> 上場企業がSOLをバランスシートに組み込むのは、新しい財庫のトレンドなのか、それとも新たなFOMOなのか？ **フィニッシング:スコフ、チアンキャッチャー** 上場企業がSOLをバランスシートに組み込む事例が増える中、これはもはや個別の現象ではなく、新しい財政モデルの出現を示す可能性があります。企業はもはや暗号市場を見守るだけではなく、SOLを持続可能な資産配分ツールとして試み始めています。 今月号のSpaceでは、Solayerのアジア責任者であるマージー氏、Huma Financeの共同創設者であるリチャード・リュー氏、SonicSVMのインベスターリレーションズ責任者であるダーシー氏、SOONのCMOであるRu7氏を招き、この「SOLマイクロストラテジー」のトレンドに注目していただきます。 ビットコインの後、SOLは企業レベルの財庫の次の支点になれるのか？継続的な購入はSOLの価格論理を変えるのか？機関投資家の参入は、DeFiとステーキング収益モデルにどのような影響を与えるのか？もし上場企業がSOLをステーキングしてキャッシュフローを生み出せるなら、将来的にもっと多くの企業が模倣し、SOLを「生産的資産」として扱うようになるのだろうか？ これは真のトレンドなのか、それとも別のFOMOなのか？ > 詳細は X をご覧ください:> ## 問題1：ますます多くの上場企業がSOLを財庫に取り込むことは、現在の市場構造を破壊することになるのか？この「財庫化」トレンドは、業界がSOLをどのように位置づけ、期待を持つかをどのように変える可能性があるのか？ **リチャード：**私は、これが皆のSolanaに対する評価を反映していると思います。数年前にFTXが問題を起こした時、Solanaは大きな圧力に直面しましたが、それを乗り越え、非常に強いエコシステムの結束力を形成しました。現在、複数の分野でSolanaの発展は非常に迅速であり、Ribbonなどのプロジェクトの移転もこれを証明しています。本質的に、これは市場がSolanaエコシステムの回復力と潜在能力に対する肯定的なフィードバックです。 それに対して、BTCはMicroStrategyのような企業が長期的に保有しており、その価格動向に影響を与えています。一方、Solanaはこの道を模倣することはないと思います。むしろ、自身のアプリケーションの拡張能力によって、より広い道を切り開く可能性が高いです。 特に、ステーキングメカニズムは、その利点とアプリケーションロジックを備えているため、企業がSOLを財務に含めることは合理的で魅力的なトレンドとなっています。 この傾向は一夜にして起こるものではなく、イーサリアムのようにインフラが成熟するにつれて進化します。 BTCはデジタルゴールドであり、その地位は疑いの余地がありません。 しかし、スマートコントラクトプラットフォームとなると、もはや誰が勝つかは定かではありません。 3年前、ほとんどの人はEVMが唯一の選択肢だと考えていましたが、今では多くの人がSolanaを真剣な競争相手と見なしています。 技術力とステーキング収益を組み合わせると、資金をSolanaに配置することがますます多くの企業の選択肢になると信じています。 ダーシー：財庫化はソラナの一側面に過ぎず、ビットコインのような「デジタルゴールド」の道を歩む必要はありません。ビットコインはより価値の保存手段と見なされており、ソラナは深いアプリケーション価値を持つパブリックチェーンネットワークです。 現在、市場には新しい潮流が確かに現れています：機関がポジションを持っているかどうかが、あるパブリックチェーンが成熟しているかどうかを測る基準になっています。これは、過去にETFの資金流入を使ってBTCやETHの投資傾向や価格動向を判断していたのと同じです。将来的には、投資家は「機関がSOLのポジションを持っているかどうか」をその発展の見通しを判断するための重要な指標とするかもしれません。企業の視点から見ると、Solanaの財庫化の傾向は、既存の市場構造を徐々に再構築する可能性があります。 私はSolanaチームがこの点において非常に積極的かつ体系的な努力をしていることを感じています。また、オンチェーンデータからも分かるように、以前は約80%のオンチェーン活動がリテールユーザーやエアドロップ参加者から来ていましたが、現在ではその割合が50〜60%に減少しています。これは、ますます多くの大規模な参加者が市場に参入していることを示しています。 私は、これは単にSolanaのトレンドだけでなく、暗号市場全体のトレンドでもあると信じています——暗号の世界はますます「機関の遊び場」となっていくでしょう。 Margie：供給と需要の観点からの観察を補足します。Solanaの総供給量は有限で、現在約65%のトークンがステーキングされています。これは、市場で実際に流通している数量が相対的に低いことを意味します。もしさらに多くの上場企業がSolanaを購入し、長期保有することになれば、市場の流通量がさらに減少します。このような背景の中で、市場の需要が上昇した場合、短期間で供給と需要の緊張を引き起こし、価格が上昇する可能性があります。 しかし、私が考えるに、市場が本当に注目しているのは、誰が買っているかだけではなく、これらの企業がなぜ買っているかです。もし彼らが長期的な戦略的考慮からSolanaを財庫に取り入れているのであれば、それは彼らがSolanaの未来に対して明確な自信を持っていることを示しています。 この点は非常に注目に値します。もうしばらく観察してみて、これらの操作が持続可能かどうか、そして構造的なトレンドが形成されるかどうかを見てみましょう。 **Ru7：**私は伝統的な金融業界で働いていたため、財庫化という概念がSolanaにとってどのような意味を持つのかに特に注目しています。 私は、「財庫化」自体がSolanaへの大きなアドバンテージであると考えています。市場が徐々に個人投資家主導から機関の長期保有に移行すれば、Solanaはより安定し、ボラティリティが著しく低下するでしょう。企業は投資者として、操作が長期的であることが多く、個人投資家のように頻繁に取引することはなく、四半期ごと、さらにはそれ以下の頻度で調整を行う可能性があります。 さらに、機関の参加はSolanaの流動性を改善します。多くのWeb2ユーザーは、Robinhood、資産管理機関、さらにはウェリントンやブラックロックなどの大手資産運用会社を通じて、間接的にSolana投資に参加します。これにより、Solanaは「代替資産」ポートフォリオの中でのウェイトを徐々に高め、BTCに似た地位を獲得することになります。 ソラナがより多くの資産ポートフォリオに組み込まれるにつれて、企業向けの戦略的資産として徐々に成長する可能性があります。長期的には、特定の機能において、金やビットコインと並ぶ可能性さえあります。 機関のポジションはSolanaにとって、単なる資金の流入ではなく、エコシステムの背書でもあります。それは開発者と長期投資家の信頼を強化し、より多くの伝統的な金融資本がSolanaエコシステムに入ることを期待させます。 ## 問題2：ビットコインと比較して、Solanaは企業の財務資産としてどのような独自の利点と潜在的なリスクがありますか？企業はなぜそれを選ぶのでしょうか？ **リチャード：**私は少し過激な意見を投げかけます：過去から現在まで、ビットコインが暗号分野で最も中心的で、最も生命力のある資産になるとは思ったことがありません。ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれていますが、現実の世界では、ゴールドの機能や影響力はインターネットインフラストラクチャと比較にならないほどです。 ビットコインは資産としての基盤インフラ属性を持っていません。一方、EVMやSolanaのようなパブリックチェーンプラットフォームは、大規模なエコシステムを構築する能力を持ち、豊富な実用アプリケーションをサポートすることができます。私は、長期的に見て、アプリケーションエコシステムを支え、育むことができるチェーンの生命力は、ビットコインをはるかに超えると確信しています。これはソラナの第一の利点です：それは巨大な長期的市場スペースを持ち、ビットコインを遥かに超える可能性があります。 第二の利点は、Solanaが収益を生む資産であることです。ビットコイン自体には直接的な収益能力はありませんが、Solanaはステーキング、DeFi、支払いなどのアプリケーションを通じて、安定したオンチェーン収益を生み出すことができます。 現在、SolanaのDeFiはまだ発展段階にありますが、急速に進展しています。もし私たちが特定の機能を構築する際に、SolanaがEVMよりも適していると判断すれば、Solanaの収益能力もさらに強化されるでしょう。これにより、ビットコインとの本質的な違いが生まれます：ビットコインは「信仰」に依存していますが、Solanaの持続可能性はエコシステム内部での実際の価値創造に基づくことができます。 もちろん、Solanaは明らかなリスクにも直面しています：ビットコインに比べて規模がはるかに小さく、エコシステムの成熟度も不足しています。したがって、現在Solanaを財庫に組み込む企業は、大半が一定のリスクを引き受けることを望んでおり、この選択を通じて差別化戦略を形成したいと考えている会社です。 特に現在、SOL ETFがまだ承認されていない段階において、先駆けて参入する企業は、自社のブランドの差別化を図ることができます。これは企業自身にとっての利点であるだけでなく、他の企業が後に追随することを促す可能性もあります。 しかし、スケール化のトレンドを形成するには、まだ時間の進化が必要であり、Solanaプラットフォーム自身がブランド構築や主力プロジェクトなどの面で継続的に努力する必要があります。 **Ru7：**私はビットコインを価値の保存手段として黄金に似ていると思います。一方で、ソラナはテスラやNVIDIAに近く、強力な技術と多様なエコシステムを持つ成長型テクノロジー企業です。ソラナはDeFi、NFT、Web3などのアプリケーションを持ち、完全なビジネスの閉じたサイクルを形成しており、明確なビジネスモデルと成長の潜在能力を備えています。 伝統的な投資の視点から見ると、Solanaへの投資は初期のテスラへの投資に似ており、その長期的な市場の可能性と戦略的価値に重きを置いています。もちろん、高いボラティリティリスクも存在し、これは伝統的な財務管理に対して挑戦を提起します。同時に、Solanaは開発者エコシステムに高度に依存しており、エコシステムの活性度はその価格パフォーマンスに直接影響を与えます。 それにもかかわらず、私は依然としてSolanaの長期的な潜力を楽観視しており、それは暗号市場の重要な資産となる条件を備えています。 **ダーシー：**ソラナとビットコインのポジショニングは本質的に異なります。ビットコインはより貯蓄資産に近いのに対し、ソラナはステーキングや収益を得る特性を持っており、現在の年利は6%から8%の間です。これにより、単に価格上昇に依存するビットコインよりも保持価値が増します。同時に、ソラナはインターネット企業に近く、DeFi、NFT、Web3アプリなどの多様なエコシステムを持ち、プラットフォームレベルのビジネス属性を備えています。従来の比喩を使うと、ビットコインは金のようで、ソラナはテスラやAndroidオペレーティングシステムに近いです。 企業や金融機関がますますステーキングに参加する中で、Solanaのステーキング収益は「オンチェーンベンチマーク金利」に進化する可能性があります。これにより、機関投資家の保有を引き付けるだけでなく、エコシステムにさまざまな構造化製品を生み出すことができます。たとえば、ステーキングに基づいたレバレッジポートフォリオ、固定収益商品、またはオンチェーンの「転換社債」などです。したがって、Solanaの資産論理はより堅実になり、投機的な資産から基礎的な金融ツールへと移行しています。 さらに、Solanaはより実用的な物語を担っています：誰もが手頃にWeb3を利用できるようにすること。この目標は、ビットコインの「信頼を必要としない通貨」よりも開発者や起業家の実際のニーズに近く、大規模な採用を促進しやすいです。私は、この技術の可用性と利益構造の組み合わせが、Solanaに企業の財務シナリオにおいて独自の利点をもたらしていると考えています。 ## 問題三：Upexiは先月、95%の資金調達をSolanaの財庫構築に投入すると発表しましたが、Upexiは単なる例なのか、それとも始まりなのでしょうか？今後、より多くの企業がその戦略を模倣し、SOLを財務体系に取り入れることがあり、持続的な機関投資の流入が形成されると思いますか？MicroStrategyのような「SOLの教父」型の上場企業が長期的に価格の中心を担うことになると思いますか？このような役割はSOL市場で成立する可能性がありますか？ **ダーシー：**私たちはソラナの中長期的なトレンドにもっと注目しています。道筋は必ずしも完全に明確ではありませんが、方向性ははっきりしています。短期的な投機行動は存在しますが、それが悪いことだとは思いません。むしろ、それは注目と信頼の資本を蓄積し、ソラナを機関化に向けて推進し、より多くのアプリケーションや金融機関を引き寄せることができます。 Upexiが資金調達をSolanaに投入したことは市場の注目を集め、他の企業もこれに倣う動きが見られます。これはかつてのMicroStrategyのビットコイン購入の道筋に似ています。この現象は投機リスクを伴いますが、発信された「機関の参入」シグナルは依然として重要です。それは短期的な行動と長期的な目標の整合を示しており、最終的には体系的な機関トレンドに結びつくことが期待されます。 **Ru7：**私は将来的に「ソラナの教父型」企業や代表人物が現れる可能性が非常に高いと思います。まるでMicroStrategyがビットコインに対してそうであるように。彼らの購入行動は市場の信頼のアンカーとなり、ソラナの長期的な価値認識を強化するでしょう。 現在のマクロ不確実性の背景において、市場はこのような具体的な信号をより必要としています。