ビットコインがドルのグローバルな地位に挑戦するか、トークン化は金融の未来の"高速道路"と見なされている

3月31日、ある大手資産管理会社のCEOが27ページにわたる年次投資家への手紙を発表しました。この手紙の中で、そのCEOは珍しく警告を発しました：もしアメリカが膨れ上がる債務と財政赤字を制御できなければ、ドルの長期にわたる「グローバル準備通貨の地位」は、最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に取って代わられる可能性があると。

ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱める可能性がある

このCEOは報告の中で考えさせられる質問を提起しました："ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱めるのでしょうか？"

彼は、アメリカが長年にわたりドルを世界の基軸通貨として利用して利益を得てきたと述べた。しかし、この地位は永続的な保証ではない。1989年にタイムズスクエアの「国債時計」が始まって以来、アメリカの国債の成長速度はGDPの3倍である。今年は、利息支出だけで9520億ドルを超え、国防費を上回る見込みである。2030年までに、強制的な政府支出と債務サービスはすべての連邦収入を消費し、長期的な赤字を形成するだろう。

伝統的な金融リスクを警告する一方で、このCEOはデジタル資産の発展に反対していないことを明確に示しました。彼は次のように書いています："明確に言っておくが、私はデジタル資産に反対しているわけではない。しかし、二つのことは同時に成り立つことができる：分散型金融は素晴らしい革新だ。それは市場をより迅速で、より低コストで、より透明にする。しかし、この革新こそが、投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始めた場合、アメリカの経済的優位性を弱める可能性がある。"

業績を振り返る中で、彼は同社がアメリカで発表したビットコインETFが歴史上最大規模の上場投資商品として登場し、1年も経たないうちに資産管理規模が500億ドルを突破したことを指摘しました。この商品は、ETF業界全体で資産の魅力ランキングが第3位の製品であり、S&P500インデックスファンドに次いでいます。その中で、需要の半分以上は個人投資家から来ており、4分の3はこれまで同社の製品を保有したことのない投資家からのものでした。今年、同社はカナダとヨーロッパの上場投資商品（ETP）へのビットコイン製品の拡大を行いました。

このCEOはさらに、ETFがアメリカで巨大な成功を収めているだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになっていることを指摘しました。彼は、多くの初めて資本市場に参加するヨーロッパの投資家が、特にこの会社の製品を通じてETFを利用して第一歩を踏み出していると述べました。しかし現在、ヨーロッパの個人投資家のうち資本市場に投資しているのはわずか3分の1であり、この割合はアメリカの60%以上を大きく下回っています。これは、彼らが資本市場が提供する成長機会を逃しているだけでなく、低金利の背景の中で、彼らの貯蓄口座の収益がインフレに侵食されることがよくあるということを意味します。

この比率を向上させるために、同社は欧州の多くの成熟した機関や新興プラットフォームと提携し、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させることに努めています。

RWAに期待し、トークン化が金融の未来の"高速道路"であると考えています。

ETFから現在の人気の暗号技術に至るまで、このCEOは、トークン化が金融インフラを再構築する重要な力となっていると考えています。

彼は、今日の世界的な資金の流通は、依然としてその取引所で人の声で注文を叫び、ファックスが革命的なツールと見なされていた時代に築かれた「金融パイプライン」に依存していると述べました。例えば、国際銀行間通信協会（SWIFT）------これは、毎日数兆ドルのグローバルな取引を支えており、その運用方法はリレーのようです：銀行は順番に指示を伝え、各ステップで詳細を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代には、このリレー方式は合理的でした。しかし、今日においてSWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送してもらうような非効率です。

このシステムは過去には合理的でしたが、現在の効率ではグローバル化とデジタル化された金融の需要を支えることが難しくなっています。

このCEOの見解では、トークン化の出現はこの非効率を根本的に変えるだろう。SWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものである------資産が直接、リアルタイムで流通し、すべての仲介を迂回することができる。

彼は、トークン化が金融エコシステムをどのように深く変革するかをさらに描写し、RWA市場を間接的に支持していることは疑いありません。"それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引可能なデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対する所有権を表しており、まるでデジタル化された所有権証明のようです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンはブロックチェーン上に安全に存在し、売買や譲渡が即座に行われ、煩雑な書類や待機時間が不要になります。すべての株式、すべての債券、すべてのファンド------すべての資産はトークン化可能です。一度実現すれば、投資方法は根本的に革新されます。市場はもはや閉じる必要がなく、数日かかる取引が数秒で決済できます。現在、決済遅延により凍結されている数千億ドルの資金は、即座に経済に再投入され、さらなる成長を促すことができます。"

彼は、最も重要なのは、トークン化が投資をより"民主化"することになるかもしれないと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現します。トークン化は資産の断片化保有を可能にします------資産は無数の小さな部分に分割できます。これは、本来高いハードルのある資産（例えば、プライベート不動産やプライベートエクイティ）がより広範な投資者グループに開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。

トークン化は株主投票の民主化を実現することもできます。株式を所有することは、会社の株主提案に投票する権利を持つことを意味します。トークン化により、投票がより便利になります。なぜなら、あなたの所有権と投票権がデジタル方式で記録され、どこからでも安全に、障壁なく投票に参加できるからです。

トークン化も収益の民主化を実現することができます。一部の投資のリターンは他のものよりもはるかに高いですが、しばしば大規模な投資家しか参加できません。その理由の一つは、法律、運営、官僚的な"摩擦"が存在するからです。そしてトークン化はこれらの障壁を取り除き、より多くの人々に高収益の分野に入る機会を提供します。

しかし、このCEOはトークン化の普及が依然として重要な技術と規制の課題に直面していることも率直に指摘した。"将来的には、トークン化されたファンドがETFのように投資家の日常的なポートフォリオになると信じています------ただし、私たちが克服しなければならない重要な問題があります：本人確認。"

彼は、金融取引には厳格な身分認証が必要であると述べました。特定の決済システムやクレジットカードは、毎日何十億回もの身分確認を無障害で完了できます。特定の証券取引所や取引プラットフォームでも、証券の売買時に同様のことが可能です。しかし、トークン化された資産はこれらの従来のチャネルを通過しなくなるため、全く新しいデジタル身分認証システムが必要です。

"複雑に聞こえるかもしれませんが、世界で最も人口が多い国------インドは、この目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引の確認を行うことができます。"

この年次書簡の中で、CEOは資本市場の歴史的発展を振り返り、社会の繁栄を推進し、個人が投資を通じて富を蓄積するのを助ける上での重要な役割を指摘しました。彼は、現在でも公募市場と私募市場の間のギャップを埋めるために、金融イノベーションをさらに推進する必要があると述べ、特に中小投資家が本来は最も裕福な人々のみが参加できる資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在広く存在する経済的不安を認めているにもかかわらず、このCEOは投資家を安心させようとし、こうした時期は新しいものではないと述べました------歴史的な状況と同様に、人間のレジリエンスと資本市場の力に依存して、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

! ブラックロックCEOの投資家への年次書簡:ビットコイン米ドルの世界的な地位に挑戦する可能性があり、トークン化は将来の金融高速道路です

総じて、この年次投資家への手紙は、米ドルの世界的な準備通貨としての地位のリスクを警告し、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルアイデンティティシステムのボトルネックの突破まで、CEOは既存のシステムの不合理な点を明らかにし、技術と制度革新がもたらす新たな方向性を指摘しました。