Web3の世界における「安定した高収益」：インセンティブの配当から構造的イノベーションへ

最近、暗号資産界隈で一見シンプルな問題が広く議論されています：現在の市場環境下で1000万の資金から10%の年利を実現するにはどうすればよいのか？この問題は暗号市場の現状を反映しています：インセンティブの利益が徐々に減少し、安定した収益が希少になり、投資家は収益構造そのものを再評価し始めています。

伝統的な金融分野では、年間10%の利回りは通常、高リスク、高レバレッジ、または低流動性を意味します。一方、Web3がかつて提供していた高い利回りは、むしろインセンティブ駆動のバブルに由来するものであり、基盤となる構造からの効率向上によるものではありません。

"薅羊毛"経済の退場に伴い、DeFiブルーチッププロジェクトの収益が回落し、オンチェーン取引量が継続的に減少する中、資金効率が市場の注目の焦点となっています。現在の市場が直面している核心的な問題は、補助金やブルマーケットが欠如している状況で、Web3が堅実な資金に持続可能な収益プランを提供できるかどうかということです。

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DeFiのブームが退潮し、資金は実質的なアプリケーションと構造の最適化に移行

現在、多くのユーザーは単純にエアドロップに依存することが長期的に維持できないことに気づきつつあり、オンチェーン流動性の構造的な問題がますます顕在化しています。一方で、インセンティブモデルは持続不可能になりつつあり、他方でDeFiプロトコル間の流動性競争はますます激化していますが、インフラ自体は質的飛躍を達成していません。ほとんどのスケーリングソリューションは依然としてイーサリアムの古いモデルをコピーしており、オンチェーンのマッチング性能は実際の取引ニーズを満たすには程遠いです。

このような背景の中で、資金は新しい収益構造を求め始め、投機資産に焦点を当てるのではなく、実際のオンチェーンキャッシュフローを生み出し、取引効率を向上させるシステムに投資することに重点を置いています。

市場は二つの方向に注目し始めた：

1. プロのトレーダー向けに、再構築されたマッチングシステムのオンチェーン取引インフラ
2. 開発者向けに、標準化された取引モジュールのコンポーザブルサービス層を提供します。

プロのトレーダーのために設計されたオンチェーンマッチングシステム

ある全チェーン永続契約プロトコルは、自社開発のL1チェーン上で運営されています。このプロジェクトは現在トークンもインセンティブもありませんが、その取引深度は数ヶ月連続で全ネットワークのトップ3に入っています。

これは偶然ではありません。このプロジェクトは、オンチェーンの永続的契約のパフォーマンス基準を再定義し、「集中化された体験 + オンチェーン決済」の設計を採用し、プロフェッショナルトレーダーの使用習慣により近いシステムを構築しました。自社開発のL1チェーンは、ミリ秒単位のマッチングをサポートし、低スリッページと低ガスコストを実現しており、大規模な資金の頻繁な取引を支えるのに十分です。

さらに重要なのは、このプロジェクトが「エアドロッププラットフォーム」や「小口投資家の入り口」として自らを位置付けていないことであり、高頻度取引者向けの構造的な製品であるということです。このシステムでは、収益は実際の取引の深さから生まれ、インセンティブの積み重ねからではありません。

"1000万"のような資金にとって、これは新しいオンチェーン資金戦略です：一時的な短期利益を追求するのではなく、実際のユーザーが集まり、資金効率が高く、長期的な深みを持つ取引インフラを探すことです。

チェーン上のマッチングから取引モジュールの標準化

上述のプロジェクトの垂直統合に対して、あるネットワークが提供するのは「モジュラー取引インフラ」です。これはフロントエンドを行わず、ユーザーを誘導することもなく、開発者に対して組み合わせ可能でプラグイン可能な取引システムを提供します。

簡単に言えば、このネットワークはWeb3取引の分野における"クラウドサービスプロバイダー"になることを目指しており、小売には関与せず、ツールや基礎コンポーネントの開発に専念しています。

このネットワークの構造は四つのコアモジュールに分かれています：

1. マッチングエンジン：オフチェーンでのマッチングとオンチェーンでの決済を採用し、効率性と透明性を兼ね備え、より複雑な取引指示と高い資金利用率をサポートします。