この役割は単なる個人や企業ではなく、資産運用会社やヘッジファンドなどによって共同で形成される機関グループによって担われる可能性があります。これらの機関がSolanaを継続的に買い始めると、彼らは「価格の中枢」の役割を果たし、市場の感情や戦略に影響を与えることになります。これはビットコイン市場の発展の道筋と同様です。 主流資金の受容度が高まる中、SolanaはBTC、ETHに次ぐ第三の広く認められた資産になることが期待されています。どこかの機関または投資家が率先して立ち上がる限り、このプロセスはこのサイクル内で実現し、暗号業界をより高いレベルの機関化段階へと推進する可能性があります。 **マーギー：**Upexiの前に、SolStrategyなどのプロジェクトはすでにSolanaで比較的深い展開をしていました。しかし、それらと比較して、Upexiの違いは、そのやり方がほぼ「All in Solana」と言える点であり、これは非常に攻撃的で、現在のところかなり先駆的なケースと言えます。UpexiがSolanaを購入することを発表した日、株価は2ドルから22ドルに暴騰し、その後調整があったものの、市場はこの動きに非常に注目していました。 Upexiがより多くの企業をリードしていくかどうかについては、Solanaのエコシステムに深く投資を続けられるかどうかが鍵になると思います。 Upexiが財務諸表の単なる数字ではなく、エコシステムの構築に真に深く関与し、実用的なアプリケーションの実装と変革を実現しているのであれば、その行動は1回限りの投資であるだけでなく、会社の財務戦略のテンプレートになる可能性があります。 MicroStrategyのような「ソラナの教父型」上場企業が現れるかどうかについては、この話題は非常に興味深いと思います。私たちはMicroStrategyの道筋を振り返ることができます。2020年から、彼らは大部分の現金準備をビットコインに交換し、3年の間に25回以上のビットコイン投資を行いました。これは一回限りの行動ではなく、明確な長期的な資産配分の論理があることを示しています。同時に、彼らはビットコインを中心に金融派生商品や技術的な展開を開発し、すでにビットコインの物語の一部となっています。 そして、Solana市場では、現時点でMicroStrategyのように、資本とストーリーの両面でこれほど強い持続的影響力を持つ企業は見受けられません。Upexiの動きは非常に積極的ですが、私はまだ比較的初期の段階にあると考えており、「価格の中心」としての役割を担うことはできないと思います。 しかし、私はこのような役割がSolana市場に現れる可能性があると考えています。鍵となるのは、このような会社や個人が単なる一時的な資金配置にとどまらず、明確な長期戦略を確立できるかどうかです。もし将来本当にこのような会社が現れれば、それはSolanaの価格ロジック、市場の感情、さらには主流メディアの物語に深遠な影響を与える可能性があります。 **リチャード：**私個人の意見として、長期的にはビットコインには「教父級」の人物の存在が確かに必要だと思います。なぜなら、ビットコイン自体の物語は信仰に基づいているからです。一方で、ソラナがこの「教父型」の人物に頼る必要があるなら、それは逆に失敗だと感じます。 なぜそう言うのか？それは、Solana自体が実用的なインフラであり、その価値はエコシステムから来るべきだからです。もし何かの「教父」が必要であるなら、それはSolana自体のエコシステムと価値創造能力が不十分であることを示しています。私にとって、Solanaの教会はSolana Foundationや開発者コミュニティを含むそのエコシステム自体であるべきです。 Web2時代のように、テクノロジー企業は強力なプラットフォームとアプリケーションエコシステムを構築し、金融資本の単一の支援には依存しません。金融資本は参加し、支援することができますが、革新と主導は必ずプラットフォーム自身から生まれます。AndroidでもTeslaでも、そうです。Solanaもそうあるべきです。それの「教会」はエコシステム内部から生まれるべきであり、外部の企業や投資家によって定義され支えられるべきではありません。 ## 問題4：もしますます多くの機関がSOLを財庫に取り入れ、ステーキングに参加する場合、DeFiの収益モデルは再構築されるのでしょうか？機関の参加は安定性をもたらすのか、それとも既存のユーザーの収益空間を希釈するのでしょうか？ リチャード:個人的には、とても深く感じています。 機関投資家が導入される前は、私たちのプロジェクトの資産運用プロセスは比較的単純でしたが、SPVに資産が投入された後は、ウォール街の背景を持つ投資家にとってすべてのプロセスを極端に標準化し、財務構造、資本配分、リスク指標を明確に設定する必要があります。 この厳しい監視は短期的な苦痛でしたが、その結果、当社の運用基準と透明性が大幅に向上しました。 私はSolanaエコシステムも同様のプロセスを経験すると思います。機関の参入はエコシステム全体のハードルを大幅に引き上げ、実際の収益がなく、支えが不足しているプロジェクトは周縁化され、高品質で実際のビジネスモデルを持つプロジェクトはより多くの注目を集めるでしょう。この選別プロセスは健全であり、調整期間をもたらすことはありますが、エコシステムにとっては長期的な利益です。 私は機関がすぐにSolana市場の状況を変えるとは思いませんが、彼らは徐々にSolanaをMemeコインの物語から、より決済や金融インフラの役割に移行させるでしょう。これは逆転できないトレンドであり、ただ時間をかけて沈静化と実現が必要です。 **ダーシー：**私もこれは予見可能なトレンドだと思います。Solanaは将来的により機関的で高級なイメージを示したいと考えており、DeFi参加者の視点から見ると、機関の参加は収益モデルの変化をもたらすでしょう。 まず、機関が資金を財庫に組み入れることで、全体のエコシステムの安全性と安定性が向上しますが、APYもそれに応じて低下し、収益の変動性が減少します。同時に、より高い収益と流動性を求めて、機関やユーザーはLST（流動的ステーキング）プロトコル、例えばJitoSOL、mSOL、bSOLなどにさらに参加する可能性があり、DeFiとステーキングシステムのさらなる統合を促進します。 一方、機関の追加は、確かに一部の元のユーザーの収益を希薄化します。 機関投資家の資本サイクルは長く、取引頻度は低く、ネットワークの健全性が向上し、個人投資家の短期収入スペースは圧縮されます。 しかし、将来的にはエコシステムは徐々に分岐し、個人投資家は高リスクで高リターンのミームコインや複雑な製品を選択でき、安定したリターンを好むユーザーはステーキングに参加できます。 エコシステムの安定性が向上するにつれて、Solanaや全体の暗号市場もより多くの人々に信頼できる資産配分として見なされるようになり、単なる投機ツールではなくなるでしょう。私はこれが必然の進化の方向性であると考えています。 Ru7:実はソラナ自身の生態には「造血能力」が強いんです。 