マクロの動乱下におけるWeb3起業の新しいロジック

グローバルな経済構造の再編の背景の中で、Web3起業は新たな機会と課題に直面しています。本稿では、マクロ環境、市場動向、起業の道筋の3つの視点から、現在のWeb3領域における起業ロジックを探ります。

マクロ環境の変化:危機の中で新しい秩序が生まれる

金融秩序の再構築

近年、アメリカを中心とした国際経済システムは崩壊のリスクに直面しています。新興経済国の台頭はアメリカの相対的な優位性を弱め、アメリカの巨額の債務と財政赤字はドルの信頼性を侵食し、世界の外貨準備におけるドルの割合は継続的に減少しています。特に、中国は多くのテクノロジー分野でアメリカに迫り、さらには超越する事態が発生し、アメリカに深刻な不安を引き起こしています。

世界的主導的地位を維持するために、アメリカは新しい貿易と金融の秩序を構築する計画を進めています。その戦略的目標には次のものが含まれます:

1. 主な競争相手を打撃し、中国などの国々が既存のグローバル化の利益を利用して急速に台頭する勢いを弱める。

2. 新しい価値のアンカーを求めて、揺らいでいるドルの信用に新たな支えを提供します。アメリカは金やビットコインなどの資産に目を向け始めており、これを通じてグローバル金融システムの信頼基盤を再構築しようとしています。

! 新しい世界貿易秩序におけるWeb3起業家精神の新しいロジック

ビットコインとゴールド：ドルの新しい"ダブルアンカー"

アメリカは「二重資産の固定」を通じて、ドルの新しい信用基盤を築こうとしています。それは、金の準備とビットコインの準備の組み合わせです。この戦略は、実物資産とデジタル資産の組み合わせを通じて、新しい秩序の下でドルの信頼性を強化することを意図しています。

2025年3月、アメリカ政府は暗号分野において相次いで重要な措置を発表しました:

• トランプは行政命令に署名し、"戦略的ビットコイン備蓄"と"アメリカのデジタル資産備蓄"の設立を発表しました。
• ホワイトハウスが暗号峰会を開催し、Coinbaseなどの業界の巨人を招待しました。
• トランプは公に次のように述べた:"ビットコインの準備を構築することは、仮想のフォートノックスを構築することだ"。

これはビットコインが正式にアメリカの国家戦略のレベルに入ったことを示し、金と類似の地位が与えられました。アメリカ政府は相当規模のビットコインの準備を保有しており、さらに増加させる計画で、目標は約100万枚のビットコイン(を累積して総供給量の5%)をコントロールすることです。

もし将来、米ドルが部分的に金とビットコインにペッグされ、さらにブロックチェーン技術を用いて新しい国際清算システムが構築されれば、アメリカは将来のグローバルな金融競争において先手を打ち、米ドルシステムの生命力を維持することが期待される。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

市場環境の後退に直面した起業家のチャンス

過去一年、世界の暗号市場は激しい調整を経験しました。市場の総時価総額は歴史的なピークの3.71兆ドルから約3.04兆ドルに戻りました。このような「下半期」の環境の中で、起業家は考えるべきです: 下半期には何をするのが適しているのでしょうか?

ハードコアな価値に基づく起業ロジックが台頭しており、以下のいくつかの方向性に新たな機会が秘められています:

1. BTCをめぐる起業の機会

ビットコインエコシステムは新たな活力を迎えており、主に3つの起業方向がある：

• BTC Fi(ビットコインファイナンス): ビットコインネットワーク上で新しい金融資産を創造する。BRC-20、Runesなどのプロトコルがトークン発行ブームを引き起こしている。
• BTC Infra(ビットコインインフラ)：ビットコインのスマートインフラを再構築します。EVM互換のBTC L2を開発し、DApp開発のスペースを拡大します。
• BTCパワードRWA＆PayFi: ビットコインの実世界資産と支払い分野での潜在能力を解放します。アメリカ国債などの資産をトークン化し、BTCを決済レイヤーとして使用します。

2. 他のパブリックチェーンエコシステムの機会

他のパブリックチェーンの分野は理性に戻り、二つの大きなトレンドが現れています:

• "お金を稼げる"という根本的な論理に戻る: 明確な収入源を持つオンチェーンビジネス(、例えば取引手数料や貸出金利など)は、より好まれる。
• "ボリュームトラフィック"から"ボリューム効率"への移行:資本は効率を向上させ、ユーザー体験を改善する実用的なプロジェクトを好む。

3. サステナブルな起業モデル: キャッシュフロー駆動

持続可能なキャッシュフローを構築することは、プロジェクトの生存にとって重要な鍵となっています。現実的なビジネスモデルを持ついくつかの暗号プロジェクトは、伝統的な機関から高い関心を集めており、IPOやM&Aを通じて主流の資本市場に進出する可能性が最も高いターゲットと見なされています。

注目すべきセグメントには:

• DePIN:分散型物理インフラネットワークで、SaaS型の収益モデルを備えています。
• AI+Crypto: AIエージェント、オンチェーンID、マイクロペイメントを組み合わせて、エージェント間のインタラクションを促進します。
• RWA(現実世界の資産):米国債、社債、不動産などのオンチェーン資産のトークン化。
• PayFi(支払い金融):2024年のステーブルコイン取引額が15.6兆ドルを突破し、Visaを初めて超えました。

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Crypto Concept Stocks:主流金融の構造統合に向けて

伝統的な資本市場に「暗号コンセプト株」の波が現れ、暗号業界と主流金融の融合の重要な指標となっています。ビジネスモデルの違いに基づき、大まかに以下のいくつかのカテゴリに分けることができます:

1. 資産主導型:コア戦略は、多数の暗号資産を保有することです。 MicroStrategy、Boyaa Interactiveなど。

2. マイニングタイプ: 暗号通貨のマイニングおよび関連業務に参加する。Marathon DigitalやRiot Blockchainなど。

3. インフラストラクチャおよびソリューションプロバイダー: ブロックチェーンの基盤となるハードウェア、クラウドサービスなどを提供します。例として、嘉楠科技、Bitdeerなどがあります。

4. 取引所型: 適切に運営される暗号取引プラットフォームまたは保管業務。CoinbaseやBakktなど。

5. 支払い型: 伝統的な支払いの巨頭から展開されたもの。例として、Block(のSquare)、PayPalなど。

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暗号関連株の台頭は、起業家に資金調達の道を再考させています。従来のトークン資金調達に加えて、株式化の道も重要な補完となっています。Web3の起業には大きく分けて3つの選択肢があります:

• "コイン"パス:トークンを発行して資金調達を行い、コミュニティを奨励する。
• "株"パス: 株式投資を導入し、ビジネスの実現と収益成長に焦点を当てる。
• "ダブルトラック"パス:トークン+株式の並行、各自の利点を段階的に活用する。

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まとめ

マクロの動乱期は挑戦であると同時に機会でもあります。市場の「後半戦」は起業家の忍耐力と知恵を試しています: 本当の価値に根ざし、長期主義に集中するチームだけが寒い冬を乗り越えることができます。BTCエコシステム、公チェーンの効率革命、現実資産のブロックチェーン化などの多くの波の影響を受けて、新しい世代のブロックチェーン起業家はかつてない機会を迎えています。良いトラックを選び、ビジネスモデルを確立し、適切な資金調達経路を活用することで、危機を機会に変え、次のサイクルで際立つことができます。

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