トランプ政権の満月、市場は混沌と機会を演じる

2025年初、新しい政府が発足することで、アメリカの政治経済の構図に重大な変革が訪れます。一方では、新政府が推進する一連の政策が市場に新たな活力を注入しますが、他方では、人工知能分野の画期的な進展がテクノロジー株に衝撃を与え、金融市場の動揺を引き起こします。特に2月には、重要な経済データの発表、規制枠組みの調整、技術革新の加速といった複数の要因が影響し、暗号通貨市場は激しい変動と再編を経験しました。

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2025年2月、アメリカのマクロ経済は複雑な状況を呈している。第4四半期のGDP修正値は2.3%の成長率を維持しているが、複数の指標は経済成長が鈍化していることを示している。労働市場は明らかに冷え込み、2月の非農業雇用は18.7万人増加し、予想を下回った。賃金の成長は0.2%に鈍化し、約16ヶ月ぶりの最低値を記録した。消費者信頼感指数は3ヶ月連続で下落し、購買力の低下に対する懸念を反映している。

インフレに関して、1月のコアCPIは前年比2.5%増加し、前月よりわずかに減少しました。1月のコアPCE価格指数の年率は2.6%で、8ヶ月ぶりの低水準となりました。しかし、新政府が発表した関税政策が今後のインフレにおける重要な変数となる可能性があります。分析によると、隣国からの輸入商品に10%の関税を課す措置が、第二四半期にCPIを0.3-0.5ポイント押し上げる可能性があります。

この背景の下、アメリカ連邦準備制度の金融政策の動向が注目されています。市場は一般的に、最近の金利が変わらないと予想していますが、インフレの不確実性や関税政策の潜在的な影響を考慮すると、将来の利下げの決定には依然として変数があります。2025年のアメリカ経済の核心的な矛盾は、成長の鈍化とインフレの強さとの間の引きずり合いであり、この複雑な環境の中で確実性を見つけることが、世界市場の重要なテーマとなるでしょう。

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人工知能分野の重大なブレークスルーは、市場に新たな変数をもたらしました。新しいAI技術は、アルゴリズムの最適化を通じて計算能力の需要を著しく低下させ、業界は「計算力競争」から「アルゴリズム効率」への転換を促進し、AIインフラに対する市場の需要ロジックを再構築しました。この画期的な進展に加え、新しい政府の関税政策によるグローバルサプライチェーンの懸念が、テクノロジー株に大打撃を与えました。2月、ナスダック指数は4%急落し、約10ヶ月で最悪の月間パフォーマンスを記録しました；ダウ工業株30種平均とS&P500指数はそれぞれ1.58%と1.42%下落しました。

アメリカのAI産業競争状況の再評価は、テクノロジー大手の株価パフォーマンスに直接反映されています。決算報告のパフォーマンスはまずまずですが、投資家の将来予測の調整が利益確定を引き起こし、売りの嵐を引き起こしました。市場の感情は全体的に低迷しており、恐怖感が広がっています。

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暗号資産市場も困難から免れることはできませんでした。ビットコインとナスダックの相関関係は、近年の高水準に達し、米国株式の変動が暗号市場に与える影響が強まっています。投資家のリスク選好が低下し、リスク資産から資金が引き揚げられた結果、暗号市場は下振れ圧力を受けています。この連鎖反応は、新技術の衝撃と政策の不確実性に対する市場の過度な防御的な心態を浮き彫りにしています。

新政府が発足した後、暗号通貨政策は選挙公約から実質的な行動へと移行しました。政府が公式のミームトークンを発行した動きは市場に衝撃を与え、その時価総額は145億ドルを突破しましたが、その後大幅に下落しました。この出来事は、暗号通貨が金融界から政治界へ浸透していることを反映しているだけでなく、暗号資産が新しい政治ツールとしての潜在能力を示しています。

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政府はまた、暗号通貨作業部会を設立し、新しい規制案を策定し、国家暗号通貨準備の設立を探求しています。規制当局はデジタル資産の保管に対する制限を緩和し、金融機関が暗号市場に参加する際の障壁を取り除きました。これらの好材料は当初、ビットコインの価格を押し上げ、1月末には前月比9.5%の上昇を記録しました。しかし、2月には市場が激しい調整を経験し、ビットコインは10万ドルの壁を下回り、月末には85,000ドルで終わり、月間の下落率は17.39%に達しました。

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注目すべきは、ビットコインがこの波の動揺の中で一定の強さを示していることです。一部の機関は、今回の短期的な変動を長期的な配置のウィンドウと見なし、大規模にビットコインを増持しています。長期的には、ビットコインと金の価格動向がますます類似してきており、その"デジタルゴールド"としての特性が際立っています。両者はともに信用通貨の代替品と見なされています。

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現在、暗号市場はメッセージの真空状態にあり、伝統的な物語の限界効用が減少しています。しかし、3つのトレンドが市場の構図を再形成しています。規制のパラダイムが抑圧から誘導へと移行し、市場が投機駆動から技術駆動への転換を遂げ、AIと暗号技術の融合が新たな突破口となっています。市場がレバレッジの清算を完了し、新しい物語が形成されるにつれて、暗号市場は新たな上昇突破を迎える可能性があります。

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この不確実性に満ちた時期において、ビットコインの希少性は依然として強固であり、サイクルの変動を乗り越えるレジリエンスを与えています。古典的な名言のように、混沌は深淵ではなく、階段です。市場の動乱は新たな機会を育むかもしれませんが、重要なのは、変化の中でトレンドを把握し、リスクの中で価値を見出すことです。

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