Ethenaポイント活動が終了間近：さまざまな収益プランの比較分析

最近、Ethenaのポイント活動が終了する可能性があるとの情報が伝えられています。一方、ある取引プラットフォームでのUSDeの暗黙の年利がなんと170%に達し、市場からの高い評価を示しています。これを踏まえ、Ethenaのポイントマイニング戦略を深く理解する必要があり、最後のチャンスをつかむために。

Ethenaは、ユーザーが提供するステーブルコインを利用して取引所でLSD（例えばstETH）を購入し、同時にETHをショートしてリスクをヘッジすることを主な業務とする革新的な金融プロジェクトです。この戦略により、ETHのステーキング収益とショートポジションの資金コスト収益を同時に得ることができ、特にブルマーケットの時期には資金コストが高いため、Ethenaの収益もそれに伴って増加します。

Ethenaは主に2種類のトークン製品を提供しています：

1. sUSDe：これはネイティブ利息を享受できるトークンです。その価値は時間とともに増加し、sUSDe/USDeの為替レートの上昇に反映されます。注意すべき点は、sUSDeをUSDeに変換するには7日のロック解除期間が必要です。

2. USDe：これは利子のないトークンであり、主にDeFiエコシステム内で流動性を構築するために使用されます。USDeの基盤資産の収益はsUSDeに移転され、後者の利回りを向上させます。普通のユーザーは、分散型取引所（DEX）を通じてのみUSDeをUSDC/USDTに交換できるため、取引過程で少量の損失が発生する可能性があります。

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次に、異なる収益と流動性のニーズに基づいて、いくつかの最適なポイントマイニングプランを推奨します：

1. Zircuit+USDe：これは現在、ロック期間なしで最も高い収益を得られるプランで、まだ利用可能な枠があります。ユーザーはUSDeをあるL2ネットワークに預けるだけで、7倍のポイントとそのネットワークのネイティブポイントを得ることができます。この方法はいつでも解除できるため、非常に柔軟です。

2. USDeをロックする：この方法は最大の限度額、利益、流動性のバランスを提供します。直接USDeをロックすることで10倍のポイントを得られますが、解除期間は7日必要です。現在、この方法にはまだかなりの残高があります。

3. Curve USDe LPのロック：この方法は最も高い利益を得られますが、流動性は最も悪く、額は限られています。特定のLPをロックすることで15倍のポイント利益を得ることができますが、21日のロック解除期間が必要で、その期間中は利益がありません。ポイント活動が間もなく終了することを考えると、この方法の機会コストは高いです。現在、額はほぼ満杯であり、新しい額が出たらすぐに行動することをお勧めします。

4. sUSDeを保持する：この方法では、最大67%のネイティブリターン（Uを基準に）を得ることができますが、ポイントリターンは非常に少なく、わずか1倍です。アンロックには7日かかり、流動性は一般的です。ユーザーはDEXを通じて割引価格で売却することもできます。

5. 一部のプラットフォームにおけるUSDe戦略：理論上は収益が非常に高いですが、実際には全く利用可能な額がありません。例えば、あるプラットフォームではYTを使用することで200倍のポイントを実現できますが、額は満杯です。別のプラットフォームでUSDeを循環貸出することで、レバレッジをかけて最高90倍のポイントを得ることができますが、額は非常に希少で、借入コストを考慮する必要があります。これらの戦略には相当な損失リスクがあり、メカニズムに精通している専門家にのみ推奨されます。

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全体として、上記のプランはほとんどの状況をカバーしています。他のプランは、同じ流動性の下ではこれらに対する収益が劣るか、同じ収益の下では流動性が低いです。ユーザーは自分自身の流動性のニーズに基づいて、上記のプランから最適な戦略を選択することをお勧めします。

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