ステーブルコインの"GPTの瞬間":ブロックチェーンが金融と公共部門における応用の転換点

一、ブロックチェーンの大規模な応用の時期が来た

2025年は、ブロックチェーンが金融および公共分野で応用される"ChatGPTの瞬間"になることが期待されています。主な推進要因には次のものが含まれます:

• アメリカの規制当局のブロックチェーンに対する支持姿勢は、業界の構図を変えると予想される
• 公共支出の透明性と説明責任に引き続き注力する
• EU MiCA規制、暗号ETFの発行、機関投資家の参加の増加など、昨年の動向

銀行、資産管理、政府などの機関のブロックチェーンへの参加度は向上しているものの、依然として楽観的な期待には及ばない。私たちはインターネットネイティブ技術、通貨、そしてブロックチェーンとデジタルネイティブユースケースの加速的な融合を目の当たりにしている。

政府のブロックチェーンの採用は二つのカテゴリーに分かれます: 新しい金融ツールの強化とシステムの現代化。ステーブルコインは現在、アメリカ国債の主要な保有者であり、世界の金融の流れに影響を与え始めています。

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二、ステーブルコインの台頭

ステーブルコインは、安定した資産(である米ドル)に連動している暗号通貨であり、その広く受け入れられる重要な触媒は、アメリカの規制の明確性かもしれません。これにより、ステーブルコインは既存の金融システムにより良く統合されるでしょう。

2025年3月末までに、ステーブルコインの総価値は2300億ドルを超え、5年前の30倍となります。2030年には、基準シナリオでステーブルコインの供給量が1.6兆ドル、楽観的シナリオでは3.7兆ドルに達することを予想しています。

アメリカのステーブルコイン規制フレームワークは、米ドルの無リスク資産に対する需要を促進するだろう。2030年までに、ステーブルコイン発行者が保有するアメリカ国債の量は、現在のどの司法管轄区の総量をも超える可能性がある。

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III. 今後の課題

ステーブルコインの発展が直面する課題は次の通りです:

• 非米国の政策立案者は、ステーブルコインをドルの覇権の道具と見なす可能性があります。
• 中国とヨーロッパはCBDCまたは自国通貨ステーブルコインを推進する可能性があります
• 新興市場はドル化リスクに警戒を維持している
• 取り付け騒ぎのリスクと潜在的な伝播効果

今後数年間、ステーブルコイン市場は依然としてドルが主流であり、2030年には約90%のステーブルコイン供給量がドル建てになると予測しています。

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四、公共部門はブロックチェーンを必要としていますか?

ブロックチェーンは公共部門のデータ管理に信頼に基づく分散型アプローチを導入しました。その不変性は、敏感な公共データに対して改ざん防止の記録を提供し、公共の信頼を強化します。

越境活動、特に国際資金決済は、ブロックチェーンの重要なユースケースです。ブロックチェーンは、金融機関の運営が不調な地域でも、複雑な取引に透明性を提供します。

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五、公共部門ブロックチェーンアプリケーション

5.1 公共支出と財政

ブロックチェーンは、透明性、効率性、アカウンタビリティを向上させることによって政府サービスを変革し、手動および紙のプロセスへの依存を減らすことが期待されています。主な応用には:

• 支出をリアルタイムで追跡する
• 監査プロセスの簡素化
• 自動化入札プロセス
• 税務管理の簡素化
• ブロックチェーンに基づくデジタル債券発行

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5.2 公共部門の資金と配分の支出

ブロックチェーンは資金の配分プロセスを簡素化し、データの安全性と完全性を強化できます。世界銀行の「資金チェーン」イニシアチブは、資金の配分の透明性と効率を向上させることを目的とした良い例です。

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5.3 公的記録管理

ブロックチェーンは公共記録管理のための安全なプラットフォームを提供し、重要なデータの真実性とアクセス可能性を確保します。アプリケーションには次のものが含まれます:

• 教育資格の検証
• 土地所有・不動産管理
• 公共機関への信頼を高める

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5.4 人道支援

ブロックチェーンは危機期間中の援助調整を簡素化し、透明な資金移動メカニズムを提供し、サプライチェーンの完全性を確保します。国連難民高等弁務官事務所がStellarブロックチェーンを使用して援助を配布するのは成功事例の一つです。

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5.5 資産トークン化

政府は債務ツール、自然資源、インフラ資産をトークン化し、効率性とアクセス性を向上させることができます。欧州投資銀行などの機関は、ブロックチェーンに基づくデジタル債券を探求しています。

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5.6 デジタルアイデンティティ

ブロックチェーンに基づくデジタルアイデンティティは、分散型で改ざん防止のアイデンティティ認証メカニズムを提供し、基本サービスのカバレッジ範囲を拡大できます。ブラジルが2023年に導入したブロックチェーンに基づく新しい国民IDは、典型的なケースです。

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六、公共部門ブロックチェーンアプリケーションが直面する課題

主要な課題は次のとおりです:

• 信頼の欠如
• 相互運用性とスケーラビリティの問題
• トランスフォーメーションの課題
• 規制の不確実性
• 悪用リスク
• 変化への抵抗と一般の認識

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七、パブリックチェーンvsプライベートチェーン

パブリックチェーンの利点:

• 中心化されておらず、単一の権威に制約されていない
• 透明性と監査可能性
• 相互運用性とオープンアクセス性
• セキュリティと柔軟性

パブリックチェーンの課題:

• スケーラビリティと取引スループット
• プライバシーと匿名性の問題
• 規制コンプライアンスの難易度
• カスタマイズの程度が限られている

私的および公共の部門にかかわらず、大規模な機関がパブリックチェーンを採用することは依然として課題に直面しています。しかし、規制と政策の変革の支援の下で、変革が進行中です。

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