ビットコイン市場の新しい動向：Strategy社が保有増加を一時停止し、広範なフォローを引き起こす

最近、世界の政治経済の構造が大きな変革を迎えており、資本市場もそれに伴い激しく変動しています。このような背景の中で、世界最大の企業向けビットコイン保有者であるStrategy社（旧称：マイクロストラテジー）の最近の一連の動きが市場で広範な議論を引き起こしました。

Strategy社は新たなビットコインの購入を停止することを発表しました。この決定は、以前の積極的な増持戦略とは対照的です。しかし、最新の財務報告会議では、同社は2025年の年度「ビットコインドル収益」目標を100億ドルに設定しました。この目標の実現には、ビットコインの価格が大幅に上昇するか、同社がさらなるポジション拡大を図る必要があるようです。

2024年2月7日現在、Strategyは45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルです。この保有量はビットコインの総供給量の約2.38%を占めており、いくつかの国の中央銀行の金準備に匹敵します。Strategyの投資判断は、世界の投資家にとって暗号通貨市場の重要な参考となっています。

では、Strategyはなぜこの時期にビットコインの購入を一時停止することを選んだのでしょうか？この質問の答えは簡単ではありません。

まず、会社は最近、財務業績と会計処理の面で圧力に直面しています。2024年第4四半期において、ビットコインの保有量は倍増したにもかかわらず、会社は1株あたり3.03ドルの純損失を計上し、アナリストの予想を大きく上回りました。これは主に保有するデジタル資産に対して大規模な減損処理が行われたためです。

次に、新しい会計基準の実施後、Strategyは保有するビットコインを公正価値で測定し、財務諸表に未実現の利益を反映させる必要があります。これにより、企業は未実現利益に対して企業代替最低税を支払う必要がある可能性を含む、より複雑な税務問題に直面する可能性があります。

また、ナスダック100指数の構成銘柄として、Strategyはより厳格な情報開示およびコーポレートガバナンス要件を遵守する必要があります。ビットコインの増持を一時停止することは、社内取引ポリシーや決算発表前後のロックアップ期間に関連している可能性があります。

注目すべきは、Strategyの決定が市場全体のトレンドを示すものではないということです。実際、アメリカの複数の州がビットコインを州レベルの戦略資産に組み込む計画を進めています。現在、16の州が関連法案を提出しており、そのうち2つの州は進展が早いです。これらの計画が実施されると、約240億ドルの資金がビットコイン市場に流入する可能性があり、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当します。

総じて、Strategy社がビットコインの追加購入を停止したのは、会社内部の財務およびコンプライアンスの考慮からであり、ビットコインの先行きに対する信頼を失ったわけではありません。一方で、他の機関や政府部門はビットコインへの関心を高めています。世界の政治経済の状況が変化する中で、ビットコインは世界金融システムにおける地位を前例のない速度で向上させており、このトレンドは不確実性に満ちていますが、同時に巨大な成長ポテンシャルを秘めています。

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