サークルの株価は上場後に急騰し、大株主の持ち株を分析した

自Stablecoin発行者Circleが成功裏に上場して以来、その株価は継続的に上昇し、世界中の投資家の注目を集め、さらには韓国で今年これまでに購入された海外株式の第4位となった。株価の急騰と同時に、Circleの投資者と重要な株主は豊かなリターンを得ており、その保有状況も市場の焦点となっている。

この記事では、11名のCircleの主要株主が上場前後における減持状況と保有規模を整理しています。持株比率から見ると、現在IDGキャピタルは複数回の初期投資を通じて、Circleの既知の最大の非創業者株主の一人となっています。Accel、General Catalyst、Breyer Capital、Oakなどの初期投資家は上場前に減持して利益を確定しましたが、早期に退出したために多くの利益を逃し、最高損失は数億ドルに達する可能性があります。それでも、大半は依然としてかなりの保有を維持しており、株価の上昇から引き続き利益を享受することができます。一方、ARK Investなどの後発の投資家は、Circleの上場初期に大胆に賭け、続いて高値で現金化して豊かなリターンを得ました。

! サークルの主要株主のキャッシュアウト状況を整理する:最大の外部株主であるIDGは6800万ドルしか現金化せず、多くの経営者が持ち株を減らし、数億ドルの利益を逃しました

IDGキャピタル：上場前に6800万ドル以上を現金化し、依然として最大の外部株主の一人

IDGキャピタルは、初期投資を行った最初のベンチャーキャピタル機関の一つであり、多くの著名なテクノロジー企業に投資しています。Circleの初期の重要な投資家として、IDGは初期のAラウンド、Bラウンド、Cラウンドの資金調達に参加し、会社の大量の株式を保有しています。

招股書によると、IDGは関連企業を通じてそれぞれの株式を保有しており、合計で23,275,040株、持株比率は12.8%です。

その中で、IDG関連法人は6月6日に29.3ドルの価格で約232.8万株を売却し、約6829万ドルを現金化しました。現在の213.6ドルの市場価格で計算すると、約4.3億ドルの潜在的利益を逃したことになります。売却後、IDG関連資本は依然として約2094.7万株のCircle株を保有しており、持株比率は10.4%です。現在の株価で推定すると、残りの保有市値は44.73億ドルを超え、依然として同社の最大の外部機関投資家の一人です。

注目すべきは、ある持株会社が2016年にIDGキャピタルと共同で産業ファンドを設立した後、その初期の100億元の投資プロジェクトにおいてCircleに投資したことであり、その投資権益は上述のIDG関連機関の投資に含まれている可能性がある。

General Catalyst:10%の株式、CRCLのポジションは約43億ドル

General CatalystはCircleのAラウンドおよびCラウンドの投資者であり、米国SECが開示した文書によれば、General CatalystはCircleの重要な株主で、持株比率は一時10%を超えていました。AラウンドからEラウンドまでの継続的な投資者として、General Catalystは6月6日に29.3ドルの価格で約355万株を売却し、約1.04億ドルを現金化しました。213.6ドルの株価で計算すると、約6.5億ドルの帳簿利益を逃しました。減持後、同機関は依然として約2012万株のCRCLを保有しており、その価値は42.9億ドルを超えています。

ARK Invest：すでに3.5億ドル以上の利益確定を行い、CRCLは依然として主要保有の一つです

6月27日現在、ARK Investは約5.8億ドル相当のCRCLを保有しており、保有株数は約281.8万株です。そのうち、ARKイノベーションETFは3.68億ドル相当のCRCLを保有し、ARK次世代インターネットETFは1.33億ドル、ARKフィンテックイノベーションETFは7885万ドルを保有しています。

Circle上場初日に、ARK Investは約448.6万株のCRCLを初めて購入しました。当時の保有価値は約3.73億ドルでした。しかし、6月16日以降、この機関はCRCL株を大幅に減持し、累計で約1,667,000株を売却し、現金化額は約3.52億ドルに達しました。大規模な減持を経験したにもかかわらず、Circleは依然としてARK Invest傘下の3つの主要ETFの重要な保有の一つです。

CEO ジェレミー・アレール：上場前に大規模な株式転換、4600万ドル以上を現金化

Jeremy AllaireはCircleの会長兼CEOであり、彼は会社上場前の大規模な株式変換および取引操作を行い、上場後の株式比率は23.7%です。開示によると、Allaireは6月6日に保有していた1859万株のAクラス普通株をすべてBクラス普通株に1:1の比率で自動変換しました。この株式はAクラス普通株と同等の経済的利益を享受しますが、投票権においてはより強いコントロール権を持っています。同時に、Allaireは個人設立の信託を通じて33万株以上のAクラス普通株をBクラス株に変換し、引き続き間接的に保有しています。また、Allaireは6月6日に1万5800株以上のBクラス普通株を自動変換後に売却し、平均価格は1株あたり29.3ドルで、合計約4640万ドルを現金化しました。さらに、Allaireは1800万株以上のAクラス株式オプションをBクラスオプションに変換し、総行使期限は2033年まで覆っています。

