ストラテジー社による新たな優先株STRDの発売は、市場で論争を巻き起こしました

Strategyは最近、新しい優先株製品STRDを発表しました。これは、会社がビットコインのポジションを増やすための最新の取り組みです。STRDは250万株を発行する計画で、調達した資金は主にビットコインの購入と運転資金の補充に使用されます。この動きは市場で広く議論されています。

! マイクロ・ストラテジーが優先株STRDをローンチ、なぜ市場はそれを買わないのか?

STRDはStrategyの第3の優先株製品として、構造設計において革新があります。年率10%の配当を提供しますが、会社には強制支払い義務はなく、利息は累積しません。この設計は、一部のアナリストによって「守りながら攻める」戦略として解釈されています。

理論的には、StrategyはSTRDの利息を三つの方法で支払うことができます：ビットコインのポジションを売却すること、継続的なファイナンスのロールオーバー、または会社の運営キャッシュフローを使用することです。会社は利息を支払わない権利がありますが、そうすることは市場の信頼性や将来のファイナンス能力に深刻な損害をもたらす可能性があります。したがって、ビットコイン市場のパフォーマンスが安定している限り、Strategyは期日通りに履行する可能性が高いです。

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その一方で、Strategyの既存の3つの優先株式製品STRK、STRF、STRDは、清算順位、収益設計、リスク構造においてそれぞれ特徴があり、異なるリスク嗜好の投資家を対象としています。STRDの導入は、会社全体の資本構造の最適化とも見なされています。

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しかし、STRDの発行はコミュニティで論争を引き起こしました。一部の投資家はこれを"資本マジック"または"ポンジスキーム"と見なしています。あるアナリストは、STRDは実際には利益ツールとして偽装されたビットコインの増持オプションであると指摘しています。また、この製品の設計がSTRFの信用品質を向上させたという見解もあります。

Strategyの将来の発展については、会社が徐々にビットコインベースの銀行に転換し、ビットコインの貸出や量的取引に参加してキャッシュフローを維持する可能性があると予測する人もいます。

全体的に見て、Strategyはこの構造化された製品を通じてビットコインへの信仰を包み込み、リスク収益モデルを使って片側賭けの手法を覆い隠し、市場の広範な関心を引き起こしています。この信仰に基づく金融実験はますます複雑になり、注目に値するものとなっています。

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