gate.io は100%準備金証明を約束します
初心者ガイド
ヘルプセンター
FAQ とヘルプガイドを見つける
Gate Learn
暗号投資について学ぶ
パートナー
チャンピオンと共に成長
Gate Post
投稿公開
おすすめ
注目
直観
ライブストリーム
全て
マーケット
最新のトピック
ブロックチェーン
その他
チャット
先物イベント
ニュース
Gateブログ
ホーム
おすすめ
注目
直観
ポスト
Chishti92
2025-05-04 04:38:12
#以太坊未来可不可期？#
イーサリアムの未来は期待する価値があるのか？誤って評価されていた後の価値再生の戦い
1. 誤って殺されたクリプトブルーチップ
5月1日、イーサリアム(ETH)は一時的に1,760ドルまで下落した後、日中のボラティリティが12%で力強い反発を見せました。オンチェーンデータによると、クジラのアドレスは同日に400,000ETH以上を蓄積したことが明らかになりました。同時に、Fidelity Digital Assetsのレポートによると、ETHのMVRV-Zスコアは-0.18に低下し、「大幅に過小評価されている」ゾーンに配置されました。一方、イーサリアムのレイヤー2エコシステムのアクティブアドレスは1,360万件を超え、過去最高を記録しました。テクノロジーと市場評価との間のこの深い乖離は、パブリックチェーンの支配をめぐる戦いをクライマックスに押し上げています。
---
2. 技術革命:L1覚醒とL2共鳴
EIP-9698: メインネットへの必死のカウンターアタック
イーサリアムのコアリサーチャーであるダンクラッド・ファイストは、ガスリミットを3600万から36億に引き上げるEIP-9698を提案し、L1の理論的TPSを2000に引き上げ、ソラナを超えることを目指しています。
2025–2026: ガス制限が10倍に増加し、360百万に達し、単一ブロックの容量が180から6,000トランザクションに増加する；
2027–2028: クライアント投票メカニズムを導入し、ハードフォークリスクを最小限に抑えることで、さらに10倍の増加。
これが実装されれば、Ethereumメインネットの取引手数料を90％削減し、高頻度のDApp開発の扉を開くことになります。
レイヤー2：見えない帝国の台頭
市場がメインネットのアップグレードに注目する中、イーサリアムのレイヤー2は「見えない帝国」を築いている。
ユーザースケール：ArbitrumやOptimismのような主要なL2ソリューションは、現在、580万を超える週次アクティブアドレスを持ち、すべてのDeFi取引量の58％を占めています。
資本流入：BlackRockやFidelityのような機関が、L2上で実世界資産(RWA)を展開しており、月次のTVLは37%増加して480億ドルに達しています。
テクノロジー統合：Uniswap V4がBaseでローンチされ、「L2流動性集約 + メインネット決済」を組み合わせ、取引スリッページを0.05%に減少させました。
フィデリティは、イーサリアムのフルスタックTPSが8,500に達したと推定しており、ソラナの3,200を大きく上回っています。
---
3. イーサリアムの再評価：市場の底を示す3つの主要なシグナル
非常に過小評価されたメトリクス
MVRV-Zスコア: -0.18で、2020年のDeFiブームの直前と似ており、サイクルのボトムの98%の確率を示唆しています；
NUPL: ゼロの時点で、ほとんどの投資家が「キャピタリゼーションフェーズ」にあることを示しています — ちょうど2018年末のように；
ETH/BTC比率：5年ぶりの低水準である0.017。L2の導入はビットコインの3.2倍を超えています。
機関投資家のアンダーフローが増加しています
ETF保有：ブラックロックのイーサリアム現物ETFの保有量は現在120万ETHを超え、3ヶ月で80%増加しました；
ステーキングロックアップ：ETHの35%が現在ビーコンチェーンにステークされており、Lidoは年間最大5.8%の利回りを提供しています;
デリバティブ市場：CME ETH先物のオープンインタレストは82億ドルを超え、コールオプションは63% — 2023年以来の最高値です。
進行中のエコシステム価値キャプチャ
ガスコストの低下：EIP-9698の後、メインネットのガス料金は$0.001に下がると予想されており、ユーザーの保持率は92%に達する見込みです；
開発者の復活：Solidity言語の市場シェアは68%に回復し、2024年の最低値から23ポイント上昇しました；