2. 資金プールシステム：従来の取引所に近い資金プールモデルを導入し、マーケットメーカーが必要に応じて流動性を注入できるようにするとともに、注文簿の安定した深さを確保します。

3. 清算システム：資金決済はLayer1に基づき、ユーザー資産の隔離管理を行い、システムリスクを低減し、資金の安全性を向上させます。

4. リスク管理システム：オフチェーンのリスク管理をモジュール化し、開発者が迅速に統合できるようにして、プロジェクトの構築のハードルを下げます。

このモジュール式ソリューションの最大の意義は、開発者がブロックを組み立てるように、自分の取引製品を迅速に構築できることです。複雑なマッチング、清算、リスク管理などのシステムをゼロから構築する必要はありません。

高性能チェーンの実際のアプリケーション

このネットワークは最近、ある高性能パブリックブロックチェーン上でのアプリケーションを提供し、典型的なケースを示しています。

このパブリックチェーンはインフラ性能においてイーサリアムを大きく上回っていますが、最近になってようやくその性能に匹敵する「オーダーブックインフラ」が登場しました。このネットワークはこのパブリックチェーン上での統合を実現しました：

• マッチングエンジンはオフチェーンで動作し、速度とユーザーの制御感を両立させています。
• 毎秒千件以上の注文リクエストを処理し、ロボットやプロのトレーダーのニーズを満たします
• 取引の検証可能性を確保するためのバックツーチェーン決済

これはユーザーの実際の取引コストを大幅に削減するだけでなく、最も重要なことは、このパブリックチェーンの高性能を真にユーザーの資金効率に変換することです。

このネットワークは、現在のところ、イーサリアム系とこのパブリックチェーンの両方をサポートする数少ないマッチングプロトコルの一つとなり、非常に高いクロスチェーン互換性を備えています。

一般ユーザーにリアルな利益能力を開放する

高頻取引や独自の戦略を開発できない多くのユーザーにとって、構造的なマッチング収益ももはや手の届かないものではなくなりました。ある収益プラットフォームは、このトレンドの典型的な代表です。

ワンストップ収益プラットフォームとして、このプラットフォームはユーザーがUSDCを預けるだけで、資金が自動的に上述のネットワークのマーケットメイキング行為に参加し、複数のチェーンマーケットで戦略を実行することにより、実際の検証可能なLP収益を得ることができます。「シミュレーションマッチング」や「内部サイクルトレード」とは異なり、このプラットフォームが捉える収益はチェーン上のマッチング注文の実際の取引行為から生じており、より強い持続可能性と景気変動に対する耐性を持っています。

最近、ある大手暗号通貨取引所のウォレットが、そのプラットフォームの接続を正式にサポートしました。この世界で取引量が最も多いWeb3ウォレット（2025年の市場取引量の95%以上を占める）がもたらすのは、億単位のユーザーエントリーの開放だけでなく、数十億ドルの流動性の可能性の解放でもあります。このプラットフォームの現在のTVLは700万ドルに近づいており、年率収益率は安定して30%にまで上昇し、"リアルなマーケットメイキング収益"を"ユーザーの受動的収益"に転換する少数の一般的な入り口の一つとなっています。

インセンティブ配当から構造配当へ、オンチェーン収益の新しいパラダイムが現れ始めた

プロのトレーダー向けに設計された高性能マッチングシステム、開発者にモジュール化されたインフラを提供するネットワーク、そしてユーザーにリアルな収益能力を開放するプラットフォームなど、これらは共通して一つのトレンドを示しています：チェーン上の「安定した高収益」という新しいパラダイムは、もはや補助金や投機に依存するのではなく、実際の取引需要と資金効率の構造に依存しています。

過去数年間、Web3資本はエアドロップ、マーケティング、Restakingなどのストーリーの中で循環してきましたが、実際にサイクルを超える能力を持つシステムは、必ず実際の使用シーンと構造の最適化能力の上に築かれています。

1000万が10%の年利を得ることは可能ですが、条件は投資家が正しい構造を識別し、投資することができることです。短期的なホットトピックを追いかけるのではなく。