Web3投資トレンド分析：VCモデルからインキュベーターと流通市場へ

最近、Web3投資分野は深刻な構造的調整を経験しています。いくつかの見解では暗号VCの展望は依然として良好とされていますが、データと市場の感情から見ると、一次市場は確かに厳しい挑戦に直面しています。この傾向は2025年にさらに加速する兆しがあります。

プライマリーマーケットの浮き沈み

2024年下半期、流通市場がMEMECoinとBTCの熱狂に沸く中、一次市場は寒冬を迎えています。データによると、暗号VCの募資規模は2021年の337億ドルのピークから大幅に減少し、2024年には40億ドル未満にまで落ち込んでいます。

この困難の原因は以下の通りです：

1. 暗号VCの資金量は限られており、主流の金融市場とは完全には接続されていません。
2. より長い退出サイクルと高いボラティリティに直面し、「1年ロックアップで半分の損失」という状況がよく発生します。
3. 資金調達-上場-暴落の悪循環により、価値の伝達チェーンが断たれた。

データによると、2023-2024年に新たに立ち上げられた暗号プロジェクトは、90日以内に平均で45%の下落幅を記録し、60%のプロジェクトが半年以内に破綻しています。これは市場の熱気の問題だけでなく、モデル設計の失敗をも反映しています。

孵化モードの復活

一次市場の困難に直面し、インキュベーション型投資が資本の突破口を求める新たな方向となっています。最近、業界の著名人や機関が次々とインキュベーター方式に転向するか、強化しています。

孵化型モードが流行する理由：

1. 全方位介入、リソース、市場から製品の協調まで、モートがより深くなる。
2. 退出方法は多様化しており、トークン上場に限られません。
3. 資金要求が柔軟であり、"リソースを株式/トークンに交換する"ことで現金投入を削減できます。

しかし、インキュベーションモデルは投資家に高い要求があり、包括的な産業経験とリソースの蓄積が必要です。

流通市場の発展

流通市場は現在の資金の主要な避難所となっています。2024年の暗号流通市場の現物取引総量は、約13兆ドルに回復し、前年同期比で約40%増加します。この一連の流通市場の熱狂は新たな特徴を示しています：

1. 機関の参入、戦略による推進：従来の金融機関からの資金が大量に流入し、市場がより理性的に推進される。
2. 流動性が重要で、物語は脇に置かれる：MEMECoin、AI、RWAなどの高流動性、高ボラティリティのセクターが好まれる。

Web3 インベスターズチョイス

VCモデルは挑戦に直面していますが、市場サイクルの存在は、将来的に再び台頭する可能性があることを意味します。現在の高ネットワース投資家にとって、主に以下の選択肢があります：

1. インキュベーションモデル：深い協働が必要で、豊富な産業資源と協力能力が求められます。
2. 流通市場：提供高い流動性と戦略的柔軟性で、構造化製品を通じて参加するのに適しています。

どのような道を選択しても、コンプライアンスは核心的なテーマです。世界的に暗号規制が厳しくなる中、投資家は異なる道のコンプライアンス要件、法的リスク、税務アレンジメントに密接に注目する必要があります。

コンプライアンスはリスク管理の必修科目であるだけでなく、サイクルを超えて安定した戦略を構築するための鍵でもあります。現在の規制が加速する環境の中で、高純資産投資家は、長期的な安定した成長を確保するために、さまざまな投資ルートのコンプライアンスリスクを慎重に評価する必要があります。