# 2023年上半期の仮想通貨業界の振り返りと2023年下半期の見通し今年上半年、暗号資産業界は一連の重大な出来事を経験しましたが、振り返ってみると、本当に深遠な影響を持つものはあまりありません。## 重要なマクロイベント3月、アメリカのデジタルバンクの倒産事件は業界に巨大な衝撃を与えました。この事件により、暗号貨幣と法定通貨との主要な取引チャネルが中断され、そのチャネルは市場の70%以上のトラフィックを占めていました。4月、イーサリアムは上海アップグレードを完了し、市場に重大な変革をもたらしました。このアップグレードは、安全で信頼性のある基盤となる生息資産を導入し、大量のイーサリアムをロックすることを促しました。現在、約20%のイーサリアムがノードにロックされています。同時に、多くの伝統的な企業もこれに基づいて新しい戦略を構築し始めています。過去、暗号資産分野に入る伝統的資金は主に物理的なマイニングに集中していました。現在、一部の伝統的な機関はファンドを設立し、イーサリアムを購入し、ステーキングを通じて収益を増やし始めています。これは未来の暗号資産分野における重要なネイティブ資金の供給源の一つになる可能性があります。4月、香港は暗号資産政策を調整し、市場の熱潮を引き起こしました。しかし、香港がアメリカに代わって暗号資産と法定通貨の世界の重要なハブとなるかどうかは、まだ観察が必要です。6月1日、香港の新しい暗号資産政策が正式に発効しましたが、現在の市場の反応はまだ平穏です。6月、アメリカの規制が厳しくなり、証券取引委員会が多くの有名な取引所を訴え、マーケットの感情が揺れ動き、大幅な下落を引き起こしました。しかし、その後、多くの伝統的な金融会社が暗号資産ETFの申請を行い、マーケットの感情は迅速に反転しました。ETFは暗号資産市場において重要なストーリーであり続けています。2013年には、ビットコインが1000元から8000元に上昇する過程で、アメリカがETFの公聴会を開催したことが重要な推進力となりました。その後、ETFの話題は市場に10年もの間影響を与え続けています。2021年から2022年にかけての通貨価格の上昇は、大きくはある大型暗号資産投資ファンドによって推進されました。このファンドは革新的なアービトラージモデルを採用しており、大量の資金流入を引き寄せましたが、出金はできず、ビットコイン価格の上昇を促しました。そして、ETFはより大規模な類似製品になる可能性があります。今後注目すべきは、大量のETFが承認される時期です。伝統的な資金が資産配分やヘッジのニーズから、これらの証券会社や銀行を通じてETFを購入し始めると、大量の資金がビットコインやイーサリアムなどの主流の暗号資産に流入することを意味します。これは重要な出来事となるでしょう。## 産業の発展業界の発展に関して、注目すべきいくつかの出来事があります。2-3月、ある新型ブロックチェーンの発表が小規模な炒作を引き起こしたが、すぐにバブルは崩壊した。あるNFT取引プラットフォームのトークンエアドロップがNFT流動性の饗宴をもたらし、1月から2月にかけてのNFT市場の上昇を促進し、特にブルーチップNFTに影響を与えました。しかし、その後、一部の有名なNFTプロジェクトが期待に応えられず、価格が大幅に下落しました。現在、NFT市場はバブル崩壊と新たなストーリーの論理を再探索する段階にあります。未来、NFTはPFP（プロフィール画像）コンセプト以外の新しいアプリケーションシーンと物語のロジックを探求する必要があります。考えられる方向性には、NFTとオフラインイベントの組み合わせが含まれます。たとえば、個人のファン経済や会員特典など、これらの分野は大量の新しいユーザーを引き付ける可能性があります。4月下旬から5月上旬にかけて、MEME通貨の投機が再び盛り上がり、多くの低品質なトークンの価格が暴騰しました。同時に、ビットコインチェーン上のOrdinals NFTとBRC20トークンの登場も、このMEME通貨熱潮を後押ししました。これは、業界が現在説得力のあるストーリーを欠いていることを反映しており、投資家はMEME通貨の投機に頼らざるを得ない状況です。以上のように、現在の暗号資産業界は明確なストーリーの論理が欠如している段階にあり、同時にマクロ経済や規制政策の影響を大きく受けています。## 下半期の三つの注目ポイント業界が新しい物語の論理を探しているにもかかわらず、注目すべきいくつかの重要なイベントがあります。暗号資産の将来の発展方向、どのアプリケーションが成功するか、どのシナリオが実現可能かについては、来年の第2四半期にならないと明らかにならないかもしれません。