暗号通貨トークンの分布と市場力学の分析

最近、複数の暗号資産プロジェクトのトークン配分状況が市場の注目を集めています。データを見ると、ほとんどのプロジェクトでは機関投資家の割合が10％から30％の間であり、以前と比べて大きな変化はありません。多くのプロジェクトはエアドロップを通じてコミュニティにトークンを配布することを選択していますが、実際の効果はあまり良くありません。ユーザーはエアドロップを受け取った後、すぐに売却することが多く、市場に大きな売却圧力をもたらしています。この現象は数年にわたって続いており、トークンの配分方法に明らかな変化は見られません。

トークンの価格パフォーマンスから見ると、機関主導のトークンは一般的に不調で、上場後はしばしば一方的な下落傾向を示します。しかし、異なる戦略を採用しているプロジェクトもあります。例えば、あるプロジェクトは初期トークン発行(IDO)によって4%のトークンを配分し、初期時価総額はわずか2000万ドルで、他の機関主導プロジェクトと鮮明な対比を成しています。また、あるプロジェクトはトークン総量の50%以上を公平な発射方法で配分し、少数の機関投資家や意見リーダーと組み合わせて大規模なコミュニティ資金調達を行うことを選択しました。

このコミュニティに利益をもたらす方法は、受け入れられやすいかもしれません。プロジェクト側はもはや大量のトークンを保有していませんが、市場での取引を通じて二次市場でチップを買い戻すことができ、コミュニティにポジティブなシグナルを伝え、低価格でチップを取得することができます。

ミームコインの流行が冷める

Memecoin市場の雰囲気は低迷しています。ユーザーがMemecoinが依然として様々な勢力にコントロールされていることに気づくにつれて、このようなトークンの発行は公平性を失っています。短期間の巨額の損失は迅速にユーザーの期待に影響を与え、このようなトークンの発行戦略は段階的な終焉に近づいています。

人工知能(AI)の概念が市場の熱気を高めたにもかかわらず、このAIブームはMemecoinの本質を変えることはありませんでした。多くのプロジェクトが市場に押し寄せ、「価値投資」という外見を持つAI Memecoinプロジェクトが多数現れています。

コミュニティ主導のトークンは操作され、悪意のある価格コントロールによって「迅速な現金化」が行われています。このような行為はプロジェクトの長期的な発展に深刻な損害を与えます。Memecoinコミュニティが特定のグループを隠れ蓑にしなくなったとき、市場の感度はすでに低下しています。個人投資家は依然として暴利の機会を追求していますが、これは特定のグループの思惑にぴったり合っています。

より大きな賭けはより高いリターンを意味し、これが業界外のチームを惹きつけ始めています。しかし、これらのチームが利益を上げた後、資金を暗号資産市場に留めない可能性があり、流動性が永久に失われることになります。

機関主導のトークンが困難に直面

前回の牛市の戦略はすでに無効になりましたが、多くのプロジェクト側は旧モデルを引き続き使用しています。少量のトークンが機関投資家に配分され、高度にコントロールされ、小口投資家が取引所で購入するようになっています。この戦略の最大の欠点は、トークン生成イベント(TGE)の際に早期の優位性を得ることができないことです。

ユーザーは、発行されたトークンを購入して理想的な収益を得ることを期待しなくなりました。なぜなら、プロジェクト側と取引所が大量のトークンを保有しており、双方が不公平な立場にあると考えているからです。また、機関投資家の投資収益率が大幅に低下し、投資規模も縮小しています。さらに、ユーザーが取引所での受け皿になることを望まなくなったため、機関がトークンを発行することは大きな課題に直面しています。

機関プロジェクトや取引所にとって、直接上場は必ずしも最良の選択ではないかもしれない。一旦上場すると、契約手数料がすぐに負の値に転じる可能性がある。チームには価格を引き上げる力がなく、取引所も積極的に引き上げない。新しい通貨をショートすることが市場のコンセンサスとなっているためである。

トークン発行後すぐに一方的な下落相場に入る現象が頻繁に発生すると、市場の認識が徐々に強化され、"劣悪な通貨が良好な通貨を駆逐する"状況が現れる。リスクが非常に大きいと知っていても、小口投資家は反発的な空売り行動を取る可能性がある。このような状況では、市場形成を意図しているチームでさえも、手を引くことになる。

デュアルドライブモードの台頭

なぜ機関とコミュニティの二重駆動モデルを選ぶのか？純粋な機関駆動モデルはユーザーとプロジェクト側との価格差を拡大し、トークンの初期価格のパフォーマンスに不利に働く。一方、完全に公平な発射モデルは悪意のある操作を受けやすく、プロジェクトの発展に壊滅的な打撃を与える可能性がある。

両者を組み合わせて初期段階で合理的なリソースと開発計画を得ることで、公平なローンチによって全てのチップを失い、低い確実性のリターンしか得られない最悪の結末を避けることができる。

最近、ますます多くのチームが伝統的な資金調達モデルが失敗していることに気づいています。多くの圧力の中で、より適した熊市の新しいモデルが台頭しています：主要な意見リーダーと少数の機関投資家を結集し、大規模なコミュニティの立ち上げ、低い時価総額でのコールドスタートの方法でプロジェクトを推進します。

一部のプロジェクトは「大規模コミュニティローンチ」を通じて新しい道を切り開いています——主要な意見リーダーの支持を得て、40%-60%のトークンを直接コミュニティに配布し、1000万ドルの評価額でプロジェクトを開始します。このモデルは意見リーダーの影響力を通じてコンセンサスを構築し、早期に利益を固定するとともに、高い流動性を通じて市場の深度を獲得します。

本質的に、これは権力構造のパラダイムシフトです：機関主導のドラムを叩く花遊びから、コミュニティのコンセンサスによる透明なゲームへと移行し、プロジェクト側とコミュニティは流動性プレミアムの中で新しい共生関係を形成します。

最近のあるプロジェクトのIDOは、新しいモデルの試みと見なすことができます。4%のトークンがIDOで発行され、IDOの時価総額はわずか2000万ドルです。ユーザーは特定のチャネルを通じて参加する必要があり、すべての取引は直接ブロックチェーンに記録されます。このメカニズムはプラットフォームに新しいユーザーをもたらすと同時に、ユーザーに対してより透明で公平な参加機会を提供します。

プロジェクト側と機関投資家の矛盾は透明性にあります。IDOでトークンを発射した後、プロジェクトは従来の上場方法に依存せず、双方の透明性に関する矛盾を効果的に解決しました。チェーン上のトークンのロック解除プロセスはより透明になり、過去に存在した利益相反が効果的に解決されることが保証されました。

ユーザーとプロジェクト側の間の核心的な矛盾は、価格設定と公平性にあると言えます。公平なローンチやIDOの目的は、ユーザーのトークン価格に対する期待を満たすことです。機関主導のトークンの根本的な問題は、上場後に買いが不足することであり、価格設定と期待が主な理由です。トークンを公平な方法でコミュニティに還元し、技術ロードマップの構築を継続的に推進することで、プロジェクトの価値の成長を実現することができます。