規制の突破口：香港証券先物委員会（SFC）は、イーサリアムのステーキングETFを承認し、伝統的な資産のための1200億ドルのチャネルを開きました。
---
4. カムバックへの道：テクノロジー、資本、規制のトリプル共鳴
技術的パラダイムシフト
Pectraアップグレード：5月7日に予定されており、Blobの容量を6に倍増させ、EIP-9698の基盤を築きます；
RISC-V VM: Vitalikによる新しい仮想マシン設計がスマートコントラクトの効率を100倍向上させ、ZK証明のコストを80%削減します；
量子耐性：イーサリアム財団とIBMが共同で量子耐性の署名を開発しており、2026年のメインネット展開を目指しています。
資本構造の変革
機関投資家のリバランス：グレースケールのETHEディスカウントは-3%に縮小し、ブラックロックのIBETHは1週間で4億2000万ドルの純流入を記録。
ステーブルコインの移行：USDCとDAIの準備金の75％が現在L2に移行しており、日々の決済は120億ドルを超えています；
加速的デフレーション：EIP-9698により年間ETHバーンが400万に達し、ネガティブな純供給成長を引き起こします。
規制のブレークスルー
米国の政策転換: トランプ政権の圧力の下、SECはETHの証券としての分類を緩和する可能性がある; ステーキング収入税免除法案が進行中;
香港が台頭：e-HKDとETHクロスチェーンブリッジの導入により、オフショア人民元とETHの間でアトミックスワップが可能に；
グローバルスタンダード：IMFがEthereumスマートコントラクトをRWA発行フレームワークとして採用、46の中央銀行が国境を越えたETH決済を試験中。
---
結論：誤解されているのは技術ではなく、物語です。
技術的なアップグレード、機関投資家の資本、そして変化する規制がすべて一致する中で、イーサリアムの復活は偶然ではありません。市場が躊躇している間に、賢いお金はすでに動いています。次のブルサイクルのリーダー？再びイーサリアムかもしれません。
ETH
-0.39%
BLUE
0.48%
STRONG
0.79%
原文表示
内容は参考用であり、勧誘やオファーではありません。 投資、税務、または法律に関するアドバイスは提供されません。 リスク開示の詳細については、
免責事項
を参照してください。
7 いいね
報酬
7
2
共有
コメント
0/400
コメント
Xinjian
· 10時間前
突き進もう💪
原文表示
返信
0
Chishti92
· 10時間前
ブルラン 🐂
原文表示
返信
0
トピック
#BTC#
229k 投稿
#PI#
197k 投稿
#ETH#
146k 投稿
4
#GateioInto11#
79k 投稿
5
#ContentStar#
66k 投稿
6
#GT#
63k 投稿
7
#BOME#
61k 投稿
8
#DOGE#
58k 投稿
9
#MAGA#
52k 投稿
10
#SLERF#
51k 投稿
ピン
サイトマップ
#以太坊未来可不可期？#
イーサリアムの未来は期待する価値があるのか？誤って評価されていた後の価値再生の戦い
1. 誤って殺されたクリプトブルーチップ
5月1日、イーサリアム(ETH)は一時的に1,760ドルまで下落した後、日中のボラティリティが12%で力強い反発を見せました。オンチェーンデータによると、クジラのアドレスは同日に400,000ETH以上を蓄積したことが明らかになりました。同時に、Fidelity Digital Assetsのレポートによると、ETHのMVRV-Zスコアは-0.18に低下し、「大幅に過小評価されている」ゾーンに配置されました。一方、イーサリアムのレイヤー2エコシステムのアクティブアドレスは1,360万件を超え、過去最高を記録しました。テクノロジーと市場評価との間のこの深い乖離は、パブリックチェーンの支配をめぐる戦いをクライマックスに押し上げています。
---
2. 技術革命:L1覚醒とL2共鳴
EIP-9698: メインネットへの必死のカウンターアタック
イーサリアムのコアリサーチャーであるダンクラッド・ファイストは、ガスリミットを3600万から36億に引き上げるEIP-9698を提案し、L1の理論的TPSを2000に引き上げ、ソラナを超えることを目指しています。
2025–2026: ガス制限が10倍に増加し、360百万に達し、単一ブロックの容量が180から6,000トランザクションに増加する；
2027–2028: クライアント投票メカニズムを導入し、ハードフォークリスクを最小限に抑えることで、さらに10倍の増加。