今後、SOLをトレジャリーに組み込む機関が増え、質権率の上昇が個々の利回りの低下につながったとしても、Solanaエコシステムの多様化と製品イノベーション能力により、より構造化された利回り商品がもたらされ、元のユーザーの収入スペースを単純に希薄化することなく、イールドモデル全体が革新を続けることになります。 Solanaは開発者主導のエコシステムであり、新しいプロトコルや新しい金融商品が次々と登場しています。これにより、収益モデルがより豊富になり、ユーザーの選択肢も増えます。機関の長期資金の参入は、資金プールの安定性を高めるだけでなく、スケール効果をもたらし、より多くのユーザーの参加を引き寄せ、正の循環を形成します。 この変化は、従来の金融におけるクレジットボンドやETFなどの金融商品と同じだと思いますし、今後、Solanaのエコシステムにもインカム商品のレベルが上がると思います。 クレジット債のようなハイイールド商品や、米国債のように安定している低リスク商品など、ユーザーのリスク選好度に応じて自由に選択することができます。 エコシステムの充実により、ユーザーは希薄化されず、より多くの選択肢とより良い資産配分体験を得ることができます。 ソラナは特定の「教父」的な人物に依存する必要がなく、エコシステムと技術革新自体が最大の価値を持っています。テスラのように、皆は単にマスクを見るのではなく、この会社が人を火星に送る決意を見るのです。ソラナの未来も、特定の企業や機関に依存するのではなく、自身のエコシステムの発展の潜在能力と期待にあります。 ## 問題5：現在、SOLはビットコインのような希少性や「信仰層」のユーザー構造が不足しており、これは企業が長期的な財庫戦略を推進する上での課題です。あなたは、どのようにして保有者がSOLを長期的に保持し、さらには追加購入する意欲を喚起すべきだと思いますか？十分な信頼と合意を築くためには何が必要でしょうか？ **リチャード：**私の立場は、Solanaエコシステム自体が最大の支えであるということです。長期保有者は、Solanaエコシステム内部から来る可能性が高いです。特に、JupiterやHeliosのような主要なプロジェクトからです。将来的にHumaのようなプラットフォームが同様のレベルに成長すれば、Solanaの最も確固たる支持者となるでしょう。これらのプロジェクトは、強力な生命力と資源を持っているだけでなく、Solanaエコシステムへの依存により、SOLを継続的に支持し続けるでしょう。 私は、将来的にSolanaの長期的な発展を本当に推進するのは外部の金融グループではなく、エコシステム内部のプロジェクトだと考えています。それらがもたらすのは資金だけでなく、全方位のエコシステムの相互作用と構築であり、Solanaへの付加価値や価値の解放は単なる金融投資をはるかに超えるでしょう。 最も根本的な違いに戻ると、ビットコインは主に信仰に依存しています。なぜなら、それはデジタルゴールドだからです。一方、Solanaはネットワークであり、インフラストラクチャーです。その核心的な価値は、エコシステム内部のビルダーや開発者にあります。将来的に、JupiterのようなプロジェクトがSolanaにどんどん貢献するのを見ると、エコシステムの力は自然にますます強くなるでしょう。 **ダースィ：**私はリチャードの意見に非常に同意します。ソラナには宗教的リーダーのような人物は必要ありません。プロジェクトに実際のアプリケーションが欠けているときに、信仰によって価値を維持する必要があります；しかし、一旦実際のアプリケーションを持ち、千家万戸の生活に入ると、それを意図的に信仰を作り出す必要はありません。実際の使用シーンとアプリケーションの論理が最良の価値支援となります。 以前も言及しましたが、SolanaはWeb3のAndroidに近いもので、実用的で包括的、実現可能なビジョンを代表しています。コードを通じて、より多くの人々がWeb3を手頃に利用できるようにし、ゲーム、支払い、DePIN、あるいはVisaのような支払い体験など、すべてがリアルで、ユーザーが直接体感できるアプリケーションです。 したがって、私はSolanaの道はWeb3の普及を推進するべきであり、Web3の宗教的な物語やエリート主義を追求するべきではないと考えています。その発展の原動力は信仰ではなく、アプリケーションから来ています。 **Ru7：**私は伝統的な金融と仮想通貨の投資の出発点が異なることを理解しています。仮想通貨の世界では、多くの投資は文化的特性や信念に基づいていますが、Solanaは実際のアプリケーションシーンと収益性を持つテクノロジー企業のようで、テスラだけでなく、むしろアップルのようです。Solanaは豊富なアプリケーションエコシステムを持ち、単一の製品にとどまらず、DeFi、支払い、NFT、DAppなどの多様なシーンを含んでいます。これは、アップルがスマートフォン、コンピュータ、スマートウォッチ、App Storeを持っているのと同じです。 投資の観点から見ると、Solanaは強力な開発者エコシステムと継続的な革新能力を備えており、ファンダメンタルズが優れています。伝統的な金融機関にとって、これは彼らが配置したい資産のタイプであり、彼らが注目しているのは5年から10年の収益サイクルです。Solanaの将来の成長ポテンシャルは明らかにこの論理に合致しています。 私も将来、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックス、ブラックロックのような機関がSolanaをコア構成に組み込み、さらにはETFの主要成分となり、より多くのユーザーと資本がSolanaに注目することを期待しています。この現象が起こると、Solanaはアップルのように日常生活の中で頻繁に言及され、使用されるブランドとなり、真の信仰の層が形成されるでしょう。この信仰はもはや空虚な文化的ナarrティブではなく、アプリケーションの普及と使用頻度に基づいて形成された合意です。 特に決済分野では、Solanaネットワークはユーザーが暗号通貨を使用して実物商品を購入できるようになっており、将来的にはより多くのインフラが整っていない国々の決済効率を向上させることができるでしょう。私はこの実際のアプリケーションが、Solanaに対する市場の信頼と長期保有の意欲を高め続けると信じています。 **マーギー：**市場の観点から、より多くの人々に長期保有または継続的に Solana を追加購入してもらうためには、まず明確で長期的なストーリーを構築する必要があると思います。たとえば、Solana が世界で最も早いブロックチェーンであり、超低遅延などの技術的優位性を強調することです。このようなストーリーは繰り返し強化され、市場の記憶を形成する必要があります。私たちが Infinite SVM を宣伝する際に、その百万 TPS 能力を繰り返し強調するのと同じように。 第二に、Solanaのエコシステム自体はすでに非常に強力であり、エコシステムのトッププロジェクトや創設者が引き続き発言し、自信を築くために率先して行動する必要があります。 市場がこれらのトッププロジェクトをSolanaの長期的な価値に結びつけることができれば、この信頼感が形成されやすくなり、ユーザーはSolanaを長期的に保有する意欲が高まります。
