# ビットコイン半減期一周年：市場行動の転変と成熟ビットコインは前回の半減期から1年が経過し、今回のサイクルは過去とは全く異なる状況を示しています。過去の半減後に見られた爆発的な上昇とは異なり、今回の上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまり、前回のサイクルの同時期の上昇幅は436%に達しました。同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益が大幅に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示唆しており、上昇の余地が圧縮されています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新しい時代に入っている可能性を示しており、その特徴は放物線的なピークではなく、漸進的な成長があり、より多くは機関によって推進されることを示しています。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## 他とは異なる周期のパフォーマンス今回のビットコイン周期の発展モデルは過去の年とは明らかに異なり、市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わる可能性を示唆しています。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）において、ビットコインは通常、半減期の後に強力な上昇を示します。この期間は、個人投資家の熱意と投機需要に支えられた強い上昇トレンドと放物線的な価格動向を伴うことが多いです。しかし、現在のサイクルは異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速的に上昇することはなく、2024年の10月と12月に早めに急上昇し、その後2025年の1月に調整が発生し、2月下旬に調整が見られました。この前期の上昇行動は歴史的なパターンとは全く異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒として機能していました。この変化を引き起こす要因は多様です。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融ツールとしてますます見なされるようになっています。機関投資家の参加度が高まり、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度の減少です。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の頃のような爆発的な上昇幅を再現することはますます難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の一年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルの同期間の上昇幅はわずか31%で、ずっと穏やかです。この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれず、特徴はボラティリティの低下と長期的な成長のより安定したものとなることです。半減期はもはや主な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。注意すべきは、過去のサイクルは上昇トレンドを回復する前に、調整とリトレースメントの段階を経ていることです。この段階は遅く感じたり刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次の上昇前の健全な調整を示す可能性があります。本ラウンドの周期は、歴史的なパターンから偏る可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊は見られないかもしれず、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドが現れる可能性があります。このトレンドは、投機ではなく、よりファンダメンタルによって推進されるものです。## 長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は減少しています。2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しました。2020年から2024年の周期では、このピークは12.2に急激に下降しましたが、その時点でビットコイン価格は歴史的な最高値を記録しました。本周期中、これまでのLTH MVRV比率の最高値は4.35に過ぎず、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得た利益が過去の周期に比べて大幅に低いことを示しており、ビットコイン価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各周期の利益倍率は減少しています。ビットコインの爆発的な上昇余地が圧縮されており、市場が成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得にくくなります。極端で周期的な利益の倍数の時代は衰退しつつあり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるかもしれません。不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これでは今回のサイクルがすでにピークに達したとは限りません。過去のサイクルは通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含み、その後に新たな高値に達することがよくあります。機関投資家の役割がますます重要になる中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然には行われないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける場合、ビットコインが狂乱的な周期的急騰からより穏やかで構造的な成長パターンに移行しているという見解を強化する可能性があります。最も激しい上昇幅はすでに過ぎ去った可能性が高い、特にサイクル後期に市場に入った投資家にとっては。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期一周年：市場の成熟が新たな構図を引き起こす
ビットコイン半減期一周年：市場行動の転変と成熟
ビットコインは前回の半減期から1年が経過し、今回のサイクルは過去とは全く異なる状況を示しています。過去の半減後に見られた爆発的な上昇とは異なり、今回の上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまり、前回のサイクルの同時期の上昇幅は436%に達しました。
同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益が大幅に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示唆しており、上昇の余地が圧縮されています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新しい時代に入っている可能性を示しており、その特徴は放物線的なピークではなく、漸進的な成長があり、より多くは機関によって推進されることを示しています。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
他とは異なる周期のパフォーマンス
今回のビットコイン周期の発展モデルは過去の年とは明らかに異なり、市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わる可能性を示唆しています。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）において、ビットコインは通常、半減期の後に強力な上昇を示します。この期間は、個人投資家の熱意と投機需要に支えられた強い上昇トレンドと放物線的な価格動向を伴うことが多いです。
しかし、現在のサイクルは異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速的に上昇することはなく、2024年の10月と12月に早めに急上昇し、その後2025年の1月に調整が発生し、2月下旬に調整が見られました。
この前期の上昇行動は歴史的なパターンとは全く異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒として機能していました。
この変化を引き起こす要因は多様です。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融ツールとしてますます見なされるようになっています。機関投資家の参加度が高まり、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。
この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度の減少です。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の頃のような爆発的な上昇幅を再現することはますます難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の一年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルの同期間の上昇幅はわずか31%で、ずっと穏やかです。
この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれず、特徴はボラティリティの低下と長期的な成長のより安定したものとなることです。半減期はもはや主な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
注意すべきは、過去のサイクルは上昇トレンドを回復する前に、調整とリトレースメントの段階を経ていることです。この段階は遅く感じたり刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次の上昇前の健全な調整を示す可能性があります。
本ラウンドの周期は、歴史的なパターンから偏る可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊は見られないかもしれず、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドが現れる可能性があります。このトレンドは、投機ではなく、よりファンダメンタルによって推進されるものです。
長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は減少しています。
2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しました。2020年から2024年の周期では、このピークは12.2に急激に下降しましたが、その時点でビットコイン価格は歴史的な最高値を記録しました。
本周期中、これまでのLTH MVRV比率の最高値は4.35に過ぎず、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得た利益が過去の周期に比べて大幅に低いことを示しており、ビットコイン価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各周期の利益倍率は減少しています。
ビットコインの爆発的な上昇余地が圧縮されており、市場が成熟しています。
これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得にくくなります。極端で周期的な利益の倍数の時代は衰退しつつあり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるかもしれません。
不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。
しかし、これでは今回のサイクルがすでにピークに達したとは限りません。過去のサイクルは通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含み、その後に新たな高値に達することがよくあります。
機関投資家の役割がますます重要になる中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然には行われないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける場合、ビットコインが狂乱的な周期的急騰からより穏やかで構造的な成長パターンに移行しているという見解を強化する可能性があります。
最も激しい上昇幅はすでに過ぎ去った可能性が高い、特にサイクル後期に市場に入った投資家にとっては。
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