これらはすべて、市場の試行錯誤の結果となるでしょう。まず、イーサリアムは下半期に性能アップグレードを行います。次に、複数のレイヤー2ネットワークソリューション（Scroll、ZKSなど）が今後6〜12ヶ月以内（おそらく6ヶ月以内）にメインネットにローンチされる予定で、これらは最初にローンチされるソリューションとして先行優位を獲得しようと競争しています。一度イーサリアムがアップグレードを完了すれば、ブロックチェーン業界を10年にわたり悩ませてきた性能問題が徐々に解決されるかもしれません。性能は約10倍向上すると予測されており、現在の毎秒数百回の取引（TPS）から毎秒千回の取引レベルに引き上げられます。将来的には、ハードウェアアクセラレーションなどの方法を通じて、毎秒万回の取引レベルに達する可能性があります。これにより、ブロックチェーンは高い日常活性のアプリケーションや低コストの取引をサポートできるようになります。次に、MPC技術に基づく非鍵型ウォレットとオンチェーンのAAスマートウォレットは、第二層ネットワークの立ち上げに伴い、徐々に統一基準が形成され、大規模な普及と応用が実現する可能性があります。第二層ネットワークは、最初からユーザーにAAウォレットを提供しています。これがユーザーのデフォルト設定となり、使用のハードルを大幅に下げる可能性があります。ブロックチェーンのパフォーマンスが初歩的に改善され、ユーザーの敷居がさらに低下すると、大量のアプリケーションの試行と爆発を引き起こし、多くの新しいユーザーを引き付ける可能性があります。この時期は来年の第2四半期以降と予測されています。第三の重要な事項は、従来の金融機関によるETFの申請です。今年の6月以来、複数の従来の金融機関が暗号資産の現物ETFを申請しており、承認される可能性は非常に高いようです。明確なタイムラインは、来年の第一四半期末（約3月末）で、規制当局はETF申請に対して回答を行う必要があります。私たちは、来年の第一四半期末までに従来の金融機関によって申請され、大規模な流動性を持つETFが立ち上がるのを見ることを期待しています。北米地域のコンプライアンス資金の流通チャネルを再び開通させるために。これらは、今後半年から一年の間に業界の進展を促す可能性のある三つの核心的なイベントです。
イーサリアムのアップグレードが暗号資産市場下半期の三大見どころを後押しする
2023年上半期の仮想通貨業界の振り返りと2023年下半期の見通し
今年上半年、暗号資産業界は一連の重大な出来事を経験しましたが、振り返ってみると、本当に深遠な影響を持つものはあまりありません。
重要なマクロイベント
3月、アメリカのデジタルバンクの倒産事件は業界に巨大な衝撃を与えました。この事件により、暗号貨幣と法定通貨との主要な取引チャネルが中断され、そのチャネルは市場の70%以上のトラフィックを占めていました。
4月、イーサリアムは上海アップグレードを完了し、市場に重大な変革をもたらしました。このアップグレードは、安全で信頼性のある基盤となる生息資産を導入し、大量のイーサリアムをロックすることを促しました。現在、約20%のイーサリアムがノードにロックされています。同時に、多くの伝統的な企業もこれに基づいて新しい戦略を構築し始めています。
過去、暗号資産分野に入る伝統的資金は主に物理的なマイニングに集中していました。現在、一部の伝統的な機関はファンドを設立し、イーサリアムを購入し、ステーキングを通じて収益を増やし始めています。これは未来の暗号資産分野における重要なネイティブ資金の供給源の一つになる可能性があります。
4月、香港は暗号資産政策を調整し、市場の熱潮を引き起こしました。しかし、香港がアメリカに代わって暗号資産と法定通貨の世界の重要なハブとなるかどうかは、まだ観察が必要です。6月1日、香港の新しい暗号資産政策が正式に発効しましたが、現在の市場の反応はまだ平穏です。
6月、アメリカの規制が厳しくなり、証券取引委員会が多くの有名な取引所を訴え、マーケットの感情が揺れ動き、大幅な下落を引き起こしました。しかし、その後、多くの伝統的な金融会社が暗号資産ETFの申請を行い、マーケットの感情は迅速に反転しました。
ETFは暗号資産市場において重要なストーリーであり続けています。2013年には、ビットコインが1000元から8000元に上昇する過程で、アメリカがETFの公聴会を開催したことが重要な推進力となりました。その後、ETFの話題は市場に10年もの間影響を与え続けています。
2021年から2022年にかけての通貨価格の上昇は、大きくはある大型暗号資産投資ファンドによって推進されました。このファンドは革新的なアービトラージモデルを採用しており、大量の資金流入を引き寄せましたが、出金はできず、ビットコイン価格の上昇を促しました。そして、ETFはより大規模な類似製品になる可能性があります。
