RWAは市場の次の分岐点になり得るのか?

ビットコイン現物ETFの導入は、暗号分野に新たな発展の転機をもたらしました。最近、伝統的な金融大手が参入し、RWA(現実世界の資産)トラックの発展をさらに促進しました。ますます多くの金融機関が、株式や債券などの伝統的な資産をブロックチェーン技術を通じてオンチェーン取引と管理を実現する方法を探求し始めており、このトレンドは金融市場の構造を再形成しています。

Ondo Financeが最近発表した一連の取り組みは、RWAトラックが徐々に主流に向かっていることを示しています。この変革は金融界に新たな競争を引き起こし、暗号市場と従来の金融のゲームルールを静かに変えつつあります。

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RWAトラックプロジェクトの差異と共通性

Ondo Financeの特徴

Ondo Financeは頻繁に行動を起こし、株式、債券、ETF向けのブロックチェーン接続サービスを提供するOndo Global Marketsプラットフォームを立ち上げました。その後、より強力な金融インフラを構築し、RWAのトークン化を推進することを目指すLayer 1公链Ondo Chainを発表しました。

Ondo ChainはOndo Global Marketsの基盤であり、RWAのトークン化とブロックチェーンの統合を実現することに焦点を当てています。これにより、グローバルな投資家はブロックチェーンプラットフォームを通じて米国上場証券へのオンチェーンアクセスを取得でき、24時間年中無休の取引サービスを提供します。

Ondo Chainは、機関レベルのコンプライアンスをパブリックチェーンアーキテクチャに組み込むソリューションを導入しました。許可された検証ノードメカニズムやネイティブクロスチェーンプロトコルなどの革新的な手段を通じて、既存のRWAのオンチェーンの課題を技術的および制度的に克服しようとしています。従来の金融資産を担保としてネットワークの安全性を確保し、従来の清算システムとの相互運用性を実現することで、オンチェーンとオフチェーンの流動性を一層拡大しています。

Ondo Financeの競争力と限界

競争 力：

1. RWAのトークン化と自由な移転:株式、債券、ETFなどの資産をトークンと1:1でペアリングし、投資家はアメリカ以外の地域でこれらのトークン化された資産を自由に移転し、DeFi活動に参加することができます。

2. オープン性とコンプライアンスの融合: 公共ブロックチェーンのオープン性と許可型チェーンのコンプライアンスを組み合わせています。

3. 機関参加とエコシステム構築: 顧問チームには多くの著名な金融機関が含まれ、TradFiとDeFi分野における機関レベルのアプリケーションを推進しています。

4. オラクルメカニズムとデータセキュリティ: 内蔵されたオラクルシステムは、オンチェーンデータの正確性とリアルタイム性を保証します。

5. クロスチェーン機能とセキュリティ保障: Ondo Bridgeを通じてクロスチェーン資産移転を実現し、大規模な取引に適応します。

制限：

1. 機関に高度に依存し、コミュニティの推進力が欠如している: アーキテクチャは伝統的な金融機関の参加に強く依存しており、一般ユーザーの参加度は低い。

2. 中心化制御下の権力配分の問題: 核心的な権力が少数の機関に集中しているため、将来的なガバナンスの対立を引き起こす可能性があります。

3. イノベーションの速度は、コンプライアンスと伝統的な機関によって制限される可能性があります: 新しい製品や技術を導入する際には、複雑なコンプライアンスプロセスと機関の承認を経る必要がある場合があります。

RWAプロジェクトが直面している現実的な障害

ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化に技術的基盤を提供していますが、現在でもいくつかの現実的な障害に直面しています:

1. 資産とチェーン上のデータの信頼性と一貫性の問題: 現実の資産とチェーン上のデータの一貫性を確保することは、核心的な課題です。

2. ネットワークの安全性が不十分: RWAの複雑さはより高い安全基準を要求し、既存のブロックチェーンシステムは完全に満たすことができない可能性があります。

3. DeFiアーキテクチャとの互換性の問題: DeFiの設計の主な目的は暗号ネイティブ資産のサービスであり、RWAに関連する複雑な金融行動を効果的に管理することは難しい。

4. クロスチェーン流動性分散と安全性の問題: RWAのクロスチェーン発行は流動性を分散させ、資産管理の複雑性を増加させる。

5. 機関の監督とコンプライアンスの問題：多くの規制された金融機関は公共ブロックチェーンで取引できず、KYCおよびマネーロンダリング防止の要件が複雑さを増しています。

