ビットコインの価値は流通にあり、蓄積ではない

マイケル・セイラー、あなたはすべての価値保存資産に欠陥が存在することを認識せざるを得なくなり、それが唯一欠陥のない資産に注目するきっかけとなりました。しかし、これは取引媒介の状況に対して免疫があることを意味するわけではありません。ある視点から見ると、不動産市場は非常に大きいですが、別の視点から見ると懸念すべき点があります。数十億ドルの購買力を維持するプレッシャーに直面している場合、不動産は確かに良いツールです。

しかし、あなたの価値の保存への執着は全く本質から逸脱しています。ビットコインの最も重要な側面は、取引の媒介としての役割です。現在の通貨システムがますます通貨の機能を分離しているとはいえ、それがそうあるべきだということにはなりません。ビットコインを単なる価値保存の手段として見ることは、実際にはそれに対する攻撃であり、そのような行為はそれをデジタルゴールド2.0に格下げし、束縛することになります。

取引媒体がなければ価値の保存は存在しない！取引媒体が最も重要です。まず取引を受け取り、その後ビットコインを保存することができます。価値の保存が重要であれば、ビットコインの鍵を失ったと発表する状況を想像してみてください——完璧に"保存"することは可能ですが、取引媒体の機能がなければ、市場はその表面的な法定価値を消し去ります。この価値は、流動性があり、取引媒体として使用できることに由来します。

酸素ボンベは貯蔵にとって重要ですが、呼吸はさらに重要です。価値の貯蔵は二次的で、取引能力に依存しています。取引能力がなければ、価値の貯蔵は無意味です。マイケル、アルゼンチンでの百万ドルの資産が90%減価したとき、あなたはこれを身をもって体験しました。あなたは価値を保つために努力していますが、それはこの状況を予見していなかったからではなく、それを取引の媒介として使用できないからです。確かに、悪い価値の貯蔵は取引媒介を弱体化させますが、なぜ後者がより重要なのでしょうか？それは取引能力があなたが反応するための鍵だからです。

これまでビットコインに触れたほとんどの人は、あなたが宣伝したそのグラフに精通しています。あなたは900兆ドル以上のクリーンな価値保存以上の良いアイデアはないと主張し、すぐにビットコインが世界で最も流動性の高い市場の1つであり、24時間365日稼働していると述べました。さて、流動性とは取引媒体を意味します。

このグラフを分析してみましょう。不動産市場から始めます。その価値は330万兆ドルですが、取引媒介としての効果は非常に悪く、年間の取引額はわずか1.3兆ドルです。規制や税金が不動産取引をさらに困難にしています。それにもかかわらず、価値の保存手段としては100倍以上優れているため、富豪たちに好まれ、ますます市場を支配し、若い世代を排除しています。

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不動産の価値は、そのもの自体からだけでなく、周辺インフラとの関係からも来ています。道路の建設、スーパーやガソリンスタンドの増設、電力網への接続などは、その価値を高めます。ネットワークはその地域へのエネルギーの流入を生み出し、エネルギーを経済的価値に転換する機会を増加させます。したがって、ネットワーク内で行われる取引は、住宅価値を高める要因です。しかし一方で、もしあなたが富豪で、他人があなたの資源を狙っている場合、あなたは周囲に大規模なネットワークを構築するよりも、プライバシーを保護することを好むかもしれません。

債券市場は価値保存手段として、価値は300万億ドルに達し、毎年の取引量は140万億ドル、新規発行債券は25万億ドルに達します。これは、交換媒介としての価値が毎年総価値の約50%を占めることを意味します。この観点から見ると、不動産よりも優れていますが、データは人々が主に価値保存手段として使用していることを示しています。

株式市場の価値は115兆ドルで、取引高は約175兆ドルです。これは、取引媒体としての優位性が価値の保存機能を上回っていることを示しています。ある企業の株式を例に挙げると、昨年はどれだけの価値を保存し、どれだけの価値が取引されましたか？

アート業界の年間取引量は非常に小さいが、自動車やコレクティブル業界の年間取引量は約4兆ドルに達する。これは、これらが主に価値保存手段と見なされていることを強調しているが、不動産市場が取引媒体としてどれほど劣っているかも明らかにしている——自動車市場にも劣る。

ゴールド愛好家たちは、ゴールドが5000年以上存在していると熱狂的に主張し、それを究極の価値保存手段と呼んでいますが、それは価値保存市場のわずか1.78%を占めています。これは、取引媒体としての役割を剥奪されると、容易に操作される可能性があることを示しています。ゴールドは16兆ドルの価値を持っていますが、市場は欠陥のある法定通貨の方がゴールドの10倍高いと見なしています。ゴールドの年間取引額は54兆ドルで、デリバティブの推進により、取引媒体としての使用量は価値保存の役割の3.5倍です。

通貨は資産価値の保存において主導的な役割を果たさないかもしれませんが、取引の主要な媒介としては今のところ先行しています。もしドルが純粋な価値保存手段になると、ドルネットワークは崩壊し、非米国資産の価値は上昇するでしょう。世界の通貨総額は約120兆ドルですが、主要中央銀行の取引量を見てみると、その数字をはるかに超えています。銀行口座を持たない人口を含めると、取引媒介の価値はさらに高くなるでしょう。