これが実装されれば、Ethereumメインネットの取引手数料を90％削減し、高頻度のDApp開発の扉を開くことになります。
レイヤー2：見えない帝国の台頭
市場がメインネットのアップグレードに注目する中、イーサリアムのレイヤー2は「見えない帝国」を築いている。
ユーザースケール：ArbitrumやOptimismのような主要なL2ソリューションは、現在、580万を超える週次アクティブアドレスを持ち、すべてのDeFi取引量の58％を占めています。
資本流入：BlackRockやFidelityのような機関が、L2上で実世界資産(RWA)を展開しており、月次のTVLは37%増加して480億ドルに達しています。
テクノロジー統合：Uniswap V4がBaseでローンチされ、「L2流動性集約 + メインネット決済」を組み合わせ、取引スリッページを0.05%に減少させました。
フィデリティは、イーサリアムのフルスタックTPSが8,500に達したと推定しており、ソラナの3,200を大きく上回っています。
---
3. イーサリアムの再評価：市場の底を示す3つの主要なシグナル
非常に過小評価されたメトリクス
MVRV-Zスコア: -0.18で、2020年のDeFiブームの直前と似ており、サイクルのボトムの98%の確率を示唆しています；
NUPL: ゼロの時点で、ほとんどの投資家が「キャピタリゼーションフェーズ」にあることを示しています — ちょうど2018年末のように；
ETH/BTC比率：5年ぶりの低水準である0.017。L2の導入はビットコインの3.2倍を超えています。
機関投資家のアンダーフローが増加しています
ETF保有：ブラックロックのイーサリアム現物ETFの保有量は現在120万ETHを超え、3ヶ月で80%増加しました；
ステーキングロックアップ：ETHの35%が現在ビーコンチェーンにステークされており、Lidoは年間最大5.8%の利回りを提供しています;
デリバティブ市場：CME ETH先物のオープンインタレストは82億ドルを超え、コールオプションは63% — 2023年以来の最高値です。
進行中のエコシステム価値キャプチャ
ガスコストの低下：EIP-9698の後、メインネットのガス料金は$0.001に下がると予想されており、ユーザーの保持率は92%に達する見込みです；
開発者の復活：Solidity言語の市場シェアは68%に回復し、2024年の最低値から23ポイント上昇しました；
規制の突破口：香港証券先物委員会（SFC）は、イーサリアムのステーキングETFを承認し、伝統的な資産のための1200億ドルのチャネルを開きました。
---
4. カムバックへの道：テクノロジー、資本、規制のトリプル共鳴
技術的パラダイムシフト
Pectraアップグレード：5月7日に予定されており、Blobの容量を6に倍増させ、EIP-9698の基盤を築きます；
RISC-V VM: Vitalikによる新しい仮想マシン設計がスマートコントラクトの効率を100倍向上させ、ZK証明のコストを80%削減します；
量子耐性：イーサリアム財団とIBMが共同で量子耐性の署名を開発しており、2026年のメインネット展開を目指しています。
資本構造の変革
機関投資家のリバランス：グレースケールのETHEディスカウントは-3%に縮小し、ブラックロックのIBETHは1週間で4億2000万ドルの純流入を記録。
ステーブルコインの移行：USDCとDAIの準備金の75％が現在L2に移行しており、日々の決済は120億ドルを超えています；
加速的デフレーション：EIP-9698により年間ETHバーンが400万に達し、ネガティブな純供給成長を引き起こします。
規制のブレークスルー
米国の政策転換: トランプ政権の圧力の下、SECはETHの証券としての分類を緩和する可能性がある; ステーキング収入税免除法案が進行中;
香港が台頭：e-HKDとETHクロスチェーンブリッジの導入により、オフショア人民元とETHの間でアトミックスワップが可能に；
グローバルスタンダード：IMFがEthereumスマートコントラクトをRWA発行フレームワークとして採用、46の中央銀行が国境を越えたETH決済を試験中。
---
結論：誤解されているのは技術ではなく、物語です。
技術的なアップグレード、機関投資家の資本、そして変化する規制がすべて一致する中で、イーサリアムの復活は偶然ではありません。市場が躊躇している間に、賢いお金はすでに動いています。次のブルサイクルのリーダー？再びイーサリアムかもしれません。