6. 市場流動性と機関参加の制限: 現在、RWA全体の時価総額は主に低リスク資産に集中しており、高リスク資産のブロックチェーンへの進展は遅い。

7. DeFiと従来の金融信頼メカニズムの対立: 両者の信頼メカニズムの違いが、従来の金融機関のブロックチェーン技術に対する慎重な姿勢を引き起こしている。

RWAの成功による潜在的な影響

もしRWAが成功すれば、Ondo Chainは「ウォール街のゲーム」における旧金融システムと新金融システムの権力再分配のプラットフォームとなる可能性があります。世界最大の資産運用会社であるブラックロックがRWAの投資構築に参加していることは、本質的に伝統的な金融システムと新興ブロックチェーン技術との間の権力再分配を先取りしようとしていることを示しています。この闘争は、技術革新や金融革新だけでなく、世界的な金融ルールの策定権、資本のコントロール権、そして未来の富の分配メカニズムにも関わるものです。

グローバル金融システムの力の再バランス

伝統的な金融機関は、金融インフラの独占を通じて世界の資本を支配しています。しかし、ブロックチェーン技術の台頭はこの状況を打破しました:

分散型金融(DeFi)は、仲介を排除することによって、ウォール街が長年支配してきた伝統的な金融インフラを弱体化させました。これはウォール街にとって大きな脅威を意味し、世界金融システムに対する支配権を失う可能性があります。

資産トークン化: 新しい金融インフラのコントロール権争い

ブロックチェーンネットワークは、新世代のグローバル金融インフラの候補プラットフォームです。ウォール街は、投資、合併、または提携を通じて、これらの新興ブロックチェーンプラットフォームを制御し、資本の集中化を再現する可能性があります。

規制アービトラージと法外権力

ウォール街の機関は、異なる国や地域の規制の違いを利用して、規制が比較的緩い司法管轄区域に運営実体を設立することで、より厳しい規制を回避する可能性があります。

市場流動性と価格操作

流動性は市場操作の核心です。ブロックチェーンの非中央集権的な環境でさえ、より多くの資本、取引技術、市場の洞察を持つ機関が依然として市場の動向を主導することができます。

RWAヘッジファンド:資産証券化ゲームの再構築

ブロックチェーン上のRWAトークン化は、新しい世代の資産証券化機会を提供します。ウォール街は、トークン化された資産ポートフォリオを通じて新しい金融商品を発行し、世界中の投資家を引き付けることができます。

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暗号の世界の発展への道

ビットコインETF取引、トランプ関連の出来事、そして今後のRWAの台頭は、さまざまな程度で業界の発展プロセスを加速させ、直接的な影響として業界の利益獲得の難易度を高めています。

ETFの導入による市場成熟

ETFの導入は暗号資産が伝統的な金融市場に入ることを意味しますが、必ずしも暗号業界全体の成長に有利であるとは限りません。

1. 市場の流動性とボラティリティが低下し、アービトラージや高頻度取引の機会が減少しています。

2. 資金の流れが集中すると、中小型の暗号資産が流動性の枯渇や価格下落のリスクに直面する可能性があります。

3. 暗号資産は従来の金融商品とより激しい競争を展開する必要がある。

トランプ効果による市場の不確実性

トランプなどの政治家の行動は、業界の不確実性と複雑性を高める可能性がある:

1. 政策の不確実性の高まりは、長期的な収益の安定性に影響を及ぼします。

2. マネーロンダリング防止およびKYC要件が強化され、コンプライアンスコストが増加する可能性があります。

3. "TRUMP"コンセプトコインは市場に"吸引効果"をもたらす可能性があります。

RWAの発展が伝統的金融の浸透をもたらす

RWAの暗号分野における発展は、暗号市場と伝統的な金融資産の融合トレンドを表しています:

1. 伝統的な金融のコスト構造と競争を導入する。

2. 中央集権化とコンプライアンスの間の矛盾は、より多くの暗号プロジェクトがコンプライアンスに向かうことを余儀なくさせる可能性があります。

3. 資金は低リスク資産に流れやすく、高リスクプロジェクトの利益空間を圧縮します。

まとめ

ETF、トランプ効果、そして未来のRWAの台頭は、さまざまな方法で暗号業界の利益の難易度を高めるでしょう。この絶え間ない進化の過程で、暗号資産が"一般化"すればするほど、市場は"ボトルネック"になりやすくなります。未来の暗号市場は、より厳しい新たな挑戦に直面するでしょう。

RWAが「物語のバブル」なのか「市場の変局」なのかは、その技術的基盤、市場の需要、実現経路の成熟度に依存します。現段階の進展と課題を見ると、RWAにはある程度の「物語のバブル」成分がありますが、著名な機関の深い関与により、RWAは暗号市場の変局の新たな触媒となることが期待されています。