ビットコインアービトラージモードの革新：ある有名企業の成功の道を探る

過去五年間、ある会社は58万枚以上のビットコインを購入し、ビットコイン供給量の2.9%またはほぼ10%のアクティブビットコインを占め、アイスランドの国内総生産に相当する408億ドルを投資しました。この会社の株価は過去3年間で1600%上昇し、同期間のビットコインの約420%の上昇を大きく上回りました。この驚異的な成長により、同社の評価額は1000億ドルを超え、NASDAQ 100指数に成功裏に上場しました。

この巨大的な成長は避けられない論争を引き起こしました。ある人はこの会社が時価総額1兆ドルの巨頭になると予測している一方で、別の人はその会社がビットコインを強制的に売却する可能性があることに対して市場の恐慌を引き起こすことを懸念しています。これらの懸念は無理からぬものですが、大多数の人々はこの会社の運営モデルについて深く理解していません。本稿では、この会社の運営方法を詳細に分析し、それが本当にビットコイン市場にとって重大なリスクを構成するのか、それとも逆に革命的なビジネスモデルを代表するのかを探ります。

! アービトラージ、ビットコインの最初の長期戦略の成功の秘訣

資金調達分析の情報源

この会社は、ビットコインを購入するために主に3つのチャネルを通じて資金を調達しています：事業運営収入、株式/持分の販売、そして債務ファイナンスです。その中で、債務ファイナンスは注目を集めていますが、実際にビットコインを購入するために会社が使用する資金の大部分は株式発行から来ており、つまり一般に株式を販売し、得られた収益をビットコインの購入に使用しています。

このモデルは直感に反するように見えます：なぜ投資家は直接ビットコインを購入するのではなく、その会社の株を購入することを選ぶのでしょうか？答えは「アービトラージ」と呼ばれるビジネス戦略にあります。

! アービトラージ、ビットコインの最初の長期戦略の成功の秘訣

アービトラージ戦略の運用

多くの機関投資家やファンドは、投資の権限に制限を受けており、特定のタイプの資産のみを購入することができます。例えば、株式ファンドは株式のみを購入でき、ビットコインに直接投資することはできません。これらの制限は投資家の利益を保護しますが、暗号通貨分野のような新興市場への資金の流入を妨げる要因にもなっています。

この会社のリーダーシップは、この市場のギャップを鋭く洞察し、制限された投資家に間接的にビットコインに投資する手段を提供しました。ビットコインETFが登場する前に、この会社の株式は株式にしか投資できない多くの機関がビットコインにエクスポージャーを得るための数少ない信頼できる手段の一つとなりました。これにより、会社の株式は需要が供給を上回るため、しばしばプレミアムで取引されることになりました。

会社は株式の価値と保有するビットコインの価値の差を利用して、さらに多くのビットコインを購入し、同時に1株あたりのビットコインの数量を増やしています。過去2年間、同社の株主はビットコイン建てでの利益が134%に達し、マーケットでのスケール化されたビットコイン投資のリターンの中で際立っています。

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デット戦略の利点

株式発行に加えて、同社は債務管理においても独自の強みを発揮しています。個人のクレジットカード債務やマージンローンとは異なり、企業が負う債務は、より企業版の「モーゲージ」に似ています。定期的に利息を支払う限り、債権者は企業の資産を売却する権利を持ちません。この柔軟性により、企業は市場の変動により良く対応でき、株式を「収穫」暗号市場の変動性のツールに変換することができます。

しかし、これはリスクが完全に排除されることを意味するわけではありません。分析によれば、ビットコインの価格が5年以内に約15,000ドルまで下落した場合にのみ、企業は深刻なリスクに直面することになります。

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まとめ

この会社の成功は、単なるレバレッジ操作ではなく、その革新的なアービトラージビジネスモデルにあります。より多くの会社がこのモデルを模倣しようとするにつれて、市場の状況は変化する可能性があります。しかし、これらの新規参入者が競争のためにプレミアムの徴収を放棄し、過剰に借り入れるようになれば、業界全体が深刻な結果に直面する可能性があります。

全体的に見て、この会社のケースは、革新的な金融戦略を通じて、従来の投資制限と新興資産クラスの間に橋を架ける方法を示しており、両方の投資家と暗号通貨市場に新たな機会を創出しています。

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