FOMOだけではない：ソラナの財庫化の背後にある新しいトレンドと新しい構図
フィニッシング:スコフ、チアンキャッチャー
上場企業がSOLをバランスシートに組み込む事例が増える中、これはもはや個別の現象ではなく、新しい財政モデルの出現を示す可能性があります。企業はもはや暗号市場を見守るだけではなく、SOLを持続可能な資産配分ツールとして試み始めています。
今月号のSpaceでは、Solayerのアジア責任者であるマージー氏、Huma Financeの共同創設者であるリチャード・リュー氏、SonicSVMのインベスターリレーションズ責任者であるダーシー氏、SOONのCMOであるRu7氏を招き、この「SOLマイクロストラテジー」のトレンドに注目していただきます。
ビットコインの後、SOLは企業レベルの財庫の次の支点になれるのか？継続的な購入はSOLの価格論理を変えるのか？機関投資家の参入は、DeFiとステーキング収益モデルにどのような影響を与えるのか？もし上場企業がSOLをステーキングしてキャッシュフローを生み出せるなら、将来的にもっと多くの企業が模倣し、SOLを「生産的資産」として扱うようになるのだろうか？
これは真のトレンドなのか、それとも別のFOMOなのか？
問題1：ますます多くの上場企業がSOLを財庫に取り込むことは、現在の市場構造を破壊することになるのか？この「財庫化」トレンドは、業界がSOLをどのように位置づけ、期待を持つかをどのように変える可能性があるのか？
**リチャード：**私は、これが皆のSolanaに対する評価を反映していると思います。数年前にFTXが問題を起こした時、Solanaは大きな圧力に直面しましたが、それを乗り越え、非常に強いエコシステムの結束力を形成しました。現在、複数の分野でSolanaの発展は非常に迅速であり、Ribbonなどのプロジェクトの移転もこれを証明しています。
本質的に、これは市場がSolanaエコシステムの回復力と潜在能力に対する肯定的なフィードバックです。
それに対して、BTCはMicroStrategyのような企業が長期的に保有しており、その価格動向に影響を与えています。一方、Solanaはこの道を模倣することはないと思います。むしろ、自身のアプリケーションの拡張能力によって、より広い道を切り開く可能性が高いです。
特に、ステーキングメカニズムは、その利点とアプリケーションロジックを備えているため、企業がSOLを財務に含めることは合理的で魅力的なトレンドとなっています。 この傾向は一夜にして起こるものではなく、イーサリアムのようにインフラが成熟するにつれて進化します。 BTCはデジタルゴールドであり、その地位は疑いの余地がありません。 しかし、スマートコントラクトプラットフォームとなると、もはや誰が勝つかは定かではありません。 3年前、ほとんどの人はEVMが唯一の選択肢だと考えていましたが、今では多くの人がSolanaを真剣な競争相手と見なしています。
技術力とステーキング収益を組み合わせると、資金をSolanaに配置することがますます多くの企業の選択肢になると信じています。
ダーシー：財庫化はソラナの一側面に過ぎず、ビットコインのような「デジタルゴールド」の道を歩む必要はありません。ビットコインはより価値の保存手段と見なされており、ソラナは深いアプリケーション価値を持つパブリックチェーンネットワークです。
現在、市場には新しい潮流が確かに現れています：機関がポジションを持っているかどうかが、あるパブリックチェーンが成熟しているかどうかを測る基準になっています。これは、過去にETFの資金流入を使ってBTCやETHの投資傾向や価格動向を判断していたのと同じです。将来的には、投資家は「機関がSOLのポジションを持っているかどうか」をその発展の見通しを判断するための重要な指標とするかもしれません。企業の視点から見ると、Solanaの財庫化の傾向は、既存の市場構造を徐々に再構築する可能性があります。
私はSolanaチームがこの点において非常に積極的かつ体系的な努力をしていることを感じています。また、オンチェーンデータからも分かるように、以前は約80%のオンチェーン活動がリテールユーザーやエアドロップ参加者から来ていましたが、現在ではその割合が50〜60%に減少しています。これは、ますます多くの大規模な参加者が市場に参入していることを示しています。
私は、これは単にSolanaのトレンドだけでなく、暗号市場全体のトレンドでもあると信じています——暗号の世界はますます「機関の遊び場」となっていくでしょう。
Margie：供給と需要の観点からの観察を補足します。Solanaの総供給量は有限で、現在約65%のトークンがステーキングされています。これは、市場で実際に流通している数量が相対的に低いことを意味します。もしさらに多くの上場企業がSolanaを購入し、長期保有することになれば、市場の流通量がさらに減少します。このような背景の中で、市場の需要が上昇した場合、短期間で供給と需要の緊張を引き起こし、価格が上昇する可能性があります。
しかし、私が考えるに、市場が本当に注目しているのは、誰が買っているかだけではなく、これらの企業がなぜ買っているかです。もし彼らが長期的な戦略的考慮からSolanaを財庫に取り入れているのであれば、それは彼らがSolanaの未来に対して明確な自信を持っていることを示しています。
この点は非常に注目に値します。もうしばらく観察してみて、これらの操作が持続可能かどうか、そして構造的なトレンドが形成されるかどうかを見てみましょう。
**Ru7：**私は伝統的な金融業界で働いていたため、財庫化という概念がSolanaにとってどのような意味を持つのかに特に注目しています。
私は、「財庫化」自体がSolanaへの大きなアドバンテージであると考えています。市場が徐々に個人投資家主導から機関の長期保有に移行すれば、Solanaはより安定し、ボラティリティが著しく低下するでしょう。企業は投資者として、操作が長期的であることが多く、個人投資家のように頻繁に取引することはなく、四半期ごと、さらにはそれ以下の頻度で調整を行う可能性があります。
さらに、機関の参加はSolanaの流動性を改善します。多くのWeb2ユーザーは、Robinhood、資産管理機関、さらにはウェリントンやブラックロックなどの大手資産運用会社を通じて、間接的にSolana投資に参加します。これにより、Solanaは「代替資産」ポートフォリオの中でのウェイトを徐々に高め、BTCに似た地位を獲得することになります。
ソラナがより多くの資産ポートフォリオに組み込まれるにつれて、企業向けの戦略的資産として徐々に成長する可能性があります。長期的には、特定の機能において、金やビットコインと並ぶ可能性さえあります。
機関のポジションはSolanaにとって、単なる資金の流入ではなく、エコシステムの背書でもあります。それは開発者と長期投資家の信頼を強化し、より多くの伝統的な金融資本がSolanaエコシステムに入ることを期待させます。
