Curveの創設者は、アンカリング解除の圧力に対応してcrvUSDの金利を調整することを提案しています

最近、CurveのステーブルコインcrvUSDが軽微なペッグ外れの現象を示し、価格が1ドルを下回っています。この状況に対処するため、Curveの創設者Michaelがガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基準金利を大幅に引き上げることを提案しました。これにより、価格を1ドルの水準に戻すことを目指しています。この提案は11月28日にCurve DAOで投票が完了し、100%の支持を得ました。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

データによると、過去7日間のcrvUSDの最低価格は約0.99ドルで、現在は0.996ドル前後を推移しています。ドルにソフトペッグされたステーブルコインであるcrvUSDの価格変動は市場の注目を集めています。価格が1ドルを超えると、アービトラージャーはcrvUSDを借りて市場で売却します。一方、価格が1ドルを下回ると、回復を期待して買い入れる人もいますが、その効果はあまり顕著ではありません。1ドルのペッグ期待を維持できない場合、ユーザーはこのステーブルコインを長期保有することに懸念を抱く可能性があります。

Michaelは、crvUSDがUSDにペッグされ、貸出市場の健全性をよりよく管理するために、すべてのcrvUSD市場の金利乗数を調整することを提案しました。具体的には、彼は非ステーキングのETHおよびBTC市場の基準金利を5.8%から11%に引き上げ、ステーキングのETHの基準金利を8.6%から15%に引き上げることを提案しました。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

crvUSDは動的金利メカニズムを採用しており、最終的な金利は基準金利だけでなく、crvUSDの価格パフォーマンスやPegKeeper（ペッグキーパー）の債務比率の影響を受けます。提案が発効した後、以下の連鎖反応が引き起こされると予想されます：

1. crvUSDの貸出金利が急上昇した
2. 借り入れユーザーは高金利の圧力に直面し、crvUSDを購入してローンを返済します。
3. crvUSDの価格が上昇し、デペッグによる金利の上昇圧力が軽減される
4. PegKeeperが借金を生み始め、crvUSDの貸出金利が基本金利を下回る

もしこの一連の反応が予想通りに発生すれば、crvUSDは再び1ドルにペッグされる見込みです。その際、非ステーキングのETHとBTCの金利は0.07%～11%の間で変動し、ステーキングのETHの金利は0.1%～15%の間で変動します。具体的には、PegKeeperの債務状況によります。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

PegKeeperは、価格がペッグされた近くで取引されるcrvUSD債務を発行・吸収するための契約です。これにより、crvUSDとブルーチップステーブルコイン（USDC、USDTなど）との間で取引が可能になり、安く買って高く売ることで利益を生み出します。PegKeeperの債務状況は、crvUSDの貸出金利に直接影響を与えます。

現在、この提案はすでに発効しており、wstETHを担保にして借り入れたcrvUSDの金利は19.94%に上昇しています。これにより、一部のユーザーが融資を返済せざるを得なくなる可能性があります。しかし、crvUSDが長期的に1ドルで安定するかどうか、PegKeeperの債務が増加して金利が再び低下するのか、またこれらの操作がcrvUSDの利用に与える影響については、さらなる観察が必要です。

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