SEC 委員がトークン化された証券は連邦法に従うべきであると強調

アメリカ市場におけるトークン化株式の台頭に伴い、アメリカ証券取引委員会（SEC）の共和党委員ヘスター・ピアスは最近声明を発表し、ブロックチェーン技術は強力であるが、資産の基本的な性質を変えることはできないと明言しました。彼女は、トークン化された証券は本質的に証券であり、現行の連邦証券法に従わなければならないと強調しました。

Peirceは声明の中でトークン化の2つの主要な方法について詳しく説明しています：1つは発行者が自身の株式をブロックチェーン版に直接変換すること、もう1つは保管者が第三者の証券をパッケージ化し、相応のレシートを発行することです。彼女は特に後者のモデルが追加のカウンターパーティリスクをもたらす可能性があることを警告しています。なぜなら、トークン保有者は保管者の支払い能力と対象株式の管理権に依存する必要があるからです。

トークン化された証券のディストリビューターに対して、Peirceは彼らが連邦証券法の下での開示義務を十分に考慮し、SECの企業財務部門が最近発表した関連ガイダンスを参考にすべきだと提案しました。彼女はまた、市場参加者がトークン化された製品を開発する際には、早期に規制当局とコミュニケーションを取ることを奨励しました。

Peirceは特に、トークン化された証券の流通、購入、取引に参加する市場主体は、これらの証券の本質とそれが証券法に与える影響を深く理解する必要があると指摘しました。彼女は具体的な状況に応じて、トークンが「証券受領書」または「証券ベースのスワップ取引」と見なされることがあると例示し、これらの異なる定義が異なる法的結果をもたらすことを説明しました。

これについて、法律界の専門家ビル・ヒューズはソーシャルメディアで解説し、この声明は実際にはSECがアメリカの株式をトークン化しようとしている機関に対して発出した警告であるとし、彼らに慎重に行動し、規制当局とのコミュニケーションを保つ必要があることを警告している。

現在、一部の著名な暗号通貨企業がトークン化された株式市場への参入を検討していることを示しています。SECの承認を得ることができれば、彼らはブロックチェーンに基づく伝統的な株式取引サービスを提供できるようになり、従来の金融ブローカー会社と直接競争することができます。

しかし、この新興技術は一部の懸念も引き起こしています。批評家は、トークン化がSECの規制を回避するために利用され、個人投資家のリスクを高める可能性があると考えています。エリザベス・ウォーレン上院議員は、現在審議中の「CLARITY法案」に、非暗号通貨企業が資産のトークン化を通じてSECの規制を回避できる条項が含まれていると指摘しました。

トークン化された証券市場の不断の発展に伴い、規制当局と市場参加者はこの分野の動向に密接に注目し、革新とコンプライアンスのバランスを確保する必要があります。