問題2：ビットコインと比較して、Solanaは企業の財務資産としてどのような独自の利点と潜在的なリスクがありますか？企業はなぜそれを選ぶのでしょうか？
**リチャード：**私は少し過激な意見を投げかけます：過去から現在まで、ビットコインが暗号分野で最も中心的で、最も生命力のある資産になるとは思ったことがありません。ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれていますが、現実の世界では、ゴールドの機能や影響力はインターネットインフラストラクチャと比較にならないほどです。
ビットコインは資産としての基盤インフラ属性を持っていません。一方、EVMやSolanaのようなパブリックチェーンプラットフォームは、大規模なエコシステムを構築する能力を持ち、豊富な実用アプリケーションをサポートすることができます。私は、長期的に見て、アプリケーションエコシステムを支え、育むことができるチェーンの生命力は、ビットコインをはるかに超えると確信しています。
これはソラナの第一の利点です：それは巨大な長期的市場スペースを持ち、ビットコインを遥かに超える可能性があります。
第二の利点は、Solanaが収益を生む資産であることです。ビットコイン自体には直接的な収益能力はありませんが、Solanaはステーキング、DeFi、支払いなどのアプリケーションを通じて、安定したオンチェーン収益を生み出すことができます。
現在、SolanaのDeFiはまだ発展段階にありますが、急速に進展しています。もし私たちが特定の機能を構築する際に、SolanaがEVMよりも適していると判断すれば、Solanaの収益能力もさらに強化されるでしょう。これにより、ビットコインとの本質的な違いが生まれます：ビットコインは「信仰」に依存していますが、Solanaの持続可能性はエコシステム内部での実際の価値創造に基づくことができます。
もちろん、Solanaは明らかなリスクにも直面しています：ビットコインに比べて規模がはるかに小さく、エコシステムの成熟度も不足しています。したがって、現在Solanaを財庫に組み込む企業は、大半が一定のリスクを引き受けることを望んでおり、この選択を通じて差別化戦略を形成したいと考えている会社です。
特に現在、SOL ETFがまだ承認されていない段階において、先駆けて参入する企業は、自社のブランドの差別化を図ることができます。これは企業自身にとっての利点であるだけでなく、他の企業が後に追随することを促す可能性もあります。
しかし、スケール化のトレンドを形成するには、まだ時間の進化が必要であり、Solanaプラットフォーム自身がブランド構築や主力プロジェクトなどの面で継続的に努力する必要があります。
**Ru7：**私はビットコインを価値の保存手段として黄金に似ていると思います。一方で、ソラナはテスラやNVIDIAに近く、強力な技術と多様なエコシステムを持つ成長型テクノロジー企業です。ソラナはDeFi、NFT、Web3などのアプリケーションを持ち、完全なビジネスの閉じたサイクルを形成しており、明確なビジネスモデルと成長の潜在能力を備えています。
伝統的な投資の視点から見ると、Solanaへの投資は初期のテスラへの投資に似ており、その長期的な市場の可能性と戦略的価値に重きを置いています。もちろん、高いボラティリティリスクも存在し、これは伝統的な財務管理に対して挑戦を提起します。同時に、Solanaは開発者エコシステムに高度に依存しており、エコシステムの活性度はその価格パフォーマンスに直接影響を与えます。
それにもかかわらず、私は依然としてSolanaの長期的な潜力を楽観視しており、それは暗号市場の重要な資産となる条件を備えています。
**ダーシー：**ソラナとビットコインのポジショニングは本質的に異なります。ビットコインはより貯蓄資産に近いのに対し、ソラナはステーキングや収益を得る特性を持っており、現在の年利は6%から8%の間です。これにより、単に価格上昇に依存するビットコインよりも保持価値が増します。同時に、ソラナはインターネット企業に近く、DeFi、NFT、Web3アプリなどの多様なエコシステムを持ち、プラットフォームレベルのビジネス属性を備えています。従来の比喩を使うと、ビットコインは金のようで、ソラナはテスラやAndroidオペレーティングシステムに近いです。
企業や金融機関がますますステーキングに参加する中で、Solanaのステーキング収益は「オンチェーンベンチマーク金利」に進化する可能性があります。これにより、機関投資家の保有を引き付けるだけでなく、エコシステムにさまざまな構造化製品を生み出すことができます。たとえば、ステーキングに基づいたレバレッジポートフォリオ、固定収益商品、またはオンチェーンの「転換社債」などです。したがって、Solanaの資産論理はより堅実になり、投機的な資産から基礎的な金融ツールへと移行しています。
さらに、Solanaはより実用的な物語を担っています：誰もが手頃にWeb3を利用できるようにすること。この目標は、ビットコインの「信頼を必要としない通貨」よりも開発者や起業家の実際のニーズに近く、大規模な採用を促進しやすいです。私は、この技術の可用性と利益構造の組み合わせが、Solanaに企業の財務シナリオにおいて独自の利点をもたらしていると考えています。
問題三：Upexiは先月、95%の資金調達をSolanaの財庫構築に投入すると発表しましたが、Upexiは単なる例なのか、それとも始まりなのでしょうか？今後、より多くの企業がその戦略を模倣し、SOLを財務体系に取り入れることがあり、持続的な機関投資の流入が形成されると思いますか？MicroStrategyのような「SOLの教父」型の上場企業が長期的に価格の中心を担うことになると思いますか？このような役割はSOL市場で成立する可能性がありますか？
**ダーシー：**私たちはソラナの中長期的なトレンドにもっと注目しています。道筋は必ずしも完全に明確ではありませんが、方向性ははっきりしています。短期的な投機行動は存在しますが、それが悪いことだとは思いません。むしろ、それは注目と信頼の資本を蓄積し、ソラナを機関化に向けて推進し、より多くのアプリケーションや金融機関を引き寄せることができます。
Upexiが資金調達をSolanaに投入したことは市場の注目を集め、他の企業もこれに倣う動きが見られます。これはかつてのMicroStrategyのビットコイン購入の道筋に似ています。この現象は投機リスクを伴いますが、発信された「機関の参入」シグナルは依然として重要です。それは短期的な行動と長期的な目標の整合を示しており、最終的には体系的な機関トレンドに結びつくことが期待されます。
**Ru7：**私は将来的に「ソラナの教父型」企業や代表人物が現れる可能性が非常に高いと思います。まるでMicroStrategyがビットコインに対してそうであるように。彼らの購入行動は市場の信頼のアンカーとなり、ソラナの長期的な価値認識を強化するでしょう。
現在のマクロ不確実性の背景において、市場はこのような具体的な信号をより必要としています。この役割は単なる個人や企業ではなく、資産運用会社やヘッジファンドなどによって共同で形成される機関グループによって担われる可能性があります。これらの機関がSolanaを継続的に買い始めると、彼らは「価格の中枢」の役割を果たし、市場の感情や戦略に影響を与えることになります。これはビットコイン市場の発展の道筋と同様です。