ビットコインはこれらの中でどのような地位にあるのでしょうか？主流の見解は、保有者に決して売却しないよう促し、ビットコインを価値の保存手段と位置づけています。しかし、市場は異なる物語を語っています。2024年、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、そのブロックチェーン上で取引された価値は3.4兆ドルに達します。ライトニングネットワークを考慮すると、総額は4兆ドルに近づく可能性があります。これは、ビットコインが取引媒体としての役割がその価値保存機能の2倍であることを示しています。

債券と株式は、通貨のように見せかけた金融"ツール"です。これにより、市場が創造され、大多数の人々が自分の富を守ることを妨げられました。しかし、これらのツールの包摂性はどれほど強いのでしょうか？それとも、単に法定取引媒介から価値を吸い上げ、特権的な個人に導いているだけなのでしょうか？

世界的に見ると、債券に触れる人は10-20%に過ぎず、主に年金や投資ファンドを通じて間接的に触れています。株式については、15-25%の人々がアクセスできます。これは、最大で80%の人類がこれらのツールを持たず、自らを守ることができず、搾取されやすいことを意味します。価値の保存と取引媒体を分離すると、搾取者と被搾取者のダイナミクスが形成されます。これは「カンティリオン効果」を拡大します：取引媒体を創造できる人々が価値保存資産を購入し、ほとんどの人々を周縁化します。

システム全体のもう一つの重要な要素は手数料です。銀行システムを通じて通貨を送信するには手数料がかかりますが、取引媒体から価値保存ツールに変換する際には手数料がより高くなります。これによりシステム全体で大きな摩擦が生じ、貧しい人々は自分の価値を保存できなくなっています。

ビットコインは、価値が減少せず、誰に対しても差別しない最初の人工通貨です。それは、それを選ぶ人々のためのお金です。発行メカニズムがないため、誰も「より良い」価値の保存と交換したいとは思いません。ビットコインを持っていない人々でも、それを使って自分たちの望む生活を形作ることができます。彼らはもはや何かを保存するためにお金を追い求めるのではなく、ビットコインの基盤の上に、彼らの生活を豊かにするための何かを構築しています。

最も重要なのは価値の保存ではなく、価値の移転です。しかし、価値を移転するためには、まずいくつかを保存する必要があります。再度強調しますが、いくつかを保存するためには、誰かがまずあなたの方法でいくつかを移転する必要があります。これが、富裕層が価値が減少しない資産を好む理由です。同時に、キャリアを始めたばかりの人々は、まだ持っていないものを保存するのではなく、価値を得ることに重点を置いています。

なぜ価値保存のケースがこれほど多くの関心を引くのでしょうか？一つの理由は、そこに関与する努力かもしれません。価値保存があれば、購入して保持することができます—自分の生活を改善するために何もする必要がありません。取引媒体があれば、貯蓄を増やすために努力し、他の人にビットコインで商品やサービスの支払いを納得させる必要があります。もう一つの要因は、ほとんどの人にとって、彼らの法定投資ポートフォリオは依然として彼らのビットコイン投資ポートフォリオを上回っていることです。ビットコインが彼らの法定保有量を超えたときにのみ、彼らはそれを使って生活を改善することを考慮します。

さらには、動かさないこともより多くの取引媒体への需要に関連している。ビットコインがより多くの人々に触れるために使用されなければ、それはその発展を遅らせることになる。アメリカは、ドルが世界の準備通貨になるためには広く配布し、ネットワーク効果を確保する必要があることを知っている。彼らはネットワークが鍵であり、発行および請求書の共有コストが非常に低いため、うまく機能することが容易だと考えている。ビットコインに関しては、その絶対的な希少性が普及と保管のバランスを要求する。

体内に脂肪を蓄えることの比喩は、長期的な生存の鍵です。しかし、脂肪を蓄える前には生命を維持するために安定した食物収入が必要であることを無視しています。収入がなければ、蓄えるものは何もありません—だから取引が最優先です。しかし、飢餓を心配しない人にとっては、食物を保存して劣化を防ぐことに焦点が移ります。

お金を追い求めることは、あなたを蝕む。ビットコインはこれを変えた——それはあなたが無限にお金を追い求めるのを止めさせ、あなたが望む生活を送ることを可能にする。あなたが欲しいものを十分に手に入れたら、何が起こるのか？その後は？ビットコインがあれば、これは完全に可能であり、すべてのビットコインユーザーはこの状況に対処する準備をしておくべきだ。

あなたはビットコインの基準を確立しているのではなく、トランプの山を積み上げているのです。過去の金のように、今回は個人や機関からビットコインを蓄積し、法定基準をさらに強化しています。あなたはドルに攻撃を仕掛けているのではなく、あなたの株式とそのエコシステムを向上させることでそれを支援しています。逆に、あなたはビットコインを購入する資金を提供してくれる人々に投機的に攻撃を仕掛けています。

私は人々が自分のビットコインをあなたの証券に投資することを望んでいるかどうかを知りたいです。実際にどれだけの人がそうするでしょうか？本当のビットコインの過激主義者は、彼らの完璧な価値保管資産を法定の「ツール」に交換することはありません。自問してみてください：この時点で、あなたは自分のビットコインを使ってどこかの会社の株を購入しますか？

ビットコインは単なる別の資産や金融ツールではなく、国境のない、許可のない通貨です。他の方法で扱うことは、その本当の価値を損ないます。単にそれを保管することでは自由は得られません。ビットコインを流通させることでネットワークを築き、協力を促進し、より良い未来を共に創り出し、エコシステムを強化できます。明日のために少し保存してくださいが、最も裕福な人になってはいけません——それらを将来の利用のために残しておく計画です。

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