野村：米ドルはアメリカの例外主義の退潮やその他の要因によりさらに弱まる可能性があり、ビットコインをさらに押し上げる可能性がある。

一、ドル安の主な要因
野村証券の研究報告によると、米ドルはさらに弱含みになる可能性があり、その主な理由はアメリカ例外主義の後退と以下の要因の相互作用によるものである。
1. アメリカ例外主義の消退
アメリカの世界経済における相対的な優位性は弱まり、ドルの魅力も低下しています。世界経済の多様化に伴い、他国の経済パフォーマンスが徐々に改善し、ドルの支配的地位が挑戦されています。
2. 財政・経常収支の懸念事項
アメリカの財政赤字と経常収支赤字は拡大を続けており、ドルの下落圧力が増しています。財政赤字の上昇は政府がより多くの債務資金に依存する必要があることを意味し、経常収支赤字はアメリカが国際貿易において不利な立場にあることを示しています。
3. 資産の再配置と外国為替ヘッジ
世界経済が回復する中、投資家は資産の再配置を始め、ドル資産への依存を減らし、他のより魅力的な資産クラスに投資をシフトしています。同時に、企業は為替リスクをヘッジするために外貨ヘッジ操作を増やし、ドルの需要をさらに弱めています。
4.貿易政策の不確実性
トランプ政権の関税と非関税政策は貿易摩擦を増加させ、世界的な貿易環境を不安定にしました。この不確実性は投資家のドルへの信頼を低下させ、結果的にドルを弱める要因となっています。
二、ドル安がビットコインの動向に与える影響
1. ドルとビットコインの逆相関
ビットコインと米ドルは通常、逆の関係で動きます。 米ドルが弱くなると、安全資産としてのビットコインの魅力が高まり、投資家は米ドルからビットコインにお金を移動させ、ビットコインの価格を押し上げる可能性があります。
2. 市場の感情と資金の流れ
ドル安は市場における世界経済の不確実性への懸念を引き起こす可能性があり、投資家のリスク嗜好が上昇し、ビットコインなどの高リスク資産への配分が増加する可能性があります。さらに、ビットコインETFの継続的な資金吸引も、機関投資家のビットコインに対する信頼が高まっていることを示しています。
3. テクニカル分析と市場動向
ビットコインは現在83,000ドルから88,000ドルの間で取引されており、88,000ドルは重要な短期的な抵抗レベルです。 ドル安が続けば、ビットコインはこのレジスタンスレベルを突破し、さらに100,000ドルまで上昇すると予想されます。 ただし、ビットコインが毎週88,000ドルを上回らなかった場合、弱気トレンドが依然として支配的です。
4. 長期的な見通し
長期的には、ビットコインの半減期はマイナーへの売り圧力を軽減し、機関投資家の保有量の増加はビットコインの供給タイトロジックをさらに強化します。 スタンダードチャータード銀行は、年末までにビットコインの価格目標を20万ドルと予測しており、市場がビットコインの長期的な見通しについて楽観的であることを示しています。
三、まとめ
野村証券の研究によると、ドルの弱含みのトレンドは来年の下半期まで続く可能性があり、主な理由はアメリカ例外主義の衰退、財政および経常収支の懸念、資産の再配分と為替ヘッジ、貿易政策の不確実性です。このような背景の中で、ビットコインは避難資産としての魅力が高まり、その価格はさらなる上昇が期待されています。投資家はドルの動向、米連邦準備制度の政策変更、そして世界経済の動向に注意を払い、適時に投資戦略を調整する必要があります。