主流資金の受容度が高まる中、SolanaはBTC、ETHに次ぐ第三の広く認められた資産になることが期待されています。どこかの機関または投資家が率先して立ち上がる限り、このプロセスはこのサイクル内で実現し、暗号業界をより高いレベルの機関化段階へと推進する可能性があります。
**マーギー：**Upexiの前に、SolStrategyなどのプロジェクトはすでにSolanaで比較的深い展開をしていました。しかし、それらと比較して、Upexiの違いは、そのやり方がほぼ「All in Solana」と言える点であり、これは非常に攻撃的で、現在のところかなり先駆的なケースと言えます。UpexiがSolanaを購入することを発表した日、株価は2ドルから22ドルに暴騰し、その後調整があったものの、市場はこの動きに非常に注目していました。
Upexiがより多くの企業をリードしていくかどうかについては、Solanaのエコシステムに深く投資を続けられるかどうかが鍵になると思います。 Upexiが財務諸表の単なる数字ではなく、エコシステムの構築に真に深く関与し、実用的なアプリケーションの実装と変革を実現しているのであれば、その行動は1回限りの投資であるだけでなく、会社の財務戦略のテンプレートになる可能性があります。
MicroStrategyのような「ソラナの教父型」上場企業が現れるかどうかについては、この話題は非常に興味深いと思います。私たちはMicroStrategyの道筋を振り返ることができます。2020年から、彼らは大部分の現金準備をビットコインに交換し、3年の間に25回以上のビットコイン投資を行いました。これは一回限りの行動ではなく、明確な長期的な資産配分の論理があることを示しています。同時に、彼らはビットコインを中心に金融派生商品や技術的な展開を開発し、すでにビットコインの物語の一部となっています。
そして、Solana市場では、現時点でMicroStrategyのように、資本とストーリーの両面でこれほど強い持続的影響力を持つ企業は見受けられません。Upexiの動きは非常に積極的ですが、私はまだ比較的初期の段階にあると考えており、「価格の中心」としての役割を担うことはできないと思います。
しかし、私はこのような役割がSolana市場に現れる可能性があると考えています。鍵となるのは、このような会社や個人が単なる一時的な資金配置にとどまらず、明確な長期戦略を確立できるかどうかです。もし将来本当にこのような会社が現れれば、それはSolanaの価格ロジック、市場の感情、さらには主流メディアの物語に深遠な影響を与える可能性があります。
**リチャード：**私個人の意見として、長期的にはビットコインには「教父級」の人物の存在が確かに必要だと思います。なぜなら、ビットコイン自体の物語は信仰に基づいているからです。一方で、ソラナがこの「教父型」の人物に頼る必要があるなら、それは逆に失敗だと感じます。
なぜそう言うのか？それは、Solana自体が実用的なインフラであり、その価値はエコシステムから来るべきだからです。もし何かの「教父」が必要であるなら、それはSolana自体のエコシステムと価値創造能力が不十分であることを示しています。私にとって、Solanaの教会はSolana Foundationや開発者コミュニティを含むそのエコシステム自体であるべきです。
Web2時代のように、テクノロジー企業は強力なプラットフォームとアプリケーションエコシステムを構築し、金融資本の単一の支援には依存しません。金融資本は参加し、支援することができますが、革新と主導は必ずプラットフォーム自身から生まれます。AndroidでもTeslaでも、そうです。Solanaもそうあるべきです。それの「教会」はエコシステム内部から生まれるべきであり、外部の企業や投資家によって定義され支えられるべきではありません。
問題4：もしますます多くの機関がSOLを財庫に取り入れ、ステーキングに参加する場合、DeFiの収益モデルは再構築されるのでしょうか？機関の参加は安定性をもたらすのか、それとも既存のユーザーの収益空間を希釈するのでしょうか？
リチャード:個人的には、とても深く感じています。 機関投資家が導入される前は、私たちのプロジェクトの資産運用プロセスは比較的単純でしたが、SPVに資産が投入された後は、ウォール街の背景を持つ投資家にとってすべてのプロセスを極端に標準化し、財務構造、資本配分、リスク指標を明確に設定する必要があります。 この厳しい監視は短期的な苦痛でしたが、その結果、当社の運用基準と透明性が大幅に向上しました。
私はSolanaエコシステムも同様のプロセスを経験すると思います。機関の参入はエコシステム全体のハードルを大幅に引き上げ、実際の収益がなく、支えが不足しているプロジェクトは周縁化され、高品質で実際のビジネスモデルを持つプロジェクトはより多くの注目を集めるでしょう。この選別プロセスは健全であり、調整期間をもたらすことはありますが、エコシステムにとっては長期的な利益です。
私は機関がすぐにSolana市場の状況を変えるとは思いませんが、彼らは徐々にSolanaをMemeコインの物語から、より決済や金融インフラの役割に移行させるでしょう。これは逆転できないトレンドであり、ただ時間をかけて沈静化と実現が必要です。
**ダーシー：**私もこれは予見可能なトレンドだと思います。Solanaは将来的により機関的で高級なイメージを示したいと考えており、DeFi参加者の視点から見ると、機関の参加は収益モデルの変化をもたらすでしょう。
まず、機関が資金を財庫に組み入れることで、全体のエコシステムの安全性と安定性が向上しますが、APYもそれに応じて低下し、収益の変動性が減少します。同時に、より高い収益と流動性を求めて、機関やユーザーはLST（流動的ステーキング）プロトコル、例えばJitoSOL、mSOL、bSOLなどにさらに参加する可能性があり、DeFiとステーキングシステムのさらなる統合を促進します。
一方、機関の追加は、確かに一部の元のユーザーの収益を希薄化します。 機関投資家の資本サイクルは長く、取引頻度は低く、ネットワークの健全性が向上し、個人投資家の短期収入スペースは圧縮されます。 しかし、将来的にはエコシステムは徐々に分岐し、個人投資家は高リスクで高リターンのミームコインや複雑な製品を選択でき、安定したリターンを好むユーザーはステーキングに参加できます。
エコシステムの安定性が向上するにつれて、Solanaや全体の暗号市場もより多くの人々に信頼できる資産配分として見なされるようになり、単なる投機ツールではなくなるでしょう。私はこれが必然の進化の方向性であると考えています。
Ru7:実はソラナ自身の生態には「造血能力」が強いんです。 今後、SOLをトレジャリーに組み込む機関が増え、質権率の上昇が個々の利回りの低下につながったとしても、Solanaエコシステムの多様化と製品イノベーション能力により、より構造化された利回り商品がもたらされ、元のユーザーの収入スペースを単純に希薄化することなく、イールドモデル全体が革新を続けることになります。
