USDCの台頭により、分散型金融エコシステムはステーブルコインの新たな構図を迎える可能性がある

最近、ある業界アナリストがソーシャルメディアでステーブルコイン市場についての観察を発表しました。彼は、今後数週間以内にUSDTがイーサリアムネットワーク上のステーブルコイン供給シェアで初めて50%を下回る可能性があると指摘しました。一方、USDCは急速に台頭しており、イーサリアムネットワーク上の主導的なステーブルコインになることが期待されています。この傾向は主にUSDCが分散型金融（DeFi）分野でますます重要性を増していることに起因しています。

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データによると、USDCの供給量の半分以上がスマートコントラクトに入っており、約125億ドルに相当します。この割合はDAIよりも低いですが、ドルの価値に関しては、USDCが大幅にリードしています。DAIの担保には他の資産も含まれていることを考慮すると、USDCは実際にDeFi分野の選ばれたステーブルコインとなっています。

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主要な分散型金融（DeFi）プロトコルの中で、貸出プラットフォームであるMakerDAO、Compound、AaveはUSDCの最大ユーザーであり、USDCの総供給量の約23%を保持しています。MakerDAOでは、USDCは主に価格安定化モジュール（Peg Stabilization Module）を通じてDAIの価格安定をサポートします。一方、CompoundとAaveでは、ユーザーはUSDCをプロトコルに預け入れて利益を得ます。

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最近、Compound Labsは新会社Compound Treasuryを設立したことを発表しました。これにより、他の技術提供者と協力して、新興銀行やフィンテック会社が米ドルをUSDCに交換できるようになります。これらのUSDCトークンは、4%の保証利率でCompoundプラットフォームに展開されます。Compound Treasuryの導入により、米ドルの保有者はCompoundプロトコルのUSDC市場の金利を簡単に取得できるようになり、プライベートキー管理、暗号通貨の交換、金利の変動などのプロトコルとの相互作用に伴う複雑さを回避することができます。

Compound Treasuryの開始とステーブルコインに関する一連のDeFi API施策に伴い、より多くのドル流動性がDeFiエコシステムに流入することが予想されています。これにより預金者の収益率が希薄化する可能性がありますが、DeFi貸付プロトコルの広範な採用を促進することが期待されています。これらのプロトコルは長期的にドル流動性不足の問題に直面しており、それが金利が高止まりしている主な理由です。

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しかし、DeFiの継続的な発展に伴い、業界はその中央集権的なステーブルコインへの依存度に注目し始めています。中央集権的なステーブルコインはDeFiに流動性をもたらし、ボラティリティの問題を緩和しましたが、これは長期的な解決策ではありません。

この点において、DAIは分散型ステーブルコインの代表として、私たちに可能な道を示しています。しかし現在、DAIは市場シェアのわずか8%を占めており、皮肉なことに、DAI自身の安定メカニズムはますますUSDCに依存しています。

現在のところ、他の分散化ステーブルコインプロジェクトがMakerDAOの成功に達しているわけではありませんが、業界内には新しい分散化ステーブルコインの設計案を探求している多くの研究者がいます。その中で最も注目すべきは、米ドルへの依存から完全に脱却することです。

いずれにせよ、DAIを代表とする分散化ステーブルコインは、DeFiエコシステムの健全な発展の重要な基盤の一つです。

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