今後注目すべきは、大量のETFが承認される時期です。伝統的な資金が資産配分やヘッジのニーズから、これらの証券会社や銀行を通じてETFを購入し始めると、大量の資金がビットコインやイーサリアムなどの主流の暗号資産に流入することを意味します。これは重要な出来事となるでしょう。
産業の発展
業界の発展に関して、注目すべきいくつかの出来事があります。
2-3月、ある新型ブロックチェーンの発表が小規模な炒作を引き起こしたが、すぐにバブルは崩壊した。
あるNFT取引プラットフォームのトークンエアドロップがNFT流動性の饗宴をもたらし、1月から2月にかけてのNFT市場の上昇を促進し、特にブルーチップNFTに影響を与えました。しかし、その後、一部の有名なNFTプロジェクトが期待に応えられず、価格が大幅に下落しました。現在、NFT市場はバブル崩壊と新たなストーリーの論理を再探索する段階にあります。
未来、NFTはPFP（プロフィール画像）コンセプト以外の新しいアプリケーションシーンと物語のロジックを探求する必要があります。考えられる方向性には、NFTとオフラインイベントの組み合わせが含まれます。たとえば、個人のファン経済や会員特典など、これらの分野は大量の新しいユーザーを引き付ける可能性があります。
4月下旬から5月上旬にかけて、MEME通貨の投機が再び盛り上がり、多くの低品質なトークンの価格が暴騰しました。同時に、ビットコインチェーン上のOrdinals NFTとBRC20トークンの登場も、このMEME通貨熱潮を後押ししました。これは、業界が現在説得力のあるストーリーを欠いていることを反映しており、投資家はMEME通貨の投機に頼らざるを得ない状況です。
以上のように、現在の暗号資産業界は明確なストーリーの論理が欠如している段階にあり、同時にマクロ経済や規制政策の影響を大きく受けています。
下半期の三つの注目ポイント
業界が新しい物語の論理を探しているにもかかわらず、注目すべきいくつかの重要なイベントがあります。暗号資産の将来の発展方向、どのアプリケーションが成功するか、どのシナリオが実現可能かについては、来年の第2四半期にならないと明らかにならないかもしれません。これらはすべて、市場の試行錯誤の結果となるでしょう。
まず、イーサリアムは下半期に性能アップグレードを行います。次に、複数のレイヤー2ネットワークソリューション（Scroll、ZKSなど）が今後6〜12ヶ月以内（おそらく6ヶ月以内）にメインネットにローンチされる予定で、これらは最初にローンチされるソリューションとして先行優位を獲得しようと競争しています。一度イーサリアムがアップグレードを完了すれば、ブロックチェーン業界を10年にわたり悩ませてきた性能問題が徐々に解決されるかもしれません。性能は約10倍向上すると予測されており、現在の毎秒数百回の取引（TPS）から毎秒千回の取引レベルに引き上げられます。将来的には、ハードウェアアクセラレーションなどの方法を通じて、毎秒万回の取引レベルに達する可能性があります。これにより、ブロックチェーンは高い日常活性のアプリケーションや低コストの取引をサポートできるようになります。
次に、MPC技術に基づく非鍵型ウォレットとオンチェーンのAAスマートウォレットは、第二層ネットワークの立ち上げに伴い、徐々に統一基準が形成され、大規模な普及と応用が実現する可能性があります。第二層ネットワークは、最初からユーザーにAAウォレットを提供しています。これがユーザーのデフォルト設定となり、使用のハードルを大幅に下げる可能性があります。
ブロックチェーンのパフォーマンスが初歩的に改善され、ユーザーの敷居がさらに低下すると、大量のアプリケーションの試行と爆発を引き起こし、多くの新しいユーザーを引き付ける可能性があります。この時期は来年の第2四半期以降と予測されています。
第三の重要な事項は、従来の金融機関によるETFの申請です。今年の6月以来、複数の従来の金融機関が暗号資産の現物ETFを申請しており、承認される可能性は非常に高いようです。明確なタイムラインは、来年の第一四半期末（約3月末）で、規制当局はETF申請に対して回答を行う必要があります。私たちは、来年の第一四半期末までに従来の金融機関によって申請され、大規模な流動性を持つETFが立ち上がるのを見ることを期待しています。北米地域のコンプライアンス資金の流通チャネルを再び開通させるために。
これらは、今後半年から一年の間に業界の進展を促す可能性のある三つの核心的なイベントです。