Solanaは開発者主導のエコシステムであり、新しいプロトコルや新しい金融商品が次々と登場しています。これにより、収益モデルがより豊富になり、ユーザーの選択肢も増えます。機関の長期資金の参入は、資金プールの安定性を高めるだけでなく、スケール効果をもたらし、より多くのユーザーの参加を引き寄せ、正の循環を形成します。
この変化は、従来の金融におけるクレジットボンドやETFなどの金融商品と同じだと思いますし、今後、Solanaのエコシステムにもインカム商品のレベルが上がると思います。 クレジット債のようなハイイールド商品や、米国債のように安定している低リスク商品など、ユーザーのリスク選好度に応じて自由に選択することができます。 エコシステムの充実により、ユーザーは希薄化されず、より多くの選択肢とより良い資産配分体験を得ることができます。
ソラナは特定の「教父」的な人物に依存する必要がなく、エコシステムと技術革新自体が最大の価値を持っています。テスラのように、皆は単にマスクを見るのではなく、この会社が人を火星に送る決意を見るのです。ソラナの未来も、特定の企業や機関に依存するのではなく、自身のエコシステムの発展の潜在能力と期待にあります。
問題5：現在、SOLはビットコインのような希少性や「信仰層」のユーザー構造が不足しており、これは企業が長期的な財庫戦略を推進する上での課題です。あなたは、どのようにして保有者がSOLを長期的に保持し、さらには追加購入する意欲を喚起すべきだと思いますか？十分な信頼と合意を築くためには何が必要でしょうか？
**リチャード：**私の立場は、Solanaエコシステム自体が最大の支えであるということです。長期保有者は、Solanaエコシステム内部から来る可能性が高いです。特に、JupiterやHeliosのような主要なプロジェクトからです。将来的にHumaのようなプラットフォームが同様のレベルに成長すれば、Solanaの最も確固たる支持者となるでしょう。これらのプロジェクトは、強力な生命力と資源を持っているだけでなく、Solanaエコシステムへの依存により、SOLを継続的に支持し続けるでしょう。
私は、将来的にSolanaの長期的な発展を本当に推進するのは外部の金融グループではなく、エコシステム内部のプロジェクトだと考えています。それらがもたらすのは資金だけでなく、全方位のエコシステムの相互作用と構築であり、Solanaへの付加価値や価値の解放は単なる金融投資をはるかに超えるでしょう。
最も根本的な違いに戻ると、ビットコインは主に信仰に依存しています。なぜなら、それはデジタルゴールドだからです。一方、Solanaはネットワークであり、インフラストラクチャーです。その核心的な価値は、エコシステム内部のビルダーや開発者にあります。将来的に、JupiterのようなプロジェクトがSolanaにどんどん貢献するのを見ると、エコシステムの力は自然にますます強くなるでしょう。
**ダースィ：**私はリチャードの意見に非常に同意します。ソラナには宗教的リーダーのような人物は必要ありません。プロジェクトに実際のアプリケーションが欠けているときに、信仰によって価値を維持する必要があります；しかし、一旦実際のアプリケーションを持ち、千家万戸の生活に入ると、それを意図的に信仰を作り出す必要はありません。実際の使用シーンとアプリケーションの論理が最良の価値支援となります。
以前も言及しましたが、SolanaはWeb3のAndroidに近いもので、実用的で包括的、実現可能なビジョンを代表しています。コードを通じて、より多くの人々がWeb3を手頃に利用できるようにし、ゲーム、支払い、DePIN、あるいはVisaのような支払い体験など、すべてがリアルで、ユーザーが直接体感できるアプリケーションです。
したがって、私はSolanaの道はWeb3の普及を推進するべきであり、Web3の宗教的な物語やエリート主義を追求するべきではないと考えています。その発展の原動力は信仰ではなく、アプリケーションから来ています。
**Ru7：**私は伝統的な金融と仮想通貨の投資の出発点が異なることを理解しています。仮想通貨の世界では、多くの投資は文化的特性や信念に基づいていますが、Solanaは実際のアプリケーションシーンと収益性を持つテクノロジー企業のようで、テスラだけでなく、むしろアップルのようです。Solanaは豊富なアプリケーションエコシステムを持ち、単一の製品にとどまらず、DeFi、支払い、NFT、DAppなどの多様なシーンを含んでいます。これは、アップルがスマートフォン、コンピュータ、スマートウォッチ、App Storeを持っているのと同じです。
投資の観点から見ると、Solanaは強力な開発者エコシステムと継続的な革新能力を備えており、ファンダメンタルズが優れています。伝統的な金融機関にとって、これは彼らが配置したい資産のタイプであり、彼らが注目しているのは5年から10年の収益サイクルです。Solanaの将来の成長ポテンシャルは明らかにこの論理に合致しています。
私も将来、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックス、ブラックロックのような機関がSolanaをコア構成に組み込み、さらにはETFの主要成分となり、より多くのユーザーと資本がSolanaに注目することを期待しています。この現象が起こると、Solanaはアップルのように日常生活の中で頻繁に言及され、使用されるブランドとなり、真の信仰の層が形成されるでしょう。この信仰はもはや空虚な文化的ナarrティブではなく、アプリケーションの普及と使用頻度に基づいて形成された合意です。
特に決済分野では、Solanaネットワークはユーザーが暗号通貨を使用して実物商品を購入できるようになっており、将来的にはより多くのインフラが整っていない国々の決済効率を向上させることができるでしょう。私はこの実際のアプリケーションが、Solanaに対する市場の信頼と長期保有の意欲を高め続けると信じています。
**マーギー：**市場の観点から、より多くの人々に長期保有または継続的に Solana を追加購入してもらうためには、まず明確で長期的なストーリーを構築する必要があると思います。たとえば、Solana が世界で最も早いブロックチェーンであり、超低遅延などの技術的優位性を強調することです。このようなストーリーは繰り返し強化され、市場の記憶を形成する必要があります。私たちが Infinite SVM を宣伝する際に、その百万 TPS 能力を繰り返し強調するのと同じように。
第二に、Solanaのエコシステム自体はすでに非常に強力であり、エコシステムのトッププロジェクトや創設者が引き続き発言し、自信を築くために率先して行動する必要があります。 市場がこれらのトッププロジェクトをSolanaの長期的な価値に結びつけることができれば、この信頼感が形成されやすくなり、ユーザーはSolanaを長期的に保有する意欲が高まります。