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Hyperliquidへの第4の攻撃:オンチェーン無期限契約交換の課題と隠された危険性
Hyperliquidの振り返り:群れのカラスの饗宴とオンチェーン取引所の挑戦
まず、カラスの饗宴
3月26日、DexプロジェクトHyperliquidは4回目の重大なセキュリティ事件に直面し、プロジェクトの設立以来最も深刻な危機となりました。今回の攻撃手法は以前の50倍のETHのロングポジションの事件に似ていますが、より正確で激しいものでした。
攻撃者は流動性の低いMemeトークンJELLYを「爆薬」として利用した。その晩9時、攻撃者は350万USDCの保証金を預け、408万ドルのJELLYショートポジションを開設し、レバレッジはプラットフォームの上限に達した。同時に、大量のJELLYを保有するアドレスが現物市場で売却を行い、トークン価格が暴落し、ショートポジションが浮利を得た。
重要な転換点は、マージン引き出し段階に現れました: 攻撃者は276万USDCを迅速に引き出し、残りのショートポジションのマージンが不足し、Hyperliquidの自動清算が発動しました。プラットフォームの保険金庫HLPは、この巨額のJELLYショートポジションを引き取らざるを得ませんでした。その後、攻撃者は逆操作を行い、1時間以内に大量にJELLYを購入し、価格は数倍に急騰し、HLPは1,050万ドル以上の浮損を抱えることとなりました。
いくつかの中央集権取引所が迅速にこの問題に介入しました。2つの主要なプラットフォームは、攻撃が発生してから1時間以内にJELLYの永久契約を立ち上げ、トークン価格をさらに押し上げ、HLPの損失を拡大させる疑いを持たれています。
最終的に、Hyperliquidのバリデーター委員会はJELLYの永続契約の上場廃止に関する投票を通過させ、決済価格は攻撃者のオープン価格に設定され、HLPは逆にわずかに利益を得ました。この決定はHyperliquidの分散化の程度に対する疑問を引き起こしました。
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二、オンチェーン取引所の挑戦
Hyperliquidはオンチェーンの永続的な契約の主要なプロトコルとして、取引量がある大規模な中央集権取引所の世界的な契約取引量の9%を占めており、Dexの中で遥かにリードしています。しかし、この大規模な取引所の崩壊後に設立されたプロジェクトは頻繁に攻撃を受け、ほぼ毎月重大なセキュリティ事件に直面しています。
Hyperliquidのいくつかの主要なセキュリティ事件を振り返る:
これらの出来事は、Hyperliquidのマージンメカニズム、HLPメカニズム、バリデーターの集中化などの問題を暴露しています。
Perp Dexプロジェクトにとって、複数の課題に直面しています:
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3. ハイパーリキッドの内部に隠された危険性
流動性の観点から見ると、HyperliquidはDexの中で優れたパフォーマンスを示していますが、巨大なホエールの預金比率が高く、潜在的なリスクがあります。大規模なイベントが発生した場合、ホエールの逃避が引き起こされ、流動性が枯渇する可能性があります。
Hyperliquidのアーキテクチャは、Layer1を備えたDexで、HyperEVMとHyperCoreで構成されています。HyperCoreは中央集権取引所のマッチングエンジンに相当し、HyperEVMと同じコンセンサス層を共有しています。この設計は効率的ですが、取引ステータスの不一致や同期遅延などの潜在的なリスクも存在します。
HLP(ハイパーリキッドプール)金庫はハイパーリキッドエコシステムの核心であり、"オンチェーンオーダーブック+戦略プール"の二重システムを採用しています。HLPはユーザーに収益を提供し、永続的な契約取引に流動性を提供します。しかし、この設計によりHLPは攻撃者の標的になりやすくなります。
第四に、まだ長い道のりがあります
Perp Dexは収益性と資本効率において優れたパフォーマンスを示していますが、依然として非中央集権による効率性の問題と脆弱性に直面しています。オーダーブック型Dexの発展の道は依然として多くの課題に満ちており、効率性、安全性、非中央集権の間でバランスを取る必要があります。
五、需要駆動のイノベーション
DeFiの成功は単に分散化にあるのではなく、より重要なのは伝統的な金融では実現できないユーザーのニーズを満たすことです。Hyperliquidは新興のPerp Dexの代表として、独立したチェーン上に構築されたDexと見なすこともでき、透明な帳簿を持つ中央集権的な取引所としても見ることができます。
短期内、Hyperliquidは収束レバレッジと保険メカニズムの改善を通じて困難を乗り越える必要があるかもしれません。長期的には、Perp Dexの発展は需要と効率優先の原則に従い、ガバナンスとメカニズムの革新において新しい可能性を探求するべきです。
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