ジェレミー・アレアが最近、一部の株式を売却し、株式構造の調整を行ったにもかかわらず、Bクラス株式の高い議決権、大規模なオプションプール、および家族信託の持株構造によって、サークルに対する彼の支配力は実質的に影響を受けていない。

Accel:価値が2億3,000万ドル以上、5.3%

AccelはCircleの複数回の資金調達に参加している重要な株主の一つであり、そのパートナーであるJim BreyerはIDGの米国における投資パートナーでもあります。公開された情報によると、Accelは元々1281.6万株のCRCLを保有しており、持株比率は6.9%でした。Circleの今回の上場プロセスにおいて、Accelはその持株数を1092.5万株に減らし、持株比率は5.3%となりました。最近の終値で計算すると、その価値は2.3億ドルを超えています。

Breyer Capital:保有株を335,000株減らしましたが、残りの保有株の市場価値は依然として2億8,000万ドルを超えました

Breyer CapitalはCircleのAラウンドからDラウンドの資金調達に参加しました。CicleがIPOを行う際、Breyer Capitalは33.5万株以上を減らすことを選択しましたが、具体的な減少価格は公表されていません。しかし、213.6ドルの現在の市場価格で計算すると、この株式の時価総額は7160万ドルに達しています。現在、Breyer Capitalは133.6万株を保有しており、保有比率は6.5%で、その保有価値は2.85億ドルを超えています。

オーク・インベストメント・パートナーズ：減持後も5.9%保有、ポジションは2.5億ドル

Oak Investment Partnersは2014年にCircleを支援し、BラウンドとCラウンドの資金調達に参加しました。公開データによると、Circleの上場前にOakは約20.9万株のCRCLを売却し、現在の市場価格で計算すると、売却部分の価値は約4400万ドルです。現在、Oakは118.8万株以上を保有しており、保有比率は5.9%、保有の価値は約2.5億ドルです。

注目すべきは、その時Oakの取引責任者が、1年後に他の合併インサイダー取引と会社資金の横領の容疑に直面し、それがOakが新しいファンドを募集しない決定に直接つながったことです。

FMR:2億8000万ドル以上のポジション価値で株式を据え置く

FMRはある投資会社の親会社であり、Circleの5000万ドルのCラウンドの資金調達に参加しました。Circleの上場過程において、何の売却行為も行わず、保有株数は134.1万株、投票権の割合は4.6%であり、現在の保有市値は2.8億ドルを超えています。

CFO ジェレミー・フォックス-ギーン：580万ドル以上を現金化し、オプション保有は120万件を超える

ジェレミー・フォックス＝ギーンはサークルの最高財務責任者（CFO）です。彼は6月5日に非売却の移転を通じて約4.46万株の普通株の直接保有を減少させ、その後10.11ドルの価格で16万株の普通株および相応の株式オプションを増持しました。6月6日には20万株を売却し、売却価格は約29.3ドルで、累計現金化額は約585.4万ドルです。現在の213.6ドルの市場価格で計算すると、この売却株式の潜在的な帳簿利益は3700万ドルを超えます。

現在、Jeremy Fox-Geenは約32万株のCRCL普通株を直接保有しており、同時に約127万件の行使価格10.11ドルの株式オプションを持っており、期間は最大6年です。

Date Rajeev V.: 利益約146万ドル、間接保有額は約2億ドル

Date Rajeev V.はある投資およびコンサルティング会社の管理パートナーです。米国SECが開示した文書によると、彼は2025年6月6日に非取引型の移転を通じて約60万株のCRCL普通株の間接保有を増加させ、一方で自身は5万株の普通株を売却しました。売却価格は約29.3ドルで、現金化した金額は約146.5万ドルです。現在の213.6ドルの市場価格で計算すると、この部分の売却株式の潜在的な帳簿利益は950万ドルを超えます。

現在、Rajeev Vは関連企業およびその他の信託機関を通じて間接的に約90万株のCRCL普通株を保有しており、現在のCRCL株価で推定すると、価値は約1.92億ドルです。

CPO Nikhil Chandhok:2,200万ドル以上を現金化し、まだ600,000株以上を保有しています

Nikhil ChandhokはCircleの最高製品責任者（CPO）です。アメリカのSECが開示した書類によると、彼は6月5日から6月6日の期間に合計約75.8万株のCRCL普通株を売却し、その売却価格は29.3ドルから31ドルの範囲で、現金化額は約2270万ドルです。現在の市場価格213.6ドルで計算すると、これらの売却株式の潜在的な帳簿利益は1.6億ドルを超えます。

現在、Nikhil Chandhokは約606,000株のCRCL普通株を保有しており、現在の株価で推定すると、約1.3億ドルの価値があります。