Maple Finance: 机构资本时代のオンチェーン資産管理プラットフォーム

機関投資家が暗号通貨市場にますます参入する中で、従来の金融基準に合った資産管理ソリューションの需要が高まっています。Maple Financeはこの空白を埋めるために登場し、オンチェーン資産管理プラットフォームとしての地位を確立しました。

Mapleは単に貸し手と借り手をつなぐだけでなく、借り手に対して構造的な評価を行い、戦略的に担保を管理することで、従来の資産運用会社のように機能します。最近、Mapleはビットコインの収益商品を発表し、ビットコインを受動的な保有資産から収益を生む資産へと変えました。

機関が暗号分野に参入する中で、Maple Financeのように十分な準備を整えた資産管理プラットフォームは、初期の機関との関係を築くことが期待されており、この利点は長期的な市場のリーダーシップに転換される可能性があります。

! Maple Financeの詳細な分析:機関資本時代のオンチェーン資産管理

暗号市場における資産管理の需要

従来の金融分野では、大量の資産を持つ投資家は通常、ブローカー会社が提供する専門的な資産管理サービスに依存しています。しかし、暗号市場では、構造化されていて信頼できる資産管理機関は非常に希少です。

このギャップは、暗号資産管理に明らかな機会をもたらしています。従来の金融で検証されたモデルをデジタル資産に適用することで、巨大な市場の潜在能力が解放される可能性があります。機関が暗号分野に参加する程度が深まるにつれて、専門的で構造化された資産管理の需要が非常に重要になっています。

機関の暗号分野への参加が加速する中、この需要はますます顕著になっています。重要な例として、ある会社が2020年から開始した大規模なビットコイン購入があります。2024年にアメリカと香港が現物ビットコインETFを承認した後、この勢いはさらに強まりました。

したがって、かつて個人投資家によって主導されていた市場は限界に近づいています。現在の環境では、機関のニーズに合わせた専門的な資産管理ソリューションが必要です。

Maple Financeはこのニーズを満たすために設立されました。会社は2019年に設立され、Mapleは伝統的な金融の専門知識とブロックチェーンインフラを組み合わせ、オンチェーン資産管理プロバイダーとしての地位を着実に確立しました。

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オンチェーン資産管理: Maple Finance

Maple Financeの構造はシンプルで明確です。資金提供者と機関借り手を結びつけることで、信用に基づくオンチェーン貸付を促進します。

Maple Financeの実際の運営を検討した後、答えはより明確になりました。このプラットフォームは、単なる貸出マッチングを超えた専門的な資産管理実践を採用しています。機関借り手に対して徹底的な信用評価を行い、資金配分とローン条件について戦略的な意思決定を行っています。

ローンプロセス全体において、Mapleは積極的な資金管理を行い、担保の質の担保や再融資などのメカニズムを利用しています。この運営モデルは明らかに基本的な貸し借りの仲介を超え、現代の資産管理会社の機能により近いものです。

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Maple Financeのコア参加者と運営メカニズム

Maple Financeはオンチェーン資産管理機関としての役割を持ち、その明確な参加者構造と体系的な運営フレームワークに由来します。その製品モデルは、3つのコア参加者の役割を中心に構築されています:

• 貸方:借貸プールに資金を提供する
• 借り手:ローンを申請する機関
• $SYRUP保有者:ガバナンスに参加し、プロトコルの収益分配を受ける

この構造は、伝統的な金融における既存の保障メカニズムを反映しています。銀行の企業融資業務では、預金者が資金を提供し、企業が融資を申請し、内部の信用チームがその財務健全性を評価します。そして、株主は機関の方向性に影響を与えるガバナンスの意思決定に参加します。

Maple Financeの運作方式は似ています。借り手がローンを申請すると、Mapleの信用チームは担保比率と資産の質に基づいて条項を設定します。貸し手は資金を提供し、機能は預金者に類似し、$SYRUPの保有者は株主に似たガバナンスの役割を担い、プロトコルレベルの意思決定に参加します。

重要な違いは、$SYRUP保有者がプロトコルの収入から資金提供されたステーキング報酬も受け取ることです。注目すべきは、収入の20％がこれらの報酬を支えるために再購入に配分されることです。

具体的な例を考えてみましょう。ある主要なマーケットメーカーは、マーケットのボラティリティが高まる際にトレーディングポジションを拡大するために1000万ドルの運転資金を必要としています。しかし、従来の銀行は暗号通貨分野への信頼が限られているという理由でこのリクエストを拒否し、その結果、マーケットメーカーは必要な資金を得られませんでした。

Maple Financeの内部貸出およびコンサルティング部門Maple Directは、その高利回り企業商品を通じてこのギャップを埋めています。Maple Directの実績を認めた適格投資家は、貸出プールに1000万USDCを預け入れます。

マーケットメイカーが融資を申請する際、Maple Directは包括的な信用評価を行い、その企業の財務状況、運営履歴、リスク状況を確認します。評価の結果、イーサリアムを担保にした1000万USDCの融資が承認され、金利は12.5%です。

貸付実行後、収入配分が始まります。マーケットメーカーは月利を支払い、その中でMaple Directは管理費として12%を保留します。残りの利息は適格投資家に配分されます。

ここで、Mapleの差別化が明確に見えます。基本的なローン仲介を超え、二次借入や担保のステーキングを通じて資本効率を向上させるために担保を積極的に管理しています。場合によっては、Mapleは従来の担保(ではなく、親会社の企業保証)に基づいてローンを構築することもあります。

実際、Mapleが提供するサービスは従来の金融機関と同等のものです。資金を積極的に管理し、単に貸し手と借り手を結びつけるだけではありません。このアプローチは、Mapleを単なる別のDeFi貸出プラットフォームではなく、信頼できる機関レベルの資産管理会社としての地位を強化しています。

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Maple Financeの主力製品

メープルインスティテューショナル

Maple Financeは多様で構造化された製品ポートフォリオを提供することにより、合法的なオンチェーン資産管理機関としての地位を確立しています。その製品は主に2つの大きなカテゴリに分かれており、貸出製品と資産管理製品であり、各カテゴリは異なるリスク耐性とリターン目標を持つ投資家に合わせることを目的としています。

第一種の貸出商品には、Mapleのブルーチップおよび高利回り商品が含まれます。ブルーチップ商品ラインは、資本保全を重視する保守的な投資家向けに設計されています。それは、ビットコインやイーサリアムなどの成熟した資産のみを担保として受け入れ、厳格なリスク管理の実践に従います。

対照的に、高収益製品は、より高いリターンを求め、より大きなリスクを負うことを厭わない投資家を対象としています。そのコア戦略は、過剰担保資産を積極的に管理し、ステーキングや二次貸出を通じて追加収益を生み出すことに関与しており、単に担保を保有することに留まりません。

Maple Financeの第二の製品資産管理は、そのBTC収益製品から始まります。この製品は今年の初めに発売され、機関投資家のビットコインへの需要の高まりに応じたものです。その価値提案は非常にシンプルです: 機関はビットコインを受動的に保有する必要はなく、BTCを預けることで利息を得て、既存の資産から利益を生み出すことができます。

これは自然に次の疑問を引き起こします:機関が直接ビットコインを購入し保有できるのなら、なぜ自分で管理しないのでしょうか?答えは実際の制限にあり、主に安全に収益を上げるための技術的インフラストラクチャや運用の専門知識が不足していることです。

Maple Financeのビットコイン収益商品は、Core DAOによって提供される二重ステーキングを利用しています。このモデルでは、機関がビットコインを特定の機関レベルのカストディアンに安全に保管し、所定の期間内に資産を動かさないことを約束することで、ステーキング報酬を得ることができます。簡単に言えば、機関は安全に資産をロックし、収益を得ることができます。

しかし、実際の操作プロセスは見た目よりも複雑です。「ビットコインで利益を得る」という単純な表現の背後には、一連の技術や操作手順があり、保管機関と契約を結び、Core DAOのステーキングに参加し、$COREのステーキング報酬を現金に変換します。各ステップには専門知識が必要であり、大多数の機関内部にはこれらの知識がありません。

これは、従来の金融における馴染みのあるパターンを反映しています。企業は資産を直接管理できますが、通常は専門の資産管理会社に依存して、この作業を効率的かつ安全に行っています。暗号の領域では、技術的な複雑さ、規制の監視、安全性、リスク管理などの追加の側面を考慮すると、このような専門知識の需要がさらに高まっています。

ビットコインの収益商品から始めて、Maple Financeはより広範な資産管理商品に拡大する計画です。この戦略は、機関投資家と暗号市場のギャップを埋めるために重要であり、長年未満足のニーズを解決します。

包括包括全面的、専門的な管理サービスを提供することで、Mapleは機関がコアビジネスの焦点から逸脱することなく、デジタル資産から安定したリターンを追求できるようにします。

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###シロップUSDC

これまで議論されてきた製品は主に適格投資家を対象としており、一般の小口投資者のアクセスを制限しています。この問題を解決するために、Maple FinanceはsyrupUSDCとsyrupUSDTを発表しました。これは、Mapleの既存の貸出インフラと借り手ネットワークの上に構築された、小口投資家向けの流動性プールです。

syrupUSDCを通じて調達された資金は、Mapleのブルーチップおよび高利回りプールからの機関借り手に貸し出されます。これらの借り手は、他のMaple製品と同じ信用評価プロセスを受けます。これらのローンから発生する利息は、直接syrupUSDCの預金者に配分されます。

Mapleの機関製品と構造が似ているにもかかわらず、syrupプールは独立して管理されています。この設計は、機関製品の運営の厳密さを維持しながら、個人投資家の参入障壁を下げ、構造の安定性を損なうことなくアクセスのしやすさを向上させました。

収益率は機関投資家に提供される水準よりわずかに低いものの、Mapleは長期的な参加を強化するために「Drips」報酬システムを導入しました。Dripsは、4時間ごとにポイント形式で複利計算される追加のトークン報酬を提供します。各シーズンの終了時に、ポイントはSYRUPトークンに変換可能です。このインセンティブメカニズムと積極的な資金調達戦略により、Maple Financeは約190億ドルのUSDCとUSDTを引き寄せています。

要するに、syrupUSDC/USDTは機関レベルの製品を個人投資家に拡張し、アクセス可能性と構造化された報酬メカニズムを組み合わせています。Dripsを統合することで、MapleはWeb3参加のダイナミクスに対する深い理解を示し、持続的な参加を促しつつ財務的な規律を維持するモデルを提供しています。

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Maple Financeの主な差別化要因

Maple Financeの核心的な差別化された優位性は、その完全にオンチェーンに展開された機関レベルのシステムの実施にあります。Mapleは単にアルゴリズム貸付プロトコルに依存するのではなく、オンチェーンのインフラストラクチャと人間の専門知識を組み合わせて、機関基準に適合した環境を創出しています。

伝統的金融の専門家によって開発されたサービス

この違いはMapleのチーム構成に始まります。多くのオンチェーン金融プラットフォームは、従来の金融のバックグラウンドを持つ専門家が不足しています。このような経験は絶対的に必要ではありませんが、機関投資家のニーズとリスク期待に対する深い理解がなければ、真の機関レベルのサービスを提供することは難しいです。

これがMapleの際立った特徴です。そのチームは、従来の金融と信用評価の分野で数十年の経験を持つ専門家で構成されています。彼らの専門知識は、厳格な信用評価と堅実なリスク管理を行うことができ、機関投資家が必要とする信頼の基盤を構成しています。

Mapleのリーダーシップチームの背景は、なぜ機関投資家の信頼を得ることができたのかを説明するのに役立ちます。

CEOシドニー・パウエルは、ある銀行とAngle Financeの資産管理経験を持っています。共同創業者ジョー・フラナガンは、ある会計事務所のコンサルタントで、企業財務分析に特化し、その後Axsesstodayの最高財務責任者を務めました。

技術面では、最高技術責任者であるマット・コラムはWave HQで上級エンジニアを務めており、フィンテックスタートアップのEveryの創設者でもあります。最高執行責任者であるライアン・オシェイは、ある暗号取引所で戦略業務を担当し、暗号分野での直接的な経験を得ています。

より広範なチームには、金融と技術の両方のバックグラウンドを持つ専門家が含まれています。資本市場ディレクターのSid Shethは、ある投資銀行で機関営業を担当していました。製品責任者のSteven Liuは、あるテクノロジー大手で製品管理のポジションを務め、Anchorage Digitalでフィンテックプロジェクトをリードしていました。